經(jīng)濟復蘇脆弱 局部風(fēng)險積累
世界經(jīng)濟不穩定處在可應對范圍（審時(shí)度勢）
雷達
目前，世界經(jīng)濟總體上仍處于2008年國際金融危機之后的復蘇過(guò)程中。2014年全球經(jīng)濟增長(cháng)3.3%，與上一年度持平。從趨勢上看，2015年世界經(jīng)濟增長(cháng)總體上仍會(huì )保持這種復蘇勢頭。這一輪世界經(jīng)濟復蘇呈現以下特點(diǎn)。
國際貿易增長(cháng)乏力。國際貿易增速下滑，緩解了國際貿易失衡問(wèn)題，國際貿易失衡規模比危機前下降了1/3。但是，世界經(jīng)濟失衡的結構性問(wèn)題并沒(méi)有得到解決。例如，中美貿易規模增速大大減緩，但在美國進(jìn)口商品結構中，中國制造的比例并沒(méi)有出現明顯下降。這種現象表明，一旦世界經(jīng)濟恢復到貿易驅動(dòng)的增長(cháng)路徑，世界經(jīng)濟增長(cháng)還會(huì )重回傳統模式的老路，這是一種相對樂(lè )觀(guān)的結果；而悲觀(guān)的結果則是，世界經(jīng)濟失衡得到控制，但國際貿易長(cháng)期處于低迷狀態(tài)，國別經(jīng)濟將經(jīng)歷更長(cháng)的低速徘徊階段，甚至在這種徘徊中迎來(lái)新一輪全球衰退。
國別經(jīng)濟增長(cháng)基礎不實(shí)。在國際貿易增長(cháng)乏力的背景下，國別經(jīng)濟增長(cháng)只能依賴(lài)國內經(jīng)濟結構調整或區域板塊的貿易增長(cháng)。無(wú)論發(fā)達國家還是新興經(jīng)濟體，在本輪危機調整過(guò)程中面對的都是結構性問(wèn)題。在解決經(jīng)濟結構性問(wèn)題上，運用產(chǎn)業(yè)政策存在風(fēng)險，運用財政政策受到約束，各國政府因此紛紛效仿美國采取量化寬松貨幣政策。但是，貨幣政策在調整結構性問(wèn)題上效果有限。同時(shí)，各國貨幣政策效應會(huì )通過(guò)國際資本流動(dòng)渠道相互干擾，積累新一輪資產(chǎn)泡沫風(fēng)險。國際貿易增長(cháng)低迷所導致的世界經(jīng)濟區域化發(fā)展趨勢初見(jiàn)端倪。例如，東亞網(wǎng)絡(luò )生產(chǎn)體系對外部市場(chǎng)的依賴(lài)程度有所變化，東亞區域內的消費市場(chǎng)規模正在擴大。世界經(jīng)濟的區域化發(fā)展，在短期對國別經(jīng)濟增長(cháng)起到了促進(jìn)作用，但要在長(cháng)期發(fā)揮作用則有待各區域間經(jīng)濟依存關(guān)系的修復，這實(shí)際上要求重構新型國際經(jīng)濟秩序。
美國經(jīng)濟增長(cháng)對世界經(jīng)濟的拉動(dòng)作用下降。在世界經(jīng)濟復蘇過(guò)程中，美國的調整依然對全球經(jīng)濟走勢有著(zhù)重要影響。從美國國內經(jīng)濟結構調整情況看，重振制造業(yè)戰略對美國進(jìn)口結構的改變并不明顯，而出口結構中服務(wù)業(yè)和高端機械設備的出口（以石油采掘設備為標志）明顯增加。如果美國通過(guò)增加出口來(lái)平衡進(jìn)口、調整外部經(jīng)濟失衡，就必須在分化的世界經(jīng)濟中尋找有購買(mǎi)潛力的貿易伙伴，同時(shí)在國際經(jīng)濟秩序重構中強化知識產(chǎn)權保護。而東亞經(jīng)濟體無(wú)論從以往貿易順差的積累還是從危機以來(lái)的實(shí)際經(jīng)濟表現看，都是美國對外經(jīng)濟政策重點(diǎn)關(guān)注的地區。
新興經(jīng)濟體的信用膨脹正在積累資產(chǎn)泡沫風(fēng)險。新興經(jīng)濟體在世界經(jīng)濟需求不振、國際貿易增長(cháng)緩慢的背景下，商品出口國經(jīng)濟增長(cháng)率下降，石油輸出國在大宗商品價(jià)格下跌的情況下日子更為艱難。為了避免經(jīng)濟進(jìn)一步下滑，多數國家選擇以貨幣擴張手段來(lái)維持一定的經(jīng)濟增長(cháng)率。但是，在實(shí)體經(jīng)濟沒(méi)有找到新增長(cháng)點(diǎn)的情況下，信用擴張所引發(fā)的資產(chǎn)泡沫不可能長(cháng)期維持。在國際金融危機前積累的泡沫尚未調整到位的情況下，新的資產(chǎn)泡沫又處在形成過(guò)程中，金融風(fēng)險在新興經(jīng)濟體的積累速度有可能超過(guò)發(fā)達經(jīng)濟體。不過(guò)，這種金融風(fēng)險的積累具有國別特征，即便發(fā)生金融危機也可能只是局部性危機，不至于引發(fā)全球性金融危機。
以上四個(gè)特征導致目前世界經(jīng)濟復蘇的脆弱性和不穩定性，甚至復蘇進(jìn)程隨時(shí)可能中斷。這無(wú)疑會(huì )影響我國經(jīng)濟長(cháng)期發(fā)展。但也應看到，中國經(jīng)濟總量的積累，為我們應對不確定性提供了相對雄厚的物質(zhì)基礎。即便未來(lái)短期內世界經(jīng)濟復蘇仍然運行在國別經(jīng)濟的封閉環(huán)境中，我國的市場(chǎng)規模依然能為政府宏觀(guān)調控提供空間。另外，在世界經(jīng)濟區域化發(fā)展趨勢中，我國處于經(jīng)濟增長(cháng)頗具潛力的東亞地區，特別是東亞網(wǎng)絡(luò )生產(chǎn)體系的內在聯(lián)系并沒(méi)有因為國際金融危機的沖擊而發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，這為我國堅持對外開(kāi)放政策提供了國際空間和分工基礎。同時(shí)，我國正在為建立新型國際經(jīng)濟關(guān)系進(jìn)行積極有益的探索，這有利于為我國未來(lái)發(fā)展創(chuàng )造長(cháng)期穩定的外部環(huán)境?？傊?，世界經(jīng)濟復蘇的不穩定性依然處在我可應對的范圍內。
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