免費版海龜交易法的重點(diǎn)節錄（上篇）
【免費版海龜交易法則的重點(diǎn)節錄(上篇)】 ~部分轉載自海龜免費資料
＊目前市面上關(guān)於海龜法的資料漸漸多了，我把它的免費原始資料的前半部重點(diǎn)給標示出來(lái)（彩色的、粗體字、楷書(shū)體），供大家參考。（有上課的同學(xué)則是必讀。）＊
什麼是海龜交易法？就是目前全世界非常有名的一種機械式交易法。海龜法的誕生，最重要的意義，是告訴我們：只要透過(guò)有系統的教育，一般人士可以被教育成為成功的交易者；但是，這個(gè)方法是屬於機械法，不是預測法。
一般人，如果資質(zhì)普通，能不能被教導成為賺錢(qián)的投機客？這個(gè)結論太重要了！如果海龜特訓班的成員可以做到，那麼，散戶(hù)就有救了！
大家可能都不太清楚，在散戶(hù)之外的那個(gè)圈子裡，很多的高手或贏(yíng)家都不認為一般散戶(hù)可以被教成功。換言之：那些過(guò)來(lái)人並不認為一般人可以學(xué)得會(huì )市場(chǎng)交易這種東西，所以輸家才會(huì )這麼多。
那麼，那些過(guò)來(lái)人又是怎樣成為贏(yíng)家的呢？答案又是：主要是靠天賦。合格的教師也無(wú)法教會(huì )笨徒弟，而只能教會(huì )他們這些天資卓越的少數菁英。
但是，海龜特訓教育的成功，證明了想要在市場(chǎng)中成功，確實(shí)是可以透過(guò)教育，而不需要那麼悲觀(guān)。
這個(gè)成果，太重要了。如果沒(méi)有這個(gè)成果，那現在這麼多人在教股票期貨的，都不知道在幹麻，乾脆勸投資人打包回家算了，因為：反正教不會(huì )嘛。
這份資料是海龜免費提供給大家的。為啥要免費提供？文章裡有講，講的很不錯，所以我把重點(diǎn)標出。所以，這份資料不只是在講交易的方法，也講了一些其他的東西。我認為：有志學(xué)習機械法的人，真的要好好閱讀一番。
最近有一本新書(shū)，叫［海龜特訓班］（作者／麥可柯佛），那本書(shū)的作者是一個(gè)商人，不懂交易，靠著(zhù)販賣(mài)海龜的交易資料來(lái)賺錢(qián)。結果被真正的海龜痛罵。
臺灣市面上流傳的，幾乎都是預測法。機械法沒(méi)有什麼空間。如果您想要了解一下世界上大多數的成功交易員是用怎樣的方法？我建議您要看一看海龜的作法。
至於我們自己的同學(xué)，要特別注意海龜系統的交易條件是怎麼設的。（希望同學(xué)看到後有所領(lǐng)悟）
以下就是我節錄的部份，以及重點(diǎn)標示。
～王力群 Randy Wang.
海龜交易法則 The Original Turtle Trading Rules
Fighting the scams, frauds and charlatans
挑戰詭計、欺詐和吹牛大王
～ 前言 ～
免費法則？開(kāi)玩笑吧？
為什麼有些海龜要泄露別人收取好幾千美元費用的法則？這是真的原版海龜交易系統法則嗎？
你或許會(huì )問(wèn)自己同樣的問(wèn)題："為什麼有人要泄露原版海龜交易系統法則？我如何確信這就是理查德.丹尼斯和威廉姆斯.?？斯厮淌诘脑婧｝斀灰紫到y法則？"這些問(wèn)題的答案在於這一計劃的由來(lái)。
～免費法則計劃的由來(lái)～
在海龜交易法則上市銷(xiāo)售之前，沒(méi)有人和理查德.丹尼斯及威廉姆斯.?？斯厣塘窟^(guò)，他們沒(méi)有從自己開(kāi)發(fā)的海龜法則的銷(xiāo)售中得到過(guò)任何形式的好處。
這一計劃的萌芽產(chǎn)生於幾位原版海龜、理查德.丹尼斯及其他一些人之間的一場(chǎng)討論，討論的主題是有關(guān)某個(gè)以前的海龜出售海龜交易法則，以及隨後在一個(gè)非交易員的網(wǎng)站上出售海龜交易法則的情況。這種活動(dòng)因本文而達到了終點(diǎn)，我們將在文中免費地完整披露原版海龜交易法則。
我們?yōu)槭颤N要這樣做？因為我們中的許多人認為我們應對理查德.丹尼斯負責，甚至在我們議定的10年保密協(xié)定於1993年晚間終止後也不泄露這些法則?；哆@個(gè)原因，我們不認可那位前海龜對海龜交易法則的出售。
此外，我們認為在網(wǎng)站上出售是粗魯的、機會(huì )主義的對知識產(chǎn)權的偷竊，儘管從技術(shù)上看並不違法，但是這種行為肯定是不光彩的。
同時(shí)，在看到有些人試圖直接遵循這些法則以後，我意識到他們的出版物不可能讓很多人象海龜們那樣真正學(xué)會(huì )交易。事實(shí)上，基於三個(gè)理由，我確信在那些花了好幾千塊錢(qián)只學(xué)到"到此為止"的神秘法則的人中，大多數人最後會(huì )大失所望：
· 法則是不會(huì )清楚的，因為出售法則的人不懂交易。
· 即使清楚地表達，購買(mǎi)者或許也不能遵循這些法則。
· 大部分海龜現在使用更為完善的、新的法則進(jìn)行交易。
～關(guān)於出售系統者的醜陋事實(shí)～
自從讀高中以來(lái)我就一直從事交易活動(dòng)，並在交易圈中遊蕩。交易行業(yè)（尤其是期貨交易行業(yè)）中可悲的現實(shí)之一就是太多的人靠出售他人的系統和"交易賺錢(qián)的方法"賺錢(qián)，而不是人們通過(guò)實(shí)際的交易賺錢(qián)?！ ?span lang="EN-US">
在此，我不會(huì )去探究細節，但是，我們中那些以實(shí)際交易為生的人知道許多以"交易員"而聞名但作為交易員卻不賺錢(qián)的"著(zhù)名交易員"的名字。他們靠出售新的交易系統、開(kāi)辦研討會(huì )和家庭學(xué)習課程等等賺錢(qián)。這些所謂的"專(zhuān)家"中的大多數不能也不會(huì )用他們所銷(xiāo)售的系統進(jìn)行交易。
是的，這也是那些銷(xiāo)售海龜交易法則的人的真面目。我們來(lái)看主要的銷(xiāo)售者：第一，一家叫作"海龜交易員"的網(wǎng)站TurtleTrader.com，第二，一位以前的海龜。以下是他們不會(huì )告訴你的情況：
TurtleTrader.com-這是一家主要由某個(gè)人經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)站，該人是公認的天才網(wǎng)路營(yíng)銷(xiāo)家，他還擁有一家醫藥網(wǎng)站以及一家銷(xiāo)售個(gè)性測試題的網(wǎng)站。TurtleTrader.com聲稱(chēng)擁有真實(shí)的海龜交易法則，並且會(huì )以999美元把它們賣(mài)給你。這家網(wǎng)站充斥著(zhù)大量的交易資訊，自稱(chēng)為"全世界趨勢跟隨的第一號發(fā)起者"。
他們不會(huì )告訴你，這家網(wǎng)站是由一位根本不按照自己的法則進(jìn)行交易（或者在交易中根本就不考慮法則）的人經(jīng)營(yíng)的，而他從來(lái)就不是一個(gè)成功的交易員。然而，他聲稱(chēng)自己是"海龜交易系統"和趨勢跟隨方面的專(zhuān)家！
你可以從這家網(wǎng)站得到一些接近於真實(shí)法則的東西，但是，你不會(huì )從經(jīng)營(yíng)網(wǎng)站者那裏得到任何專(zhuān)家建議。所有你會(huì )得到的只是對別的沒(méi)有經(jīng)過(guò)成功交易生涯錘煉的交易員所提建議的照本宣科?；ㄥX(qián)買(mǎi)這樣的建議無(wú)疑于盲人騎瞎馬（原文是"很像是雇了一位盲人向導"----譯注）。
在決定性的分析中，TurtleTrader.com並不比他警告其客戶(hù)提防的那些詭計和銷(xiāo)售系統的小販好多少。在我看來(lái)，經(jīng)營(yíng)這家網(wǎng)站的人似乎只對拿走客戶(hù)的錢(qián)感興趣，對於客戶(hù)是否能夠利用他銷(xiāo)售的系統取得成功根本不感興趣；經(jīng)營(yíng)這家網(wǎng)站的人把自己偽裝成趨勢跟隨方面的專(zhuān)家，但是卻不提及自己不懂交易的事情。
退款保證幾乎毫無(wú)意義。你必須保留所有的交易記錄，提供你的傭金交割單以證明你在市場(chǎng)中進(jìn)行了交易。如果你不喜歡那些法則想要回你的錢(qián)，似乎你極其不可能開(kāi)立一個(gè)交易帳戶(hù)，然後，只為了得到退款而交易一年時(shí)間。
前海龜－－這人（一個(gè)以前的海龜）銷(xiāo)售磁帶、書(shū)籍、熱線(xiàn)節目、錄影帶、研討材料以及其他的東西，價(jià)格範圍從29.95美元到2500美元。
這位前海龜不會(huì )告訴你的是，他作為海龜從來(lái)沒(méi)賺過(guò)錢(qián)。事實(shí)上，在他因為不能用海龜系統法則成功地進(jìn)行交易而被海龜課程除名之前，他成為海龜還不滿(mǎn)一年時(shí)間。在其他大多數交易員大量賺錢(qián)的同時(shí)，他卻在虧錢(qián)。
這位前海龜使得一句經(jīng)常引用的格言更為可信："只可意會(huì )，不可言傳（Those that can do, those than can't teach）"。
我沒(méi)有看過(guò)他的研討資料也沒(méi)有讀過(guò)他的書(shū)，但是我可以想象，某些人在親身接受理查德.丹尼斯的教授後況且不能賺錢(qián)，他又如何能夠教給別人如何利用海龜交易法則賺錢(qián)。
TurtleTrader.com和前海龜不會(huì )告訴你的是，交易法則只是成功交易的一小部分。成功交易的最重要的方面是信心、連續性和紀律。
你不能或不願遵循法則不會(huì )給你帶來(lái)任何好處。
海龜有很多理由對他們學(xué)到的法則有信心。對於大部分法則，甚至在虧損期間我們也有信心遵循它們。那些不連續遵循法則的人就不會(huì )賺錢(qián)，就會(huì )從課程中掉隊。
想要取得成功的交易員會(huì )找到一條增強對自己的交易法則的信心的途徑，以便能夠連續地應用自己的法則。
作為原版海龜，我們的條件很優(yōu)越。我們從世界上最成功最著(zhù)名的交易員理查德.丹尼斯及其交易夥伴威廉姆斯.?？斯啬茄Y學(xué)到法則。他們教給我們法則以及我們可以信任那些法則的理由。然後把我們安排在一間開(kāi)放的辦公室裏，與其他十個(gè)學(xué)到同樣法則的交易員待在一起。在某些方面，遵循法則比不遵循法則更為容易。
總之，我們有信心有紀律連續地應用我們所學(xué)到的法則。這就是我們作為交易員成功的秘訣?！ ?span lang="EN-US">
那些未能始終如一地遵循法則的人就成為失敗的海龜。他們中的一些人認定銷(xiāo)售海龜法則比他們做海龜時(shí)能賺更多的錢(qián)。
免費版海龜交易法的重點(diǎn)節錄（中篇）
分類(lèi)：股市概念
2008/02/17 20:57
股市概念(7)~免費版海龜交易法則的重點(diǎn)節錄（中篇）
【免費版海龜交易法的重點(diǎn)節錄（中篇）】
～計劃的起源～
某些人不經(jīng)同意就利用理查德.丹尼斯和比爾.?？斯氐某晒嶅X(qián)，象許多其他的海龜一樣，我一直很煩惱。這些神秘的銷(xiāo)售者利用海龜的成功哄騙別人將幾千美元花在華而不實(shí)的產(chǎn)品上?！ ?span lang="EN-US">
我經(jīng)常在想，解決這個(gè)問(wèn)題的一個(gè)非常辦法就是將海龜交易法則免費公之於眾。既然別人已經(jīng)泄露秘密，既然任何一個(gè)真正想要這些法則的人都可以花錢(qián)買(mǎi)到，那麼，披露這些法則就不會(huì )違背我對公平競賽的意願。
當我一個(gè)朋友和交易夥伴阿瑟.馬多克告訴我他的想法，搞個(gè)新網(wǎng)站以支援有興趣更多地學(xué)習系統交易（海龜交易法則只是其中最著(zhù)名例子之一）的交易員時(shí)，我建議他可以通過(guò)披露海龜交易法則，使他的新網(wǎng)站和別人的網(wǎng)站區別開(kāi)來(lái)。因此，我們認為構建一個(gè)不帶任何商業(yè)目的的全新網(wǎng)站是更好的選擇?！ ?span lang="EN-US">
阿瑟和我都對交易行業(yè)的發(fā)展感興趣，我們想使其脫離目前所處的騙人的萬(wàn)靈油和神奇的萬(wàn)能藥階段?；哆@一理由，似乎理想的賞罰就是將法則公之於眾並揭露那些銷(xiāo)售法則的人的真相，這或許會(huì )結束那些把銷(xiāo)售海龜交易法則作為一種賺錢(qián)手段的行為?！ ?span lang="EN-US">
這就是我們所做的事情……稍微有點(diǎn)曲折。
雖然法則是免費的，但是，我們恭請所有從法則中受益以及發(fā)現其價(jià)值的人，出於對理查德.丹尼斯、比爾.?？斯匾约霸婧｝攤兊木匆鉃橹г媸聵I(yè)做出貢獻。你可以在新網(wǎng)站originalturtles.org找到一份海龜們饋贈的善本?！ ?span lang="EN-US">
～科蒂斯.費思，一隻原版海龜～
第一章
～完整的交易系統～
海龜交易系統是一個(gè)完整的交易系統，它包括了交易的各個(gè)方面，實(shí)際上沒(méi)有給交易員留下一點(diǎn)主觀(guān)想像決策的餘地。
大多數成功的交易員都使用機械交易系統。這並非偶然。
一個(gè)良好的機械交易系統可以自動(dòng)運行整個(gè)交易程式。對於交易員在交易中必須制定的每項決策，系統都會(huì )給出答案。該系統使交易員更容易進(jìn)行一致性的交易，因為有一套明確說(shuō)明應該做什麼的法則。交易的機械化就是不留給交易員自己進(jìn)行判斷。
如果你知道自己的系統能夠長(cháng)期賺錢(qián)，你就比較容易接受信號，並且在虧損期間按照系統信號進(jìn)行交易。如果你在交易中依賴(lài)自己的判斷，你可能會(huì )發(fā)現恰恰應該勇敢時(shí)你卻膽怯，而恰恰應該小心翼翼時(shí)你卻勇氣十足。
如果你有一個(gè)機械交易系統在發(fā)揮作用而且你一致地跟隨它，那麼，儘管可能有來(lái)自於一長(cháng)串虧損或者鉅額贏(yíng)利的內心的掙扎，你的交易都將是一致的。自信、一致性以及由徹底檢測過(guò)的機械交易系統所保證的紀律，是大多數能夠贏(yíng)利的交易員成功的關(guān)鍵?！ ?span lang="EN-US">
海龜交易系統是一個(gè)完整的交易系統。其法則覆蓋了交易的各個(gè)方面，並且不給交易員留下一點(diǎn)主觀(guān)想象決策的餘地。它具備一個(gè)完整的交易系統的所有成分?！ ?span lang="EN-US">
一個(gè)完整的交易系統包含了成功的交易所需的每項決策：
· 市場(chǎng)----買(mǎi)賣(mài)什麼
· 部位規模----買(mǎi)賣(mài)多少
· 入市----何時(shí)買(mǎi)賣(mài)
· 止損----何時(shí)退出虧損的部位
· 離市----何時(shí)退出獲利的部位
· 策略----如何買(mǎi)賣(mài)
市場(chǎng)----買(mǎi)賣(mài)什麼
第一項決策是買(mǎi)賣(mài)什麼，或者本質(zhì)上在何種市場(chǎng)進(jìn)行交易。如果你只在很少的幾個(gè)市場(chǎng)中進(jìn)行交易，你就大大減少了趕上趨勢的機會(huì )。同時(shí)，你不想在交易量太少或者趨勢不明朗的市場(chǎng)中進(jìn)行交易。
部位規模----買(mǎi)賣(mài)多少
有關(guān)買(mǎi)賣(mài)多少的決策絕對是基本的，然而，通常又是被大多數交易員曲解或錯誤對待的。
買(mǎi)賣(mài)多少既影響多樣化，又影響資金管理。多樣化就是努力在諸多投資工具上分散風(fēng)險，並且通過(guò)增加抓住成功交易的機會(huì )而增加贏(yíng)利的機會(huì )。正確的多樣化要求在多種不同的投資工具上進(jìn)行類(lèi)似的（如果不是同樣的話(huà)）下注。資金管理實(shí)際上是關(guān)於通過(guò)不下注過(guò)多，以致於在良好的趨勢到來(lái)之前就用完自己的資金來(lái)控制風(fēng)險的?！ ?span lang="EN-US">
買(mǎi)賣(mài)多少是交易中最重要的一個(gè)方面。大多數交易新手在單項交易中冒太大的風(fēng)險，即使他們擁有其他方面有效的交易風(fēng)格，這也大大增加了他們破產(chǎn)的機會(huì )。
何時(shí)買(mǎi)賣(mài)的決策通常稱(chēng)為入市決策。自動(dòng)運行的系統產(chǎn)生入市信號，這些信號說(shuō)明了進(jìn)入市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)的明確的價(jià)位和市場(chǎng)條件。
長(cháng)期來(lái)看，不會(huì )止住虧損的交易員不會(huì )取得成功。關(guān)於止虧，最重要的是在你建立部位之前預先設定退出的點(diǎn)位。
離市----何時(shí)退出贏(yíng)利的部位
許多當作完整的交易系統出售的"交易系統"並沒(méi)有明確說(shuō)明贏(yíng)利部位的離市。但是，何時(shí)退出贏(yíng)利頭寸的問(wèn)題對於系統的收益性是至關(guān)重要的。任何不說(shuō)明贏(yíng)利部位的離市的交易系統都不是一個(gè)完整的交易系統。
策略----如何買(mǎi)賣(mài)
信號一旦產(chǎn)生，關(guān)於執行的機械化方面的策略考慮就變得重要起來(lái)。這對於規模較大的帳戶(hù)尤其是個(gè)實(shí)際問(wèn)題，因為其部位的進(jìn)退可能會(huì )導致顯著(zhù)的反向價(jià)格波動(dòng)或市場(chǎng)影響。
摘要
對於一致性賺錢(qián)的交易，使用機械系統就是最佳的方式。如果你知道自己的系統能夠長(cháng)期賺錢(qián)，你就比較容易接受信號，並且在虧損期間按照系統信號進(jìn)行交易。如果你在交易中依賴(lài)自己的判斷，你可能會(huì )發(fā)現恰恰應該勇敢時(shí)你卻膽怯，而恰恰應該膽怯時(shí)你卻勇敢。
如果你擁有一個(gè)能夠贏(yíng)利的機械交易系統，而且你虔誠地跟隨這個(gè)系統，那麼，你的交易將會(huì )取得贏(yíng)利，而且系統會(huì )幫助你安然擺脫難免會(huì )來(lái)自於一長(cháng)串虧損或者鉅額贏(yíng)利的內心的掙扎?！ ?span lang="EN-US">
海龜所用的交易系統是一個(gè)完整的交易系統。這是我們取得成功的一個(gè)主要因素。我們的系統使我們更容易地進(jìn)行一致性的、成功的交易，因為它沒(méi)有給交易員的判斷力留下重要的決策任務(wù)。
免費版海龜交易法的重點(diǎn)節錄（下篇）
分類(lèi)：股市概念
2008/02/17 20:59
股市概念(8)~免費版海龜交易法的重點(diǎn)節錄（下篇）
【免費版海龜交易法的重點(diǎn)節錄（下篇）】
第二章
市場(chǎng)：海龜交易什麼
海龜交易的是在美國芝加哥和紐約交易所交易的具有流動(dòng)性的期貨。
流動(dòng)性 海龜們用於確定能夠參與交易的期貨品種的主要標準就是構成市場(chǎng)基礎的流動(dòng)性。
海龜是期貨交易員，在當時(shí)更普遍地稱(chēng)為是商品交易員。我們在美國人氣最旺的商品交易所交易期貨合約。
因為我們交易的規模高達數百萬(wàn)美元，所以我們不能在那些每天只能交易幾百張合約的市場(chǎng)交易，因為那會(huì )意味著(zhù)我們發(fā)出的指令會(huì )造成市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，結果是我們不承受巨大的損失就難以進(jìn)出頭寸。海龜只在流動(dòng)性最好的市場(chǎng)進(jìn)行交易?！ ?span lang="EN-US">
一般，海龜在除穀物和肉類(lèi)以外美國所有具有流動(dòng)性的市場(chǎng)進(jìn)行交易。因為理查德.丹尼斯自己的帳戶(hù)已經(jīng)達到了交易部位限額，所以，他無(wú)法允許我們在不超過(guò)交易頭寸限額的情況下為他交易穀物?！ ?span lang="EN-US">
我們不交易肉類(lèi)是因為肉類(lèi)交易廳中存在著(zhù)場(chǎng)內交易員腐敗的問(wèn)題。在海龜解散幾年之後，聯(lián)邦調查局（FBI）在芝加哥肉類(lèi)交易廳開(kāi)展了一場(chǎng)大規模的針刺行動(dòng)（sting operation），指控多名交易員涉嫌價(jià)格操縱及其他形式的腐敗行為。
以下是海龜參與交易的期貨市場(chǎng)的清單：
芝加哥期貨交易所（CBOT）
· 30年期美國長(cháng)期國債（Treasury Bond）
· 10年期美國中期國庫券（Treasury Note）
紐約咖啡可可與原糖交易所（NYCSC）
· 咖啡 · 可可 · 原糖 · 棉花
芝加哥商品交易所（CME）
· 瑞士法郎 · 德國馬克 · 英鎊 · 法國法郎 · 日圓 · 加拿大元
· 標準普爾500股票指數
· 歐洲美元
· 90天美國短期國庫券（Treasury Bill）
紐約商品期貨交易所（COMEX）
· 黃金 · 白銀 · 銅
紐約商業(yè)期貨交易所（NYMEX）
· 原油 · 燃油 · 無(wú)鉛汽油
海龜被給予可自行決斷不參與清單中任何一種商品交易的自由。不過(guò)，如果某個(gè)交易員決定不參與某個(gè)特定市場(chǎng)的交易，那麼，他根本就不參與該市場(chǎng)的交易。我們得到建議，不要不一致地參與市場(chǎng)交易。
第三章
部位規模
海龜將一個(gè)基於波動(dòng)性的常數百分比用作部位規模風(fēng)險的測算標準。
部位規模是所有交易系統最重要的部分之一，但也是最不為人理解的部分。
海龜所用的部位規模測算標準在當時(shí)非常先進(jìn)，因為通過(guò)調整以市場(chǎng)的美元波動(dòng)性為基礎的部位規模，該測算標準使部位的美元波動(dòng)性標準化。這意味著(zhù)在以美元表示的數量相同的特定交易日，特定的部位往往會(huì )上下波動(dòng)（與其他市場(chǎng)的部位相比），不考慮特定市場(chǎng)根本的波動(dòng)性?！ ?span lang="EN-US">
這是實(shí)際情況，因為在每張合約上下波動(dòng)劇烈的市場(chǎng)中的部位與波動(dòng)性較低的市場(chǎng)中的部位相比，會(huì )抵消較少的合約數。
這種波動(dòng)性的標準化是非常重要的，因為這意味不同的市場(chǎng)中不同的交易對於特定的美元損失或特定的美元收益往往具有相同的機會(huì )。這就提高了在多個(gè)市場(chǎng)間進(jìn)行多樣化交易的效果?！ ?span lang="EN-US">
即使某個(gè)特定市場(chǎng)的波動(dòng)性較低，但是，任何明顯的趨勢都會(huì )帶來(lái)相當大的贏(yíng)利，因為海龜會(huì )更多地持有這種低波動(dòng)性商品的合約。
波動(dòng)性----N的含意
海龜用一個(gè)理查德.丹尼斯和比爾.?？斯胤Q(chēng)之為N的概念來(lái)表示某個(gè)特定市場(chǎng)根本的波動(dòng)性。
N就是TR（True Range，實(shí)際範圍）的20日指數移動(dòng)平均，現在更普遍地稱(chēng)之為ATR。從概念上來(lái)看，N表示單個(gè)交易日某個(gè)特定市場(chǎng)所造成的價(jià)格波動(dòng)的平均範圍，它說(shuō)明了開(kāi)盤(pán)價(jià)的缺口。N同樣用構成合約基礎的點(diǎn)（points）進(jìn)行度量。
每日實(shí)際範圍的計算：
TR（實(shí)際範圍）=max(H-L,H-PDC,PDC-L)
式中：
H-當日最高價(jià)
L-當日最低價(jià)
PDC-前個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)
用下面的公式計算N：
N=(19×PDN+TR)/20
式中：
PDN-前個(gè)交易日的N值
TR-當日的實(shí)際範圍
因為這個(gè)公式要用到前個(gè)交易日的N值，所以，你必須從實(shí)際範圍的20日簡(jiǎn)單平均開(kāi)始計算初始值。
價(jià)值量波動(dòng)性的調整 （略）
第四章
入市
海龜用兩個(gè)相關(guān)的系統入市，這兩個(gè)系統都以唐奇安的［通道突破系統］（Donchian's channel breakout system）為基礎。
在考慮某個(gè)交易系統時(shí)，一般的交易員通常是考慮入市信號方面的問(wèn)題。他們相信，入市是所有交易系統最重要的一個(gè)方面。
他們可能會(huì )很吃驚地發(fā)現，海龜們所用的是基於理查德.唐奇安傳授的通道系統的非常簡(jiǎn)單的入市系統?！ ?span lang="EN-US">
海龜們得到了兩種不同卻有關(guān)係的突破系統法則，我們稱(chēng)這兩個(gè)系統為系統一和系統二。我們完全可以按照自己的意願自行決定將淨值配置在何種系統上。我們中的一些人選用系統二交易所有的淨值，一些人分別用淨值的50%選擇系統一，50%選擇系統二，而其他人則選擇了不同的組合。
系統一：以20日突破為基礎的偏短線(xiàn)系統
系統二：以50日突破為基礎的較簡(jiǎn)單的長(cháng)線(xiàn)系統
突破
突破定義為價(jià)格超過(guò)特定天數內的最高價(jià)或最低價(jià)。因此，20日突破可定義為超過(guò)前20天的最高價(jià)或最低價(jià)。
海龜總是在日間突破發(fā)生時(shí)進(jìn)行交易，而不會(huì )等到每日收盤(pán)或次日開(kāi)盤(pán)。在開(kāi)盤(pán)跳空的情況下，如果市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)超過(guò)了突破的價(jià)位，海龜一開(kāi)盤(pán)就會(huì )建立部位。
系統一入市----只要有一個(gè)信號顯示價(jià)格超過(guò)前20天的最高價(jià)或最低價(jià)，海龜就會(huì )建立部位。如果價(jià)格超過(guò)20天的最高價(jià)，那麼，海龜就會(huì )在相應的商品上買(mǎi)入一個(gè)單位，建立多頭部位。如果有一個(gè)信號顯示價(jià)格跌破了最近20天的最低價(jià)，海龜就會(huì )賣(mài)出一個(gè)單位建立空頭部位。
如果上次突破已導致贏(yíng)利的交易，系統一的突破入市信號就會(huì )被忽視。注意：為了檢驗這個(gè)問(wèn)題，上次突破被視為某種商品上最近一次的突破，而不管對那次突破是否實(shí)際被接受，或者因這項法則而被忽略。如果有贏(yíng)利的10日離市之前，突破日之後的價(jià)格與部位方向相反波動(dòng)了2N，那麼，這一突破就會(huì )被視為失敗的突破。
上次突破的方向與這項法則無(wú)關(guān)。因此，虧損的多頭突破或虧損的空頭突破將使隨後新的突破被視為有效的突破，而不管它的方向如何（即多頭或空頭）。
然而，如果系統一的入市突破由於以前的交易已經(jīng)取得贏(yíng)利而被忽略，還可以在55日突破時(shí)入市，以避免錯過(guò)主要的波動(dòng)。這種55日突破被視為自動(dòng)保險突破點(diǎn)（Failsafe Breakout point）?！ ?span lang="EN-US">
如果你還沒(méi)有入市，在任何特定點(diǎn)位元都會(huì )有一些價(jià)位會(huì )觸發(fā)空頭入市，在另外一些不同的較高價(jià)位會(huì )觸發(fā)多頭入市。如果上次突破失敗，那麼，入市信號會(huì )更接近於現價(jià)（即，20日突破），如果上次突破成功，在這種情況下入市信號可能會(huì )遠得多，位於55日突破處?！ ?span lang="EN-US">
系統二入市：只要有一個(gè)信號顯示價(jià)格超過(guò)了前55日的最高價(jià)或最低價(jià)就建立頭寸。如果價(jià)格超過(guò)55日最高價(jià)，那麼，海龜就會(huì )在相應的商品上買(mǎi)入一個(gè)單位建立多頭頭寸。如果有一個(gè)信號顯示價(jià)格跌破了最近55日的最低價(jià)，海龜就會(huì )賣(mài)出一個(gè)單位建立空頭頭寸。
無(wú)論以前的突破是成功還是失敗，所有系統二的突破都會(huì )被接受。 （以下略）
艱難的離市
對於大多數的交易員，海龜系統離市或許是海龜系統法則中唯一最難的部分。等待10日或20日新低出現通?？赡芤馕吨?zhù)眼睜睜地瞅著(zhù)20%、40%甚至100%的可觀(guān)利潤化為泡影。
人們具有一種想要早點(diǎn)離市的強烈傾向。你需要極強的紀律性才能為了繼續持有部位直到真正的大幅波動(dòng)到來(lái)而眼看著(zhù)你的利潤化為泡影。在大幅贏(yíng)利的交易中，遵守紀律和堅持原則的能力是成功老道的交易員的特徵。
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