文/意見(jiàn)領(lǐng)袖專(zhuān)欄作家 皮海洲
新股暴炒弊大于利，且以弊端為主，市場(chǎng)不必盲目地為新股的暴炒叫好。
近期，隨著(zhù)股指在2900點(diǎn)附近止跌，市場(chǎng)行情開(kāi)始轉暖。有道是春江水暖鴨先知，作為市場(chǎng)行情轉暖的“鴨先知”，新股無(wú)疑扮演了急先鋒的角色，近日上市的新股又受到了市場(chǎng)的追捧。如主板上市的天元智能與北交所上市的阿為特甚至遭到了市場(chǎng)的暴炒。其中，天元智能上市4天的最大漲幅達到了467.16%，而阿為特上市首日漲幅為1008.33%，其中盤(pán)中最大漲幅達到了1252.20%。
兩只新股上市受到市場(chǎng)的暴炒，顯然并非偶然。畢竟近期市場(chǎng)行情止跌回升，這為新股炒作創(chuàng )造了較好的市場(chǎng)氛圍。同時(shí)因為近期市場(chǎng)低迷，新股發(fā)行上市的節奏放緩，于是新股上市就變得“物以稀為貴”了。而且同樣是因為近期市場(chǎng)低迷的原因，部分新股發(fā)行價(jià)格回落，發(fā)行市盈率降低。如天元智能，發(fā)行市盈率29.94倍，發(fā)行價(jià)格9.50元，已經(jīng)比較接地氣了。而阿為特的發(fā)行市盈率則只有17.97倍，低于行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率 25.13 倍的水平，其發(fā)行價(jià)更是只有6.36元。正是基于這樣的原因，兩只新股上市遭到了市場(chǎng)的暴炒。
兩只新股的暴炒，讓市場(chǎng)看到了賺錢(qián)效應。因此，對于兩只新股的炒作，輿論方面基本上是持肯定態(tài)度，是很欣慰看到新股上市遭到市場(chǎng)的暴炒。不過(guò)，個(gè)人以為，新股暴炒弊大于利，且以弊端為主，市場(chǎng)不必盲目地為新股的暴炒叫好。
不可否認，新股的暴炒確實(shí)可以讓市場(chǎng)看到賺錢(qián)效應，但實(shí)際上，在賺錢(qián)效應的背后是巨大的投機炒作風(fēng)險。畢竟市場(chǎng)對新股的炒作基本上是以投機炒作為主，盡可能在最短的時(shí)間內獲得最大的收益。所以，盡管新股暴炒看起來(lái)很賺錢(qián)，但投資者是很難賺到“最大漲幅”的利潤的，畢竟炒作新股者的手法大都是很兇悍的，投資者如果踩錯節奏，很有可能不賺錢(qián)，反而虧錢(qián)。
以天元智能為例，10月23日該股在上交所上市，當天以20.10元高開(kāi)，漲幅達到111.58%，隨后沖高25元，然后股價(jià)回落，股價(jià)全天在22元上方盤(pán)整，換手率達到71%，全天均價(jià)也在22元之上。這也意味著(zhù)打新中簽的投資者在上市首日賣(mài)出的，賣(mài)利也都在100%以上。
但第二天該股風(fēng)云突變。次日該股以19.10元低開(kāi)，跌幅16.52%。全天總體表現為低開(kāi)低走，最終以18.20元收盤(pán)，全天跌幅20.45%，全天換手率59.49%。這不僅意味著(zhù)首日買(mǎi)進(jìn)股票的投資者全部被套牢，而且還有不少投資者割肉賣(mài)出股票。
然而，第三天，該股又以20.50元大幅高開(kāi)12.64%，盤(pán)中又大幅沖高然后回落；第四天又低開(kāi)高走，盤(pán)中又創(chuàng )出該股上市以來(lái)的高點(diǎn)53.88元。第五日該股下跌19.60%；第六天也即10月30日，該股股價(jià)又跌停。因此，天元智能上市暴炒的過(guò)程，是潛在著(zhù)巨大的投資風(fēng)險的。投資者參與新股炒作其實(shí)是在刀尖上跳舞。
而阿為特的炒作同樣帶給市場(chǎng)較大的風(fēng)險。雖然該股上市首日大漲了1252.20%，讓打新中簽者獲利頗豐，但打新中簽者的獲利顯然沒(méi)有數據反映出來(lái)的那么豐厚，畢竟該股首日的最高價(jià)出現在收盤(pán)之前，而當天投資者的換手率達到了94.28%。也即中簽的投資者差不多在上市首日都賣(mài)出了股票。其中早盤(pán)賣(mài)出股票的，股價(jià)都在30元以下；而投資者在下午2點(diǎn)40分鐘之前賣(mài)出股票的，賣(mài)出的股價(jià)基本上也是在50元左右。這些投資者在當天是成交最多的，他們都不可能獲得10倍以上的獲利。
更重要的是，阿為特第二天（10月30日）就以30%的跌停板跌停開(kāi)盤(pán)，且全天都是“一”字跌停，跌停價(jià)49.35元，這意味著(zhù)上市首日下午買(mǎi)進(jìn)股票的投資者，或無(wú)利可圖，或處于虧損狀態(tài)。如果后市連續跌停，首日買(mǎi)進(jìn)股票的投資者虧損就會(huì )加重。
因此，面對新股上市時(shí)的暴炒，市場(chǎng)不能只看到新股炒作帶來(lái)的賺錢(qián)效應，同時(shí)也應看到，這種純粹意義上的投機炒作所潛在的巨大投資風(fēng)險。投資者參與這種新股的炒作，一定要有風(fēng)險意識。
不僅如此，新股的暴炒很容易誤導投資者，讓投資者只看到打新帶來(lái)的賺錢(qián)效應，而看不到新股上市破發(fā)的風(fēng)險，投資者很容易因此而盲目打新，從而紛紛加入到打新的隊伍中來(lái)。實(shí)際上，在新股發(fā)行取消了23倍發(fā)行市盈率限制后，不少新股上市就會(huì )破發(fā)，打新是有風(fēng)險的，投資者需要理性打新，而新股暴炒很容易讓投資者喪失理性。
而且新股暴炒也很容易引發(fā)新股的“三高”發(fā)行。既然打新可以帶來(lái)賺錢(qián)效應，甚至獲利頗豐，誰(shuí)還在意打新的風(fēng)險呢？于是，不論新股發(fā)行價(jià)的高低，也不論新股發(fā)行市盈率的高低，投資者都會(huì )往上撲。這樣新股發(fā)行又呈現出高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募的“三高”發(fā)行。
此外，新股的暴炒不排除有操縱股價(jià)的可能性。股價(jià)的上漲是由資金來(lái)推動(dòng)的，而新股的暴炒當然是由更多的資金參與推動(dòng)的。面對新股炒作過(guò)程中的放量拉升過(guò)程，不排除有資金操縱股價(jià)的可能，這是需要監管部門(mén)嚴加防范的。
(本文作者介紹：財經(jīng)評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見(jiàn)解，著(zhù)有《輕輕松松炒股票》一書(shū)。)
