文_本刊記者 陳曦 編輯_襲祥德 攝影_姬東
高翔經(jīng)常過(guò)著(zhù)每日一城的生活。這天中午他從廣州飛到北京，開(kāi)完N個(gè)會(huì )之后入住酒店，已是凌晨?jì)牲c(diǎn)。
“做投資絕對是個(gè)體力活?！备呦栌行┢v。拍照時(shí)，攝影師讓他擺出激情活潑的表情，他想想已經(jīng)好久沒(méi)有這種表情了。晚上，他在朋友圈曬出一張潮味十足的照片：頭戴紅色假發(fā)，身穿寬大的白T恤和黑色蘇格蘭裙子，翹著(zhù)蘭花指仰頭祈禱……算是重溫。
2013年10月，他和張震、岳斌創(chuàng )立高榕資本——一家專(zhuān)注于TMT領(lǐng)域投資的VC機構。在新銳VC中，高榕資本的創(chuàng )始人團隊可以稱(chēng)得上高大上。高翔和張震曾是IDG的明星合伙人，岳斌則是IDG的VP，其最經(jīng)典案例是在小米手機尚未公布時(shí)，他便通過(guò)技術(shù)分析推導出雷軍要做的事情，做成PPT拿給雷軍看，后來(lái)成功投資了小米。
無(wú)論從地域還是性格方面，三人都相當互補。張震具有領(lǐng)導風(fēng)范，做事雷厲風(fēng)行；高翔親和力強，說(shuō)話(huà)慢條斯理；岳斌更偏技術(shù)，言語(yǔ)不多。高翔偏居廣州，側重南方市場(chǎng)，張震、岳斌則身居北京，主攻北方市場(chǎng)。目前第四位合伙人趙濤則深耕上海、杭州市場(chǎng)。
不到兩年，高榕資本已經(jīng)完成總計超過(guò)7億美元融資，成為目前規模最大的VC2.0基金，并且招攬了一支豪華的LP隊伍——包括騰訊、百度、淘寶、分眾傳媒、小米科技、搜狐、360等30多家知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng )始人。相比傳統VC，他們出手相當快。一般來(lái)說(shuō)，300萬(wàn)美元以下的項目，兩人就能拍板，300萬(wàn)美元以上的須三人同意。而對于重大項目，他們往往集體出馬。由于常以集體形象出現，有人戲稱(chēng)之“高榕三劍客”。
有意思的是，這個(gè)精英VC團隊，也偏好精英創(chuàng )業(yè)項目。過(guò)去一年多，他們投資了愛(ài)屋吉屋、蘑菇街、貝貝網(wǎng)、小米手環(huán)等30多個(gè)項目，項目創(chuàng )始人要么在大公司洗禮多年，要么屬于連續創(chuàng )業(yè)。他們試圖尋找那些可能做成10億美金甚至100億美金的公司……
離開(kāi)IDG的絕大部分時(shí)間，高翔不是在看項目，就是在看項目的路上。一年多馬不停蹄的奔走，IDG的日子已經(jīng)很遙遠了，但他仍然對跟周全、楊飛等人告別的一幕記憶深刻。
那是2013年秋天的一個(gè)早晨。高翔早早來(lái)到辦公室，收拾好東西，隨后敲開(kāi)了周全的門(mén)。見(jiàn)張震、高翔去意已決，周全沒(méi)有再設置任何障礙，“最不希望看到你們出去了又做的不好，如果做的不好，還可以回來(lái)?！备呦杌貞浾f(shuō)，那感覺(jué)就像是長(cháng)輩看到孩子長(cháng)大了要出去闖蕩江湖一樣。他們至今和IDG保持著(zhù)良好關(guān)系，有些項目雙方會(huì )一起合投，周全本人也是高榕資本近30多位個(gè)人LP之一。
其實(shí)，張震、高翔和岳斌最初并沒(méi)打算真正離開(kāi)這個(gè)奮斗12年的平臺，而是希望在內部創(chuàng )新，但由于各種原因項目并未成行。
最近兩年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球，巨頭公司越來(lái)越大，但他們發(fā)現傳統的投資機構并沒(méi)有與新富階層合作太緊密，“應該與這些人重新建立聯(lián)系，讓他們參與基金是一個(gè)方法，這些新財富階層的錢(qián)也需要打理?！备呦枵f(shuō)。
在做出最終選擇的時(shí)候，他的憂(yōu)慮來(lái)自于外部環(huán)境的變化?！拔覀儧](méi)有出去真正直面過(guò)競爭和壓力，也不知道LP到底每天挑戰我們老大什么，只關(guān)心項目該不該投。你沒(méi)有完成這個(gè)行業(yè)的所有環(huán)節，實(shí)際上是不完整的。我們的行業(yè)地位還可以，人脈也多，但再過(guò)五年到我們40歲的時(shí)候，競爭力可能會(huì )下降?！?/p>
“人一旦起了某個(gè)念頭，讓他放棄挺難。何況我們相信這個(gè)是有價(jià)值的?！备呦韪袊@。兩天后，三人一起辭職。高翔微信簽名檔寫(xiě)著(zhù)：仰天大笑出門(mén)去。
決定作出得很快，三人來(lái)不及做任何單飛準備。10月8日，他們第一件事就是去上海見(jiàn)一位朋友推薦的律師。從律師那里，才算對基金成立的步驟、運作過(guò)程、注意事項、LP關(guān)心的條款等內容有了系統了解，隨后基金啟動(dòng)。
第二天開(kāi)始融資。很多人告訴他們新基金融資很難，他們也沒(méi)有融資經(jīng)驗，最初的預期是幾個(gè)月募到一億美元，先拿到一半，再過(guò)幾個(gè)月搞定全部。
他們先拜訪(fǎng)了一批有資源、有能量的互聯(lián)網(wǎng)江湖大佬，在拜訪(fǎng)了20位左右成功創(chuàng )業(yè)者之后，一半的錢(qián)解決了。這些人又推薦了一些投資機構。2014年1月8日，他們完成第一期兩億美元的募資，7月8日又融到3億元人民幣。
其實(shí)，他們是在一種懵懵懂懂的狀態(tài)下完成第一期融資的。由于之前很少與LP打交道，他們剛接觸LP時(shí)，只是一股腦的把自己要做的事說(shuō)出來(lái)。令其欣喜的是，他們獲得很多支持。
“我們基本上沒(méi)有遇見(jiàn)誰(shuí)說(shuō)有困難、付不起的情況，他們都很幫忙，有的還介紹其他基金的朋友，這是整個(gè)過(guò)程中最開(kāi)心的事，說(shuō)明過(guò)去十幾年大家對我們還比較認可，很多朋友基本上喝個(gè)酒，聊聊天，聽(tīng)我們講完做的事，就投了?！备呦枵f(shuō)。
Founder’Fund（創(chuàng )業(yè)者基金），是高榕資本打出的一個(gè)標簽。這與傳統VC以投資機構為主要LP明顯不同，也是高翔、張震頭腦中，對新一代投資機構最為重要的一個(gè)設想和理念，即在基金運作過(guò)程中，LP與VC、創(chuàng )業(yè)者之間的聯(lián)系更加緊密。
在高翔看來(lái)，成功企業(yè)家擔任基金的LP，一下子打通了項目來(lái)源、投后服務(wù)、資本退出三個(gè)最重要的環(huán)節。
高榕資本有三分之一以上的項目與企業(yè)家LP有合作。在投后管理方面，他們也會(huì )調動(dòng)LP資源為創(chuàng )業(yè)者提供幫助。比如，考慮到Avazu創(chuàng )始人石一很年輕，他們就介紹91無(wú)線(xiàn)前CEO胡澤民做Avazu顧問(wèn)。LP發(fā)現不錯的項目，可以參與跟投，甚至將來(lái)可能收購。對高榕資本來(lái)說(shuō)，項目被LP并購，多了一個(gè)高效退出的途徑。
5月1日，高榕資本為新基金Co-invest fund募到一億美元融資，它將專(zhuān)門(mén)用于高榕第一期美元基金投過(guò)的優(yōu)質(zhì)項目。據說(shuō)4月30日晚上高翔去簽字，結果堵在了勞動(dòng)節前夜的馬路上，簽字的時(shí)候已是5月1日凌晨。而在此之前，他們剛剛完成第二期美元基金3.62億美元的募集，總認購金額超過(guò)5億美元。據說(shuō)，最忙的時(shí)候，他們一天接見(jiàn)了七輪LP。
在VC2.0時(shí)代，VC的融資能力很大程度上取決于創(chuàng )始人調動(dòng)資源的能力。一期融資順利并且所投項目不錯的話(huà)，二期募資時(shí)LP會(huì )主動(dòng)跟過(guò)來(lái)，形成一種正向循環(huán)。
一次有媒體采訪(fǎng)高翔說(shuō)：“你們是微VC”，他不解：“我們怎么是微VC呢？我們管理的資金超過(guò)7億美元，已經(jīng)是一個(gè)規模比較大的VC了，你們不能以人數來(lái)判斷VC大小?！?/p>
未來(lái)，他們依然會(huì )保持20人以?xún)鹊膱F隊，“我們不希望人太多，招進(jìn)來(lái)的人都能夠適應這兒的文化，等我們幾個(gè)退休了，其他人也能合在一起發(fā)揮作用，把好的東西傳承下去?！?/p>
高榕資本運行的兩只基金各有分工。美元基金投的是以A、B輪為主的項目，也會(huì )投少量C輪項目。人民幣基金主要投兩類(lèi)項目：一是種子期、天使期項目；二是創(chuàng )始人只想拿人民幣投資，并希望在國內A股市場(chǎng)上市的TMT項目。
自己做基金之后，高翔才體會(huì )到運作基金的繁瑣，但他相信，幾個(gè)合伙人長(cháng)期積累的經(jīng)驗，會(huì )把高榕帶到一個(gè)快速健康賽道：“我們都完整地經(jīng)歷過(guò)資本市場(chǎng)一輪波峰和波谷的發(fā)展過(guò)程，知道在市場(chǎng)好的時(shí)候應該怎么做，在市場(chǎng)不好的時(shí)候應該怎么做?！?/p>
在項目投資上，高翔打了一個(gè)比喻：投資人好比站在一個(gè)很遠的地方眺望一座大樓，要能夠看清楚它的大致形狀或位置，具體細節不重要。他覺(jué)得，看清方向的能力需要練，前提是要看足夠多的東西，必須親自跟創(chuàng )業(yè)者聊才有感覺(jué)。過(guò)去一年，他和搭檔與幾百個(gè)項目負責人進(jìn)行過(guò)深入面談。
看準方向之后，要找到一個(gè)靠譜的團隊?！叭说淖兓嗔?，不是見(jiàn)幾面就能了解的，但‘靠譜’是可以判斷的，通過(guò)他過(guò)去的經(jīng)歷，可以證明這個(gè)人是否誠信、務(wù)實(shí)、有能力等等?！?/p>
在高榕所投項目中，馬佳佳的女性社區APP“High”赫然在列，獲得了千萬(wàn)元天使投資。
“馬佳佳感覺(jué)不是那么靠譜??？”
“大家可能對她有一定誤解。她其實(shí)是她這個(gè)年齡段中非常聰明的一個(gè)人。她做成人用品時(shí)，充滿(mǎn)爭議，但不可否認她在營(yíng)造個(gè)人品牌方面的成功。你會(huì )發(fā)現，她做新公司之后，某種程度上是在往后退。她對自己的定位和判斷非常清楚，這在90后女孩身上很少見(jiàn)?！痹诟呦柩壑?，好的創(chuàng )業(yè)者一定有自己的方法論和判斷力。
碰到好的創(chuàng )業(yè)者，他會(huì )很激動(dòng)，比如Avazu創(chuàng )始人石一。石一主要做海外市場(chǎng)的廣告生意，過(guò)著(zhù)黑白顛倒的生活。高翔每次和石一見(jiàn)面，都是從晚上八九點(diǎn)開(kāi)始，一直聊到凌晨四五點(diǎn)鐘?！叭绻麆?chuàng )業(yè)者不讓你興奮，你想想兩個(gè)大男人怎么有那么多話(huà)聊？”高翔笑著(zhù)說(shuō)。
兩年前，石一從法蘭克福大學(xué)輟學(xué)，回到上海組建了一個(gè)60多人的團隊，做一個(gè)海外廣告平臺。兩年后，高翔驚訝于A(yíng)vazu的成長(cháng)速度，這讓他意識到海外市場(chǎng)是接下來(lái)一個(gè)趨勢——中國市場(chǎng)競爭已經(jīng)非常激烈，但海外還有很多國家比中國互聯(lián)網(wǎng)落后。
在高榕資本啟動(dòng)當天，簽下了Avazu項目。高翔告訴記者，其實(shí)在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)，Avazu并不缺錢(qián)，主要是大家很投緣。
不過(guò)，盤(pán)點(diǎn)高榕過(guò)去一年多所投的項目，可以發(fā)現精英創(chuàng )業(yè)者和成熟團隊居多。這與雷軍的投資思路有點(diǎn)類(lèi)似。
高翔直言，在今天互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)時(shí)代，精英創(chuàng )業(yè)者越來(lái)越多，他們能夠聚攏更多資源，相比之下草根創(chuàng )業(yè)難度越來(lái)越大?！艾F在很難像過(guò)去那樣，給你一個(gè)車(chē)庫，就能悶頭做出一件驚天地泣鬼神的事了。當然我們也會(huì )去挖掘一些有潛力的草根創(chuàng )業(yè)者?！?/p>
即便如此，投資仍然充滿(mǎn)不確定。作為投資圈一名老兵，高翔感慨，做投資必須要有足夠的心理承受能力，否則會(huì )崩潰?！昂芏嗍虑閺耐兜哪且豢唐?，就不受你控制了。一般企業(yè)發(fā)展好的時(shí)候，不會(huì )找你，只有不好的時(shí)候才來(lái)找你。我們開(kāi)玩笑說(shuō)，你沒(méi)投一個(gè)項目時(shí)，經(jīng)常在市場(chǎng)上聽(tīng)到它的好消息，投完之后，總是聽(tīng)到它的壞消息?！?/p>
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