“道瓊斯指數是世界經(jīng)濟的晴雨表，其實(shí)銅也是。”上海通聯(lián)期貨經(jīng)紀有限公司總經(jīng)理黃曉明毫不諱言他對銅等大宗商品后市的樂(lè )觀(guān)預期。他相信，銅價(jià)上升步伐穩健，在從今年到明年的一段時(shí)間里，期銅價(jià)格有望超越2008年泡沫時(shí)的水準，創(chuàng )下新的紀錄。

　　7月15日，越來(lái)越成為一個(gè)特別的日子。

　　去年的7月15日，以原油為代表的大宗商品牛市在一天內發(fā)生反轉，資產(chǎn)泡沫宣告破裂，由此開(kāi)始了全球性的經(jīng)濟衰退。一年后又是7月15日，上海期貨交易所以銅為代表的有色金屬成為明星，不過(guò)這次是沖破阻力，開(kāi)始新的上漲。當天，滬銅多個(gè)合約不僅輕松跨過(guò)4萬(wàn)元整數關(guān)，且接近漲停限制。

　　一天后，滬銅飆升的謎底揭曉。國家統計局公布了中國上半年經(jīng)濟運行情況，二季度國內生產(chǎn)總值同比增長(cháng)7.9%，整個(gè)上半年同比增長(cháng)7.1%。

　　黃曉明說(shuō)，作為基礎的工業(yè)原材料，銅的價(jià)格與宏觀(guān)經(jīng)濟形勢緊密相關(guān)，甚至能夠提前反映經(jīng)濟運行情況。“事實(shí)上，現在中國宏觀(guān)經(jīng)濟是V型反轉，這個(gè)反轉還在進(jìn)行當中。”

　　在國外，好消息也是不斷傳來(lái)。美聯(lián)儲本周會(huì )議得出了新的結論，美國經(jīng)濟衰退預計不久將結束。美國勞工部15日公布的報告直接加大了人們的通脹預期，導致近期大宗商品再次走強。

　　受此影響，倫敦交易所的期銅價(jià)格也持續走強，截止到周末已經(jīng)攀升到5000美元以上。

　　黃曉明說(shuō)，近來(lái)主要的資源型貨幣，如澳大利亞澳元、巴西雷亞爾等都出現了上漲的趨勢，與金融危機剛發(fā)生時(shí)正好相反，這也預示著(zhù)全球經(jīng)濟正走出低谷。他相信，資源型貨幣的上漲，必然抬高銅等有色金屬的生產(chǎn)成本，進(jìn)而推高價(jià)格。

　　在他看來(lái)，銅價(jià)上漲趨勢仍將持續下去。“從技術(shù)上看，滬銅上升一段時(shí)間以后進(jìn)行盤(pán)整，然后再上升，步伐非常扎實(shí)穩健。”

　　反映通脹的貨幣指標，美元指數已經(jīng)在80點(diǎn)附近盤(pán)桓了一個(gè)多月。從技術(shù)上看，隨時(shí)可能進(jìn)一步下跌，并引起新一輪的通貨膨脹。專(zhuān)家提醒，通貨膨脹的預期將持續存在，但表現會(huì )比較“溫和”，因為惡性的通貨膨脹是世界各國都不愿意看到的。

　　從黃金(206,-0.38,-0.18%)價(jià)格的走勢上看，人們對通脹預期持謹慎觀(guān)點(diǎn)。寶城期貨有限責任公司渠道事業(yè)部總經(jīng)理肖舟認為，嚴重的通貨膨脹必然帶來(lái)黃金價(jià)格的暴漲，但近期國際黃金價(jià)格一直在每盎司900美元上方徘徊，短期內上攻1000美元無(wú)望。

　　永安期貨的黃金分析師徐加順認為，目前各路資金在黃金市場(chǎng)上表現矛盾。一方面金融危機逐漸結束，保值資金正逐步從黃金市場(chǎng)撤離；另一方面，通脹預期的擔憂(yōu)又使得更多資金青睞于黃金。“在短期兩三個(gè)月內，黃金都將在高位進(jìn)行區間震蕩，難以走出單邊的趨勢。”

　　正是這種溫和的通脹預期決定了銅等基本金屬價(jià)格未來(lái)的上升趨勢不可能一蹴而就，更可能以溫和上揚的方式進(jìn)行。黃曉明說(shuō)，這種通脹預期仍將是未來(lái)主導價(jià)格運行的主要因素。

　　在進(jìn)出口市場(chǎng)上，近期國內銅進(jìn)口量居高不下，并且庫存也在持續減少，這顯示有更多投機性資金在國際市場(chǎng)上抄底，之后運到國內。

　　從基本面看，世界金屬統計局公布，2009年前五個(gè)月全球銅市供應過(guò)剩9萬(wàn)噸，這種過(guò)剩的局面也將壓制銅價(jià)的上升空間，使價(jià)格運行路徑更加難以預測。