揭秘高送轉五大特征 提前布局搶權行情
●中小板與創(chuàng )業(yè)板是2009年報高送轉股的主力軍,幾乎占據近一半份額,且這些個(gè)股都是細分行業(yè)龍頭,成長(cháng)性和行業(yè)成長(cháng)性好,受金融危機沖擊較小,具有強烈的股本擴張愿望,各路機構都已潛伏其中,提前布局
●成長(cháng)性好、盈利能力強是股本擴張的最基本條件。在截至目前的81家高送轉公司中,15家公司2009年凈利潤增長(cháng)率超100%,業(yè)績(jì)增速超過(guò)50%的有35家,占高送轉公司的近一半
●目前市場(chǎng)追捧中小板和創(chuàng )業(yè)板高送轉公司,但隨著(zhù)股價(jià)大幅走高,風(fēng)險也開(kāi)始積聚,高送轉不等同高成長(cháng),創(chuàng )業(yè)板和中小板生命力在于成長(cháng)性;當前可逢低關(guān)注部分行業(yè)景氣度高、超募比例大且有高送轉預期的公司
春節過(guò)后,上市公司2009年年報密集發(fā)布,"高送轉"成為股市炒作的又一熱點(diǎn),3月份以來(lái),"高送轉"更是成為繼新能源、低碳經(jīng)濟、區域振興、世博概念之后的又一大熱炒題材。
統計顯示,截至3月22日,兩市已有553家公司公布了2009年年報,其中133家不同程度推出了送轉方案。而較2008年年報不同的是,中小板與創(chuàng )業(yè)板是2009年年報的主力軍。在已公布送轉的公司中,中小板和創(chuàng )業(yè)板占了近一半,且都是高送轉,如神州泰岳(
300002)、信立泰(
002294)、機器人(
300024)等公司。對于部分中小企業(yè)來(lái)講,細分龍頭的行業(yè)地位、良好的成長(cháng)特性以及較好的行業(yè)景氣度,使其在金融危機中受到的沖擊相對較小,并且在整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟企穩回升的現階段,其高成長(cháng)性再次顯現,具有強烈的股本擴張的愿景。而這些高送轉個(gè)股的年報顯示,各路機構都已潛伏其中,提前布局搶權行情。
我們通過(guò)對已公布送轉預案的公司進(jìn)行了分類(lèi),高送轉概念股一般都具備或部分具備以下條件五大特征,值得重點(diǎn)關(guān)注。
一、具有良好的成長(cháng)性
成長(cháng)性好、盈利能力強是股本擴張的最基本條件。在81家高送轉的公司中,15家公司2009年凈利潤增長(cháng)率超過(guò)100%,業(yè)績(jì)增速超過(guò)50%的有35家,占高送轉公司的近一半。良好成長(cháng)性是公司分紅的源動(dòng)力,而作為首只純網(wǎng)絡(luò )A股,生意寶(
002095)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為94%,公司屬輕資產(chǎn)類(lèi)型,運作靈活,未來(lái)發(fā)展值得期待;信立泰的主導產(chǎn)品中,硫酸氫氯吡格雷為國內獨家,并有多個(gè)國內首家上市產(chǎn)品,未來(lái)成長(cháng)性值得期待。而榮信股份(
002123)余熱余壓節能發(fā)電系統共獲得訂單5.33億元,占總訂單的35.31%,高壓動(dòng)態(tài)無(wú)功補償裝置SVC共獲得訂單4.6億元,占總訂單的30.48%。
二、細分行業(yè)龍頭股
這是大部分高送轉公司的普遍特征,截至目前81家高送轉公司中（每10股送轉5股及以上）,有近50家是細分行業(yè)或區域性龍頭,如國電南瑞(
600406)是國內電力自動(dòng)化領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)和市場(chǎng)龍頭企業(yè),在高端電力二次設備市場(chǎng)占有率高達50%以上;華蘭生物(
002007)是亞洲最大、世界第三的血液制品生產(chǎn)基地;金螳螂(
002081)是建筑裝飾業(yè)龍頭,該公司連續七年蟬聯(lián)中國建筑裝飾行業(yè)百強企業(yè)第一名;獐子島(
002069)是目前國內最大海珍品底播增養殖企業(yè),獨立開(kāi)發(fā)海域養殖面積居全國同行業(yè)之首。
三、資本公積金豐厚資金超募
一般而言,資本公積的主要用途有兩個(gè):一是轉增資本;二是彌補虧損。因此,每股資本公積金越多送轉股的能力就越強,而每股未分配利潤則代表分紅的潛力的高低。從歷史上看,進(jìn)行高送轉的上市公司每股資本公積多數超過(guò)2元,而每股未分配利潤基本大于1.5元。而資金超募型個(gè)股主要集中在創(chuàng )業(yè)板,該類(lèi)股票的分配方案以轉增為主,即每股資本公積金較高,如神州泰岳每股公積金為13.79元,同花順(
300033)在分配之前每股公積金達到12.3元,機器人每股公積金為10.5元,寶通帶業(yè)(
300031)每股公積金為9.68元。
四、流通股本小股本擴張力強
這也是不少高送轉公司的重要特征,其主要原因在于中小板總股本小、業(yè)績(jì)優(yōu)良,其成長(cháng)性相對主板具有明顯優(yōu)勢,雖然在不少細分行業(yè)中,中小板公司處于龍頭地位,但在大行業(yè)分類(lèi)中優(yōu)勢不突出,為在市場(chǎng)中搶占更大份額,且業(yè)績(jì)支撐性良好,中小板公司都會(huì )竭力對其資本進(jìn)行擴張。如蘇寧電器(
002024)2004年上市以來(lái)連續大比例送轉,股本由最初的0.93億股經(jīng)過(guò)5年送轉后已達44.87億股,目前已成為中小板中的大盤(pán)股。
值得關(guān)注的是,目前創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)對高比例送轉公司的追捧,隨著(zhù)股價(jià)的大幅走高風(fēng)險也開(kāi)始積聚。高送轉不等同高成長(cháng),創(chuàng )業(yè)板和中小板的生命力在于成長(cháng)性,對于部分行業(yè)的景氣度高、超募比例大而且有高送轉預期的公司逢低仍可關(guān)注。
五、再融資后的公司
上市公司在增發(fā)后,一般會(huì )增加資本公積,有了高送轉的基礎,同時(shí),為了讓有鎖定期的機構投資者能獲得合理的回報,公司會(huì )利用高送轉來(lái)刺激股價(jià),如建峰化工(
000950)在2009年8月份定向增發(fā)8700萬(wàn)股,本次分配預案是10轉5,三安光電(
600703)在2009年9月份增發(fā)3100萬(wàn)股,年度分配預案是10轉10。(.上.證 .陳.慧.琴 .宮.波)
