文 / 渝小江（微信公眾號：CQLJCJ）
投資者懸起的心，終于可以放下了。
2018年2月28日，重慶鋼鐵股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)重慶鋼鐵）發(fā)布《2017年年度報告》披露：經(jīng)審計，該公司已成功扭虧為盈。
與此同時(shí)，重慶鋼鐵還向上交所申請撤銷(xiāo)該公司股票退市風(fēng)險警示。
兩江財經(jīng)認為，經(jīng)歷鳳凰涅槃的重慶鋼鐵，退市警報已因這一份充滿(mǎn)希望的年報而解除。
重慶鋼鐵披露，報告期內，全年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入人民幣約132.4億元，同比上升199.82%；實(shí)現毛利約4.3億元，毛利率由同期的負值增長(cháng)為正值3.22%。
數據顯示，2017年，重慶鋼鐵實(shí)現產(chǎn)焦167.4萬(wàn)噸、鐵384.1萬(wàn)噸、鋼411.4萬(wàn)噸、鋼材390.5萬(wàn)噸，同比分別增加39.2%、60.9%、74.7%、68.2%。
兩江財經(jīng)注意到，鋼材市場(chǎng)回暖、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式改變（小編注：由來(lái)料加工調整為自產(chǎn)自銷(xiāo)），使得重慶鋼鐵產(chǎn)銷(xiāo)量、銷(xiāo)售價(jià)格均大幅上升，從而帶動(dòng)了銷(xiāo)售收入的大幅提高。
對于這一點(diǎn)判斷，利潤構成或利潤來(lái)源可以說(shuō)明。數據顯示，2017年，重慶鋼鐵凈利潤增加了人民幣約50億元，主要有以下4個(gè)方面的原因：
1、營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)現毛利人民幣4.25682億元，比上年增加人民幣21.73390億元。
解讀一下：主要是重慶鋼鐵因鋼材（坯）銷(xiāo)量及售價(jià)的上漲，使銷(xiāo)售收入同比上升200.98%，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本因來(lái)料加工模式停止等因素，使鋼材（坯）主營(yíng)業(yè)務(wù)成本同比上升107.89%，但主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的升幅小于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的升幅，進(jìn)而使當期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利出現大幅增加。
2、重慶鋼鐵發(fā)生期間費用人民幣約18.7億元，比上年減少人民幣約11億元。
解讀一下：一是運費及船檢費減少，導致銷(xiāo)售費用同比減少人民幣4843.4萬(wàn)元；二是二系統產(chǎn)線(xiàn)恢復生產(chǎn)，停產(chǎn)損失減少，導致管理費用減少人民幣約3.9億元；三是財務(wù)費用同比減少人民幣 約6.8億元。
3、重慶鋼鐵實(shí)現營(yíng)業(yè)外收入人民幣約72.3億元，比上年增加人民幣約64.8億元。
解讀一下：主要是該公司執行重整計劃，部分債務(wù)以現金清償、部分債務(wù)以實(shí)施資本公積金轉增的股票抵償、部分債務(wù)依法豁免的方式取得破產(chǎn)重整債務(wù)清理重組收益約72.3億元。
4、重慶鋼鐵資產(chǎn)減值損失人民幣約2.9億元，比上年減少人民幣約3.2億元。
解讀一下：主要是本年存貨跌價(jià)準備計提比上年少。
兩江財經(jīng)注意到，由于2015年度、2016年度經(jīng)審計的凈利潤為負值，且2016年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，根據相關(guān)規定，重慶鋼鐵股票于2017年4月5日被實(shí)施退市風(fēng)險警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“重慶鋼鐵”變更為“*ST重鋼”，股票價(jià)格的日漲跌幅為5%。今年春節之前，重慶鋼鐵按照相關(guān)規定發(fā)布了多份暫停上市的風(fēng)險警示。
經(jīng)歷司法重整、鋼鐵市場(chǎng)回暖等因素換來(lái)上面這一份亮麗財報以后，重慶鋼鐵的退市警報亦隨之解除。重慶鋼鐵披露，該公司已向上交所提交申請，申請撤銷(xiāo)該公司股票退市風(fēng)險警示。
按照重慶鋼鐵的說(shuō)法，上交所將于收到申請之日后的五個(gè)交易日內，決定是否撤銷(xiāo)對重慶鋼鐵股票實(shí)施的退市風(fēng)險警示。
在上交所審核期間，重慶鋼鐵不申請股票停牌，該公司股票正常交易。
談及解除退市警報的原因，重慶鋼鐵表示，一方面，該公司符合撤消退市風(fēng)險警示的條件；另一方面，該公司不存在其他風(fēng)險警示的情形。該公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)穩定，規模較大，具備持續經(jīng)營(yíng)能力，已實(shí)現扭虧為盈。
對于剛經(jīng)歷成功司法重整的重慶鋼鐵而言，2017年是該公司發(fā)展史上重大轉折之年。
為什么這樣說(shuō)？重慶鋼鐵官方解釋是，2017年上半年，面對資產(chǎn)重組終止，資金鏈面臨斷裂，訴訟風(fēng)險居高不下，維穩壓力巨大等多重困難，該公司按照相關(guān)部署和要求，上下一心，積極把握市場(chǎng)機遇，不斷推進(jìn)各項改革舉措，通過(guò)各方共同努力，維系了公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本穩定；2017年下半年，該公司進(jìn)入司法重整，并于年底前順利完成。
重慶鋼鐵重整完成后，不僅夯實(shí)了資產(chǎn)、解決了多年來(lái)困擾該公司的債務(wù)包袱問(wèn)題，而且借助控股股東背景和資源，引入經(jīng)驗豐富的管理和技術(shù)團隊，提升產(chǎn)銷(xiāo)規模、優(yōu)化產(chǎn)品結構，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)逐步回歸正常，企業(yè)效率和綜合競爭能力顯著(zhù)改善。
對于2018年的發(fā)展戰略，重慶鋼鐵表示，該公司今年將全力實(shí)現整體盈利，大幅改善經(jīng)營(yíng)現金流，公司發(fā)展進(jìn)入良性循環(huán)，為打造“實(shí)力重鋼”、“美麗重鋼”、“魅力重鋼”開(kāi)好頭，起好步。
兩江財經(jīng)認為，司法重整成功以后，重慶鋼鐵的發(fā)展前景值得期待！
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談到“引入經(jīng)驗豐富的管理和技術(shù)團隊”一事，兩江財經(jīng)查詢(xún)到，重慶鋼鐵的管理團隊，陣容已堪稱(chēng)“豪華”：
1、周竹平，現任重慶鋼鐵董事長(cháng)，黨委書(shū)記；重慶長(cháng)壽鋼鐵有限公司董事長(cháng)兼總經(jīng)理；四源合股權投資管理有限公司董事、CEO；四源合（上海）鋼鐵產(chǎn)業(yè)股權投資基金投決會(huì )主席。
周先生曾任寶山鋼鐵股份有限公司董事會(huì )秘書(shū)，寶鋼集團企業(yè)開(kāi)發(fā)總公司總經(jīng)理，寶鋼發(fā)展有限公司總裁，寶鋼集團財務(wù)有限責任公司董事長(cháng)，歐冶云商股份有限公司副總經(jīng)理，寶鋼集團有限公司副總經(jīng)理兼寶鋼金屬有限公司董事長(cháng)，中國寶武鋼鐵集團金融系統黨委書(shū)記、華寶投資有限公司董事長(cháng), 中國太平洋保險（集團）股份有限公司第八屆監事會(huì )主席。
2、李永祥，現任重慶鋼鐵股份有限公司副董事長(cháng)、總經(jīng)理、黨委副書(shū)記。李先生歷任梅山冶金公司煉鐵廠(chǎng)副廠(chǎng)長(cháng)、廠(chǎng)長(cháng)、黨委書(shū)記；上海梅山（集團）公司董事、副總經(jīng)理；寶鋼集團梅山公司董事、副總經(jīng)理、總經(jīng)理；寶鋼股份梅鋼公司董事、總經(jīng)理、董事長(cháng)。2008 年至2016年，任寶鋼股份副總經(jīng)理，梅鋼公司董事長(cháng)。2016年10月起，任寶礦控股（集團）有限公司董事、首席執行官。
3、涂德令，現任重慶鋼鐵股份有限公司副董事長(cháng)。涂先生1988 年加入重鋼集團，歷任重鋼集團財務(wù)處副處長(cháng)，重慶鋼鐵財會(huì )處處長(cháng)、總會(huì )計師，重鋼電子公司董事長(cháng)，重鋼集團環(huán)保搬遷指揮部指揮兼財經(jīng)部主任，重慶新港長(cháng)龍物流有限責任公司董事長(cháng)，重慶鋼鐵財務(wù)負責人。
4、鄭杰，現任重慶鋼鐵股份有限公司董事，四源合股權投資管理有限公司董事，四源合（上海）鋼鐵產(chǎn)業(yè)股權投資基金董事總經(jīng)理，WL Ross＆Co. LLC 主管，負責尋源、組織、評估和管理各行業(yè)的投資。
鄭先生于2009年加入WL羅斯，此后，主要專(zhuān)注于化學(xué)品和工業(yè)、能源、金融服務(wù)、金屬和礦業(yè)以及交通運輸領(lǐng)域的投資。目前擔任華能 Invesco WLR 清潔能源基金和太陽(yáng)能投資基金管理委員會(huì )高級顧問(wèn)。鄭先生擁有超過(guò)15 年的主要投資經(jīng)驗。在加入 WL 羅斯有限公司之前，是Fore 研究與管理公司的研究員，該公司是針對信貸和不良資產(chǎn)投資的對沖基金。
5、張朔共，現任重慶鋼鐵股份有限公司董事。張先生歷任寶山鋼鐵股份有限公司工程技術(shù)部部長(cháng)，寶鋼工程技術(shù)集團有限公司副總經(jīng)理，上海寶信軟件股份有限公司執行董事、總經(jīng)理，上海寶信軟件股份有限公司董事。張先生在鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)、管理、經(jīng)營(yíng)等方面具有豐富的經(jīng)驗。
特別提醒：本文僅分析重慶企業(yè)發(fā)展現狀及前景，不構成任何投資建議。
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