1月31日下午，在三一集團位于長(cháng)沙的總部，三一集團與擁有世界混凝土機械第一品牌“大象”的德國普茨邁斯特公司聯(lián)合舉行新聞發(fā)布會(huì )，正式宣布三一重工將在今年一季度末完成對普茨邁斯特100%股權的收購。

　　三一重工總裁向文波介紹說(shuō)，2012年1月21日，德國普茨邁斯特控股有限公司與三一重工股份有限公司，以及中信產(chǎn)業(yè)投資基金(香港)顧問(wèn)有限公司簽訂合并協(xié)議。三一與作為少數股東的中信產(chǎn)業(yè)基金共同收購普茨邁斯特100%股權。

　　據了解，此次三一重工宣布聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)投資基金，斥資3.6億歐元收購德國工程機械企業(yè)普茨邁斯特的100%股權。其中，三一重工子公司三一德國出資3.24億歐元，占股90%；中信產(chǎn)業(yè)基金出資3600萬(wàn)歐元，占股10%。交易尚待有關(guān)政府部門(mén)批準。

　　需要說(shuō)明的是，此次交易仍需獲得相關(guān)部門(mén)審定并滿(mǎn)足一定成交條件，交易預計2012年第一季度完成。為了減少交易變數，普茨邁斯特創(chuàng )始人卡爾·施萊西特與三一集團董事長(cháng)梁穩根將兩人的手表互換，表示最終完成收購只是時(shí)間問(wèn)題。

　　成立于1958年的普茨邁斯特公司一直是三一追趕的目標。普茨邁斯特公司在全世界范圍內開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售建筑設備機械，尤其是用于建筑、采礦、隧道建設及大型工業(yè)項目的混凝土泵。而三一集團是中國的建筑機械大型生產(chǎn)商，也是中國混凝土泵行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。中國是全球最大、增長(cháng)最快的混凝土及其他工業(yè)設備市場(chǎng)。

　　普茨邁斯特公司是全球最知名的工程機械制造商之一，被稱(chēng)為全球混凝土機械第一品牌。截至2010年12月31日，公司總資產(chǎn)4.91億歐元，凈資產(chǎn)1.77億歐元。公開(kāi)數據顯示，2010年全年實(shí)現銷(xiāo)售收入5.5億歐元，凈利潤150萬(wàn)歐元，預計2011年全年實(shí)現銷(xiāo)售收入5.6億歐元，凈利潤600萬(wàn)歐元。據此計算，此次交易的市盈率(P/E)約為60倍，市銷(xiāo)率(P/S)為0.65倍，市凈率(P/B)為2.03倍。

　　向文波表示，這次并購對三一來(lái)說(shuō)意義重大。盡管三一集團的銷(xiāo)售額全球第一，但技術(shù)并不是世界領(lǐng)先。三一主要市場(chǎng)在中國，出口還不到銷(xiāo)售額的5%，所以還不是全球性、世界性的品牌。并購普茨邁斯特不僅將三一的技術(shù)一下子提升到國際領(lǐng)先，在國際市場(chǎng)上還少了一個(gè)強勁的競爭對手，極大地節省了企業(yè)參與競爭的成本，實(shí)現了互補多贏(yíng)。

　　此前，三一在制造業(yè)最發(fā)達的德國已經(jīng)投資建有研發(fā)基地，目前已經(jīng)有200多名員工。三一去年在德國的零配件采購額高達50億元人民幣。

　　據了解，這起收購源于三一集團董事長(cháng)梁穩根寫(xiě)給普茨邁斯特創(chuàng )始人卡爾·施萊西特的一封信。在信中，梁穩根表達了合作愿望。之后，在短短半個(gè)月時(shí)間內，兩家公司就完成談判并簽訂收購協(xié)議。

　　2008年9月，三一重工的競爭對手中聯(lián)重科曾聯(lián)合弘毅投資、高盛、曼達林三家私募基金，以2.71億歐元收購意大利工程機械企業(yè)CIFA的100%股權。以CIFA在2007年銷(xiāo)售收入2.97億歐元、凈利潤0.168億歐元，截至2008年上半年凈資產(chǎn)0.76億歐元計算，該交易的市盈率(P/E)為16.1倍，市銷(xiāo)率(P/S)為0.91倍，市凈率(P/B)為3.55倍。

　　ChinaVenture投中集團分析認為，三一重工看好普茨邁特斯的企業(yè)品牌、技術(shù)及其銷(xiāo)售平臺網(wǎng)絡(luò )，若此番交易成功，將有助于其盡快打開(kāi)國際市場(chǎng)，加快塑造三一重工在混凝土機械制造領(lǐng)域的全球領(lǐng)先企業(yè)地位。單純以交易數字和比率分析，三一重工刷新了中國工程機械行業(yè)的出境并購規模紀錄，由于其并購主要針對普茨邁斯特的品牌和技術(shù)，因此較低的市凈率水平更能反映交易本身的成功價(jià)值；此次并購的順利完成，也將為三一重工去年擱置的港股IPO形成一定利好。目前，在歐債危機始終懸而未決的背景下，眾多歐洲企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境、成長(cháng)乏力或股東存在強烈出售意愿，因此由國內強勢企業(yè)主導、針對具備成熟品牌與技術(shù)的歐洲企業(yè)的出境并購交易今年將繼續涌現。山東重工濰柴集團收購意大利豪華游艇制造商法拉帝、長(cháng)江三峽集團入股葡萄牙電力等均可視為此類(lèi)典型案例。

　　該交易也是中國企業(yè)聯(lián)合PE基金展開(kāi)出境收購的又一典型案例，2011年，在A(yíng)股及境外中概股走勢持續低迷的背景下，國內PE基金開(kāi)始調整投資策略，從專(zhuān)注于Pre-IPO逐漸轉向參與定向增發(fā)、助推企業(yè)私有化、參與企業(yè)海外并購等多樣化投資類(lèi)型。中信資本在今年1月對亞信聯(lián)創(chuàng )的私有化交易，中信產(chǎn)業(yè)基金在三一重工收購普茨邁斯特過(guò)程中的參與方式，均值得業(yè)內密切關(guān)注研究。