=>導讀
1、股票投資市場(chǎng)受多方面因素影響，如政策、團體利益、貨幣流動(dòng)性、企業(yè)基本面變動(dòng)、收購與重組等等，所有這些幾乎都影響了大部分投資人的投資情緒，大部分時(shí)間就是情緒主導了市場(chǎng)漲落。因此佐羅認為靠預測短期指數或經(jīng)濟周期變動(dòng)來(lái)進(jìn)行投資是不很靠譜的行為。不然，也不會(huì )有猴子擲飛鏢選出的股票組合都會(huì )強于華爾街的投資精英這一說(shuō)。某學(xué)者也不會(huì )發(fā)出這樣的感慨：天氣預報員說(shuō)，有了經(jīng)濟學(xué)家的預測，老百姓都說(shuō)我們天氣預報顯得準確多了。看看喜好預測的大師的預測匯總：羅杰斯對中國股市的錯誤預測匯總_證券之星http://t.cn/SqZmS3
3、回顧歷史更易令人警醒，道瓊斯指數曾在大蕭條期間的1932年7月8日跌至低點(diǎn)。盡管經(jīng)濟形勢在1933年3月羅斯福上臺之后依然惡化，但股市至此已反彈約30%。另一例證是二戰早期，市場(chǎng)在1942年4月觸底，遠早于同盟國轉折點(diǎn)的到來(lái)。20世紀80年代初期，買(mǎi)入股票的時(shí)機恰是通脹高漲期?？偠灾?，壞消息是投資者的良友，令人可以低價(jià)買(mǎi)進(jìn)將來(lái)高漲的股票。
4、從長(cháng)期而言，股票市場(chǎng)消息將向好。20世紀美國已經(jīng)歷了兩次大戰與其他成本高昂的外部軍事戰爭，此外大蕭條、多次不景氣及金融恐慌與石油危機等沖擊。而道瓊斯指數依然從66點(diǎn)漲到11,497點(diǎn)，這就進(jìn)一步驗證，人們的情緒特點(diǎn)是：會(huì )極度夸大傷感與喜悅，也會(huì )快速撫平創(chuàng )傷。人們總是在為著(zhù)自己的預期而交易，這個(gè)預期雖然會(huì )不停修正或變化，但只要不能悲傷到滅亡，有一點(diǎn)希望，人們就會(huì )抓住救命稻草，將預判快速調整為樂(lè )觀(guān)，經(jīng)濟學(xué)中長(cháng)期好友論可以證明這一點(diǎn)。
5、巴菲特在市場(chǎng)低落時(shí)候總會(huì )警告投資者，不要手持現金坐等好消息到來(lái)。這就驗證著(zhù)他的理論原則：在別人恐慌時(shí)候下注。而不是在好消息來(lái)臨，拐點(diǎn)到來(lái)，別人都看到希望時(shí)候跟著(zhù)大眾一起買(mǎi)入，那樣太危險。2011年就在兩次暴跌中間的8月9日，巴菲特在奧馬哈接受財富雜志電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“恐懼與貪婪之間沒(méi)有可比性?？謶质撬查g產(chǎn)生的、普遍存在的、激烈的情緒。而貪婪則更加緩慢?？謶质侵旅??！笨謶志谷皇侵旅?？這需要我們好好思索一下他的致命之處。
6、賣(mài)出也是同理。不要等待經(jīng)濟向下拐點(diǎn)明朗后再賣(mài)出股票，那也是很危險的事情。明朗與拐點(diǎn)的產(chǎn)生是一個(gè)信息傳遞的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程里我們一般投資人永遠是弱者，幾乎可以肯定是后知后覺(jué)者，連巴菲特都不敢明確經(jīng)濟拐點(diǎn)和明朗到底何時(shí)會(huì )來(lái)，我們怎么會(huì )自信地天真地認為我們能獲得第一手的信息？關(guān)于這點(diǎn)，我信奉的是“漸進(jìn)”思想，可以參考導讀里的一篇文章：《扎根漸進(jìn)思想》
7、從格雷厄姆、沃爾特施洛斯到巴菲特，這一批的價(jià)值投資人從來(lái)沒(méi)有把如何預測經(jīng)濟的明朗和經(jīng)濟拐點(diǎn)作為重要研究課題，前兩者是把握長(cháng)期穩健分紅史的企業(yè)價(jià)值波動(dòng)，后者重心稍稍偏移在能夠維持長(cháng)期成長(cháng)壁壘的優(yōu)秀公司上，他們不約而同地相會(huì )在幾乎大多數投資人都認定的黑夜里去買(mǎi)股，而且不斷在黑夜里加碼買(mǎi)入。
8、因此，真正能夠有所成就的價(jià)值投資人并不是所謂的“聰明”者，或機關(guān)算盡者。外人看起來(lái)，他們不是死板的教條主義者，就是有單純信仰的“理想主義者”，否則要成功你就必須成為先知，顯然這很難。不管怎樣要是和大眾為伴，等待那個(gè)眾所周知的明朗或拐點(diǎn)到來(lái)，也許那時(shí)候距離真正的風(fēng)險也不遠了，要不，不可能賺錢(qián)的不是這些“信息靈通”的大眾，而是極少數不問(wèn)經(jīng)濟的特立獨行之人。
9、不管是誰(shuí)，妄圖預測股市和經(jīng)濟都是徒勞的，即便有那么預測幾次差不多吻合，也根本不值得一提。我們需要的是馬拉松式的長(cháng)期持續的投資勝利。因此千萬(wàn)不要有任何短中期預測的自豪感和使命感，黑夜是最好的尋找價(jià)值低估企業(yè)的時(shí)候，趁著(zhù)大家的恐慌去分批布局，并不需要你預測黎明何時(shí)來(lái)臨，需要的就只是耐心，因為黑夜白晝交替是自然規律?？v然大多數的黑夜很是難熬的，沒(méi)有辦法，我們只能如此，欣然去接受煎熬吧。只要循著(zhù)自然規律大方向去做，簡(jiǎn)單者致勝，易順者天承！
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