從前面德隆的失敗我們看到，他的失敗是一種資源錯配，用短期資金操作長(cháng)期項目，最后導致資金鏈斷裂，由此一系列關(guān)于融資的犯罪行為便浮出水面。
也許有韭菜會(huì )問(wèn)，那操縱市場(chǎng)就不犯罪嗎？如果用長(cháng)期資金德隆會(huì )不會(huì )就沒(méi)事了？關(guān)于操縱市場(chǎng)這個(gè)問(wèn)題，雖然法律明令禁止，首先取證很難，盡管交易數據容易獲得，但早年的拖拉機戶(hù)（就是一個(gè)母賬戶(hù)下面有N個(gè)子賬戶(hù)），如果不是開(kāi)戶(hù)的營(yíng)業(yè)部舉報很難獲得操縱證據，所以后來(lái)禁了拖拉機戶(hù)。目前A股里還沒(méi)股改的只有S前鋒和S佳通輪胎，后者是因為外資機構拒絕送股問(wèn)題一直拖延，而S前鋒在2007年1月，率先公布首創(chuàng )證券吸收合并前鋒股份，但8年過(guò)去了此事一直被管理層掛著(zhù)，重組方案沒(méi)有任何瑕疵，其實(shí)理由只有一條，內幕交易操縱市場(chǎng)。該股在重組前就一字漲停，從3元多一路飆升到52元，證監會(huì )一直沒(méi)有獲得內幕交易和操縱的證據，但操縱是顯而易見(jiàn)的，所以就采取拖字訣，一掛就8年，盡管8年沒(méi)有批復，但每年起起落落的應該也小有收益，如今又到50元了。
沒(méi)有定罪操縱市場(chǎng)的另一個(gè)原因，就是德隆對上市公司實(shí)施了大規模的重組和改造，特別是對新疆屯河的改造，效果是明顯的，業(yè)績(jì)也有提升，最重要的是新疆屯河雇傭了數萬(wàn)員工，等于綁架了地方政府，如果在證據不足的條件下立案導致德隆崩盤(pán)，造成大量人員失業(yè)那么證監會(huì )將吃不了兜著(zhù)走，那里的地方保護大家都懂的。與德隆類(lèi)似的還有銀廣夏，銀廣夏也是股票被大幅拉升，從3元多的垃圾股一下躍升為40元的績(jì)優(yōu)股，改造的萬(wàn)畝葡萄園筆者也去看過(guò)，那曾經(jīng)是寧夏回族自治區的驕傲，后來(lái)遭財經(jīng)雜志舉報業(yè)績(jì)造假，股價(jià)才瞬間崩潰，這也是個(gè)少數民族地區。
如果德隆使用長(cháng)期資金坐莊，也許德隆就真沒(méi)事了，再熬個(gè)一年半載就趕上07年大行情，德隆成為金融財閥也不是不可能，但出來(lái)混總是要還的。接下來(lái)再說(shuō)說(shuō)為什么坐莊不能用長(cháng)錢(qián)。坐莊本身是一種短平快的商業(yè)模式，目的是低價(jià)買(mǎi)入通過(guò)操縱股價(jià)的手法高價(jià)賣(mài)出，這個(gè)看似簡(jiǎn)單實(shí)用的盈利模式，必須有兩個(gè)基礎條件支撐，其一是有一波行情；其二是業(yè)績(jì)大幅提升；獲得兩個(gè)條件之一，坐莊就成功大半了，如果兩個(gè)條件都有那就是賺到了。大行情很難等，一般5到7年才有一波，而小行情幾乎每年都有，這就是券商所謂的“吃飯行情”，所以以前有機構長(cháng)期駐扎于小盤(pán)股，一旦有行情立馬奮力拉抬，當年的收成就有了，由于小盤(pán)股動(dòng)用資金少綜合成本低，所以過(guò)去幾乎大部分小盤(pán)股都有地頭蛇駐扎，也經(jīng)常有其他機構看好該股而撞車(chē)。針對第二個(gè)條件，就是讓業(yè)績(jì)大幅提升，這個(gè)操作難度較大，相當于一級市場(chǎng)的操作，而且周期較長(cháng)，因此如遇行情不好但又需解套，只能造假，而公司業(yè)績(jì)造假是很容易被查到，只要有人盯上收集證據比操縱市場(chǎng)要容易的多。這里韭菜又問(wèn)，那借殼行不行？借殼當然行，但要上市公司早早把控股權讓出來(lái)?yè)Q成其他產(chǎn)業(yè)，除非在坐莊的操作上有巨大利益，否則借殼不可能，因此借殼是小概率事件。
由此可見(jiàn)，坐莊還是有很大風(fēng)險的，但為什么那么多人還趨之若鶩呢，這就得從券商的倒閉潮說(shuō)起了。95年證券行業(yè)低迷，某券商都發(fā)遣散費要關(guān)張了，后砸鍋賣(mài)鐵動(dòng)用客戶(hù)保證金做了幾個(gè)票，一下子就活過(guò)來(lái)了，其他券商見(jiàn)此也紛紛效仿，于是便有了深市與發(fā)展同漲，滬市共長(cháng)虹一色的96年行情，當然還有其他政府層面因素，但從此券商們就轟轟烈烈了，大鵬系、君安系、武大系、南開(kāi)系等等，各個(gè)派系粉墨登場(chǎng)，由此確立了券商的江湖地位。大家都知道坐莊有風(fēng)險，因此研發(fā)出很多新玩法，用以提高成功率，其中當屬群莊效應最為有效。群莊就是大家出錢(qián)打一個(gè)龍頭股，不計較成本和代價(jià)，如果參與的人多就打長(cháng)虹和深發(fā)展，如果參與的人少就打板塊龍頭如早年的深科技，這樣就能“做”出一波吃飯行情，大家就都有飯吃了，如此操作數年后券商富可敵國，開(kāi)始牛逼了，然后就分贓不均了，然后就鋃鐺入獄了，老股民一猜就知道，龍頭就是當年的君安證券。
群莊的龍頭雖然打掉了，但坐莊的商業(yè)模式依然是當年券商的主要贏(yíng)利點(diǎn)，而券商坐莊的主要資金來(lái)源就是沒(méi)有成本的客戶(hù)保證金，大部分券商長(cháng)年坐多個(gè)莊，都是動(dòng)用客戶(hù)保證金，四個(gè)缸兩個(gè)蓋，總有蓋不到的時(shí)候，特別是行情低迷的時(shí)候，就只能高利貸拆借。在從2001年至06年的慢慢熊途中，很多券商最后因為資金鏈斷裂而死，其中包括身軀龐大的南方證券，教父闞治東也鋃鐺入獄，雖然最后地方政府或財政都把窟窿給堵上了，但因此也給券商戴上了嚼子，首先自營(yíng)要監管，其次銀證分離。之后數年券商就徹底消停了。
沒(méi)了券商，也就等于沒(méi)了市場(chǎng)主力，也就等于沒(méi)有了行情的發(fā)動(dòng)機，證券市場(chǎng)要被一群農民莊把持，那誰(shuí)來(lái)給國企央企輸血呢？其次如果新主力如果再用短期資金，難免重蹈券商的覆轍，因此手握的還必須是長(cháng)錢(qián)（長(cháng)期資金），也只有基金符合條件，基民的錢(qián)沒(méi)成本，可敞開(kāi)募集。于是開(kāi)始大力發(fā)展證券投資基金，這里說(shuō)明下，基金是96年就開(kāi)始發(fā)行，早期都是由券商發(fā)起的封閉式基金，就和股票一樣購買(mǎi)和交易，后逐漸有開(kāi)放式基金，在券商主導市場(chǎng)的年代，基金是靠邊站的，2001年券商倒閉潮之后，公募基金才正式走上前臺成為市場(chǎng)主力。
洋洋灑灑一下就好幾千字，A股的故事太多了。至于如何“科學(xué)”坐莊？坐莊的逼格如何？坐莊在牛市中的作用？師生戀該如何完結，放到再下一期把，敬請期待。
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