上周，把斯坦利.克羅的《克羅談投資策略》這本書(shū)看完了，所以今天就簡(jiǎn)單聊一聊書(shū)中給我的一些啟發(fā)吧！
書(shū)中的前言中就講述了克羅對于墨菲法則在股市中的一些解讀，墨菲法則主要是描述基于某一說(shuō)法的事物發(fā)生的傾向和趨勢。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是：如果某件事有可能變壞的話(huà)，這種可能性就會(huì )成為現實(shí)。
放在股市中的墨菲法則就是：如果你不止損，那你的賬戶(hù)很可能就傾向于虧損；如果你不制定合適的頭寸，那往往你的頭寸也可能會(huì )變得更壞。
這一點(diǎn)跟巴菲特的第一原則有異曲同工之處：保護好你的本金！
導言部分，克羅講了自己整個(gè)投資生涯受利佛摩爾的影響很大，甚至一度希望找到跟利佛摩爾共同工作的人或者知道他的人，寫(xiě)一本關(guān)于利佛摩爾的書(shū)籍。
不幸的是，他覺(jué)得動(dòng)手太晚了，一直找不到任何擁有親身的第一手關(guān)于利佛摩爾資料的人。
但是，克羅并沒(méi)有放棄，他一直堅持研讀他的著(zhù)作，并借助利佛摩爾的智慧和經(jīng)驗發(fā)展他自己的投資策略。
所以才有了這本書(shū)：一本與50年前就已經(jīng)永遠地休息的人“合作”寫(xiě)的一本書(shū)！
01
想要的進(jìn)入“贏(yíng)家圈子”，投資對策和策略是必需的，克羅也總結了一些基本策略的精華，供大家參考：
1.只參與那些行情趨勢強烈或者說(shuō)行情主要走勢正在形成的市場(chǎng)。比如：市場(chǎng)發(fā)出明確的信號并告訴你現在是市場(chǎng)上升趨勢或者市場(chǎng)下跌趨勢（A股沒(méi)有看空機制，所以下跌趨勢的市場(chǎng)不建議持股，留著(zhù)現金等待機會(huì )。）
2.假定你所交易的方向與行情趨勢一致，把頭寸建立在對當前行情主趨勢的適度逆行位置上。
我自己對于這句話(huà)的理解是在行情趨勢還沒(méi)有百分百確定的時(shí)候，使用金字塔加倉法并不是最好的操作，當行情稍微回調的時(shí)候反而會(huì )是你更好的建倉時(shí)機。
3.你追市頭寸可以形成很有利的變動(dòng)，應該堅持持有該類(lèi)頭寸，忍受微小的趨勢變動(dòng)，不要頻繁交易或者試圖從反趨勢交易中心迅速獲利。
4.金字塔交易的原則是你的頭寸的盈利在不斷增加并且你的技術(shù)分析也確定了這一趨勢變化是準確的。
5.趨勢不結束，就一直持有頭寸。
6.行情與你預期變動(dòng)方向相反，一旦確定，毫不猶豫的迅速逃離。
在布尼寫(xiě)于1829年的回憶錄中記述了這樣一段軼事。有人問(wèn)拿破侖什么樣的軍隊是最好的軍隊?！胺蛉?，那些獲得勝利的軍隊就是最好的軍隊?！边@位皇帝這樣回答。
所以股票市場(chǎng)中最好的投資者既不是高級商品專(zhuān)家交易商，也不是專(zhuān)業(yè)基金公司的基金經(jīng)理，更不是所謂的私募或者公募大咖，贏(yíng)家才是最好的投資者。
市場(chǎng)只有一個(gè)方面，這個(gè)方面既不是牛市也不是熊市，這個(gè)方面是正確的方面。
所以克羅在書(shū)中提醒了嚴肅認真的投機者們注意以下事實(shí)：
1.專(zhuān)家們也經(jīng)常犯錯誤，不要盲目相信專(zhuān)家。
2.真正值得推薦最成功的做法是：投資和時(shí)機選擇的良好技術(shù)手段，加上周密的資金管理以及著(zhù)重于追市而不是對行市進(jìn)行預期。（跟蹤趨勢而不是預測趨勢）
3.獨立交易，并且要通過(guò)自己的認真選擇。不管別人的意見(jiàn)如何，他們的已有專(zhuān)業(yè)技巧如何，去和他人共享交易策略和市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)是很沒(méi)有意義的。
4.分析市場(chǎng)，提前安排好你的策略和戰術(shù)上的行動(dòng)，并保守秘密。不要聽(tīng)任何別人的建議，包括經(jīng)紀公司咨詢(xún)人的建議、小道消息及一些善意的市場(chǎng)閑談。
5.在股市交易中，究竟是對贏(yíng)的欲望占了上風(fēng)，還是輸的恐懼讓你提前出場(chǎng)？
怕輸心理過(guò)度占據主導地位的潛在原因之一是，無(wú)論從所持頭寸規模角度，還是從其賬戶(hù)中資產(chǎn)置換頻率角度來(lái)看，投機者常常過(guò)度交易。
耐心和約束是必要的，具有那些理解并運用準確的交易時(shí)機的人才能使衡點(diǎn)利潤增加，雖然在一個(gè)較小的比率上，那些戰術(shù)和交易時(shí)間選擇粗心或不準確的活躍的交易者的利潤也能增加。
一個(gè)知道如何交易的交易商賺取幾百萬(wàn)美元較那些對如何交易一無(wú)所知的交易商賺取幾百美元更為容易。
總而言之，如果你在交易中賺了錢(qián)，你就能挺直身板，接受人們的贊賞并得到財務(wù)上的報償；但如果你遭受了損失，你將單獨承擔責任。
在市場(chǎng)交易中，你必須有信心，因為所有“損失”中最嚴重的一種就是“喪失”對自己獨立、成功的交易能力的信心。如果你對此失去信心，除了結清不利頭寸以限制導致?lián)p失的暴露頭寸外，你或許壓根兒就不應該進(jìn)行任何交易。
02
有兩本書(shū)是克羅一再閱讀的，每本閱讀有五次之多。第一本是利佛摩爾的《一個(gè)股票交易者的回憶錄》，另外一本就是《孫子兵法》。
克羅認為《孫子兵法》可作為對人性洞察力的源泉，以及解釋是什么使某些人成功，而另外一些人卻失敗了。
知彼知己者，百戰不殆。
這句話(huà)放在金融市場(chǎng)很好理解，你必須對市場(chǎng)對你選擇的股票有一個(gè)全面的了解。具有相當水平的經(jīng)驗只是整個(gè)戰斗的一部分，你還應不斷回想自己的行為，以便從以前的每次交易中汲取有價(jià)值的經(jīng)驗教訓。
很多時(shí)候，你更必須“知己”，把你的資金與自信心分離開(kāi)來(lái)，不因賬面盈利盲目自信；也不因賬面虧損盲目悲觀(guān)，脫離自我的情緒，客觀(guān)公正的對待市場(chǎng)才是生存之道。
孫子曰：夫未戰而廟算勝者，得算多也；未戰而廟算不勝者，得算少也。多算勝，少算不勝。
當你稍微提前準備建立或對沖頭寸時(shí)，如果這一行為是建立在謠言、傳說(shuō)或小道消息上，較那種事先估測所知道的事情的每一個(gè)方面并把決定建立在對所有因素細致入微的研究上的情形而言，成功的可能性要小得多。凡事應三思而后行，謀而后定。
孫子曰：夫鈍兵挫銳，屈力殫貨......雖有智者，不能善其后矣。
交易中的勝負很重要，如果不能保證每次交易的勝利或者僅遭受小損失，就不要進(jìn)行交易。但是，如果你有較強的信心，知道即使這次的戰爭失敗，但是總體而言，你可以成功，那就應該繼續下一次戰役。
交易中的信念感很重要，一次失敗不足以言敗，股市需要的是長(cháng)期持續穩定的盈利。
孫子曰：兵之情主速，乘人之不及。
兵貴神速，交易也是如此，一旦你從你所使用的任何一個(gè)時(shí)機選擇指標中獲得可操作的信號，那么你應毫不猶豫地進(jìn)行這次交易，而且要迅速。
最后，孫子還告訴我們要保持客觀(guān)，以冷靜的態(tài)度估計事物情形，以及經(jīng)過(guò)認真計劃的行動(dòng)所具有的優(yōu)勢。
03
沒(méi)有“壞”市場(chǎng)，只有好策略
人們總是喜歡依靠不可靠的小道消息、謠言、故事和閑聊之話(huà)題做出股票交易分析。一旦市場(chǎng)趨勢反轉時(shí)，并不斷逆轉，讓人們手足無(wú)措之時(shí)，交易者總是為自己的交易失誤開(kāi)拓：市場(chǎng)很可怕，波動(dòng)過(guò)大而且變動(dòng)頻繁?？偸歉易鲗?。
為什么不敢承認是市場(chǎng)趨勢判斷上、交易時(shí)機選擇上、止損指令或者市場(chǎng)對策上犯了錯誤呢？
坦率承認錯誤，才能真正發(fā)現我們是在哪些地方以及是如何犯了錯誤的，才能知道如何在以后避免這些錯誤。才能制定更好的交易策略。
好的交易策略一定包含風(fēng)險控制和約束，風(fēng)險控制和約束才是金融市場(chǎng)生存的必要條件。每個(gè)專(zhuān)家交易商都承認：風(fēng)險控制和約束當然是他們全部成功要素中兩項最為重要的內容。
一個(gè)系統的、客觀(guān)的風(fēng)險控制和制約方法，將包括下述三個(gè)方面：
1.限制每一交易頭寸的風(fēng)險。
一種方法是確立每一市場(chǎng)的最大損失限額，比如說(shuō)資本金的1%到3%，精確的數目則取決于賬戶(hù)規模的大小。
另一種方法是讓每筆頭寸的風(fēng)險與各自交易的最小保證金數額相等，將風(fēng)險限制在這些保證金的一定比例內。（這條規則不適用普通散戶(hù)，因為普通散戶(hù)應該沒(méi)有保證金。）
2.避免過(guò)度交易
過(guò)度交易容易使交易者更關(guān)注股票短期價(jià)格變動(dòng)而忽視了股票長(cháng)期上漲趨勢，結果可能就是賺取小利而錯失后面大額上漲的利潤。
3.截斷你的損失
所有的大咖書(shū)籍都是把止損作為股市生存第一要素，我自己四年的實(shí)盤(pán)操作，也覺(jué)得止損是最好的生存之道，沒(méi)有之一。畢竟在金融市場(chǎng)，沒(méi)有錢(qián)，一切的可能性都與你無(wú)關(guān)，所以保住本金才是最重要的風(fēng)控方法。
好的交易策略應當是使你既能在上升的市場(chǎng)中獲利，也能在下降的市場(chǎng)中保存之前賬戶(hù)的盈利。
