成思危：抱歉，因為我年紀大了，我就坐在這兒講了，今天確實(shí)有會(huì )，本來(lái)說(shuō)不來(lái)了，后來(lái)大家說(shuō)你前幾次都來(lái)了，這次不來(lái)不合適，后來(lái)我只好從車(chē)公莊趕過(guò)來(lái)。
每年我都講對第二年經(jīng)濟形勢的分析，可能大家還記得去年我講的是9.5%，今年的經(jīng)濟增長(cháng)率是9%左右，通貨膨脹是9%或者9.5%以上，現在看來(lái)有一點(diǎn)誤差，但是差的不多，我常說(shuō)預測常常是預測不準的，預測準就成了神仙，但是沒(méi)有預測是萬(wàn)萬(wàn)不能的，不知道方向了，所以還需要一定的預測。今年的經(jīng)濟形勢大家已經(jīng)看的比較清楚了，今年全年的經(jīng)濟增長(cháng)率，從前三季度來(lái)看是逐步下降，9.6%、9.5%到9.1%，平均是9.4%，如果按照這個(gè)速度下降，四季度很可能是低于9%，全年來(lái)看可能是9.2%、9.3%左右，當然這只是一個(gè)估計，因為到年底才可以看到。通貨膨脹率現在看來(lái)可能到5.5%甚至更高一點(diǎn)。12月底大家就知道了，我就不多說(shuō)了。
我今天主要講2012年經(jīng)濟形勢的看法和我們企業(yè)要采取什么樣的決策。
2012年的經(jīng)濟情況怎么樣呢。我們先看世界經(jīng)濟的情況。世界經(jīng)濟的情況大概有幾點(diǎn)，第一點(diǎn)發(fā)達國家經(jīng)濟體處在緩慢復蘇之中。在去年國際金融論壇開(kāi)幕式上我就講過(guò)，我說(shuō)發(fā)展中國家基本上實(shí)現了復蘇，有的甚至根本沒(méi)有衰退，只是放緩。所謂“衰退”是指經(jīng)濟增長(cháng)率連續三季度負增長(cháng)。發(fā)達國家2009年基本上都是衰退的，發(fā)展中國家像中國9.2%，印度將近8%，印度尼西亞是9.5%。發(fā)達國家在2010年多數實(shí)現了正增長(cháng)，就是說(shuō)經(jīng)濟復蘇，連續三季度實(shí)現正增長(cháng)，但是這種復蘇是在曲折起伏的過(guò)程中，不確定性因素很多。從發(fā)達國家今年的增長(cháng)來(lái)看還是比較緩慢的，明年可能還是比較緩慢的增長(cháng)。原因很多，有政治因素、經(jīng)濟因素，從美國來(lái)看主要問(wèn)題是失業(yè)率居高不下，一直在9%左右。美國銀行系統受到金融危機沖擊以后還沒(méi)有恢復元氣，地方政府債務(wù)也是相當嚴重。國家債務(wù)更是嚴重，已經(jīng)不得不把它的債務(wù)上限從14.3萬(wàn)億美元提高到16.7萬(wàn)億美元，從這些可以看到這些跡象。
從政治上說(shuō)，中期選舉以后共和黨在眾議院里占了多數，對奧巴馬經(jīng)濟政策的制定和實(shí)施都會(huì )產(chǎn)生制肘的作用，比如提高國家債務(wù)上限的問(wèn)題就有很大異議，那時(shí)候說(shuō)如果達不成協(xié)議就會(huì )造成美國政府停擺，我說(shuō)你放心不會(huì )，8月2日前一定會(huì )達成協(xié)議，兩黨在那兒爭奪利益，這一次爭奪，美國人民看出來(lái)了政客并不是真正關(guān)心國家利益，只是關(guān)心黨派利益，這也是觸發(fā)占領(lǐng)華爾街的原因之一。
特別是明年美國又面臨著(zhù)總統選舉，所以說(shuō)在這一段時(shí)間內美國的政治、經(jīng)濟因素，使得它不可能有太高的增長(cháng)率。
我們再看歐洲，歐元主權債務(wù)危機，主要是五個(gè)國家智利、葡萄牙、意大利、希臘、西班牙，這五個(gè)國家產(chǎn)生債務(wù)危機的原因不完全一樣，但是整體來(lái)說(shuō)是高福利和銀行的過(guò)度負債造成的。像希臘和葡萄牙很明顯是為了討好老百姓實(shí)施了高福利政策，本身又沒(méi)有那么多錢(qián)，是借錢(qián)搞的高福利，政府直接負債的問(wèn)題比較嚴重。據說(shuō)希臘失業(yè)工人一年的收入是一萬(wàn)多歐元，相當于十萬(wàn)人民幣，如果失業(yè)可以拿十萬(wàn)人民幣，很多人可能會(huì )自愿失業(yè)了。而且我們看看示威游行有一個(gè)標語(yǔ)“我們過(guò)慣了富裕的生活不能勒緊褲腰帶”。愛(ài)爾蘭和意大利、西班牙有點(diǎn)不一樣，主要是銀行負債把政府拖累了。希臘的GDP只不過(guò)是歐元區的2%，怎么會(huì )造成這么大的危機呢？主要是由于大家不肯掏錢(qián)，因為遇到這種危機，有個(gè)解決辦法是借新債還老債，大家看你情況不好，誰(shuí)也不愿意借你新債了，所以現在希臘國債的損益率是高度上升。第二是債務(wù)重組和債權人談判，那些商業(yè)銀行給它減息，但是債務(wù)基數很大，政府一方面要加稅，一個(gè)辦法是福利，一個(gè)辦法是出賣(mài)國有資產(chǎn)，但是幾個(gè)辦法都受到了很大阻力，政府要縮減開(kāi)支，公務(wù)員反對，要增稅，老百姓不愿意，要減福利也不行，要出賣(mài)國有資產(chǎn)，也會(huì )遇到反對。我去年12月到西班牙，剛剛傳出來(lái)說(shuō)政府想把機場(chǎng)私有化，馬上機場(chǎng)調度人員就罷工，整個(gè)機場(chǎng)癱瘓，最后西班牙政府不得不實(shí)行軍管辦法，派軍隊來(lái)控制。當然它的罷工不受老百姓的好評，因為機場(chǎng)調度人員本來(lái)工資就很高，他們怕民營(yíng)化以后，按照商業(yè)化的標準，降低他們的工資，所以罷工。希臘，據說(shuō)這次的救助方案里要求要出賣(mài)500億歐元的國有資產(chǎn)，基本上港口什么的都得賣(mài)。希臘老百姓也不是沒(méi)錢(qián)，但是有錢(qián)人都把錢(qián)存到國外銀行去了，并不是真正拿出來(lái)支持國家，現在是這樣的情況。
歐債危機，從歐洲現在的態(tài)度來(lái)看還是要救的，如果不救很可能就造成歐元區的解體甚至歐盟的解體。如果解體對國際貨幣體系來(lái)說(shuō)是倒退了十年，也失去了和美元相對抗衡的國際儲備貨幣。對歐元區來(lái)說(shuō)也是很大打擊，歐元區內的貿易是主要的，德國的出口大部分都在歐元區內，歐元區垮了，不僅是對歐盟國家有很大影響，對德國、法國也有很大影響，這就是為什么德國議會(huì )輕松的通過(guò)了提高EISEF就是歐洲金融穩定基金的道理，因為它明白如果不救歐盟，將來(lái)它自己也不好辦。最近在討論歐元債券的問(wèn)題，希臘的國家債券沒(méi)有人愿意買(mǎi)了，我們也不能買(mǎi)了，但是如果發(fā)行歐元債券，以德國、法國信譽(yù)為擔保，那投資人還是愿意買(mǎi)的。但是現在來(lái)看，絕大多數歐元區國家都同意，只有德國有點(diǎn)反對，從整個(gè)看，恐怕它也得同意，最后發(fā)行歐元債券。如果歐洲穩定基金提高到一萬(wàn)億再發(fā)行歐元債券，還是有可能渡過(guò)金融危機的。
前些天在美國巡回演講，有人問(wèn)我是不是四十五十，我認為比較樂(lè )觀(guān)，我認為四十六十，歐元能夠維持下去。歐元區從政治上來(lái)看問(wèn)題是什么呢。它的貨幣政策由歐洲央行管，只有一種貨幣那就是歐元，但是財政政策是各國自己制定的，盡管規定了一些紀律，比如說(shuō)赤字不能超過(guò)GDP的3%，但是有的國家沒(méi)有遵守，像希臘就沒(méi)有遵守，甚至原來(lái)不符合條件進(jìn)入的，是通過(guò)高盛幫它做帳的方法最后進(jìn)入了歐盟，一旦進(jìn)入了，采用了歐元，就不能采取貨幣貶值的辦法來(lái)解決它的危機，最早發(fā)生危機的是冰島，但是冰島通過(guò)貨幣貶值的方法基本上已經(jīng)恢復元氣，但是其他歐元區國家是不行的，特別是像希臘這樣的國家，由于它的負債，它的歐元儲備在留出，如果沒(méi)有新的補充，那就會(huì )使它的困難雪上加霜。所以現在默克爾提出建立更緊密的歐洲，就是想把財政政策統一。但是財政政策是主權問(wèn)題，如果統一財政政策，就要出現主權的讓渡，這是很難的問(wèn)題。所以現在歐元區的問(wèn)題大概是這樣的情況。
日本，日本是20年經(jīng)濟衰退，所以有人說(shuō)是“失去的20年”?，F在為止日本國債利率是很低的，它的經(jīng)濟就是這樣的狀況。日本政治上什么問(wèn)題呢？就是首相更換的太頻繁，20年內更換了15個(gè)首相，我到東京大學(xué)演講的時(shí)候，他的副校長(cháng)開(kāi)玩笑的說(shuō)我們日本是生產(chǎn)首相最高的國家，首相更換的這么頻繁，它的政策很難保持一貫性和連續性。還有國際領(lǐng)導人之間的相互了解和建立友誼方面也帶來(lái)了阻礙。像有的首相剛剛來(lái)中國訪(fǎng)問(wèn)，我們談的很好，但是回去以后就下臺了。所以發(fā)達國家來(lái)看，經(jīng)濟上、政治上都存在著(zhù)一定問(wèn)題，就決定了它的復蘇是緩慢的。
第二，由于復蘇是緩慢的，所以貨幣政策必然是寬松的，因為要刺激經(jīng)濟的發(fā)展。美國現在是保持0-0.2，實(shí)行了兩次量化寬松，現在又扭轉操作，實(shí)際上是變向的量化寬松，有人推測它可能推出第三次的QE3。
歐洲，歐洲央行今年把利率提高了兩次，1%提高到1.5%，最近又降到1.25%，沒(méi)有降之前我在美國就說(shuō)它肯定要降息，因為它的經(jīng)濟恢復不過(guò)來(lái)，所以還是要寬松?，F在可能從1.25%降到1%。
日本利率是保持0%到0.1%，基本上是零利率。所以國際上這樣的保持低利率，寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟的做法，現在可能還要延續一段時(shí)間。
第三，美國利用美元主要儲備貨幣的優(yōu)勢不斷地擴大它的貨幣供應。美元是起到兩個(gè)作用，一個(gè)是作為國內貨幣來(lái)說(shuō)，采取刺激政策，我們沒(méi)話(huà)說(shuō)。另一方面美元又是國際儲備貨幣，如果采取大量的寬松貨幣政策，必然的結果是把它的通貨膨脹，把美元的貶值，輸送到世界各地，讓所有拿美元的人都要承擔美元貶值的風(fēng)險和后果。
承擔美元貶值的后果，同時(shí)是大宗商品價(jià)格上漲。大家可以看到金子最高漲到兩千美元，最近降到一千六百多，石油漲到超過(guò)一百美元，最近是九十六美元，還是在高位。糧食價(jià)格也是。就是由于美元大量輸出，使得世界上大宗商品的價(jià)格上揚。所以我們說(shuō)世界的經(jīng)濟形勢，我剛才估計的三點(diǎn)：緩慢復蘇、低利率、美元的泛濫，在明年恐怕還會(huì )延續下去。
在這樣的形勢下，我們國家的經(jīng)濟情況會(huì )怎么樣呢？我們一起來(lái)分析。
首先，通貨膨脹和經(jīng)濟增長(cháng)這兩個(gè)指標，最近經(jīng)濟學(xué)界也在討論，特別是國外問(wèn)中國會(huì )不會(huì )硬著(zhù)陸，國內經(jīng)濟學(xué)家有的說(shuō)肯定不會(huì )硬著(zhù)陸。最近我看三種說(shuō)法，一種說(shuō)硬著(zhù)陸、一種說(shuō)軟著(zhù)陸，現在提出一種新說(shuō)法，不著(zhù)陸。就是說(shuō)我們還在飛行，但是降低飛行高度，不著(zhù)陸。當然這個(gè)東西取決于你的定義了。什么叫硬著(zhù)陸，就是經(jīng)濟增長(cháng)速度明顯下降，但是通貨膨脹和失業(yè)率高起。軟著(zhù)陸就是經(jīng)濟增長(cháng)率下降，但是失業(yè)率、通貨膨脹也同時(shí)下降。所以不管怎么說(shuō)就是要著(zhù)陸，就是要腳踏實(shí)地站穩，不可能老在天上飛。
所以我們看明年的情況，首先還是先看經(jīng)濟增長(cháng)。大家知道經(jīng)濟增長(cháng)是三架馬車(chē)，實(shí)際上在經(jīng)濟學(xué)里講是四架馬車(chē)，但是我們講三架馬車(chē)，一是投資、一是消費、一是進(jìn)出口、一是正負支出，國外都是講四架馬車(chē)，實(shí)行赤字政策擴大政府支出，也是刺激經(jīng)濟增長(cháng)的一種辦法，但是我們國內把政府支出都算在國內消費里，所以說(shuō)是三架馬車(chē)。
如果從這個(gè)角度來(lái)分析，我們可以看，第一是投資，明年的投資率可能是會(huì )要下降的。前一段我們搞的刺激經(jīng)濟的方法主要是依靠投資，2009年所以能夠達到9.2%的增長(cháng)速度，投資占8.7%，可以看到投資的重要作用。2009年我們的投資達到22.5萬(wàn)億，大概占GDP的33.5萬(wàn)億的三分之二，這樣高的投資一方面對于應對金融危機是必要的，沒(méi)有投資的刺激，2009年的經(jīng)濟增長(cháng)可能只有2.4%，但是由于投資的刺激達到了9.2%。但是任何事情都有兩面性，由于高投資率的結果，我們2010年、2011年都在處理它的負面問(wèn)題。為什么？因為高投資率帶來(lái)了產(chǎn)能過(guò)剩，我們20幾個(gè)產(chǎn)業(yè)部門(mén)，絕大部分產(chǎn)能過(guò)剩，最近16個(gè)產(chǎn)業(yè)部門(mén)產(chǎn)能過(guò)剩比較嚴重，朱總比我清楚，剛才講的內容。
因為產(chǎn)能過(guò)?？隙ㄓ挟a(chǎn)品積壓。第三是投資效益的下降，有一個(gè)最簡(jiǎn)單的方法，投資增加1%，GDP增加多少，理論上這個(gè)數字應該是0.5，如果加上技術(shù)進(jìn)步等等這個(gè)數應該是0.7、0.8。大家可以算，我們的投資率2009年投資增長(cháng)31.5%，GDP增長(cháng)9.2%，實(shí)際上0.3的投資效益增長(cháng)，這里有原因，有的投資都投在鐵公基上，這個(gè)投資增速比較慢，還有環(huán)境問(wèn)題增多。
另一方面投資要大量放貸款，2009年銀行總貸款是9.6萬(wàn)億，所以說(shuō)4萬(wàn)億絕對不止，9.6萬(wàn)億貸款放出去以后的后果，第一帶來(lái)了通貨膨脹的危險，因為通貨膨脹的學(xué)術(shù)定義來(lái)說(shuō)就是貨幣供應超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟的需要，造成了貨幣購買(mǎi)力的持續下降或者說(shuō)物價(jià)總水平的持續上升，通貨膨脹不是所有貨物統統漲價(jià)的意思，而是貨幣購買(mǎi)力的持續下降和物價(jià)總水平的持續上升，有時(shí)候說(shuō)局部的通貨膨脹、全面的通貨膨脹，從學(xué)術(shù)定義來(lái)說(shuō)是不嚴格的，因為貨幣購買(mǎi)力的持續下降可能用這個(gè)來(lái)形容，物價(jià)總水平的上升，即使通貨膨脹過(guò)去了，有些物價(jià)是下降的，有些物價(jià)是上升的。所以貨幣供應的大量超發(fā)就會(huì )造成通貨膨脹，這是第一。
第二，由于貸款給了地方政府和一些企業(yè)，地方政府的貸款10.7萬(wàn)億，大概四分之一的地方政府是沒(méi)有還債能力的。外國的次債是銀行把錢(qián)借給沒(méi)有還款能力的個(gè)人，中國的次債是銀行把錢(qián)借給沒(méi)有能力還債的地方政府。地方政府的總債務(wù)和地方政府的總財務(wù)收入來(lái)說(shuō)占的比例不高。我不大同意這個(gè)說(shuō)法。如果說(shuō)中央政府買(mǎi)單，那就是鼓勵賴(lài)帳了，有的地方政府敢借就是靠這一條。有的地方政府說(shuō)不借是傻子，借少的更是傻子，借了想還完全是傻子，地方政府就是這樣的想法，怎么可能解決這個(gè)問(wèn)題。如果你幫它買(mǎi)單，就是鼓勵它違約。中央政府可以幫助地方政府在社保、保障房民生問(wèn)題上買(mǎi)單，但是不可能給它蓋超豪華的辦公大樓，這些給它買(mǎi)單。最近網(wǎng)上流傳一個(gè)地方政府辦公大樓的照片，有的地方政府辦公大樓蓋的真豪華，中央政府給它買(mǎi)單不是支持它嗎。第二，盡管地方政府的總債務(wù)對于它的總財政收入相比還是安全的、可控的。但是欠債少的地方政府能夠欠債多的地方政府還債嗎？上?？赡軒推渌鞘羞€債嗎？不可能。還不起的還是還不起。不可能拿總數來(lái)看。第三，怎么辦呢？最后的結果，壞的結果，一個(gè)是銀行壞帳增加，最后還是老百姓買(mǎi)單，現在銀行賺錢(qián)是兩率差貸款利率和存款利率差，現在我們是3%，國際通行是1.5%，為什么這么高是保證銀行的利潤、保證它沖銷(xiāo)壞帳，如果我們的銀行做到國際銀行通行的1.2%、1.5%的兩率差，那我們的銀行馬上壞帳?，F在通過(guò)兩率差使得銀行貸款能力增強，另一方面老百姓存款的少了，現在靠銀行解決問(wèn)題，同樣是老百姓利益受損。更壞的是靠通貨膨脹稀釋債務(wù)，這是大家都要受損。所以最近提出允許四個(gè)地方政府發(fā)行地方債券，這個(gè)辦法是說(shuō)你別向銀行借錢(qián)了，向老百姓直接借錢(qián)，你有還款能力借錢(qián)自己還，中央政府不管你了，現在批準的四家，估計是有還款能力的，估計問(wèn)題不大。將來(lái)再有增加，要認真審核它們的還款能力問(wèn)題。
貨幣超發(fā)的第三個(gè)問(wèn)題，就是資產(chǎn)泡沫的增加。因為錢(qián)比如借給了國有企業(yè)，但是國有企業(yè)一看現在超能過(guò)剩，它就不玩實(shí)體經(jīng)濟，就玩虛擬經(jīng)濟去了，拿來(lái)投股市、房地產(chǎn)，所以股市在2009年上半年火了一把，漲到了三千多點(diǎn)，由于整個(gè)形勢不行，最后又下行。根據我們的研究，2009年上半年，世界經(jīng)濟形勢不好的時(shí)候，我們進(jìn)入股市的資金反而增加了，到下半年資金又撤出來(lái)。但是房地產(chǎn)這塊，2009年拍出的地王都是地價(jià)翻番，而且都是國有企業(yè)，北京的一家地王起價(jià)18億，最后拍到40.6億，因為它有錢(qián)，地價(jià)上去了，房?jì)r(jià)能不上去嗎。這樣造成了房地產(chǎn)的資產(chǎn)泡沫。從去年開(kāi)始有一部分的錢(qián)走到高利貸里去了，這就更危險了。咱們國家的高利貸定義是貸款利率的四倍以上?，F在溫州這些地方的利率，包括最近江西的調查，江蘇的調查，高利貸的問(wèn)題不僅僅是老百姓參與，銀行參與，甚至有的國有企業(yè)都參與。但是確實(shí)玩金融，他覺(jué)得玩虛擬經(jīng)濟比玩實(shí)體經(jīng)濟來(lái)錢(qián)快，來(lái)得多，搞工廠(chǎng)生產(chǎn)，生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品不一定賣(mài)出去，賣(mài)出去以后款不一定收回來(lái)，就算款收回來(lái)了，支付了工人工資、各種稅費以后回報率并不高，但是拿這個(gè)錢(qián)放高利貸或者炒房地產(chǎn)可能回報很高。但是這是很危險的，如果脫離了實(shí)體經(jīng)濟玩金融，對我們國家的風(fēng)險是很大的。
所以我們說(shuō)，看近兩年來(lái)中央政府各種措施都是想辦法化解這些問(wèn)題，由于投資過(guò)快增長(cháng)和貨幣過(guò)度供應，化解這樣的問(wèn)題。投資要適當降溫。這是一架馬車(chē)。
第二架馬車(chē)，就是內需，就是消費。從中央來(lái)看一再提轉變經(jīng)濟發(fā)展方式更多依靠國內消費，但消費也不那么容易，要消費要提高老百姓的收入，要提高它的購買(mǎi)力，沒(méi)有購買(mǎi)力怎么消費呢。要提高購買(mǎi)力就要有制度性的安排，這里有三個(gè)安排，讓老百姓的收入和經(jīng)濟同步增長(cháng)，這個(gè)基本做到了，現在城市的增長(cháng)、農村的增長(cháng)，去年是8.5%、9.8%，和經(jīng)濟基本是同步的。CPI和工資掛鉤，現在30個(gè)省的最低工資已經(jīng)和CPI掛鉤了，但是一般的工資還沒(méi)有，當然也有爭論，我個(gè)人認為應該是掛鉤的，掛鉤了才能保證大家實(shí)際收入不降低。第三隨著(zhù)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，提高勞動(dòng)者的報酬。因為只有這樣才能保證勞動(dòng)在分配中的比重不下降。除了這三個(gè)外，還有兩個(gè)措施，一是提高個(gè)人所得稅的起征點(diǎn)，從800到1600到2000最近提到3500，根據稅務(wù)總局統計按照這樣中國只有9%的人要交個(gè)人所得稅。
我在美國演講的時(shí)候開(kāi)玩笑，美國有個(gè)總統競選人提出三個(gè)九，我說(shuō)如果我競選就是四個(gè)九，就是只有9%的人交個(gè)人所得稅。
還有提高信用消費，現在個(gè)人貸款比例占國內銀行貸款的15%，國外是占60%-70%，所以提高個(gè)人信用消費也是提高購買(mǎi)的方式。
再一個(gè)保障體系，大家不再為看病難、擇校費來(lái)?yè)?。第三就是通過(guò)企業(yè)創(chuàng )新，提供更多大家愿意買(mǎi)的產(chǎn)品。我們要提高人民群眾的購買(mǎi)力，讓大家敢消費，完善社會(huì )保障體系，讓大家敢消費，提供更多的新產(chǎn)品讓大家愿意消費。
第三架馬車(chē)，進(jìn)出口。國際形勢來(lái)看，由于主要發(fā)達經(jīng)濟體的情況不好外需減少，實(shí)際上2009年我們的經(jīng)濟增長(cháng)9.2%，投資8.7%，消費4.0%，進(jìn)出口是負3.5%，實(shí)際上是拉了經(jīng)濟增長(cháng)后腿。從明年的形勢來(lái)看不容樂(lè )觀(guān)，當然還是要鼓勵，比如說(shuō)完善出口的地區結構、產(chǎn)品結構，還是要鼓勵，但是不容樂(lè )觀(guān)。最后是政府支出的赤字，看來(lái)不宜大幅度增加。從這四個(gè)角度來(lái)看，明年的經(jīng)濟增長(cháng)可能要低于9%，可能在8.5%左右。第二就是通貨膨脹，當然從現在看來(lái)，10月的通貨膨脹率有所下降，有的人比較樂(lè )觀(guān)，認為通貨膨脹到了拐點(diǎn)，要下降了。我個(gè)人認為略微下降是可能的，但是不要期望下降太多，為什么？因為造成通貨膨脹的三個(gè)主要因素并沒(méi)有緩解。第一是貨幣供應，貨幣供應盡管今年實(shí)行了從適度寬松改為穩健的貨幣政策，但是不能收太緊。為什么？第一收緊了，中小企業(yè)就更難活了?，F在已經(jīng)難活了，再收緊就更難了。第二收緊了，地方政府的負擔就增加了。更重要的是，如果我們提高利率，世界發(fā)達國家都是低利率，它的熱錢(qián)就更容易流進(jìn)來(lái)，來(lái)我們這兒套息。所以我們也不能收的太緊。最近央行提出了定向寬松，就是向小微企業(yè)寬松、向高新技術(shù)企業(yè)寬松，定向寬松隨意性比較大，究竟哪個(gè)應該寬松、哪個(gè)不應該寬松，最后恐怕還是行長(cháng)決定，所以貨幣供應不可能收太緊。不可能收太緊的情況下，因為利率是控制通貨膨脹的最有效手段，但是不可能用的太厲害，這是第一。第二，國外大宗商品的價(jià)格還是在高位，雖然最近略有下降，但是比起一年前還在高位，這個(gè)不容易減少。還有一個(gè)最大的問(wèn)題，咱們買(mǎi)什么，什么就漲，這很麻煩。比如說(shuō)我們的鋼鐵，鐵礦砂靠進(jìn)口，我們預計明年因為房地產(chǎn)調控，鋼鐵需求量減少，剛傳出一個(gè)消息，我們的減量要從七億噸降到五億噸，鐵礦砂馬上降下來(lái)了，因為中國是最大的買(mǎi)家，誰(shuí)知道咱們的大鋼鐵企業(yè)趕快去買(mǎi)，他想撿便宜，這一去搶?zhuān)瑑r(jià)格又上去了。大宗商品的問(wèn)題，這個(gè)價(jià)格恐怕短期內很難回落。第三是國內勞動(dòng)力成本的上升，和其他原材料價(jià)格的上漲。這三個(gè)通貨膨脹的因素不能夠大幅度的削減，我們想通貨膨脹率降的太多是不大可能的。所以明年的通貨膨脹率，我估計，再三說(shuō)測不準，測準就是神仙了，我估計在5.5%左右。
那么通貨膨脹什么是合理的呢？原來(lái)一般認為通貨膨脹5%以下就算是比較輕度的通貨膨脹，但實(shí)際上這和經(jīng)濟發(fā)展速度是有關(guān)系的。經(jīng)濟發(fā)展速度高的時(shí)候，允許你承受的通貨膨脹率相應的高一點(diǎn)，但是比較安全的，我個(gè)人看法是通貨膨脹率不超過(guò)經(jīng)濟增長(cháng)率的三分之一，這樣的通貨膨脹是可以接受的?，F在有人說(shuō)漲工資，漲工資一定程度上也會(huì )刺激價(jià)格上漲。所以有通貨膨脹不可怕，只要工資上漲超過(guò)通貨膨脹率就不要緊，你的實(shí)際收入還是增加的。
再一個(gè)銀行利率，現在的銀行利率是負利率，所以我們對付通貨膨脹一個(gè)是工資的增長(cháng)超過(guò)通貨膨脹率，一是銀行利率要從負變?yōu)檎?，這樣保持3%的通貨膨脹并不可怕，但是政策上要做到也不容易。
再一個(gè)要下大力量轉變經(jīng)濟增長(cháng)方式，特別是是要支持實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展。玩虛的東西，最后是不行的，最終取決于千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)企業(yè)，我說(shuō)過(guò)大企業(yè)是中國經(jīng)濟的脊梁，骨頭架，小企業(yè)是血肉，如果沒(méi)有小企業(yè)中國經(jīng)濟就成了骷髏。大企業(yè)、國有企業(yè)現在困難不大，但是中小企業(yè)、小微企業(yè)確實(shí)困難，所以要下大力量支持他們，他們本身也有企業(yè)本身的轉型問(wèn)題。企業(yè)本身的轉型，一個(gè)是創(chuàng )新、一個(gè)是誠信為本誠信為基，一旦不誠信顧客不買(mǎi)你的產(chǎn)品，一個(gè)是創(chuàng )新，包括技術(shù)創(chuàng )新、管理創(chuàng )新、制度創(chuàng )新。我們的小企業(yè)應該是同上下游聯(lián)合組成一個(gè)供應鏈，組成一條產(chǎn)業(yè)鏈，上下游之間做到互相支持。第三，小企業(yè)加強自己內部的管理，特別是財務(wù)等等方面的管理?，F在銀行不愿意貸款給小企業(yè)不是沒(méi)有原因的，一是覺(jué)得風(fēng)險高，小企業(yè)財務(wù)管理不規范，市場(chǎng)變化大，抗風(fēng)險能力低。一是交易成本高，貸給大企業(yè)一個(gè)億簽一個(gè)合同，貸小企業(yè)五百萬(wàn)、幾十萬(wàn)也是簽一個(gè)合同。這也是客觀(guān)存在的。所以小企業(yè)要加強自己的財務(wù)管理，提高自己的財務(wù)透明度，不能有三本賬，領(lǐng)導來(lái)一本賬、銀行來(lái)一本賬、自己一本賬。最后一點(diǎn)小企業(yè)最寶貴的就是你的職工，所以以我們要下大力量關(guān)心好我們的職工，加強職工的培訓，提高職工的素質(zhì)，只有這樣才能保證你的創(chuàng )新和質(zhì)量。不要說(shuō)小企業(yè)，大企業(yè)都有這樣的問(wèn)題，很多鋼廠(chǎng)都引進(jìn)了國外最先進(jìn)的設備，只有少數幾個(gè)企業(yè)能夠生產(chǎn)高級小轎車(chē)的用鋼，為什么做不到呢？他們說(shuō)我們一流設備、二流人才、三流管理，所以做不出來(lái)。他們生產(chǎn)出的鋼這一批合格，下一批可能不合格，誰(shuí)敢要。所以要下大力量培養人才。
有一個(gè)故事，說(shuō)有一個(gè)人事部門(mén)經(jīng)理說(shuō)要加強人員培訓，人事部門(mén)經(jīng)理說(shuō)培訓完了都走了怎么辦，總經(jīng)理反問(wèn)不培訓都賴(lài)在這兒不走怎么辦，水平不提高怎么辦。沒(méi)有一流職工就沒(méi)有一流企業(yè)，所以這個(gè)問(wèn)題上我們企業(yè)要注意。
最后一點(diǎn)大家要記住，企業(yè)家只有一時(shí)的成功，沒(méi)有永遠的成功，你的成功說(shuō)明過(guò)去你每天不斷地應對新挑戰，所以說(shuō)好的一把手不是像今天干什么，今天干什么副手都可以去做，最重要的是想明天干什么，我們要走前一步，我們的企業(yè)才有市場(chǎng)，所以希望企業(yè)家們都成為高瞻遠矚的有戰略思考的高級管理人員，不要成為整天盯著(zhù)雞毛蒜皮小事而在那兒爭的不可開(kāi)交的人。我曾經(jīng)講過(guò)一個(gè)好企業(yè)，有一次演講有人問(wèn)我，說(shuō)你認為中國哪些企業(yè)好。我說(shuō)不能回答，回答就得罪人了。但是我覺(jué)得好企業(yè)有幾點(diǎn)，第一點(diǎn)，真正的是把職工放在第一位，這是必須的。第二點(diǎn)，對顧客一定是盡量的服務(wù)好。第三點(diǎn)，它能夠激發(fā)職工的責任感和創(chuàng )新熱情。第四點(diǎn)，它不把企業(yè)的擴大作為最重要的目標，而是把企業(yè)做強作為最終的目標。第五點(diǎn)，它的領(lǐng)導班子一定是團結的。很多民營(yíng)企業(yè)都看到在創(chuàng )業(yè)的時(shí)候、在困難的時(shí)候很團結，即使是家族企業(yè)都有這樣的問(wèn)題，一旦成功了，上市了，問(wèn)題就來(lái)了。所以我說(shuō)我不回答具體哪個(gè)企業(yè)好，你們拿著(zhù)這幾個(gè)標準衡量，哪個(gè)企業(yè)符合標準，就是好企業(yè)。
今天就利用這一小時(shí)的時(shí)間，給大家講講明年的經(jīng)濟形勢，對明年的經(jīng)濟形勢，我覺(jué)得是8.5%的增長(cháng)率，5.5%的通貨膨脹率，這是我的猜想，對不對，到明年年底大家再來(lái)評論。但是我想無(wú)論如何，企業(yè)是我們經(jīng)濟的細胞，是國民經(jīng)濟的基礎，所以希望大家做企業(yè)的同志，還是要認清明年的挑戰和形勢，加強企業(yè)內部的管理，為轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，為實(shí)現我們國家經(jīng)濟真正的軟著(zhù)陸，而貢獻力量。
謝謝大家！
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