來(lái)源：上海證券報
11月16日，滬指在有色、煤炭、鋼鐵等板塊的帶動(dòng)下發(fā)力走高。截至收盤(pán)，上證指數上漲1.11% ，有色金屬、煤炭、鋼鐵板塊漲幅靠前，漲幅分別達到4.47%、3.48%和3.41%。
有不少觀(guān)點(diǎn)認為，大周期板塊有望迎來(lái)新一波的上漲。
周期板塊又將大行情？
不少老股民對于10多年前的幾波周期大行情記憶猶新，尤其是2008年11月初到2011年4月那波，歷時(shí)近2.5年。據華安證券報告統計，當時(shí)周期風(fēng)格上漲幅度接近2倍，在各風(fēng)格中漲幅排名第2，遠高于同期上證指數（78%）以及萬(wàn)得全A（136%）漲幅。
那么，A股市場(chǎng)能否兩次踏過(guò)同一條河流？周期性行業(yè)會(huì )否再度迎來(lái)幾年一遇的大漲？
回顧今年以來(lái)走勢，周期性行業(yè)明顯在近階段才開(kāi)始發(fā)力。近20日，鋼鐵（中信）板塊累計漲幅達到13.24%；有色（中信）板塊累計漲幅達到13.98%；煤炭（中信）板塊累計漲幅4.95%。
“周期股的走強，和經(jīng)濟持續復蘇有直接的關(guān)系?！敝写?a target="_blank" >期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家景川接受上海證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，投資者對于未來(lái)經(jīng)濟的預期開(kāi)始變得樂(lè )觀(guān)，從而使得之前被風(fēng)險偏好壓制的周期股開(kāi)始進(jìn)行估值修復。
景川認為，三季度我國經(jīng)濟正式轉正，這也意味著(zhù)未來(lái)一段時(shí)間內，經(jīng)濟持續甚至加速復蘇的趨勢將愈發(fā)明朗，對于資源品的需求將不斷回升，這對周期股的提振不言而喻，補漲需求也將持續增強。
多家券商在展望明年的策略會(huì )上表示，宏觀(guān)經(jīng)濟和企業(yè)盈利修復將成為明年支撐市場(chǎng)的主要力量。
東北證券認為，市場(chǎng)整體的估值提升往往以盈利為基礎，宏觀(guān)經(jīng)濟和企業(yè)盈利的強勁上行，在宏觀(guān)流動(dòng)性和信用收緊期間為市場(chǎng)提供了上升的動(dòng)能。而2021年宏觀(guān)經(jīng)濟持續修復基本確定，預計A股工業(yè)企業(yè)部門(mén)盈利增速全年處于20%左右的相對高位。
中金公司認為，未來(lái)3至6個(gè)月可關(guān)注部分估值低、預期改善的周期板塊。
現貨市場(chǎng)早已煤飛色舞
“剛下飛機，馬上調研?！?/p>
這是一家券商的鋼鐵煤炭行業(yè)研究員給記者的微信回復。
最近無(wú)論煤焦還是鋼價(jià)都十分堅挺，且影響供需的因素增多，行業(yè)研究員的調研頻次也陡然增高。
近期黑色產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節價(jià)格大幅上漲。焦炭迎來(lái)第7輪提價(jià)，累計漲幅達到350元/噸。上周，鋼鐵現貨市場(chǎng)單日漲幅更是驚人地達到300元/噸。
“總體來(lái)看，需求端10月份房地產(chǎn)投資、銷(xiāo)售、新開(kāi)工、施工、竣工增速均有所加快，反映出地產(chǎn)趕工的情況真實(shí)存在?！惫獯笃谪浐谏珗F隊研究總監邱躍成告訴記者。供應端10月份粗鋼、生鐵、鋼材日均產(chǎn)量均環(huán)比回落，不過(guò)同比增速仍在加快。整體看當前國內鋼材市場(chǎng)供需有所改善，庫存也出現快速下降，對鋼價(jià)走勢形成較強提振。
最新一期易煤北方港5500大卡動(dòng)力煤指數已達到618.2元/噸高位，但煤炭行業(yè)研究員認為漲勢還將延續。
易煤研究院研究員認為，上周煤炭產(chǎn)地山西朔州平魯區茂華萬(wàn)通源煤礦發(fā)生透水事故，疊加前期的陜西礦難，預計安檢政策會(huì )持續嚴格，影響部分供給的快速釋放。原本預計到11 月中旬煤炭供給增量會(huì )大于需求的增量，但因礦難影響，供給的恢復速度會(huì )稍有放緩。
有色行情更是遍地開(kāi)花。業(yè)內價(jià)格風(fēng)向標金川公司11月16日將金川鎳出廠(chǎng)價(jià)由122500元/噸上調至124000元/噸。
上周鋁價(jià)上摸年內新高，目前電解鋁行業(yè)平均利潤已達到2000元/噸左右。天風(fēng)證券研究報告認為，全球經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始全面復蘇，供給缺口有望維持，預計電解鋁行業(yè)的高盈利有望貫穿2021年全年。
此外，鋅、碳酸鋰等品種價(jià)格也是節節攀升。11月16日，湖南地區鋅精礦報價(jià)上漲，鋅精礦(50%)報價(jià)13730-13930元/噸，較上一交易日報價(jià)上漲200元/噸。
太平洋證券研究員楊坤河表示，碳酸鋰毛利轉正，行業(yè)或已進(jìn)入拐點(diǎn)，權益市場(chǎng)明顯走出順周期邏輯。
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