澳柯瑪(600336):中信收購 金融資產(chǎn)價(jià)值15億 | ||
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| 發(fā)表日期: 2007-02-08 來(lái)源: 大通證券研究 | ||
| 中信集團入主的安信信托[行情、資料、新聞、論壇],走出連續九個(gè)漲停。中信系,得到資本的追捧。而澳柯瑪[行情、資料、新聞、論壇](600336),被中信證券[行情、資料、新聞、論壇]收購,同時(shí)公司擁有光大銀行3872萬(wàn)股,北京證券8000萬(wàn)股。僅金融資產(chǎn)估值就有望達到15個(gè)億,作為一只總市值不足18億的小盤(pán)股,引起我們的關(guān)注。 一, 中信收購,下一個(gè)安信信托? 中信證券今年1月27日發(fā)布公告,在青島益亨拍賣(mài)行舉辦的拍賣(mài)會(huì )上,競得澳柯瑪集團持有的澳柯瑪(600336)2762.3544萬(wàn)股股權,占澳柯瑪總股本的8.1%。中信證券成為澳柯瑪(600336)的第二大股東。由此聯(lián)系到中信集團入主的安信信托,出現連續九個(gè)漲停,而與中信有關(guān)的上市公司入中信證券,中信國安[行情、資料、新聞、論壇],中興商業(yè)[行情、資料、新聞、論壇]等均是大牛股。如今中信證券收購澳柯瑪(600336)大量股權,中信欲何為?該股能否成為下一個(gè)安信信托,無(wú)疑引起我們的關(guān)注。 二, 參股光大銀行,銀行資產(chǎn)超7億 澳柯瑪(600336)的金融資產(chǎn),面臨大幅增值的機會(huì )。資料顯示,澳柯瑪(600336)曾出資5385萬(wàn)元擁有光大銀行3872萬(wàn)股。銀行板塊是市場(chǎng)主流熱點(diǎn),興業(yè)銀行[行情、資料、新聞、論壇]定價(jià)已在25元之上,光大銀行欲登陸A股市場(chǎng)。即使我們以最保守的估計未來(lái)光大銀行定價(jià)在20元附近,公司僅持有光大銀行的股權,其價(jià)值已經(jīng)超過(guò)7個(gè)億! 三, 參股北京證券,券商資產(chǎn)超8億 公司日前公告收購澳柯瑪集團所擁有的北京證券8000萬(wàn)股,占其總股本的5.28%。而資料顯示2005年9月,國務(wù)院正式批準瑞銀集團重組北京證券,瑞銀以17億元獲得北京證券20%的股權,目前重組依然在進(jìn)行中。公司所持有的北京證券8000萬(wàn)股,其價(jià)值是多少呢?如果我們以瑞銀收購價(jià)格,公司所擁有的北京證券8000萬(wàn)股其對應的價(jià)值應該是4.5億。但問(wèn)題是瑞銀重組成本極大,北京證券作為外資參股券商,一旦上市,以目前市場(chǎng)環(huán)境,最保守估計定價(jià)也有可能在10元之上,僅投資北京證券一項,公司券商資產(chǎn)價(jià)值有望超過(guò)8億! 四, 澳柯瑪集團整體上市? 整體上市是近期A(yíng)股市場(chǎng)主流熱點(diǎn),其方式往往是定向增發(fā)等。而澳柯瑪集團的整體上市,卻采取另外一種形式:大股東償債。公司以清欠大股東占款方式,收購了澳柯瑪集團下屬的大量資產(chǎn),專(zhuān)利等。這對于一只總市值不足18億的小盤(pán)股,未來(lái)發(fā)展空間巨大。事實(shí)上目前的上市公司澳柯瑪(600336),基本裝下大股東澳柯瑪集團的主要核心資產(chǎn),公司前期虧損,完全是由于大股東占款造成,如今輕裝上陣,公司未來(lái)贏(yíng)利能力將大幅提高。 由于該股的最新收盤(pán)價(jià)格為5。27元,總市值不足18億。但公司僅參股光大銀行以及北京證券,其金融資產(chǎn)價(jià)值就有望達到15億。同時(shí)公司擁有了澳柯瑪集團的主要核心資產(chǎn),變相實(shí)現整體上市,并吸引了戰略買(mǎi)家中信證券,其內在價(jià)值正嚴重低估,值得密切關(guān)注。 董政 | ||
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