市盈率低就被低估 所 謂市盈率，是會(huì )計財務(wù)學(xué)上的一個(gè)比率，是以股價(jià)除以每股盈利而得出來(lái)?；蛘?，再簡(jiǎn)單一點(diǎn)說(shuō)，這個(gè)比率就等于回本期。若某股的市盈率為20倍，即表示投資者 須持有該股約二十年，才有機會(huì )完全回本（這里假設每股盈利不變）。假如每股盈利增長(cháng)理想，則持有該股的回本期將會(huì )縮短；自然，回本期是愈短愈好。
由于股票的市盈率等于股票的回本期，市盈率愈低即回本期愈短，所以市盈率也是愈低愈好。
市盈率可分為歷史市盈率和預期市盈率。一般人所說(shuō)的市盈率，是歷史市盈率，即以有關(guān)股票現價(jià)除以最新往績(jì)的每股盈利來(lái)計算。不過(guò)，在買(mǎi)股票應買(mǎi)其前景的大 前提下，投資者更應考慮該股的預期市盈率。預期市盈率，是利用每股的預期盈利來(lái)計算的；不過(guò)，由于各證券行或基金對預測每股盈利評估不一，因此預期市盈率 也僅屬參考數據。至于哪個(gè)預期市盈率較可信，可看有關(guān)證券行或基金的預測往績(jì)作判斷。
無(wú)疑，市盈率能夠簡(jiǎn)單、快捷地幫助投資者衡量個(gè)別股票的投資價(jià)值。但若單以市盈率的倍數去決定該股是否值得買(mǎi)，似乎不是最佳的方法。以市盈率選股，最好留意以下四點(diǎn)：
（1） 股價(jià)走勢：假如往績(jì)每股盈利不變，股價(jià)的升勢將直接刺激市盈率上升。換句話(huà)說(shuō)，市盈率升跌與股價(jià)供求是有關(guān)的。在1997年牛市期間，中國光大控股，在人 為炒作下，其市盈率曾高達1000倍以上，即回本期需一千年以上，股價(jià)升幅可謂已與其基本因素脫鉤，追買(mǎi)或持有該股的風(fēng)險可想而知。
（2）每股盈利的增長(cháng)走勢：了解往績(jì)每股盈利增長(cháng)的好處，就是認清該公司的經(jīng)營(yíng)往績(jì)如何，若每股盈利反復無(wú)常，時(shí)好時(shí)壞，即使該公司的最新往績(jì)每股盈利錄得佳績(jì)，往績(jì)市盈率被拉低，但并不等于其市盈率可持續維持于較低水平。
（3）宜先與同類(lèi)股票的市盈率比較：不同行業(yè)的回報率和投資風(fēng)險都不一，所以各類(lèi)股票的合理市盈率亦不同。以?xún)?yōu)質(zhì)基建股及公路股為例，若非處熊市，該類(lèi)股的市盈率應值十倍或以上，因其投資風(fēng)險極低。
（4）宜先考慮大市氣氛：大牛市時(shí)，二、三十倍市盈率的股票，也有很多人追捧，原因是市場(chǎng)資金太多，而投資者購買(mǎi)股票很多時(shí)與股票的基本因素無(wú)關(guān)。相反，若處熊市時(shí)，即使市盈率不足十倍，該股亦未必吸引到投資者購買(mǎi)，因市盈率之所以偏低，或與股價(jià)大跌有關(guān)。
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