3月31日，公募基金2021年年報基本披露完畢。天相投顧數據顯示，在2021年分化和多變的市場(chǎng)環(huán)境下，基金經(jīng)理積極應對，持倉發(fā)生較大變化。整體來(lái)看，基金經(jīng)理大幅加倉醫藥和新能源股，減持前期漲幅較高的資源股和部分價(jià)值股，配置逐步從極致分化轉至均衡布局。
景氣賽道是“心頭好”
從2021年全年A股市場(chǎng)表現來(lái)看，行業(yè)復雜多變、板塊輪動(dòng)迅速。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，全市場(chǎng)的投資難度加大，公募基金整體表現遜于此前一年，全年業(yè)績(jì)翻倍的基金僅有3只，遠少于2020年。
在復雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，公募基金的調倉換股節奏明顯加快。公募基金在2021年的買(mǎi)賣(mài)行為特點(diǎn)突出。天相投顧數據顯示，從個(gè)股凈買(mǎi)入的情況來(lái)看，2021年公募基金的關(guān)注點(diǎn)較為分散，景氣賽道仍然是基金的“心頭好”。與此同時(shí)，消費、醫藥等板塊，也是基金加倉的重要標的。其中，藥明康德(109.070, -3.31, -2.95%)（維權）、寧德時(shí)代(518.900, 6.60, 1.29%)、比亞迪(235.960, 6.16, 2.68%)、聞泰科技(81.350, 0.05, 0.06%)、東方財富(26.090, 0.75, 2.96%)成為2021年公募基金凈買(mǎi)入額最多的5只個(gè)股。
具體來(lái)看，藥明康德2021年全年獲得公募基金凈買(mǎi)入219.65億元；寧德時(shí)代獲公募基金凈買(mǎi)入約214.44億元。同期，比亞迪獲公募基金凈買(mǎi)入約202.57億元；聞泰科技獲凈買(mǎi)入約201.56億元；東方財富獲凈買(mǎi)入約179.96億元。
從全年股價(jià)表現來(lái)看，上述被公募基金大舉凈買(mǎi)入的個(gè)股，在2021年都實(shí)現上漲。其中，藥明康德在2021年累計上漲5.84%，寧德時(shí)代全年收獲67.55%的漲幅，比亞迪上漲38.06%，聞泰科技漲30.81%，東方財富漲43.88%。
數據顯示，多只明星基金產(chǎn)品成為上述個(gè)股的重要買(mǎi)家。例如，中歐醫療健康在2021年凈買(mǎi)入藥明康德約62.35億元；景順長(cháng)城新興成長(cháng)則凈買(mǎi)入藥明康德約25.30億元；工銀瑞信前沿醫療凈買(mǎi)入藥明康德達17.88億元。寧德時(shí)代的大買(mǎi)家則包括：華泰柏瑞滬深300ETF（2021年凈買(mǎi)入23.16億元）、富國天惠精選成長(cháng)（凈買(mǎi)入15.33億元）、華夏滬深300ETF（凈買(mǎi)入12.14億元）。比亞迪的大買(mǎi)家有前海開(kāi)源新經(jīng)濟、前海開(kāi)源公用事業(yè)和匯添富中證新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)指數（LOF）等基金產(chǎn)品，三者的凈買(mǎi)入金額分別為11.49億元、10.46億元和9.27億元。聞泰科技則是興證全球基金、農銀匯理基金等公募大手筆買(mǎi)入的對象，其中，興全和潤在2021年全年凈買(mǎi)入聞泰科技約11.66億元，興全趨勢凈買(mǎi)入約11.49億元；農銀匯理新能源主題則凈買(mǎi)入約10.71億元。
有意思的是，藥明康德作為醫藥行業(yè)龍頭個(gè)股，其大買(mǎi)家多是主動(dòng)權益類(lèi)基金產(chǎn)品；寧德時(shí)代則多是被動(dòng)類(lèi)型產(chǎn)品大手筆凈買(mǎi)入；公募基金對比亞迪和聞泰科技的掃貨方式多是“多筆小額”形式，排名靠前的買(mǎi)家集中度不高，但是全市場(chǎng)凈買(mǎi)入的基金家數眾多，最終聚沙成塔。
集中拋售部分個(gè)股
天相數據顯示，從凈賣(mài)出情況來(lái)看，中國平安(48.960, 0.51, 1.05%)、美的集團(58.600, 1.60, 2.81%)、三一重工(17.550, 0.03, 0.17%)、贛鋒鋰業(yè)(128.530, 2.88, 2.29%)、匯川技術(shù)(56.750, -0.25, -0.44%)成為2021年被公募基金凈賣(mài)出最多的5只個(gè)股。
2021年，中國平安被公募基金凈賣(mài)出最多，凈賣(mài)出金額達427.31億元。2021年，中國平安股價(jià)全年下跌40%。具體來(lái)看，王宗合管理的鵬華匠心精選A、謝治宇管理的興全合潤、朱少醒管理的富國天惠均成為中國平安的大賣(mài)家，賣(mài)出金額均超10億元。
美的集團、三一重工也雙雙遭到公募基金拋售。2021年，美的集團、三一重工股價(jià)分別下挫23.52%、33.4%。
除此之外，不少2021年跌幅較大的個(gè)股均被公募基金大舉凈賣(mài)出。順豐控股(49.000, 3.30, 7.22%)、中國中免(174.260, 9.89, 6.02%)、恒瑞醫藥(36.780, -0.04, -0.11%)股價(jià)2021年跌幅均超20%，分別被公募基金凈賣(mài)出173.95億元、139.64億元和112.68億元。
雖然一些個(gè)股2021年收獲較大漲幅，但也成為基金凈賣(mài)出力度較大的對象，基金經(jīng)理獲利了結的跡象明顯。贛鋒鋰業(yè)2021年上漲41.41%，全年被公募基金凈賣(mài)出205.91億元；匯川技術(shù)和紫金礦業(yè)(11.450, 0.11, 0.97%)2021年小幅上漲，被公募基金凈賣(mài)出額均超100億元。
分化行情將延續
站在當前時(shí)點(diǎn)，多位基金經(jīng)理認為，全市場(chǎng)估值處于歷史低位，對市場(chǎng)保持謹慎樂(lè )觀(guān)。不過(guò)，結構性分化行情仍將延續。
中歐基金曹名長(cháng)在管理產(chǎn)品的年報中表示，全市場(chǎng)估值正處于歷史低位，因此對A股市場(chǎng)看法較樂(lè )觀(guān)?！暗凸乐岛透吖乐碉L(fēng)格內部已經(jīng)出現了較大分化。就去年情況而言，低估值板塊里的中小盤(pán)價(jià)值股表現遠好于大盤(pán)價(jià)值股。這也是中歐價(jià)值發(fā)現去年能通過(guò)配置中小盤(pán)價(jià)值股，實(shí)現年度正收益的原因之一?！?/p>
廣發(fā)基金劉格菘認為，風(fēng)格分化的局面在2022年可能會(huì )延續。在當前經(jīng)濟新舊動(dòng)能的轉換時(shí)期，不同資產(chǎn)處于不同的景氣階段，因此資產(chǎn)表現分化是大概率事件。
睿遠基金副總經(jīng)理傅鵬博表示，今年以來(lái)在基建、地產(chǎn)復蘇的預期下，金融和資源品板塊漲幅居前，或預示結構性行情仍將延續。
曹名長(cháng)表示，未來(lái)一年比較看好地產(chǎn)、基建產(chǎn)業(yè)鏈，高股息率的資源品種，以及后疫情時(shí)代逐漸恢復的可選消費板塊。從更長(cháng)期的角度看，看好中小制造業(yè)的一些細分行業(yè)龍頭公司。
嘉實(shí)基金譚麗表示，仍然看好以銀行、地產(chǎn)、資源等為代表的大盤(pán)價(jià)值股，尤其是地產(chǎn)行業(yè)具有非常明顯的絕對收益機會(huì )。與此同時(shí)，看淡過(guò)去兩年表現出色的“漂亮50”（主要分布在消費、醫療服務(wù)、科技等領(lǐng)域）以及新能源行業(yè)為代表的大盤(pán)成長(cháng)股。這些品種需要較長(cháng)時(shí)間去消化估值水平，盈利的增長(cháng)不足以支撐市值繼續上漲。
責任編輯：石秀珍 SF183
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