亚洲激情欧美在线_ 快報：中國石化等9公司觸發(fā)股權分布不均禁令

　　深滬交易所日前發(fā)布了有關(guān)股票上市規則的補充規定，從改善上市公司股權分布不合理入手，督促股權過(guò)于集中的企業(yè)加快進(jìn)行調整。G輕機就此于近期發(fā)布了公告，對其退市風(fēng)險進(jìn)行了提示，同時(shí)表示，將通過(guò)定向回購的方式解決問(wèn)題。

　　從G輕機的情況看，主要是歷史遺留問(wèn)題，股權分置時(shí)期，公司流通股所占比例過(guò)低，通過(guò)股改支付對價(jià)后，股權過(guò)于集中的問(wèn)題依然沒(méi)有解決，才有了回購一說(shuō)。但就實(shí)際情況看，以補充規定為標尺對上市公司度量，類(lèi)似的情況不只G輕機一家。

　　9家公司越過(guò)紅線(xiàn)

　　根據本報信息部最新統計的數據，截至目前，兩市共有9家企業(yè)股權分布情況越過(guò)了新規紅線(xiàn)。其中，公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，有中國石化、哈藥集團、南京熊貓、儀征化纖和東方航空等5家企業(yè)，由于公司持股10%以上的股東持有股權比例合計已超出90%，社會(huì )公眾持股比例已降至10%以下，按照補充規定的定義，上述公司在無(wú)意中成為不具備上市條件的企業(yè)。

　　與此同時(shí)，另有股本總額在人民幣4億元以下的3家企業(yè)，分別是Ｇ偏轉、瓦軸Ｂ和Ｇ哈飛，其持股10%以上的股東持有股權比例合計在75%以上，依照新規定，由于公眾股持股比例已低于25%的最低限度，因此這4家公司也可視為不具備上市條件。

　　保全上市公司公眾概念

　　上述企業(yè)是因為股權分布過(guò)于集中，與補充規定的新上市條件產(chǎn)生了沖突，從而陷入面臨終止上市的尷尬境地。對此，上海錦天城律師事務(wù)所合伙人李憲惠認為，要以更為長(cháng)遠的眼光來(lái)看待這些公司遭遇的問(wèn)題。補充規定出臺，是為了適應全流通時(shí)代市場(chǎng)環(huán)境變化的要求，更全面地體現上市公司的公眾性。

　　李憲惠指出，上市公司的公眾性強調股權分布應具有合理性，對股權分布有臨界點(diǎn)的要求，公眾持股必須占有一定的比例。他說(shuō)，在全流通時(shí)代，由于限制條件被解除，投資者十分容易通過(guò)市場(chǎng)對上市企業(yè)的股權進(jìn)行收購，股權出現集中的現象也會(huì )變得更為普遍，而上市公司股權一旦過(guò)于集中，其流動(dòng)性必然受到影響，市場(chǎng)價(jià)值難以得到充分體現。就此而言，為體現上市公司的公眾性，應保持公司股權具有一定程度的分散。

　　另一位法律專(zhuān)業(yè)人士李明良也對此表示認同。他認為，在全流通時(shí)代，隨著(zhù)“小非”等限售流通股的上市，流通股群體和結構都發(fā)生了變化，如何能更好地保全上市公司的公眾概念，將是市場(chǎng)將要面臨的新題目。

　　9家公司應對之道

　　從實(shí)際情況看，9家企業(yè)要改善其股權分布的現狀，可采取回購、送股或協(xié)議轉讓等多種方式來(lái)調整現有的股權分布狀態(tài)，以符合補充規定的要求。但具體落實(shí)到各家企業(yè)，情況卻有所不同，調整辦法也會(huì )有區別。其中，一些尚未進(jìn)入股改階段的公司，可與股改工作相結合，采取支付對價(jià)的方式，來(lái)改變目前股權分布過(guò)于集中的狀況。

　　但也有分析人士表示不同意見(jiàn)，認為并不是所有的公司都能靠股改解決問(wèn)題?，F實(shí)情況是，除瓦軸Ｂ股由于股權結構中不含A股，無(wú)法采用與股改掛鉤改變公司股權分布現狀外，還有數家已完成股改的公司，這些企業(yè)只能尋找其他解決方式。

　　不過(guò)，該人士也認為，按照補充規定，這些企業(yè)有近13個(gè)月的充足時(shí)間對其股權分布作進(jìn)一步調整，退市的風(fēng)險并不是太大。

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