理論上認為，期貨價(jià)格是市場(chǎng)對未來(lái)現貨市場(chǎng)價(jià)格的預估值，兩者之間存在密切的聯(lián)系。由于影響因素的相近，期貨價(jià)格與現貨價(jià)格往往表現出同升同降的關(guān)系；但 影響因素又不完全相同，因而兩者的變化幅度也不完全一致，現貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的關(guān)系可以用基差來(lái)描述?；罹褪悄骋惶囟ǖ攸c(diǎn)某種商品的現貨價(jià)格與同種 商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，即，基差=現貨價(jià)格-期貨價(jià)格?；钣袝r(shí)為正（此時(shí)稱(chēng)為反向市場(chǎng)），有時(shí)為負（此時(shí)稱(chēng)為正向市場(chǎng)），因此，基差是期 貨價(jià)格與現貨價(jià)格之間實(shí)際運行變化的動(dòng)態(tài)指標。
基差的變化對套期保值的效果有直接的影響。從套期保值的原理不難看出，套期保值實(shí)際上是用基差風(fēng)險替代了現貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，因此從理論上講，如 果投資者在進(jìn)行套期保值之初與結束套期保值之時(shí)基差沒(méi)有發(fā)生變化，就可能實(shí)現完全的套期保值。因此，套期保值者在交易的過(guò)程中應密切關(guān)注基差的變化，并選 擇有利的時(shí)機完成交易。
同時(shí)，由于基差的變動(dòng)比期貨價(jià)格和現貨價(jià)格各自本身的波動(dòng)要相對穩定一些，這就為套期保值交易提供了有利的條件；而且，基差的變化主要受制于持有成本，這也比直接觀(guān)察期貨價(jià)格或現貨價(jià)格的變化方便得多。
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