券商雷人研報層出不窮。
攀鋼釩鈦（000629.SZ）研報事件正處在風(fēng)口浪尖之時(shí)，7月19日，國信證券研報再放衛星，稱(chēng)
青島啤酒（600600.SH）市值還有7倍上升空間。
有關(guān)攀鋼釩鈦和青島啤酒的研報事件，引起市場(chǎng)一片嘩然。深圳一位知名私募基金人士坦言，現在券商研報 越來(lái)越亂，如此下去，惡性循環(huán)會(huì )導致券商整個(gè)行業(yè)受到影響。
然而這些研究報告的效果不僅僅是嚇投資者一跳而已。在研報發(fā)布之后，涉及的上市公司股價(jià)都有不錯表現，不出聲的機構恐怕是最大的贏(yíng)家。
疑云重重
7月9日，銀河證券一份題為《攀鋼釩鈦：股價(jià)被嚴重低估》的報告將攀鋼釩鈦目標價(jià)定為188元，是當時(shí)市場(chǎng)價(jià)格的近15倍。
雖然之后銀河證券將188元修改為56.12元，但攀鋼釩鈦仍因此于7月18日被深交所緊急停牌。7月19日晚，攀鋼釩鈦公告稱(chēng)，銀河證券并未進(jìn)行調研，并對銀河證券研報中的數據進(jìn)行了更正和質(zhì)疑。
不過(guò)，這份明顯有問(wèn)題的研報，發(fā)布之時(shí)并未引起監管部門(mén)的關(guān)注。直至7月18日才停牌核查。并且，銀河證券修改之后的研報，無(wú)論是主要內容還是邏輯，全都和《攀鋼釩鈦：股價(jià)被嚴重低估》的原始版本大致相同，只是最后的目標價(jià)修訂為56.12元。
無(wú)獨有偶。7月19日，國信證券發(fā)布研究報告稱(chēng)青島啤酒未來(lái)存在7倍增長(cháng)空間，市值能從現在的500億提升至3700億。
而國信證券敢于放青島啤酒“衛星”，其中方法之一就是把青島啤酒和啤酒世界級龍頭百威英博進(jìn)行比較，把中國消費能力和發(fā)達國家消費能力進(jìn)行了簡(jiǎn)單比較，同時(shí)忽視了國內啤酒行業(yè)競爭激烈的情況。
而6月申銀萬(wàn)國關(guān)于
東阿阿膠的研報則讓人更啼笑皆非，申銀萬(wàn)國稱(chēng)，到2015年，每公斤零售價(jià)格很可能從目前的1500元升到5000元，不過(guò)該判斷隨后便遭到上市公司否認。
無(wú)論雷人與否，不可否認的是這些研報發(fā)布前后，涉及到的上市公司股價(jià)都有異動(dòng)。攀鋼釩鈦7月18日強勢漲停，青島啤酒7月以來(lái)也呈現上漲態(tài)勢。
“如果券商給出這種形式的強烈推薦評級，就會(huì )帶來(lái)股價(jià)異動(dòng)，然后上市公司或者券商做個(gè)澄清就草然了事，這無(wú)論對券商研究行業(yè)還是對市場(chǎng)投資者，都不是好事。”上述私募人士告訴記者。
他表示，如今券商本身越來(lái)越亂，存在諸多問(wèn)題。“如果這種情況得不到監管，以后券商的研報會(huì )更加雷人。整個(gè)分析師群體、機構投資者、上市公司之間存在著(zhù)利益鏈條，分析師很容易受到影響，這已經(jīng)成為潛規則。”
機構一夜暴肥
而讓人疑惑的是，雷人研報涉及的上市公司背后，是密集駐扎的機構。盡管在這場(chǎng)鬧劇中似乎并未擔任角色，但他們可能是最終的獲益者。
一位不愿透露姓名的市場(chǎng)人士告訴記者，攀鋼釩鈦和青島啤酒都是基金標配股，盤(pán)子流通性好，屬于細分行業(yè)龍頭，機構埋伏已久。
一季報顯示，青島啤酒的前十大流通股股東中包括多只機構，如興全趨勢投資混合型證券投資基金、諾安價(jià)值增長(cháng)股票證券投資基金、嘉實(shí)主題新動(dòng)力股票型證券投資基金等。同時(shí)，在攀鋼釩鈦的前十大流通股股東中，也出現了
海通證券、
中信證券、南方避險增值基金等機構。
WIND數據顯示，一季度機構持有攀鋼釩鈦的流通股比例達到55.21%，青島啤酒中的機構持有流通股比例也達到26.62%。
就是這些機構，在券商研報放衛星的同時(shí)，一夜暴肥。
不過(guò)，投資者恐怕更想不到，不僅一直駐扎的機構獲利豐厚，更有基金先知先覺(jué)在二季度巧妙介入，借券商的雷人研報獲得豐厚收益。
基金二季報顯示，嘉實(shí)穩健開(kāi)放式證券投資基金、大成景陽(yáng)領(lǐng)先股票型證券投資基金、華安寶利配置證券投資基金、工銀瑞信中小盤(pán)成長(cháng)股票型證券投資基金等基金在二季度巧妙介入攀鋼釩鈦。
其中，嘉實(shí)穩健開(kāi)放式證券投資基金、大成景陽(yáng)領(lǐng)先股票型證券投資基金的持股數分別達到1732萬(wàn)股和1000萬(wàn)股，華安寶利配置證券投資基金的持股數量也有893萬(wàn)股。
而二季度進(jìn)入攀鋼釩鈦的14只基金共持股8634萬(wàn)股，在7月4日到7月15日的10個(gè)交易日，獲利也達到2.14億元。
青島啤酒中則有景順長(cháng)城內需增長(cháng)貳號股票型證券投資基金、景順長(cháng)城內需增長(cháng)開(kāi)放式證券投資基金、南方寶元債券型基金這三只基金在二季度買(mǎi)入，總共買(mǎi)入數量為776萬(wàn)股，從7月4日到7月19日持有市值也增長(cháng)了2763萬(wàn)。
一個(gè)有趣的細節是，2010年年報公開(kāi)資料顯示，寫(xiě)出“放衛星”研究報告之一的國信證券是南方寶元債券型基金最大的分倉機構，股票席位占比達到20.27%。
不過(guò)，一季度有44家機構進(jìn)駐攀鋼釩鈦，持股比例達到55.21%，而二季度機構持股比例驟然降到8.63%，機構數量只剩下29家。也就是說(shuō)，機構在二季度對攀鋼釩鈦進(jìn)行了大規模減持。 (來(lái)源：21世紀網(wǎng))
