本期主要學(xué)習保險、國債、信托、貴金屬和券商資產(chǎn)管理計劃的特點(diǎn)、收益及風(fēng)險等內容。學(xué)習每部分前，先看看小編為大家標紅的考試大綱要求哦！對【熟悉】、【掌握】、【了解】的知識分層記憶，就可以事半功倍啦！最后別忘了自測一下，看看學(xué)習效果哦！
第四章 理財產(chǎn)品概述（中）
考點(diǎn)三：掌握保險產(chǎn)品的分類(lèi)及特點(diǎn)；
保險產(chǎn)品的分類(lèi)及特點(diǎn)
(1)銀行代理保險的概念
銀行代理保險是保險公司和商業(yè)銀行采取相互協(xié)作的戰略，充分利用和協(xié)同雙方的優(yōu)勢資源，通過(guò)銀行的銷(xiāo)售渠道代理銷(xiāo)售保險公司的產(chǎn)品，以一體化的經(jīng)營(yíng)方式來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)多元化金融需求的一種綜合化的金融業(yè)務(wù)。
(2)銀行代理保險的范圍
銀行主要代理的險種包括人身保險和財產(chǎn)保險。占據著(zhù)市場(chǎng)主流的險種主要是人身保險新型產(chǎn)品中的分紅險和萬(wàn)能險。財產(chǎn)險主要包括房貸險、企業(yè)財產(chǎn)保險、家庭財產(chǎn)險等。我國《保險法》規定，銀行網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)辦保險代理業(yè)務(wù)，必須“取得保險監管機構頒發(fā)的保險兼業(yè)代理業(yè)務(wù)許可證”，并與保險公司簽訂代理協(xié)議。
(3)銀行代理保險產(chǎn)品主要類(lèi)型介紹——人身保險新型產(chǎn)品
①分紅險。分紅險指保險公司將其實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果優(yōu)于定價(jià)假設的盈余，按照一定比例向保單持有人進(jìn)行分配的人壽保險。分紅險起源于保單固定利率在未來(lái)很長(cháng)時(shí)間內和市場(chǎng)收益率變動(dòng)風(fēng)險在投保人和保險公司之間共同承擔。
分紅險的收益來(lái)源于死差益、利差益和費差益所產(chǎn)生的可分配盈余。保險公司在厘定費率時(shí)要考慮預定死亡率、預定投資回報率和預定營(yíng)運管理費用三個(gè)因素，而費率一經(jīng)厘定，不能隨意改動(dòng)。在壽險漫長(cháng)的保障期限內，實(shí)際情況如果好于預期情況，就會(huì )產(chǎn)生上述益差，這就是紅利的來(lái)源。
紅利分配有兩種方式，即現金紅利和增額紅利?，F金紅利是直接以現金的形式將盈余分配給保單持有人。增額紅利是指整個(gè)保險期限內每年以增加保險金額的方式分配紅利。
②萬(wàn)能保險。萬(wàn)能保險為包含保險保障并設立有單獨保單賬戶(hù)的人身保險產(chǎn)品。按合同約定，保險公司在扣除一定費用后，將保險費轉入保單賬戶(hù)，并定期結算保單賬戶(hù)價(jià)值?？蛻?hù)繳納的保險費被分成兩部分，一部分同傳統壽險一樣，為客戶(hù)提供生命保障；另一部分將進(jìn)入其個(gè)人賬戶(hù)，由專(zhuān)家進(jìn)行穩健投資。在享有最低保證收益的前提下，幫助持有人追逐長(cháng)期的、穩健的收益回報機會(huì )，成為長(cháng)期理財的工具之一。
③投連險。投資連結保險，簡(jiǎn)稱(chēng)投連險，是一種壽險與投資相結合的新型壽險產(chǎn)品。投連險的費用主要包括初始保費、風(fēng)險保險費、賬戶(hù)轉換費用、投資單位買(mǎi)賣(mài)差價(jià)、資產(chǎn)管理費、部分支取和退保手續費等，根據產(chǎn)品的不同，上述費用的收取也存在差異。
(4)銀行代理保險產(chǎn)品主要類(lèi)型介紹——財產(chǎn)險
①房貸險。它的基本操作模式是房產(chǎn)商將商品房銷(xiāo)售給需要貸款的業(yè)主，業(yè)主向銀行申請貸款，銀行要求業(yè)主將所購的房屋進(jìn)行抵押，并必須向保險公司購買(mǎi)房貸險，將銀行作為保險第一受益人。最后，銀行憑著(zhù)房屋抵押借款合同和房貸保險等給予貸款。
②企業(yè)財產(chǎn)保險。企業(yè)財產(chǎn)保險是指以投保人存放在固定地點(diǎn)的財產(chǎn)和物資作為保險標的的一種保險。保險標的的存放地點(diǎn)相對固定，處于相對靜止狀態(tài)。
③家庭財產(chǎn)險。家庭財產(chǎn)保險是以公民個(gè)人家庭生活資料作為保險標的的保險。家庭財產(chǎn)保險可分為普通消費型家財保險、長(cháng)效還本家財保險兩種。
(5)銀行代理保險產(chǎn)品的風(fēng)險
保險產(chǎn)品是具有法律效應的合同，具有長(cháng)期性的特點(diǎn)，一旦簽訂保險合同，不能隨意更改。同時(shí)，同一個(gè)保險標的可能面臨多種風(fēng)險，需進(jìn)行合理的險種搭配。隨著(zhù)生命周期的變化，人身保險的最優(yōu)險種也會(huì )發(fā)生變化，需實(shí)時(shí)進(jìn)行更換，最大限度地滿(mǎn)足保障、投資等各項金融需求。
考點(diǎn)四：掌握國債的分類(lèi)及特點(diǎn)；
國債的分類(lèi)及特點(diǎn)
(1)銀行代理國債的概念
國債是國家信用的主要形式。我國國債專(zhuān)指財政部代表中央政府發(fā)行的國家公債，由國家財政信譽(yù)擔保，信譽(yù)度非常高。
(2)種類(lèi)
①憑證式國債是一種國家儲蓄債，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權，可記名、掛失，不能上市流通。在持有期內，持券人如遇特殊情況需要提取現金，可以到購買(mǎi)網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。提前兌取時(shí)，除償還本金外，利息按實(shí)際持有天數及相應的利率檔次計算，經(jīng)辦機構按兌付本金的2‰收取手續費。
②電子式儲蓄國債是財政部在境內發(fā)行的，以電子方式記錄債權的不可流通的人民幣債券。它只面向境內個(gè)人投資者發(fā)售，企事業(yè)單位和行政機關(guān)等機構投資者不能購買(mǎi)。
③記賬式國債以記賬形式記錄債權，通過(guò)銀行間市場(chǎng)或證券交易所的交易系統發(fā)行和交易，可記名、掛失，是一種無(wú)紙化交易。效率高，成本低、交易安全。
(3)流動(dòng)性
由于國債到期才能還本，因此流動(dòng)性一般比股票差，但比一般的公司債券好。
(4)收益
相對于現金存款或貨幣市場(chǎng)工具，國債的收益較高，相對于股票、基金產(chǎn)品，國債的風(fēng)險較小。通過(guò)購買(mǎi)國債可以調整投資組合的風(fēng)險程度。
債券的收益主要來(lái)源于利息收益和價(jià)差收益。影響債券收益的主要因素包括債券期限、基礎利率、市場(chǎng)利率、票面利率、債券的市場(chǎng)價(jià)格、流動(dòng)性、債券信用等級、稅收待遇及宏觀(guān)經(jīng)濟狀況等。
(5)風(fēng)險
①價(jià)格風(fēng)險。也叫利率風(fēng)險，是指市場(chǎng)利率變動(dòng)對債券價(jià)格的影響。債券價(jià)格與市場(chǎng)利率變化成反比。債券的到期時(shí)間越長(cháng)，利率風(fēng)險越大。
②再投資風(fēng)險。由于市場(chǎng)利率變化使得債券持有人面臨的風(fēng)險。當利率下降，短期債券持有人再投資將無(wú)法獲得原有的高息票率收益。
③違約風(fēng)險。也稱(chēng)信用風(fēng)險。債券發(fā)行者不能按照約定的期限和金額償還本金和利息的風(fēng)險。一般與發(fā)行者的經(jīng)營(yíng)狀況、財務(wù)狀況和信譽(yù)度密切相關(guān)。一般情況下，國債的違約風(fēng)險最低，公司債券的違約風(fēng)險較高。公司債券的違約風(fēng)險通過(guò)信用評級表示。
④贖回風(fēng)險。附有贖回條款的債券有三項風(fēng)險因素：
第一，附有贖回權的債券未來(lái)現金流量不能預知，具有不確定性。
第二，在市場(chǎng)利率下降時(shí)贖回債券。面臨再投資風(fēng)險。
第三，由于贖回價(jià)格的存在，附有贖回權債券的潛在資本增值有限。贖回債券增加了投資者的交易成本，降低了投資收益率。
一般可贖回債券設有贖回保護期，在保護期內，發(fā)行者不得行使贖回權。常見(jiàn)的贖回保護期是發(fā)行后的5～10年。
⑤提前償付風(fēng)險。如果利率下降，債券提前償付面臨再投資風(fēng)險。
⑥通貨膨脹風(fēng)險。當發(fā)生通脹時(shí)，債券的本金和利息會(huì )受到不同程度的價(jià)值折損
考點(diǎn)五：掌握信托產(chǎn)品的分類(lèi)及特點(diǎn)；
信托產(chǎn)品的分類(lèi)及特點(diǎn)
(1)定義
《中華人民共和國信托法》所稱(chēng)信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進(jìn)行管理或者處分的行為。銀行代理信托類(lèi)產(chǎn)品可以分為兩種情況：其一是代理信托計劃資金收付；其二是代為推介信托計劃。
(2)特點(diǎn)
①信托是以信任為基礎的財產(chǎn)管理制度；
②信托財產(chǎn)權利主體與利益主體相分離；
③信托經(jīng)營(yíng)方式靈活、適應性強；
④信托財產(chǎn)具有獨立性；
⑤信托管理具有連續性；
⑥受托人不承擔無(wú)過(guò)失的損失風(fēng)險；
⑦信托利益分配、損益計算遵循實(shí)績(jì)原則；
⑧信托具有資金融通的職能。
(3)種類(lèi)
按信托關(guān)系建立方式可分為任意信托和法定信托。
按委托人或受托人的性質(zhì)不同可分為法人信托和個(gè)人信托。
按信托財產(chǎn)的不同可分為資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托和其他財產(chǎn)信托等。
(4)流動(dòng)性
由于信托產(chǎn)品是為滿(mǎn)足客戶(hù)的特定需求而設計的，缺少轉讓平臺，而且通常不可以提前支取，因此流動(dòng)性較差。但如果合同有約定，則在信托合約生效后幾個(gè)月，委托人(受益人)可以轉讓信托受益權。轉讓時(shí)，轉讓人和受讓人均應到信托公司辦理轉讓手續，并繳納手續費。
(5)收益
信托機構通過(guò)管理和處理信托財產(chǎn)而獲得的收益全部歸受益人所有。風(fēng)險全部由委托者承擔。信托資產(chǎn)管理人的信譽(yù)狀況和投資運作水平對資產(chǎn)收益有決定性影響。資產(chǎn)收益率和委托人的投資決策有關(guān)。
(6)風(fēng)險
①投資項目風(fēng)險。信托產(chǎn)品多數是依靠項目自身產(chǎn)生的現金流或利潤作為還款來(lái)源，因此項目自身的風(fēng)險是信托產(chǎn)品的最大風(fēng)險之一。包括項目的市場(chǎng)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險等。
②項目主體風(fēng)險。信托項目的實(shí)際操作和經(jīng)營(yíng)管理主體的管理水平、財務(wù)狀況及還款意愿影響著(zhù)信托產(chǎn)品的安全程度。此外，擔保公司的信譽(yù)度是決定信托產(chǎn)品風(fēng)險的重要因素，銀行擔保的信托產(chǎn)品風(fēng)險較低。
③信托公司風(fēng)險。信托公司風(fēng)險包括項目評估風(fēng)險和信托產(chǎn)品的設計風(fēng)險。信托公司通常在對投資項目進(jìn)行評估后，對其進(jìn)行信用加強，降低項目的風(fēng)險。項目評估的結果和信用增強措施是影響信托產(chǎn)品風(fēng)險的重要因素。因此，信托公司項目評估能力的高低和信托產(chǎn)品設計水平將直接決定信托產(chǎn)品的風(fēng)險高低。
④流動(dòng)性風(fēng)險。信托產(chǎn)品流動(dòng)性差、缺少轉讓平臺，存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險。
考點(diǎn)六：熟悉貴金屬產(chǎn)品的分類(lèi)及特點(diǎn)；
貴金屬產(chǎn)品的分類(lèi)及特點(diǎn)
(1)銀行代理貴金屬業(yè)務(wù)種類(lèi)
①條塊現貨。因規格大小不同而門(mén)檻不同，具有保存不便、移動(dòng)不易的缺點(diǎn)，放在家中，安全性差。
②金幣。金幣包括純金幣和紀念金幣兩種。純金幣可以收藏也可流通，價(jià)格隨國際金價(jià)波動(dòng)。紀念幣價(jià)值受主題和發(fā)行量的影響較大，和實(shí)際金價(jià)關(guān)聯(lián)度較小。
③黃金基金。黃金基金是委托黃金基金管理人投資黃金產(chǎn)品的投資方式，風(fēng)險較大。
④紙黃金。紙黃金使投資人免除儲存的風(fēng)險和不便，也讓投資人可以隨時(shí)提取所購黃金的權利，也可以按當時(shí)的黃金價(jià)格，將賬戶(hù)里的黃金兌換成現金，也稱(chēng)“黃金存折”。
(2)流動(dòng)性
黃金非貨幣化后，其流動(dòng)性較其他證券投資品差。
(3)收益情況
黃金與股票市場(chǎng)收益不相關(guān)甚至負相關(guān)，故可以分散投資總風(fēng)險，且價(jià)格隨通貨膨脹而提高，常作為保值產(chǎn)品。
(4)貴金屬產(chǎn)品風(fēng)險
①政策風(fēng)險。由于國家法律、法規、政策的變化，緊急措施的出臺，相關(guān)監管部門(mén)監管措施的實(shí)施，交易所交易規則的修改等原因，均可能會(huì )對投資者的投資產(chǎn)生影響，投資者必須承擔由此導致的損失。
②價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險。貴金屬作為一種特殊的具有投資價(jià)值的商品，其價(jià)格受多種因素的影響，這些因素對貴金屬價(jià)格的影響機制非常復雜，投資者在實(shí)際操作中難以全面把握，因而存在出現投資失誤的可能性。
③技術(shù)風(fēng)險。此業(yè)務(wù)通過(guò)電子通訊技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)實(shí)現。通訊或網(wǎng)絡(luò )故障導致的某些服務(wù)中斷或延時(shí)可能會(huì )對投資者的投資產(chǎn)生影響。另外，投資者的電腦系統有可能被病毒和／或網(wǎng)絡(luò )黑客攻擊，從而使投資者的投資決策無(wú)法正確和／或及時(shí)執行。
④交易風(fēng)險。投資者需要了解交易所的貴金屬現貨延期交收交易業(yè)務(wù)具有低保證金和高杠桿比例的投資特點(diǎn)，可能導致快速的盈利或虧損。
考點(diǎn)七：了解券商資產(chǎn)管理計劃
券商資產(chǎn)管理計劃
(1)銀行代理券商資產(chǎn)管理計劃種類(lèi)
2013年6月證監會(huì )公布《證券公司客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》和《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細則》,刪除了針對大集合的專(zhuān)門(mén)規定。證券公司發(fā)行，投資者超過(guò)200人的集合資產(chǎn)管理計劃將被定性為公募基金，納入新《基金法》調整。限定性資產(chǎn)管理計劃可細分為債券型和貨幣市場(chǎng)型，非限定性資產(chǎn)管理計劃分為股票型、混合型、FOF型和QDII型。
(2)券商資產(chǎn)管理計劃的流動(dòng)性及收益情況
與基金類(lèi)似，由于券商資產(chǎn)管理計劃類(lèi)型眾多，產(chǎn)品的流動(dòng)性也各異。產(chǎn)品的流動(dòng)性和收益也和投資標的和交易結構息息相關(guān)。
(3)券商資產(chǎn)管理計劃風(fēng)險及法律約束
在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中，券商集合資產(chǎn)管理計劃的設立與運行主要是根據中國證監會(huì )《證券公司客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》和《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細則》。
題目自測
1.【判斷題】限定性資產(chǎn)管理計劃可細分為債券型和股票型。（ ?。?div style="height:15px;">
2.【判斷題】信托資產(chǎn)管理人的信譽(yù)和投資運作水平對資產(chǎn)收益沒(méi)有影響。（ ?。?div style="height:15px;">
