2021 年報業(yè)績(jì)前瞻:疫苗、CXO、制藥上游業(yè)績(jì)強勁增長(cháng)由于新冠疫苗帶來(lái)的業(yè)績(jì)彈性以及其他大單品的快速放量,疫苗板塊業(yè)績(jì)增速普遍在100%以上;CXO 行業(yè)延續高景氣;而在供應鏈本土化的趨勢下,上游的制藥裝備行業(yè)同樣迎來(lái)高速增長(cháng)。
業(yè)績(jì)增速>100%:智飛生物、萬(wàn)泰生物、康華生物、康希諾(扭虧)、藥明生物、派林生物、三生制藥、楚天科技、納微科技、凱普生物、東方生物、現代牙科;
業(yè)績(jì)增速50%~100%:康泰生物、藥明康德、先健科技、東富龍;
業(yè)績(jì)增速30%~50%:長(cháng)春高新、愛(ài)爾眼科、通策醫療、凱萊英、康龍化成、人福醫藥、金域醫學(xué)、迪安診斷、安圖生物、透景生命;
業(yè)績(jì)增速10%~30%:邁瑞醫療、復星醫藥、中國生物制藥(除疫苗)、健康元、遠大醫藥、普洛藥業(yè)、天壇生物、華蘭生物、邁克生物、威高股份、錦欣生殖、環(huán)球醫療、中國中藥、華潤三九、以嶺藥業(yè);
業(yè)績(jì)增速<10%:恒瑞醫藥、貝達藥業(yè)、沃森生物、魚(yú)躍醫療、華大基因、貝瑞基因。
風(fēng)險提示:疫情反復的風(fēng)險,集采、醫保談判降價(jià)超預期的風(fēng)險
投資建議:板塊回調充分,建議積極布局
在國內外的政策影響下,醫藥板塊在年初經(jīng)歷了進(jìn)一步的回調,整體的估值水平已處于低位。我們維持在年度策略中的投資觀(guān)點(diǎn),建議短期針對低估的優(yōu)質(zhì)個(gè)股進(jìn)行前瞻性布局,并隨著(zhù)市場(chǎng)情緒趨穩,積極增加對具備全球創(chuàng )新潛力、以及國產(chǎn)替代優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)個(gè)股的布局。
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