這是Capital Essence對2008年12月15日(周一)的市場(chǎng)技術(shù)分析。

　　上周五我們說(shuō)到：“市場(chǎng)依然處于超買(mǎi)狀態(tài)，加上周五可能要公布的疲軟經(jīng)濟數據將提醒大家美國經(jīng)濟形勢之嚴峻，股市上漲空間應該不大。”恰如我們所料，受參議院否決汽車(chē)行業(yè)救援案的沖擊，上周五盤(pán)前股指期貨大幅下跌，標普500跌幅超過(guò)40點(diǎn)，道指重跌400點(diǎn)。然而，股市成功扭轉了早盤(pán)的頹勢并迅速回暖，收盤(pán)道瓊斯工業(yè)平均指數上漲0.8%，標普500指數攀升0.7%，納斯達克綜合指數勁揚2.2%。

　　盡管上周五的行情非常振奮人心，但標普500指數的圖形仍不足以扭轉其下跌趨勢。

　　圖1.1 標普500指數(周線(xiàn)圖)

　　在標普500指數跨度為17個(gè)月的周線(xiàn)圖上，我們可以看到指數從2007年10月到2008年11月的歷史性下跌過(guò)程。從圖上可以看到，指數目前仍處在一個(gè)由一系列連續的“高點(diǎn)更低”和“低點(diǎn)更低”形成的下跌趨勢中。而作為這一系列高點(diǎn)和低點(diǎn)下降的結果，在920點(diǎn)附近形成了一個(gè)下降通道的阻力位。從技術(shù)上來(lái)講，標普要想突破這一形態(tài)，至少要攻占3個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)的阻力。另外，上周形成的陀螺型蠟燭線(xiàn)也增加了向下反轉的可能性。因此，除非指數能夠在周線(xiàn)圖上持續站上920點(diǎn)，我們應該做好繼續下跌的準備。如果指數能夠堅定突破通道的上方邊線(xiàn)，將發(fā)出中期買(mǎi)入信號，上方目標區域是11月份的擺動(dòng)高點(diǎn)，大約1000點(diǎn)。相反，如果指數跌破820點(diǎn)附近的關(guān)鍵支撐，在形態(tài)上將非常不利，重新測試11月份低點(diǎn)741點(diǎn)將不可避免。

　　不過(guò)如果放大到日線(xiàn)圖的話(huà)，我們可以看到，盡管市場(chǎng)依然維持震蕩，從11月21日低點(diǎn)開(kāi)始的總體上升趨勢仍未改變。

　　圖1.2 標普500指數(日線(xiàn)圖)

　　當前的價(jià)格形態(tài)強烈預示著(zhù)一個(gè)重要低點(diǎn)已經(jīng)形成，因此我們預計指數至少會(huì )嘗試突破一周來(lái)的上升旗形，而這一旗形本身是作為11月底爆發(fā)式上漲行情之后的一個(gè)消化階段。換句話(huà)說(shuō)，如果上升旗形最終決定繼續攀升，那么標普應該會(huì )朝上周一高點(diǎn)918點(diǎn)進(jìn)發(fā)，進(jìn)而測試更為重要的阻力位——50日均線(xiàn)，目前位于935點(diǎn)。不過(guò)，由于市場(chǎng)短期內依然嚴重超買(mǎi)，因此我們對指數能夠一口氣突破50日均線(xiàn)而不出現回調表示懷疑。簡(jiǎn)而言之，只要11月份開(kāi)始的趨勢線(xiàn)不受侵犯，標普近期走勢依然看漲。

　　總結：只要標普能夠守住11月份開(kāi)始的上升趨勢線(xiàn)，多頭應該占據上風(fēng)。不過(guò)從更長(cháng)期來(lái)看，市場(chǎng)目前依然處在熊市當中，我們應該關(guān)注下降通道的阻力并在通道被突破之前繼續采取防御策略。

　　(本文作者：Michelle Mai）