本周四，滬深兩市延續了震蕩調整的走勢，在一些穩經(jīng)濟增長(cháng)的政策利好推動(dòng)之下，市場(chǎng)出現了一波較大幅度的反彈，近期再次出現一定的回落。這也反映出市場(chǎng)低位，多空分歧依然存在，市場(chǎng)的反彈也出現了一波三折，而一些優(yōu)質(zhì)龍頭股已經(jīng)逐步跌出了價(jià)值。在市場(chǎng)低位也是布局優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)基金的時(shí)機，巴菲特曾說(shuō)過(guò)，不需要等到股價(jià)跌到谷底才進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)股票，反正你買(mǎi)的股價(jià)已經(jīng)比它真正的價(jià)值還低，巴菲特的這個(gè)觀(guān)點(diǎn)是幾十年投資經(jīng)驗的一個(gè)總結。
在股市中，投資者總是希望能夠在股價(jià)最低的時(shí)候買(mǎi)入，在股價(jià)最高的時(shí)候賣(mài)出，以獲取最大的收益。然而，要在股價(jià)最低點(diǎn)進(jìn)行買(mǎi)入是非常困難的，甚至可以說(shuō)是不可能的。因為在股價(jià)的最低點(diǎn)往往也是投資者情緒最悲觀(guān)的時(shí)候，這時(shí)候敢于買(mǎi)入的人微乎其微。反過(guò)來(lái)當市場(chǎng)出現大幅上漲，出現股價(jià)最高的時(shí)候，很多投資者在貪欲的驅使之下往往會(huì )加倉，而不是高位減倉，這就會(huì )導致投資者在實(shí)際投資中往往無(wú)法戰勝貪婪和恐懼的心理。
巴菲特曾經(jīng)幽默地說(shuō)，只有傻子和偏執狂才試圖追求買(mǎi)在最低點(diǎn)，賣(mài)在最高點(diǎn)，這一定程度上也揭示出客觀(guān)的規律。因為股市的波動(dòng)是由多重因素共同作用而成的，包括經(jīng)濟環(huán)境，政策調整，市場(chǎng)情緒等。而這些因素的變化是非常復雜多變的。投資者很難準確地預判什么時(shí)候會(huì )出現市場(chǎng)的最低點(diǎn)。但對于低位區域，還是可以找到一些特征的。比如說(shuō)新基金的發(fā)行失敗的案例頻頻出現，代表了投資者入場(chǎng)意愿跌到冰點(diǎn)，還有兩市的成交量相對于正常時(shí)期有很大的萎縮，以及投資者談股色變，這些都是屬于市場(chǎng)低位區域的一個(gè)特征，但并不代表市場(chǎng)是在最低點(diǎn)。即使是經(jīng)驗豐富的投資者和專(zhuān)業(yè)人士也無(wú)法準確地預測市場(chǎng)短期的走勢。
因此，股神巴菲特提醒我們，不要過(guò)于追求股價(jià)的最低點(diǎn)，而是要關(guān)注股票的內在價(jià)值。當市場(chǎng)出現恐慌和悲觀(guān)情緒的時(shí)候，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股價(jià)往往會(huì )低于其真正的價(jià)值，這就給投資者提供了一個(gè)機會(huì )。只要我們能夠找到那些具有潛力和競爭優(yōu)勢的企業(yè)，在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，股價(jià)跌到低谷的時(shí)候去買(mǎi)入，長(cháng)期持有并耐心等待股價(jià)創(chuàng )新高，是比較好的一個(gè)投資策略。買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票并不意味著(zhù)一定要等到股價(jià)跌到最低點(diǎn)才進(jìn)行買(mǎi)入，因為優(yōu)質(zhì)企業(yè)股票的股價(jià)常常率先見(jiàn)底反彈。相反，我們可以在股市處于低迷的時(shí)候買(mǎi)入，因為這個(gè)時(shí)候股價(jià)往往已經(jīng)低于企業(yè)的真正價(jià)值。這樣以來(lái)，我們常常能夠比股市建立時(shí)還要低的價(jià)格買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票，從而獲得更高的投資回報。
什么時(shí)候價(jià)格最低，其實(shí)在事前是不知道的，只有在事后才知道。所以，在股市有一個(gè)諺語(yǔ)，就是大多數人都是事后諸葛亮，事前豬一樣。巴菲特的成功正是建立在這一觀(guān)點(diǎn)之上，他非常善于挖掘那些具有潛力和競爭優(yōu)勢的企業(yè)，并在人們最恐慌的時(shí)候買(mǎi)入。他相信，只要我們能以低于企業(yè)內在價(jià)值的價(jià)格買(mǎi)入好公司，長(cháng)期來(lái)看就能獲得良好的投資回報。在低位市場(chǎng)，低位區域布局了好公司、好基金之后，后面需要做的就是交給時(shí)間，耐心等待市場(chǎng)回暖。當然，選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)需要具備一定的分析和研究能力，我們需要了解企業(yè)的基本面，包括財務(wù)狀況、競爭優(yōu)勢、行業(yè)前景等。只有對企業(yè)有充分的了解，我們才能做出正確的投資決策，因為持股信心就來(lái)自于你對企業(yè)的了解，你只有對所投資的公司有充分的了解，你才能拿得住。
芒格和著(zhù)名的投資大師彼得·林奇曾經(jīng)幽默地說(shuō)，在要想在股市上賺到錢(qián)，關(guān)鍵是不要被市場(chǎng)嚇跑。這非常言簡(jiǎn)意賅地揭示出在市場(chǎng)低迷的時(shí)候我們應該如何應對。希望巴菲特和彼得·林奇這些投資大師的觀(guān)點(diǎn)能給我們投資者帶來(lái)啟發(fā)。因為，正確地運用這些觀(guān)點(diǎn)，不僅能幫助我們進(jìn)行更好的投資，還能幫助我們擺脫對市場(chǎng)波動(dòng)的過(guò)度關(guān)注，從而更好地保持冷靜和理性。
在A(yíng)股市場(chǎng)做投資，信心比黃金更重要。特別是在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，往往是考驗人性的時(shí)候。這時(shí)候，你的心態(tài)可能比專(zhuān)業(yè)知識更決定了你的投資回報。巴菲特說(shuō)，你賺的每一分錢(qián)都是你對這個(gè)世界認知的變現，而你所虧的每一分錢(qián)，也是因為對這個(gè)世界存在認知缺陷，市場(chǎng)只給認知做風(fēng)險補償，而不會(huì )對你的勤奮做風(fēng)險補償。
股票投資既不是一場(chǎng)智力游戲，也不是一場(chǎng)比拼勤奮的游戲，而是要看你的認知是否到位。巴菲特認為，在股票市場(chǎng)上，智商160的人不一定會(huì )擊敗智商120的人。并且，他幽默地說(shuō)，如果你測一下發(fā)現你的智商有140，那么你可以賣(mài)掉30，因為在股票投資上不需要那么高的智商。對于投資者來(lái)說(shuō)，你永遠賺不到超出你認知范圍之外的錢(qián)，除非你靠運氣，但靠運氣賺的錢(qián)往往最后又會(huì )靠實(shí)力虧掉，這是一種必然規律。這個(gè)規律不僅局限于股票投資，賺錢(qián)并非偶然，而是認知的變現。
如何提高自己的認知？要不斷地去學(xué)習，去看書(shū)，來(lái)提高自己的認知。從巴菲特的投資成長(cháng)史來(lái)看，他的成功并非偶然，而是源于他一貫秉持的嚴格投資原則，遵循著(zhù)價(jià)值投資的邏輯。巴菲特被芒格稱(chēng)為“長(cháng)了兩條小腿的書(shū)架”，這是因為巴菲特每天花一半以上的時(shí)間來(lái)看書(shū)，看各個(gè)行業(yè)的好書(shū)，是經(jīng)過(guò)選擇的書(shū)。巴菲特的話(huà)為我們提示了一個(gè)深刻的道理，就是我們的認知決定了財富。
在投資的世界里，沒(méi)有人能準確地預測未來(lái)，而投資者所能做的就是要根據自己對這個(gè)世界的認知做出盡可能準確的判斷。如果你的認知超出了你的投資范圍，那么你可能會(huì )面臨一定的投資風(fēng)險，不斷地擴大你的能力圈則是提高你的投資勝算的一個(gè)根本辦法。因此，我們做投資實(shí)際上是對這個(gè)世界認知的變現，我們的認知決定了我們的財富，也決定了我們的生活水平。
如果我們想要獲得更多的財富，就要放下抱怨，踏踏實(shí)實(shí)地去學(xué)習，來(lái)不斷提高自己的認知水平和擴大自己的認知范圍。只有這樣，我們才能在投資市場(chǎng)上立于不敗之地，實(shí)現自己的財富夢(mèng)想。而抱怨是最沒(méi)有用的，因為抱怨無(wú)法改變市場(chǎng)大環(huán)境，也無(wú)法改變自己的投資回報。在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，唯有潛心研究和好好鉆研，去提高自己對好行業(yè)和好公司的認知。通過(guò)這種方式，你可以在市場(chǎng)中埋伏在好公司或好基金上，然后你需要做的就是耐心等待下一輪行情的到來(lái)。
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