從統計的數據來(lái)看，K線(xiàn)圖的形態(tài)大致可以預測到1-3天的未來(lái)趨勢，所以，純粹的K線(xiàn)圖分析只適合做短線(xiàn)交易者。而對于熱衷做中線(xiàn)交易的投資者來(lái)說(shuō)，就必須了解中長(cháng)期的技術(shù)分析手段和其它輔助分析手段。哪個(gè)單獨的分析手段也不能夠提取充分的信息，惟有多掌握幾種分析手段，才能獲得市場(chǎng)從幾個(gè)方面發(fā)出的信號，預知市場(chǎng)的脈動(dòng)和規律。由此，我們有必要學(xué)習下面幾種簡(jiǎn)單而常用的分析手段。
西方技術(shù)分析把趨勢分析放在首位。當K線(xiàn)圖日復一日的往后排列時(shí)，就形成了連貫的運動(dòng)軌跡，也就形成了形態(tài)、趨勢、周期等要素。前面我們已經(jīng)掌握了短期形態(tài)和中期形態(tài)，接下來(lái)就要了解趨勢和周期了。實(shí)際上，部分西方技術(shù)分析者將它們所有的注意力都集中在下面的理論中，而對前面的知識毫不關(guān)注。
一、趨勢及趨勢線(xiàn)
交易品種的市場(chǎng)價(jià)格隨著(zhù)時(shí)間的推移，會(huì )在圖表上留下軌跡，這一軌跡呈現出一定的方向性，而方向性反映了價(jià)格的波動(dòng)情況。即：趨勢就是價(jià)格波動(dòng)的方向，也是交易市場(chǎng)運動(dòng)的方向。
在外匯市場(chǎng)里，如果確定了是一段上升或下降的趨勢，則匯價(jià)的波動(dòng)必然朝著(zhù)這個(gè)方向運動(dòng)，直到有外力來(lái)改變它的方向。上升的行情里雖然也會(huì )有下降，但不影響上升的大方向；下降行情里的情況正好相反，即使有反彈也不改變其最終的下降趨勢。
市場(chǎng)變動(dòng)不會(huì )只朝一個(gè)方向直來(lái)直去，中間肯定會(huì )有曲折，從圖形上看就是一條曲折的折線(xiàn)，每個(gè)折點(diǎn)處就會(huì )形成一個(gè)高峰或低谷。由這些高峰和低谷的相對高度，我們可以看出趨勢的方向。見(jiàn)圖33。
（圖33）
可見(jiàn)，趨勢的方向大致上有三個(gè)：
1)上升趨勢。如果隨時(shí)間的順移，圖表中每個(gè)高點(diǎn)依次上升，每個(gè)低點(diǎn)也依次上升，那么這種價(jià)格的運動(dòng)趨勢就是上升趨勢。即當每次回調的時(shí)候，還沒(méi)等跌到前一次的低位，買(mǎi)家就迫不急待的涌入，而當價(jià)格臨近前一次的高位時(shí)，又毫不猶豫的破除阻力創(chuàng )造新高。來(lái)回幾次，便形成一系列依次上升的峰和谷，這就是典型的“牛市特征”。這個(gè)時(shí)候，我們的選擇就是先買(mǎi)后賣(mài)。2) 水平趨勢。也就橫向整理趨勢，即隨著(zhù)時(shí)間的順移，圖形中沒(méi)有創(chuàng )出新高，也沒(méi)有創(chuàng )出新低，基本上就是在兩條水平線(xiàn)之間折返運動(dòng)。這種趨勢不適合判斷未來(lái)的運動(dòng)方向，必須要突破上面的水平線(xiàn)壓力或下面的水平線(xiàn)支撐，才能看到市場(chǎng)真正的運動(dòng)方向。這個(gè)時(shí)候，我們的選擇就是袖手旁觀(guān)（當然也有一點(diǎn)趨勢通道之內的小機會(huì )）。
3)下降趨勢。同上升趨勢相反，如果隨著(zhù)時(shí)間的順移，圖表中每個(gè)低點(diǎn)依次下降，每個(gè)高點(diǎn)也依次下降，那么這種價(jià)格的運動(dòng)趨勢就是下降趨勢。即當每次反彈的時(shí)候，還沒(méi)等漲到前一次的高位，賣(mài)家就迫不急待的涌出，而當價(jià)格臨近前一次的低位時(shí)，又毫不猶豫的破除支撐創(chuàng )造新低。來(lái)回幾次，便形成了一系列依次下降的峰和谷，這就是典型的“熊市特征”。這個(gè)時(shí)候，我們的選擇就是先賣(mài)后買(mǎi)。
道氏理論根據時(shí)間的長(cháng)短，將圖表中的運動(dòng)周期劃分為三種：
1、主要趨勢(Primary trend)，也叫長(cháng)期趨勢，通常運動(dòng)時(shí)間在一年以上。主要趨勢是趨勢的主要方向，是交易者極力要弄清楚的，了解了主要趨勢才能做到順勢而為。主要趨勢是匯價(jià)波動(dòng)的大方向，一般持續的時(shí)間比較長(cháng)。如果主要趨勢是上升趨勢，我們就叫它“牛市”，說(shuō)明市場(chǎng)牛氣十足，非?；钴S；如果主要趨勢是下降趨勢，我們就叫它“熊市”，說(shuō)明市場(chǎng)萎靡不振，持續向下。在外匯市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)，由于是“貸款交易”的保證金性質(zhì)，所以持倉時(shí)間不可能很長(cháng)，往往半年的價(jià)格運動(dòng)就可以造就主要趨勢。
2、次要趨勢(secondary trend)，也叫中期趨勢，通常運動(dòng)時(shí)間為3周到3個(gè)月。次要趨勢是在進(jìn)行主要趨勢過(guò)程中所做的調整。當持續上漲到一定階段的時(shí)候，總有個(gè)局部的調整和回撤，這就是次要趨勢的使命。至于回調多少，可以是主要趨勢的1/3、1/2或2/3，如果回調過(guò)了頭，那就不是調整而是主要趨勢反轉了。3周到3個(gè)月的次要趨勢運動(dòng)時(shí)間，在外匯市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)也是基本被認可的。一般情況下，中長(cháng)線(xiàn)交易者看重的就是這段次要趨勢，因為任何機構的資金也許都撐不到主要趨勢走完，中途變數太多。
3、短暫趨勢(near term trend)，也叫短期趨勢，一般運動(dòng)時(shí)間在一個(gè)月以?xún)?。短暫趨勢是在次要趨勢中進(jìn)行的調整，它多數的時(shí)候是與主要趨勢同方向的。同樣，短期趨勢可以回撤到次要趨勢的1/3、1/2或2/3處，如果回撤過(guò)了頭，那就不是回撤而是主要趨勢繼續發(fā)力了。通常而言，短暫趨勢的轉折點(diǎn)是中長(cháng)線(xiàn)交易者的進(jìn)、出場(chǎng)時(shí)機，但是相對于短線(xiàn)交易者，可能這個(gè)小小的短暫趨勢就是他們要捕捉的所有利潤段。在圖34中，從1-6是主要趨勢，是上升趨勢；從2-3及從4-5都是次要趨勢，都是對長(cháng)期上升趨勢的回調；而從A-B則是在次要趨勢中的反彈，屬短暫趨勢，但這個(gè)反彈如果創(chuàng )出了比2還要高的新高，且后市繼續曲折向上攀升，那么它就不屬于短暫趨勢，而是終止了次要趨勢的回調，使趨勢又恢復到了主要上升趨勢。
（圖34）
一個(gè)長(cháng)期趨勢由若干個(gè)中期趨勢組成，而一個(gè)中期趨勢又由若干個(gè)短期趨勢組成。在分析趨勢的過(guò)程中，應按照從長(cháng)到短的原則，先分析長(cháng)期趨勢，再分析中期趨勢，最后分析短期趨勢。長(cháng)期制約中期，中期制約短期，而中期趨勢至關(guān)重要。
在分析趨勢的時(shí)候，我們往往是通過(guò)畫(huà)趨勢線(xiàn)來(lái)進(jìn)行分析的。畫(huà)趨勢線(xiàn)是衡量?jì)r(jià)格發(fā)展趨勢的手段，由趨勢線(xiàn)的方向可以明確地看出匯價(jià)的發(fā)展趨勢。從切線(xiàn)理論的角度看，趨勢線(xiàn)是其中的一部分。下面，我們進(jìn)行趨勢線(xiàn)的講解。
1、趨勢線(xiàn)的確認
在上升趨勢中，將兩個(gè)最低點(diǎn)連成一條直線(xiàn)，就得到上升趨勢線(xiàn)；在下降趨勢中，將兩個(gè)最高點(diǎn)連成一條直線(xiàn)，就得到下降趨勢線(xiàn)；在水平趨勢中，將兩個(gè)最低點(diǎn)或兩個(gè)最高點(diǎn)連成一條直線(xiàn)，就得到水平趨勢線(xiàn)。連接時(shí)，可以允許有少許誤差。見(jiàn)圖35。
（圖35）
由圖中可以看出，上升趨勢線(xiàn)起支撐作用，即匯價(jià)跌到此線(xiàn)附近可獲得支撐；下降趨勢線(xiàn)起壓力作用，即匯價(jià)升到此線(xiàn)附近會(huì )受到阻力。但要得到一條真正起作用的趨勢線(xiàn)，要經(jīng)過(guò)多方面的驗證才能最終確認。首先，必須確實(shí)有趨勢存在。即：在上升趨勢中，必須確認出兩個(gè)依次上升的低點(diǎn)，而在下降趨勢中，必須確認兩個(gè)依次下降的高點(diǎn)，才能確認趨勢的存在，由此連接兩個(gè)點(diǎn)的直線(xiàn)才有可能成為趨勢線(xiàn)；其次，畫(huà)出直線(xiàn)后，還應得到第三個(gè)點(diǎn)的驗證才能確認這條趨勢線(xiàn)是有效的。
2、趨勢線(xiàn)的檢測
通常而言，趨勢線(xiàn)被觸及的次數越多（被觸及6次的線(xiàn)肯定比被觸及3次的線(xiàn)重要），或者維持有效的時(shí)間越長(cháng)（維持了2個(gè)月的線(xiàn)肯定比維持了2周的線(xiàn)重要），其作為趨勢線(xiàn)的有效性就越被得到確認，用它進(jìn)行預測就越準確有效。但要注意，如果趨勢線(xiàn)是由兩個(gè)相隔非常近的低點(diǎn)或高點(diǎn)連接而成的，即這兩個(gè)點(diǎn)形成的時(shí)間差太小，則該趨勢線(xiàn)可能沒(méi)有多大意義，要靠第三點(diǎn)再來(lái)驗證。
此外，趨勢線(xiàn)的角度也至關(guān)重要。低于30度的趨勢線(xiàn)顯示出力度不夠，不容易馬上產(chǎn)生大行情，如果它變得更平緩，很可能向水平線(xiàn)的盤(pán)整看齊；過(guò)于陡峭的趨勢線(xiàn)則不能持久，往往容易轉變趨勢，如果它開(kāi)始跌破趨勢線(xiàn)，則很可能向45度線(xiàn)靠近，而不是馬上逆反。角度線(xiàn)大師江恩認為45度角的趨勢線(xiàn)非?？煽?，也就是江恩所說(shuō)的1×1角度線(xiàn)，但這是對判斷上升趨勢或下降趨勢是否形成或改變而言的。事實(shí)上，趨勢線(xiàn)越接近水平，它在技術(shù)上就越重要，對它的突破也就越重要。因為當趨勢從45度變成0度時(shí)，還不至于引起市場(chǎng)的恐慌，但當價(jià)格跳到水平線(xiàn)下并開(kāi)始反度數運動(dòng)時(shí)，市場(chǎng)的拋售狂潮就會(huì )開(kāi)始，水平趨勢線(xiàn)在這里充當了臨界線(xiàn)的作用。
3、趨勢線(xiàn)的作用
趨勢線(xiàn)對匯價(jià)今后的變動(dòng)起著(zhù)約束的作用，使匯價(jià)總保持在這條趨勢線(xiàn)的上方(上升趨勢線(xiàn))或下方(下降趨勢線(xiàn))。實(shí)際上，就是起著(zhù)支撐和壓力的作用。如果趨勢線(xiàn)被突破，則說(shuō)明匯價(jià)下一步的走勢將要反轉，越重要、越有效的趨勢線(xiàn)被突破，其轉勢的信號就越強烈。趨勢線(xiàn)被突破后，原來(lái)是支撐線(xiàn)的現在將起壓力作用，原來(lái)是壓力線(xiàn)的現在將起支撐作用。4、趨勢線(xiàn)的突破
不是依照新高或新低畫(huà)一條線(xiàn)就認為必定可以獲得支撐和阻力的，確認它們是否有效，關(guān)鍵的是看它們是否被突破及突破的力度。必須對所有趨勢線(xiàn)的穩定性隨時(shí)保持懷疑，尤其是價(jià)格臨近趨勢線(xiàn)的時(shí)候，要嚴密關(guān)注市場(chǎng)對它的反應，這時(shí)任何的突破都有可能是假突破或測試性突破。對于趨勢線(xiàn)被突破的確認，往往有三種方式，這三種方式也適用于類(lèi)似頸線(xiàn)位的突破判斷：
1)看成交量。向上突破必須要有大成交量，向下突破則可以沒(méi)有什么成交量；
2)看幅度。突破后離趨勢線(xiàn)越遠，突破就越有效，如突破總價(jià)格的3％、5％等；
3)看時(shí)間。突破趨勢線(xiàn)后，至少2天以?xún)融厔莶辉倩仡^即可確認，越長(cháng)久越有效。
需要注意的是，如果是以收盤(pán)價(jià)突破趨勢線(xiàn)，則比日內最高價(jià)或最低價(jià)突破趨勢線(xiàn)更為重要。但對于積極的交易者，不應一定非要等到收盤(pán)的時(shí)候，應根據盤(pán)中的實(shí)際突破情況及時(shí)做出買(mǎi)賣(mài)決定，因為等到收盤(pán)時(shí)可能已經(jīng)太晚了，第二天的跳空高開(kāi)或跳空低開(kāi)將使你丟掉一大段行情或產(chǎn)生一大段損失。
此外，許多交易者把收盤(pán)價(jià)穿越趨勢線(xiàn)的幅度超過(guò)3％以上，做為有效突破的證據，但在實(shí)際操作過(guò)程中，當價(jià)格向上突破壓力線(xiàn)時(shí)，可以參考這條原則；而當價(jià)格向下跌破支撐線(xiàn)時(shí)，則應采取一破位就離場(chǎng)的原則，而不要教條地去等3％的到來(lái)，因為恐慌比貪婪更容易制造波動(dòng)。值得注意的是，3％并不適合于外匯市場(chǎng)，至于多少才算合理，需要針對不同的市場(chǎng)做測試，以保證你不會(huì )因一點(diǎn)小毛刺（突破）造成了錯誤的交易。
還有一個(gè)反抽的問(wèn)題。即突破達到了3%或在線(xiàn)外盤(pán)恒了2天，結果又回到了趨勢通道里，制造了假突破的跡象，該反抽應該不成立；但沒(méi)過(guò)2天，價(jià)格馬上又開(kāi)始劇烈向線(xiàn)外運動(dòng)，并毫不猶豫的遠離趨勢線(xiàn)?？梢?jiàn)，究竟是假突破形成了價(jià)格回歸，還是真突破從而造就了反抽，需要2-5天才能看得出來(lái)。此外，趨勢線(xiàn)被突破后，可能會(huì )走反，可能會(huì )回抽，也可能會(huì )整理，沒(méi)有幾天時(shí)間也不易分辨出來(lái)。
上述確定突破的方式適合所有的突破行情，并被西方技術(shù)分析者稱(chēng)為“價(jià)格過(guò)濾器”，以過(guò)濾掉所有的雜波和假突破。不過(guò)，這些“價(jià)格過(guò)濾器”不是絕對可靠的，它們只是從經(jīng)驗上和概率上給出了答案，但并不能杜絕錯誤信號的出現。5、趨勢線(xiàn)的修正
原有的趨勢線(xiàn)往往要經(jīng)過(guò)多次檢驗，因而也存在一個(gè)修正的問(wèn)題。每個(gè)人對趨勢線(xiàn)的理解和對突破的判斷不盡相同，所以對趨勢線(xiàn)的修正也不會(huì )千篇一律。對趨勢線(xiàn)的修正，先要看它是處在上升趨勢還是下降趨勢。
對于處于上升趨勢的趨勢線(xiàn)，如果原趨勢線(xiàn)是連在兩個(gè)低點(diǎn)上，假使價(jià)格在第三次回歸時(shí)曾經(jīng)擊破過(guò)該趨勢線(xiàn)但又回到了趨勢線(xiàn)上，則說(shuō)明該趨勢線(xiàn)需要修改，我們可以從第一低點(diǎn)到第三低點(diǎn)間再連線(xiàn)，也可以在第二低點(diǎn)到第三低點(diǎn)間再連線(xiàn)，至于哪一根正確，則要看價(jià)格的第四次回探落在哪里了；如果原趨勢線(xiàn)已經(jīng)在三、四次價(jià)格回探時(shí)獲得了穩定的支撐驗證，那么之后如果偶爾有一次的價(jià)格回探?jīng)_過(guò)了頭，沖到了原趨勢線(xiàn)之外又返了回來(lái)，那么這根趨勢線(xiàn)仍然有效，沖過(guò)頭的價(jià)格回探被當作是假突破，可以忽略；但是，如果再往后又偶爾有價(jià)格回探?jīng)_過(guò)了頭的行為，那么，可以在這次回探處連接上一次沖過(guò)了頭的低點(diǎn)，形成雙趨勢線(xiàn)，見(jiàn)圖36，只要價(jià)格不破外趨勢線(xiàn)，那么趨勢依然存在；當價(jià)格上沖內管道線(xiàn)無(wú)力而快速跌破內趨勢線(xiàn)并到達外趨勢線(xiàn)時(shí)，則上漲無(wú)力而下跌加速的信號就開(kāi)始出現了，即使后來(lái)又站穩于外趨勢線(xiàn)上，后市也凸現了不詳之兆。
（圖36）
對于處于下降趨勢的趨勢線(xiàn)，往往呈現無(wú)規律的、常常低于原有趨勢線(xiàn)的狀態(tài)，導致趨勢線(xiàn)經(jīng)常要被修正，這是恐慌與加速恐慌的表現，因而下降趨勢線(xiàn)往往較上升趨勢線(xiàn)更為陡峭。但是在熊市后期，下跌趨勢將開(kāi)始逐漸變緩，趨勢線(xiàn)的規律開(kāi)始變得清晰。如果趨勢線(xiàn)明顯變緩且開(kāi)始走平，價(jià)格沒(méi)有掉到管道線(xiàn)（后面有論述）之下，并幾次開(kāi)始沖擊趨勢線(xiàn)，當該趨勢線(xiàn)最終被有力突破時(shí)，可能整個(gè)大趨勢就要開(kāi)始反轉了，牛市即將來(lái)臨。在確定什么點(diǎn)連接最為有效時(shí)，道氏理論家們認為，發(fā)生在盤(pán)中的價(jià)格突破可以被忽略掉，以收盤(pán)價(jià)是否突破為準。盤(pán)中發(fā)生的突破常常稱(chēng)之為測試突破或假突破，它們往往在收盤(pán)時(shí)會(huì )現回原形，所以趨勢線(xiàn)都應連接階段低點(diǎn)處或高點(diǎn)處的收盤(pán)位置而成。但美國技術(shù)分析大師約翰·墨菲持反對意見(jiàn)，他認為應該以最高價(jià)或最低價(jià)的位置為準。本書(shū)中的趨勢線(xiàn)的連接遵循的就是這個(gè)建議。
二、管道線(xiàn)
管道線(xiàn)又稱(chēng)通道線(xiàn)，是在趨勢線(xiàn)的反方向上連接價(jià)格的新高或新低所畫(huà)出來(lái)的，它基本上是與趨勢線(xiàn)平行的。這兩條線(xiàn)將價(jià)格夾在中間運行，有明顯的管道或通道形狀，如圖37?；旧?，只要兩個(gè)點(diǎn)能確立一根趨勢線(xiàn)，那么，與之反向的另一個(gè)點(diǎn)之處就可以畫(huà)出一條與之平行的管道線(xiàn)。
（圖37）
管道的作用是限制匯價(jià)的變動(dòng)范圍，讓它不能變得太離譜。管道一旦得到確認，那么價(jià)格將在這個(gè)通道里變動(dòng)。如果管道線(xiàn)一旦被帶量突破，則意味著(zhù)趨勢將有一個(gè)較大的變化。當管道線(xiàn)被突破后，趨勢上升的速度或下降的速度會(huì )加快，會(huì )出現新的高點(diǎn)和低點(diǎn)，原有的趨勢線(xiàn)就會(huì )被廢止，要重新依據新高或新低來(lái)畫(huà)趨勢線(xiàn)和管道線(xiàn)。很多交易者利用突破管道線(xiàn)的時(shí)機來(lái)追加頭寸。
管道線(xiàn)除了有限制匯價(jià)運行空間的作用外，還有一個(gè)提出趨勢轉向的警報作用。如果價(jià)格在一次波動(dòng)中末觸及到管道線(xiàn)，離得很遠就開(kāi)始掉頭，這往往是趨勢將要改變的信號，說(shuō)明市場(chǎng)可能沒(méi)有力量繼續維護原有的上升或下降的幅度了。如果趨勢線(xiàn)隨即被突破，那么突破后的空間至少等于價(jià)格未到管道線(xiàn)的距離，或者等同于管道的寬度。同理，該原理和效果也適用于價(jià)格遠離趨勢線(xiàn)就掉頭的情況，只是結果恰恰相反。有兩個(gè)值得注意的現象。一個(gè)是當管道線(xiàn)被突破后，往往不會(huì )發(fā)生回抽現象，即管道線(xiàn)不起到支撐回抽運動(dòng)的作用。當價(jià)格突破管道線(xiàn)后，要么一飛沖天，要么會(huì )迅速跌回趨勢通道里，而不會(huì )在管道線(xiàn)附近做任何停留；另一個(gè)值得注意的是，下降趨勢中的管道線(xiàn)往往起不到什么作用，它們經(jīng)常會(huì )被迅速的跌破。
同趨勢線(xiàn)一樣，管道線(xiàn)也有被確認的問(wèn)題。在上升管道線(xiàn)中，匯價(jià)如一碰到管道線(xiàn)附近就開(kāi)始掉頭，就說(shuō)明這條管道線(xiàn)被認可。當然，管道線(xiàn)被觸及的次數越多，有效維持的時(shí)間越長(cháng)，其被認可的程度就越高。此外，管道線(xiàn)突破的確認，同趨勢線(xiàn)一樣，只是沒(méi)有回抽的動(dòng)作。
由此可見(jiàn)，管道線(xiàn)和趨勢線(xiàn)是相互作用的一對，先有趨勢線(xiàn)，后有管道線(xiàn)，但趨勢線(xiàn)比管道線(xiàn)重要得多，也更為可靠。同時(shí)，趨勢線(xiàn)可以獨立存在，而管道線(xiàn)則不行。本質(zhì)上，管道線(xiàn)是與趨勢反向的回歸運動(dòng)的體現，它不因線(xiàn)而存在，它只是標明了這種內在的規律。
由于在任何時(shí)候，市場(chǎng)上總是有好幾種不同時(shí)間規模的趨勢并存，所以相對于不同的級別趨勢，會(huì )有很多條趨勢線(xiàn)存在。因此，有經(jīng)驗的技術(shù)分析人員會(huì )不斷的在圖表上畫(huà)出各種趨勢線(xiàn)，只要兩個(gè)低點(diǎn)或高點(diǎn)有些關(guān)聯(lián)，他們就不會(huì )放過(guò)，同時(shí)也會(huì )立即在趨勢線(xiàn)對面劃出一條臨時(shí)的管道線(xiàn)。然后在不斷的觀(guān)察中，他們會(huì )去掉無(wú)用的趨勢線(xiàn)，重新畫(huà)出新的臨時(shí)趨勢線(xiàn)，并保持有用的趨勢線(xiàn)且變換顏色以警示。這就是技術(shù)分析里切線(xiàn)派的工作內容。
三、支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)
前面講述了趨勢線(xiàn)可以作為支撐線(xiàn)或壓力線(xiàn)，現在來(lái)著(zhù)重講解支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)。
1、支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的含義
支撐線(xiàn)又稱(chēng)為抵抗線(xiàn)，是指當匯價(jià)跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，將會(huì )引起多方在此積極買(mǎi)入，造成匯價(jià)止跌回升。這個(gè)阻止或暫時(shí)阻止匯價(jià)繼續下跌的位置，就是支撐線(xiàn)所在的位置。
壓力線(xiàn)又稱(chēng)為阻力線(xiàn)，是指當匯價(jià)上漲到某價(jià)位附近時(shí)，將會(huì )引起空方在此積極賣(mài)出，造成匯價(jià)止漲回跌。這個(gè)阻止或暫時(shí)阻止匯價(jià)繼續上升的位置，就是壓力線(xiàn)所在的位置。見(jiàn)圖38。
（圖38）上圖清晰的顯示了兩種支撐線(xiàn)（或壓力線(xiàn)）。一種是由上升趨勢線(xiàn)組成的，當價(jià)格在其上運行時(shí)，趨勢線(xiàn)起支撐作用，阻止價(jià)格下滑；當價(jià)格在其下運行時(shí)，趨勢線(xiàn)則反過(guò)來(lái)起壓力作用，阻止價(jià)格上漲。還有一種始終是由水平線(xiàn)組成的，只要出現一個(gè)新高或新低，我們就可以過(guò)這些頂點(diǎn)畫(huà)出一條水平線(xiàn)，如上圖的A1、B1、C1、D1、E1；很明顯，新高線(xiàn)A1起到壓力作用，新低線(xiàn)B1起到支持作用，當價(jià)格從B點(diǎn)上漲時(shí)，成功的突破了A1線(xiàn)的制約，達到了C點(diǎn)；理論上，A1線(xiàn)被突破后將成為支撐線(xiàn)，但由于運行空間太窄，A1線(xiàn)的作用不明顯，價(jià)格很快下滑到了D點(diǎn)；通過(guò)B、D和A、C，我們得到了趨勢線(xiàn)和明確的管道線(xiàn)，得知價(jià)格將在管道線(xiàn)內運動(dòng)，于是后面的E1暫時(shí)就沒(méi)有什么意義了。
2、支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的作用
支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)會(huì )阻止或暫時(shí)阻止匯價(jià)向一個(gè)方向繼續運動(dòng)，但匯價(jià)的變動(dòng)是有趨勢的，要維持這種趨勢或保持原來(lái)的變動(dòng)方向，就必須沖破阻止其繼續向前的障礙。比如說(shuō)，要維持下跌行情，就必須突破支撐線(xiàn)的阻力和干擾，創(chuàng )造出新的低點(diǎn)；要維持上升行情，就必須突破上升壓力線(xiàn)的阻力和干擾，創(chuàng )造出新的高點(diǎn)?？梢?jiàn)，支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)遲早會(huì )被突破，它們不足以長(cháng)久地阻止匯價(jià)保持原來(lái)的變動(dòng)方向，只不過(guò)是使之暫時(shí)停頓而已。
但同時(shí)，支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)又有徹底阻止匯價(jià)按原方向變動(dòng)的可能。當一個(gè)趨勢終結了或者說(shuō)到頭了，它就不可能創(chuàng )出新的低價(jià)或新的高價(jià)，這樣支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)就顯得異常重要。也就說(shuō)，眾多的支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)都會(huì )被突破，只會(huì )有一根是最后的支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)，它們高高的在上或者低低的在下。
3、支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的轉化
如圖38左半部分所示，當匯價(jià)從上向下突破上升趨勢線(xiàn)時(shí)，該趨勢線(xiàn)就由支撐線(xiàn)變成了壓力線(xiàn)，制壓著(zhù)匯價(jià)后市的反彈；同樣，如圖43右半部分所示，當價(jià)從上向下突破水平趨勢線(xiàn)后，原來(lái)起支撐作用的水平趨勢線(xiàn)就變成了壓力線(xiàn)。在某些時(shí)候，如果匯價(jià)運行在兩條相互平行的水平趨勢線(xiàn)之間，則上面的直線(xiàn)為壓力線(xiàn)，下面的直線(xiàn)為支撐線(xiàn)，這種情況常稱(chēng)為矩形整理或箱形整理，如圖37的中間部分。一些投資者常根據這里的支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)搏取短線(xiàn)差價(jià)。
支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)之所以能起支撐和壓力作用，很大程度上是由投資者的心理因素引起的，久而久之就約定成俗了，這就是支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)理論上的依據。當然，還可以找到別的依據，如歷史會(huì )重復等。但是，支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的重要性往往取決于價(jià)格穿越它們的幅度，比如達到了20%以上。只有當市場(chǎng)從支撐水平或壓力水平穿越得足夠遠，致使市場(chǎng)參與者確信自己判斷錯誤的情況下，人們才會(huì )意識到它的重要性，它們的身份互換才有意義。4、支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的確認
舉例來(lái)說(shuō)，對于一條橫在上面的壓力線(xiàn)，在判斷其是否能夠被突破時(shí)，有四條標準可供參考（不大適用于支撐線(xiàn)的突破，因為下跌將破壞很多規律，往往是無(wú)秩序的瘋狂行為）：
1）看成交量。即看在這條阻力線(xiàn)上曾經(jīng)有多少交易量。一般而言，如果不是價(jià)格回撤了30%以上，阻力線(xiàn)上大約還有70%的人沒(méi)有賣(mài)出（一半是長(cháng)線(xiàn)交易者，一半是短線(xiàn)失敗被迫變成中長(cháng)線(xiàn)者），只要價(jià)格回到阻力線(xiàn)使他們快要保本時(shí)，那些短線(xiàn)交易者就會(huì )趕緊平倉走人，以免受煎熬。所以原來(lái)的成交量越多，多頭反擊的阻力就越大；
2）看時(shí)間。即看這條阻力線(xiàn)的作用時(shí)間和當前有多遠，距離太遠，則多頭無(wú)所顧及，距離較近，則記憶猶新的阻力威力將持續發(fā)揮作用；
3）看長(cháng)度。即看這條阻力線(xiàn)維持了多長(cháng)的時(shí)間，其持續時(shí)間越長(cháng)，則阻力線(xiàn)長(cháng)度就越長(cháng)，同時(shí)也越有阻力效果，因而就越容易撼動(dòng)多頭的反擊信心；
4）看次數。即看多頭曾經(jīng)向這條阻力線(xiàn)發(fā)起過(guò)幾次進(jìn)攻。從沒(méi)有進(jìn)攻到頻繁進(jìn)攻，說(shuō)明了多頭集結兵力反擊的信號，同時(shí)隨著(zhù)幾次反擊，空頭的賣(mài)壓也會(huì )逐漸被消化掉。
值得注意的是，在進(jìn)行上述判斷時(shí)，交易者往往容易低估阻力的強度。
同樣的，由于匯價(jià)的變動(dòng)，經(jīng)常會(huì )發(fā)現原來(lái)確認的支撐線(xiàn)或壓力線(xiàn)可能不具有支撐或壓力的作用，或者說(shuō)輕易就被突破，那么就必須對這個(gè)支撐線(xiàn)或壓力線(xiàn)進(jìn)行調整，這和趨勢線(xiàn)需要調整是一樣的道理。但具體怎么調整，依每個(gè)人對支撐區域或壓力區域的理解而不同。
5、支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的突破確認
支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的突破確認同趨勢線(xiàn)的突破確認是一樣的，因為趨勢線(xiàn)是支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的一部分。
6、突破支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的交易信號
下面，我們來(lái)談?wù)勗谙陆第厔葜械馁u(mài)出點(diǎn)問(wèn)題，見(jiàn)圖39。
（圖39）在上圖中，價(jià)格在連續創(chuàng )了新高后開(kāi)始回落，當它穿越最近新低A點(diǎn)所構成的支撐位時(shí)，就已經(jīng)給出了第1個(gè)賣(mài)出信號，很多短線(xiàn)交易者就會(huì )在此時(shí)采取行動(dòng)；當價(jià)格止跌回升卻越不過(guò)上一次新低A點(diǎn)的阻力線(xiàn)時(shí)，實(shí)際上已經(jīng)給出了第2個(gè)賣(mài)出信號，此時(shí)，更多還在猶豫的短線(xiàn)交易者就開(kāi)始加速清倉了；但直到價(jià)格跌破最近新低C點(diǎn)所構成的支撐線(xiàn)時(shí)，道氏理論家們才給出明確的賣(mài)出信號，因為此時(shí)終于出現了依次下降的B高點(diǎn)和D高點(diǎn)，同時(shí)也出現了依次下降的A低點(diǎn)和B低點(diǎn)，由此形成了明確的下降通道，而且趨勢繼續穿越C點(diǎn)再創(chuàng )新低。值得注意的是，中長(cháng)線(xiàn)投資者基本上是依據道氏理論來(lái)進(jìn)行保守交易的，因此當價(jià)格由D點(diǎn)下行至C點(diǎn)支撐線(xiàn)的時(shí)候，大量的拋盤(pán)開(kāi)始出現，人們才發(fā)現現在所面臨的可能已不是中級回調，而是主要趨勢的反轉開(kāi)始了。
7、的重要性
支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)對交易者是如此重要，但在不同的分析周期上，其重要性是不一樣的。日線(xiàn)圖上的支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)往往只是對短小趨勢而言的，它們很容易轉向；而周線(xiàn)圖上表現出來(lái)的支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)則要牢靠得多，它們往往代表著(zhù)中期趨勢；至于月線(xiàn)圖則能提供更廣闊的視角，在它上面形成的支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)，則往往代表著(zhù)長(cháng)期趨勢或主要趨勢的變化信號。
8、整數價(jià)位的支撐和壓力作用
出于簡(jiǎn)單記憶的需要，人們習慣在整數價(jià)位上做交易。所以一些重要的整數價(jià)位常常也構成了支撐線(xiàn)或壓力線(xiàn)，比如股票上的5元、6元處等，外匯市場(chǎng)上的2.0、1.5處等。當價(jià)格靠近這些整數的時(shí)候，往往就是交易活躍的時(shí)候。但是這里面也有交易技巧，即當英鎊行情上沖的2.0的時(shí)候，如果你想買(mǎi)進(jìn)，應該掛低于2.0的價(jià)格來(lái)“搶”；如果你想賣(mài)出，也應該掛低于2.0的價(jià)格“拋”，比別人早一步才有成交的希望。但如果你曾經(jīng)在1.9處賣(mài)了空單，你往往會(huì )在行情上漲時(shí)設置止損，這時(shí)你的止損價(jià)格則應該比2.0要高一些，因為也許上漲2.0不過(guò)是曇花一現，之后就會(huì )回落，這樣你的止損才不會(huì )被觸及。也就是說(shuō)，多頭的止損價(jià)格應該低于某一重要支撐位，而空頭的止損價(jià)格則應該高于某一重要壓力位。
總結：事實(shí)上，并不是我們在圖表上畫(huà)出的輔助線(xiàn)有什么神奇的力量，它們之所以發(fā)生作用，是因為它們如實(shí)地反映了市場(chǎng)參與者的心理和行為，使我們得以清晰的把握市場(chǎng)參與者對各類(lèi)市場(chǎng)事件的反應。但是，我們不能過(guò)分依賴(lài)這些工具，真正要揣摩的是這些工具被顯現出來(lái)的市場(chǎng)含義和群眾心理，以及隨之而來(lái)的反向思維。四、黃金分割線(xiàn)
黃金分割線(xiàn)可以用來(lái)預測市場(chǎng)價(jià)格回撤或反彈的空間，是外匯或證券市場(chǎng)主要的切線(xiàn)分析手段之一。它來(lái)源于數學(xué)家菲波納奇在13世紀寫(xiě)的一本書(shū)，書(shū)中介紹了一些奇異數字的組合。這些奇異數字的組合是1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233……任何一個(gè)數字都是前面兩數字的總和。如：2＝1＋1、3＝2＋1、5＝3＋2、8＝5＋3……如此類(lèi)推。同時(shí)，他還發(fā)現任意一個(gè)數字與相鄰的后一個(gè)數字之比，均趨向于0.618；而任意一個(gè)數字與相鄰的前一個(gè)數字之比，約等于1.618。
這組數字就叫做神秘數字，而0.618、1.618就叫做黃金分割率（Golden Section）。 黃金分割率的最基本公式是將１分割為0.618和0.382。理順下來(lái)，上列奇異數字組合除能反映黃金分割的兩個(gè)基本比值0.618和0.382以外，尚存在下列兩組神秘比值。即：
A、0.191、0.382、0.5、0.618、0.809
B、1、1.382、1.5、1.618、2、2.382、2.618
在上述的數字中，0.38，0.62，1.38，1.62最為重要，匯價(jià)極容易在由這四個(gè)數產(chǎn)生的黃金分割線(xiàn)處產(chǎn)生支撐作用或壓力作用。
黃金分割線(xiàn)的畫(huà)法同下面的百分比回撤線(xiàn)一樣，只是提供的劃分數字是諸如0.38，0.62，1.38，1.62的黃金比值。掌握了百分比回撤線(xiàn)，黃金分割線(xiàn)就沒(méi)有什么意義了。
五、百分比回撤線(xiàn)
百分比線(xiàn)考慮問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn)是人們的心理因素和一些整數的分界點(diǎn)。當匯價(jià)持續向上時(shí)，肯定會(huì )遇到壓力，遇到壓力后就要向下回撤，回撤的位置很重要。黃金分割提供了幾個(gè)價(jià)位，百分比線(xiàn)也提供了幾個(gè)價(jià)位。這些百分比數一共有10個(gè)，它們分別是：0.125、0.25、0.33、0.375、0.5、0.625、0.67、0.75、0.875、1。見(jiàn)圖40。
（圖40）圖40的由來(lái)：當匯價(jià)從底部A處曲折上漲到最高點(diǎn)B處時(shí)，開(kāi)始了回撤運動(dòng)，為了預測它的回撤深度，我們通過(guò)分析軟件中的“百分比線(xiàn)”工具，在A(yíng)點(diǎn)和B點(diǎn)之間做了個(gè)定位，于是計算機自動(dòng)在A(yíng)和B之間按照10個(gè)百分比數字在圖表上畫(huà)出了10條線(xiàn)，它預示著(zhù)回撤的價(jià)格將在上述10個(gè)地方獲得支撐。其中，0.375和0.625近似于黃金比值中的0.382和0.618，即最重要的黃金比值也被包含在內。事實(shí)上，最后圖中趨勢線(xiàn)的回撤落在了C點(diǎn)，也就是0.375的地方，然后開(kāi)始了反彈。
以10個(gè)百分比數字來(lái)獲得支撐線(xiàn)，主要是依據人們的心理猜測。如當回撤不到1/3（0.67）時(shí)，人們往往認為回撤力度不夠；當回撤達到1/2（0.5）時(shí)，則認為回撤差不多了；當回撤達到2/3（0.33）時(shí)，人們會(huì )覺(jué)得已經(jīng)是深度回調了。人們就是在這樣的認識和預測下展開(kāi)了行動(dòng)，帶動(dòng)了匯價(jià)的調整變化。也就是說(shuō)，匯價(jià)因人們的猜測，會(huì )在1/8、1/4、1/3、1/2、2/3、3/4、7/8、1（再加兩個(gè)黃金比值0.38、0.62）這10個(gè)地方受到關(guān)注。對于下降行情中的向上反彈，百分比線(xiàn)同樣適用，其方法與上升情況同法。
六、扇形線(xiàn)
扇形線(xiàn)與趨勢線(xiàn)有緊密的聯(lián)系，扇形線(xiàn)豐富了趨勢線(xiàn)的內容，明確給出了趨勢反轉的信號。它指出：趨勢要反轉向上，就必須突破三條壓在頭上的壓力線(xiàn)；要反轉向下，就必須突破三條橫在下面的支撐線(xiàn)；輕微的突破或短暫的突破都不能被認為是反轉的開(kāi)始，必須消除所有的阻止反轉的力量，才能最終確認反轉的來(lái)臨。見(jiàn)圖41。
（圖41）
扇形原理是依據三次突破的原則進(jìn)行的。在上升趨勢中，可先以?xún)蓚€(gè)低點(diǎn)畫(huà)出上升趨勢線(xiàn)后；如果價(jià)格向下回調，跌破了剛畫(huà)的上升趨勢線(xiàn)，則以新出現的低點(diǎn)與原來(lái)的第一個(gè)低點(diǎn)相連接，畫(huà)出第二條上升趨勢線(xiàn)；如果第二條趨勢線(xiàn)又被向下突破，則再用新的低點(diǎn)與最初的低點(diǎn)相連接，畫(huà)出第三條上升趨勢線(xiàn)；如果這三條線(xiàn)都被突破了，則說(shuō)明回調已經(jīng)變成了反轉。依次變得越來(lái)越平緩的這三條直線(xiàn)形如張開(kāi)的扇子，扇形線(xiàn)由此得名。對于下降趨勢也可如法炮制，只是方向正好相反。
圖中連續畫(huà)出的三條直線(xiàn)一旦被突破，它們的支撐和壓力角色就會(huì )相互交換，這一點(diǎn)也符合支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的規律。扇形原理適用測量調整運動(dòng)是否會(huì )演變?yōu)榉崔D運動(dòng)。七、甘氏線(xiàn)
甘氏線(xiàn)是由江恩創(chuàng )立的一套理論。江恩是一位具有傳奇色彩的股票技術(shù)分析大師，甘氏線(xiàn)（也叫江恩線(xiàn)）就是他將百分比原理和幾何角度原理結合起來(lái)的產(chǎn)物，所以甘氏線(xiàn)也稱(chēng)為角度線(xiàn)。見(jiàn)圖42。
圖中的1位置處就是45度線(xiàn)，也就是說(shuō)，當近段時(shí)間的連續價(jià)格形成此角度時(shí)，意味著(zhù)單位時(shí)間內的價(jià)格正好也走完了一單位，形成了完美的均衡狀態(tài)。如果角度過(guò)大，則說(shuō)明單位時(shí)間內的價(jià)格上漲速度過(guò)快，恐怕維持不了多久；如果角度過(guò)小，則又說(shuō)明單位時(shí)間內的價(jià)格上漲緩慢，恐怕趨勢開(kāi)始掉頭。它說(shuō)明了市場(chǎng)對45度線(xiàn)的突破，通常構成主要的趨勢反轉信號。此外，它也說(shuō)明：在牛市中，只要價(jià)格維持在45度以上，則牛市持續有效；而在熊市中，只要價(jià)格維持在-45度以下，則熊市持續有效。
（圖42）
圖中的每條直線(xiàn)都有一定的角度，這些角度的得到都與百分比線(xiàn)中的那些數字有關(guān)。每個(gè)角度的正切或余切分別等于百分比數中的某個(gè)分數(或說(shuō)是百分數)。每條直線(xiàn)都有支撐和壓力的功能，但這里面最重要的是45度線(xiàn)、63．75度線(xiàn)和26．25度線(xiàn)，這三條直線(xiàn)分別對應百分比線(xiàn)中的0.5、0.625、0.375。其余的角度雖然在匯價(jià)的波動(dòng)中也能起一些支撐和壓力作用，但重要性不大，容易被突破。
甘氏線(xiàn)同扇形線(xiàn)也有相同之處，只是它突破的支撐或阻力位不是事后連接的，而是事先就按角度準備好了。比如，當價(jià)格從高速上漲中跌到45度線(xiàn)時(shí)，意味著(zhù)趨勢可能反轉了；當其繼續下跌時(shí)，將會(huì )跌至0.5（63.75度）處獲得支撐；而如果又繼續下跌，則將是另一個(gè)更低的目標，如0.25（15度）處；當橫在下面的幾條支撐線(xiàn)都被突破后，趨勢反轉的意圖就很明確了。
畫(huà)甘氏線(xiàn)時(shí)，首先要找到一個(gè)點(diǎn)，然后以此點(diǎn)為中心，直接連接右邊的百分比點(diǎn)即可。在技術(shù)分析中，計算機也會(huì )象畫(huà)百分比回撤線(xiàn)一樣自動(dòng)添加。被選擇的點(diǎn)一定要是顯著(zhù)的高點(diǎn)或低點(diǎn)，如果剛被選中的點(diǎn)馬上被創(chuàng )新的高點(diǎn)或低點(diǎn)取代，則甘氏線(xiàn)的選擇就會(huì )改變。如被選到的點(diǎn)是高點(diǎn)，則應畫(huà)下降甘氏線(xiàn)，這些線(xiàn)將在未來(lái)起壓力作用；如被選到的點(diǎn)是低點(diǎn)，則應畫(huà)上升甘氏線(xiàn)，這些線(xiàn)將在未來(lái)起支撐作用。
