6月26日，銀行指數收于654.55，較6月7日收盤(pán)的668.53，下挫13.98。6月7日人民銀行調整人民幣存貸款利率浮動(dòng)范圍，標志著(zhù)利率市場(chǎng)化邁出重要一步，銀行能否順利通過(guò)存貸款定價(jià)能力和戰略轉型的嚴峻考驗，能否創(chuàng )造令投資者滿(mǎn)意的業(yè)績(jì)，成為懸在銀行股頭上的一把韌劍。

　　目前看來(lái)，這次存貸款利率浮動(dòng)空間的調整將從利息收入和利息支出雙向擠壓銀行利潤。如此，在利率市場(chǎng)化方向既定的前提下，銀行業(yè)長(cháng)期受政策保護的盈利空間將面臨重大考驗，為此，各行普遍將占比偏低的非利息收入作為未來(lái)利潤的重要增長(cháng)點(diǎn)，而且將綜合經(jīng)營(yíng)視為提升非利息收入的重要手段。

　　但從數據來(lái)看，這個(gè)轉型壓力很大。

　　2011年，我國銀行業(yè)金融機構資產(chǎn)總額113.3萬(wàn)億元，其中貸款占比51.34%，很顯然，貸款是我國銀行業(yè)金融機構資產(chǎn)配置的主渠道;盡管四大國有商業(yè)銀行均通過(guò)各種途徑獲得了證券、保險、租賃等金融牌照，但傳統的個(gè)人金融、公司金融、資金業(yè)務(wù)對四大行營(yíng)業(yè)收入貢獻還是高達98.90%。

　　從非利息收入來(lái)講，四大國有商業(yè)行2011年非利息收入平均占比為23.80%，但非商業(yè)銀行業(yè)務(wù)對非利息收入的貢獻除了中國銀行(2.80,-0.03,-1.06%)有列示外，另外三大行數據有限，這從一個(gè)側面說(shuō)明非商業(yè)銀行業(yè)務(wù)對非利息收入貢獻有限。因此，總體上看，我國商業(yè)銀行非利息收入利潤貢獻度還不高，非商業(yè)銀行業(yè)務(wù)對非利息收入的貢獻很有限。

　　而對分布于歐美日的7家全球系統重要性銀行2011年經(jīng)營(yíng)情況看，這些銀行有4個(gè)重要特征明顯不同于國內金融機構。第一，貸款在資產(chǎn)配置中的比重較我國四大行低了約20個(gè)百分點(diǎn);第二，業(yè)務(wù)細化;第三，非利息收入占比平均達到了50%，非利息收入中非商業(yè)銀行業(yè)務(wù)收入占主導;第四，凈資產(chǎn)回報總體不高，且波動(dòng)較大。

　　歐美大銀行超過(guò)50%的非利息收入占比，成為國內研究的標桿。但筆者認為，我國銀行業(yè)利率市場(chǎng)化開(kāi)啟后的發(fā)展，可能更接近于臺灣或新加坡的境況。原因在于：第一，我國人文社會(huì )環(huán)境更近于臺灣新加坡，居民喜好儲蓄;第二，我國股市、債市均不發(fā)達，銀行資產(chǎn)配置除了貸款外，其他選擇有限;第三，市場(chǎng)參與主體以國有銀行、國有企業(yè)為主，銀行業(yè)追捧大型國企依然是一個(gè)長(cháng)期選擇;普通百姓對第三方理財信心不足，銀行新興業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢。

　　這決定了我國銀行業(yè)很可能不得不像臺灣和新加坡同業(yè)一樣，面對利息收入下降而非利息收入增長(cháng)乏力的局面。

　　以臺灣為例。臺灣地區2001年實(shí)施《金融控股公司法》后，主要金融控股非利息收入占比超過(guò)了40%，但商業(yè)銀行業(yè)務(wù)依然是金控公司絕對的支撐。

　　2006年至2010年，臺灣地區主要金控公司不僅貸款余額及其占資產(chǎn)比重均有上升，且其貸款比重還高于大陸四大國有商業(yè)銀行的水平，不過(guò)，與此相伴的是利率市場(chǎng)化條件下凈利息收入的大比例下降;另一方面，綜合經(jīng)營(yíng)的金控公司非利息收入不是下降就是增長(cháng)有限。因此，臺灣地區主要金控公司近年較高的非利息收入占比，與利率市場(chǎng)化導致的利息收入大幅減少密不可分。

　　同樣，新加坡雖已實(shí)現利率市場(chǎng)化和綜合經(jīng)營(yíng)，但其三大銀行集團主要還是依賴(lài)傳統的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。2011年，新加坡三大銀行集團非利息收入占比僅較我國四大行平均水平高13.5個(gè)百分點(diǎn)，其中投行保險大約貢獻了5個(gè)百分點(diǎn)。

　　參照臺灣地區本地銀行存貸款利差由利率市場(chǎng)化后的相對高點(diǎn)3.37%下降到1.43%這一情況，簡(jiǎn)單將我國四大行2011年凈息差調低58%，在非利息收入不變的情況下，四大行非利息收入占比將升至42%的水平，與臺灣主要金控公司目前水平相當。

　　盡管42%的非利息收入占比讓人渴望，但以利息收入下降得到的被動(dòng)結構調整將是國內銀行業(yè)所不愿接受的。

　　因此，在利率市場(chǎng)化背景下，國內銀行業(yè)可以通過(guò)綜合經(jīng)營(yíng)等手段增加非利息收入，但更要積極采取措施防控利息收入的大幅下降。

　　(作者供職于中國銀行戰略發(fā)展部)