就像華爾街已經(jīng)等同于美國金融業(yè)一樣，在創(chuàng )業(yè)者眼里“沙丘路”（SandHillRoad）便是風(fēng)險投資公司的代名詞。沙丘路位于硅谷北部的門(mén)羅公園市（MenloPark），斯坦福大學(xué)向北一個(gè)高速路的出口處。它只有兩三公里長(cháng)，卻有十幾家大型風(fēng)險投資公司。在納斯達克上市的科技公司至少有一半是由這條街上的風(fēng)險投資公司投資的。其中最著(zhù)名的包括紅杉資本（SequoiaCapital，在中國稱(chēng)作紅杉風(fēng)投）、KPCB（Kleiner，Perkins，Caufield&Byers）、NEA（NewEnterpriseAssociates）、Mayfield等等。NEA雖然誕生于美國“古城”巴爾的摩，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要在硅谷，它投資了五百家左右的公司，其中三分之一上市，三分之一被收購，投資準確性遠遠高于同行。它同時(shí)是中國的北極光創(chuàng )投的后備公司（backingcompany）。Mayfield是最早的風(fēng)險投資公司之一，它的傳奇之處在于成功投資了世界上最大的兩家生物公司基因科技（Genentech）公司和Amgen公司（這兩家公司占全世界生物公司總市值的一半左右）。除此之外，它還成功投資了康柏、3COM、SGI和SanDisk等科技公司。而所有風(fēng)投公司中，最值得大書(shū)特書(shū)的便是紅杉風(fēng)投和KPCB了。

6.1紅杉風(fēng)投

Sequoia是加州的一種紅杉樹(shù)，它是地球上最大的（可能也是最長(cháng)壽的）生物。這種紅杉樹(shù)可以高達一百米，直徑八米，壽命長(cháng)達兩千兩百年。1972年，投資家唐納德.凡倫?。―onValentine）在硅谷創(chuàng )立了一家風(fēng)險投資公司，以加州特有的紅杉樹(shù)命名，即SequoiaCapital。該公司進(jìn)入中國后，取名紅杉風(fēng)投。

紅杉風(fēng)投是迄今為止最大、最成功的風(fēng)險投資公司。它投資成功的公司占整個(gè)納斯達克上市公司市值的十分之一以上，包括蘋(píng)果公司、Google公司、思科公司、甲骨文公司、Yahoo公司、網(wǎng)景公司和YouTube等IT巨頭和知名公司。它在美國、中國、印度和以色列有大約五十名合伙人，包括公司的創(chuàng )始人凡倫汀和因為成功投資Google而被稱(chēng)為風(fēng)投之王的麥克.莫利茲（MichaelMoritz）。

紅杉風(fēng)投的投資對象覆蓋各個(gè)發(fā)展階段的未上市公司，從最早期到馬上就要上市的公司。紅杉風(fēng)投內部將這些公司分成三類(lèi)：

種子孵化階段（SeedStage）。這種公司通常只有幾個(gè)創(chuàng )始人和一些發(fā)明，要做的東西還沒(méi)有做出來(lái)，有時(shí)公司還沒(méi)有成立，處于天使投資人投資的階段。紅杉風(fēng)投投資思科時(shí)，思科就處于這個(gè)階段，產(chǎn)品還沒(méi)搞出來(lái)；

早期階段（EarlyStage）。這種公司通常已經(jīng)證明了自己的概念和技術(shù)，已經(jīng)做出了產(chǎn)品，但是在商業(yè)上還沒(méi)有成功，當初它投資Google時(shí)，Google就處于這個(gè)階段。當時(shí)Google.com已經(jīng)有不少流量了，但是還沒(méi)有掙錢(qián)；

發(fā)展階段（GrowthStage）。這時(shí)公司已經(jīng)有了營(yíng)業(yè)額，甚至有了利潤，但是，為了發(fā)展，還需要更多的資金。這個(gè)階段的投資屬于錦上添花，而非雪中送炭。

紅杉風(fēng)投在每個(gè)階段的投資額差一個(gè)數量級，分別為十到一百萬(wàn)、一百萬(wàn)到一千萬(wàn)和一千萬(wàn)到五千萬(wàn)。

相比其它的風(fēng)投，紅杉風(fēng)投更喜歡投快速發(fā)展的公司（而不是快速盈利的），即使它的風(fēng)險較大。蘋(píng)果、Google、Yahoo等公司都具備這個(gè)特點(diǎn)。那么如何判定一個(gè)公司是否有發(fā)展潛力呢？根據我對紅杉風(fēng)投的了解，它大致有兩個(gè)標準：

第一、被投公司的技術(shù)必須有跳變（用紅杉風(fēng)投自己的話(huà)講叫做SuddenChange），就是我常說(shuō)的質(zhì)變或者革命。當然，如何判斷一個(gè)技術(shù)是真的革命性進(jìn)步還只是一般的革新，需要有專(zhuān)業(yè)人士幫助把關(guān)。由于紅杉風(fēng)投名氣大，聯(lián)系廣，很容易找到很好的專(zhuān)家；

第二、被投公司最好處在一個(gè)別人沒(méi)有嘗試過(guò)的行業(yè)，即是第一個(gè)吃螃蟹的人。比如在蘋(píng)果以前，微機行業(yè)是一片空白，在Yahoo以前，互聯(lián)網(wǎng)還沒(méi)有門(mén)戶(hù)網(wǎng)站。這樣的投資方式風(fēng)險很大，因為以前無(wú)人能證明新的領(lǐng)域有商業(yè)潛力，當然，回報也高。這種投資要求總合伙人的眼光要很準。相對來(lái)講，紅杉風(fēng)投的合伙人經(jīng)歷的事情較多，眼光是不錯的。

對于想找投資的新創(chuàng )業(yè)的公司，紅杉風(fēng)投有一些基本要求

1.公司的業(yè)務(wù)要能幾句話(huà)就講得清楚。紅杉風(fēng)投的投資人會(huì )給你一張名片，看你能不能在名牌背面的一點(diǎn)點(diǎn)地方寫(xiě)清楚。顯然，一個(gè)連創(chuàng )始人自己也說(shuō)不清楚的業(yè)務(wù)將來(lái)很難向別人推銷(xiāo)。

2.就像我前面講的那樣，如果該公司的生意不是十億美元的生意，就不用上門(mén)了。

3.公司的項目（發(fā)明、產(chǎn)品）帶給客戶(hù)的好處必須一目了然。

4.要有絕活，這就不用多說(shuō)了。

5.公司的業(yè)務(wù)是花小錢(qián)就能作成大生意的。比如說(shuō)當初投資思科，是因為它不需要雇幾個(gè)人就能搞定路由器的設計。讓紅杉風(fēng)投投資一個(gè)鋼鐵廠(chǎng)，它是絕對不干的。

對于創(chuàng )始人，紅杉風(fēng)投也有一些基本要求

1.思路開(kāi)闊，腦瓜靈活，能證明自己比對手強。

2.公司和創(chuàng )始人的基因要好。當然這里不是指生物基因。紅杉風(fēng)投認為，一個(gè)公司的基因在成立的三個(gè)月中形成，優(yōu)秀創(chuàng )始人才能吸引優(yōu)秀的團隊，優(yōu)秀的團隊才能奠定好的公司的基礎。

3.動(dòng)作快，因為只有這樣才有可能打敗現有的大公司。剛剛創(chuàng )辦的小公司和跨國公司競爭無(wú)異于嬰兒和巨人交戰，要想贏(yíng)必須快速靈活。

有志創(chuàng )業(yè)的讀者可以記住紅杉風(fēng)投的聯(lián)系方式：

美國3000SandHillRoad4-180，MenloPark,CA94025電話(huà):650.854.3927，傳真:650.854.2977

中國北京朝陽(yáng)區霄云路36號國航大廈2408室，郵編100027

中國上海南京西路1366，恒隆廣場(chǎng)二座2808室，郵編200040

找紅杉風(fēng)投前，創(chuàng )業(yè)者要準備好一份材料，包括

1.公司目的（一句話(huà)講清楚）。

2.要解決的問(wèn)題和解決辦法，尤其要說(shuō)清楚該方法對用戶(hù)有什么好處。

3.要分析為什么現在創(chuàng )業(yè)，即證明市場(chǎng)已經(jīng)成熟。

4.市場(chǎng)規模，再強調一遍，沒(méi)有十億美元的市場(chǎng)不要找紅杉。

5.對手分析，必須知己知彼。

6.產(chǎn)品及開(kāi)發(fā)計劃。

7.商業(yè)模式，其重要性就不多講了。

8.創(chuàng )始人及團隊介紹，如果創(chuàng )始人背景不夠強，可以拉上一些名人做董事。

9.最后，也是最重要的—想要多少錢(qián)，為什么，怎么花。

6.2KPCB

在風(fēng)投行業(yè)，能和紅杉風(fēng)投分庭對抗的只有同是在1972年成立的KPCB了。KPCB是它的四個(gè)創(chuàng )始人Kleiner、Perkins、Caufield和Byers名字的首字母。近年來(lái)，它甚至有超過(guò)紅杉風(fēng)投之勢。

KPCB成功投資了太陽(yáng)公司、美國在線(xiàn)（AOL）、康柏電腦、基因科技、Google、Ebay、亞馬遜（Amazon）和網(wǎng)景等著(zhù)名公司。它投資的科技公司占Nasdaq前一百家的十分之一。KPCB投資效率之高讓人膛目結舌。它最成功的投資包括：

1999年以每股大約0.5美元的價(jià)錢(qián)投資Google一千二百五十萬(wàn)美元，這筆投資的回報今天近千倍；

1994年，投資網(wǎng)景四百萬(wàn)美元獲得其25%的股權，回報250倍（以網(wǎng)景公司賣(mài)給美國在線(xiàn)的價(jià)錢(qián)計算）；

1997年投資Cerent八百萬(wàn)美元，僅兩年后當思科收購Cerent后這筆投資獲利二十億美元，也是250倍。這可能也是它收回大規模投資最快的一次；

1996年投資亞馬遜八百萬(wàn)美元，獲得后者12%的股權，這筆投資的回報也有兩、三百倍。

它早期成功的投資，包括對太陽(yáng)公司和康柏電腦等公司的投資回報率不低于上述案例，只是美國證監會(huì )沒(méi)有提供在線(xiàn)的記錄，無(wú)法計算那些投資準確的回報。從這些成功投資的案例可以看出，風(fēng)投公司追求五十倍的回報完全是可以做到的。

KPCB另一個(gè)特點(diǎn)就是合伙人知名度極高、聯(lián)系極廣，除了活躍的投資人約翰多爾和布魯克?貝葉斯（KPCB中的B），還包括美國前副總統戈爾、前國務(wù)卿鮑威爾和太陽(yáng)公司的共同創(chuàng )始人BillJoy等人。KPCB利用他們在政府和工業(yè)界的影響，培養新的產(chǎn)業(yè)。比如鑒于戈爾同時(shí)擔任了蘋(píng)果公司的董事，KPCB專(zhuān)門(mén)設立了一項培養蘋(píng)果iPhone軟件開(kāi)發(fā)公司的一億美元的基金?？紤]到今后全球對綠色能源的需求，KPCB又支持戈爾擔任主席的投資綠色能源的基金，并且專(zhuān)門(mén)集資四億美元建立了專(zhuān)門(mén)的基金。KPCB通過(guò)這種方式，在美國政府制定能源政策時(shí)施加影響。KPCB的這種做法是一般風(fēng)險投資公司學(xué)不到的。

除了綠色能源外，KPCB主要的投資集中在IT和生命科學(xué)領(lǐng)域。在IT領(lǐng)域，KPCB將重點(diǎn)放在下面六個(gè)方向：

通信

消費者產(chǎn)品（比如網(wǎng)絡(luò )社區）

企業(yè)級產(chǎn)品（比如企業(yè)數據管理）

信息安全

半導體

無(wú)線(xiàn)通信

想創(chuàng )業(yè)的讀者可以從中找找好的創(chuàng )業(yè)題目。

作為世界上最大、最成功的風(fēng)險投資公司。KPCB依然保守著(zhù)“禮賢下士”的好傳統。KPCB的合伙人，包括多爾本人，經(jīng)常去斯坦福大學(xué)的“投資角”參加研討會(huì )。多爾本人對年輕的創(chuàng )業(yè)者保證，他一定會(huì )讀這些創(chuàng )業(yè)者寫(xiě)給他的創(chuàng )業(yè)計劃書(shū)和Email，雖然他可能沒(méi)有時(shí)間一一回復。KPCB對創(chuàng )業(yè)者的要求和紅杉風(fēng)投差不多，要找KPCB的準備工作也和找紅杉風(fēng)投相似，我們就不再贅述了。中國是KPCB在美國本土外唯一有辦公室的國家，它在北京和上海設有分部，聯(lián)系地址是：

北京100738

北京東長(cháng)安街一號東方廣場(chǎng)C座503-504房間

上海200031

淮海中路1010嘉華中心2505

最后補充一點(diǎn)，除了紅杉風(fēng)投和KPCB，日本的軟銀集團（SoftBank）是亞洲最著(zhù)名的風(fēng)投公司，它成功地投資了雅虎和阿里巴巴，并且控股日本雅虎。IDG雖然在美國沒(méi)有太大的名氣，但是它最早進(jìn)入中國市場(chǎng)，在中國反而比紅杉風(fēng)投和KPCB成功。

結束語(yǔ)

雖然風(fēng)險投資的目的是追求高利潤，但這些高利潤是它們應得的報酬。我對風(fēng)險投資家的敬意遠遠高于對華爾街，因為風(fēng)險投資對社會(huì )有很大的正面影響，而華爾街經(jīng)常會(huì )起負面作用（最近美國的金融危機和油價(jià)暴漲就是華爾街造成的）。風(fēng)險投資通常是為創(chuàng )業(yè)者雪中送炭，不管創(chuàng )業(yè)成功與否，它們都在促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)結構的更新。而華爾街做的事，常常是將一個(gè)口袋里的錢(qián)放到另一個(gè)口袋里，并從中攫取巨大的財富。

風(fēng)險投資者是創(chuàng )業(yè)者幕后的幫手，但是他們不能代替創(chuàng )業(yè)者到前臺去表演。創(chuàng )業(yè)的關(guān)鍵還在創(chuàng )業(yè)者自己。