原標題：“小巴菲特”Seth Klarman：我是黃金的粉絲，相信黃金在危機時(shí)刻的價(jià)值
來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞
在金價(jià)持續走弱之際，對沖基金Baupost Group的創(chuàng )始人、價(jià)值投資大佬Seth Klarman仍然力挺黃金。他在給投資者的一份報告中表示：
“我是黃金的粉絲，我相信黃金在危機時(shí)刻的價(jià)值?！?/p>
Klarman認為，黃金仍是一種保值手段和避險對沖工具，雖然他預計利率將會(huì )上升，但他認為美聯(lián)儲的激進(jìn)行動(dòng)有限。如果全球經(jīng)濟環(huán)境以及地緣政治持續惡化，在投資組合中持有一點(diǎn)黃金將是比較謹慎的做法。
“如果世界變成了地獄，一切變得更加糟糕，我想人們會(huì )說(shuō)：'我怎么知道什么東西值錢(qián)了？我要確保我有一些黃金，因為我不希望在絕望的時(shí)候沒(méi)有錢(qián)?！苍S永遠不會(huì )走到那一步，但我認為在你的投資組合中擁有一點(diǎn)黃金是謹慎的。
有“小巴菲特”之稱(chēng)的Klarman是一名非常低調的對沖基金經(jīng)理，也是美國市場(chǎng)上最受投資者尊敬的人物之一。在2017年LCH Investment評選的一份“史上最偉大的基金經(jīng)理”名單中，Klarman名列第四。
其掌管的Baupost Group成立于1982年，投資橫跨股票、債券和房地產(chǎn)等不同的資產(chǎn)類(lèi)別，如今該管理的資產(chǎn)規模約為300億美元。
通脹如此之高，金價(jià)為何仍然疲軟
隨著(zhù)地緣政治持續混亂、市場(chǎng)對美聯(lián)儲的降息預期飆升，經(jīng)濟衰退恐慌導致全球各類(lèi)資產(chǎn)遭遇了一場(chǎng)拋售浪潮，黃金也未能幸免，近期金價(jià)持續走軟。在美東時(shí)間周五的交易中，現貨黃金一度跌破1800美元/盎司，回吐今年以來(lái)的微弱漲幅。
截至周五收盤(pán)，現貨黃金價(jià)格小幅反彈，最終收報1809.5美元/盎司。自3月份突破2050美元之后，金價(jià)的累計跌幅已經(jīng)接近12%。
雖然黃金目前仍保持在1800美元以上的水平，但最近的金價(jià)看起來(lái)將很難突破1850美元的關(guān)口。
這里出現一個(gè)常識性問(wèn)題，為什么現在通脹那么高，金價(jià)還漲不上去？
實(shí)際上，長(cháng)期來(lái)看，黃金確實(shí)是不錯的抗通脹資產(chǎn)，但這里的長(cháng)期往往意味著(zhù)50年以上，這類(lèi)建議對普通投資者而言并不具備什么參考價(jià)值。短期來(lái)看，黃金于通脹的關(guān)聯(lián)度時(shí)好時(shí)壞，買(mǎi)入黃金的時(shí)間點(diǎn)是其能否成為良好的抗通脹資產(chǎn)的重要因素。
投資者在等一個(gè)機會(huì )
瑞銀(16.13, -0.09, -0.55%)在近期的一項報告中做出這樣的預測：短期內投資者仍不愿持有黃金，但如果將時(shí)間線(xiàn)拉長(cháng)，投資者仍然對黃金持看漲態(tài)度。
瑞銀表示，許多投資者正在等待一個(gè)更加明確的催化劑來(lái)增加黃金頭寸，而衰退風(fēng)險顯著(zhù)升高、持續的通脹壓力將成為投資者轉向黃金的關(guān)鍵驅動(dòng)因素，尤其是在美聯(lián)儲接近緊縮周期結束并可能遲早發(fā)出寬松政策信號的情況下。
短期內，通脹見(jiàn)頂的可能性和美聯(lián)儲繼續加息表明金價(jià)繼續受到拖累。與此同時(shí)，投資者對政策失誤的擔憂(yōu)、美國經(jīng)濟“硬著(zhù)陸”的風(fēng)險升高以及通脹持續走高的擔憂(yōu)又在下方支撐金價(jià)。
因此，瑞銀認為金價(jià)的表現將比起預期的那樣更加活躍，未來(lái)6個(gè)月金價(jià)將在某個(gè)區間波動(dòng)而不是下跌，并可能更早地轉向下一輪牛市。
瑞銀表示，長(cháng)期來(lái)看，投資者對黃金的看漲態(tài)度將仍然是支撐金價(jià)的關(guān)鍵因素。目前，戰略性的黃金投資在持續增加，與其形成鮮明對比的是，投機性頭寸正在下降。
“黃金旗手”高盛(299.23, 2.21, 0.74%)最近則是上調了2022年年末黃金預測，將其目標金價(jià)上調至2500美元/盎司。
高盛長(cháng)期以來(lái)一直看好黃金，理由是通脹風(fēng)險可能是影響今年金價(jià)的一個(gè)重要因素。高盛曾表示，通脹預期可能會(huì )“失控”，因為通脹已變得相當持久，而且事實(shí)證明并非像美聯(lián)儲此前預期的那樣是短暫的。
責任編輯：劉玄逸
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