資本充足要求下貨幣政策與銀行監管的聯(lián)系
雍 艷 肖 崎 |
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?。◤B門(mén)大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院，福建 廈門(mén) ３６１００５）
摘要：本文借鑒Ｋｏｐｅｃｋｙ－ＶａｎＨｏｏｓｅ有關(guān)資本約束對銀行信貸影響的模型，將銀行資本內生化，通過(guò)分析銀行在資本充足率管理的約束條件下經(jīng)營(yíng)目標最優(yōu)化情形，闡釋了銀行監管與貨幣政策的聯(lián)系。文章最后針對我國銀行業(yè)發(fā)展現狀，分析資本充足要求下的銀行監管和貨幣政策的聯(lián)系對我國貨幣政策和銀行監管政策制定的啟示及對銀行業(yè)管理的意義，并提出協(xié)調兩者目標一致性的政策建議。
關(guān)鍵詞：資本充足率；貨幣政策；銀行監管；銀行
中圖分類(lèi)號：Ｆ８２２．０ 文獻標識碼：Ａ 文章編號：１００３－９０３１（２００６）０７－００１４－０４
一、引言
資本金是銀行經(jīng)營(yíng)的基礎，資本充足率是指銀行業(yè)金融機構持有的、符合監管機構規定的資本與風(fēng)險加權資產(chǎn)之間的比率，用以衡量其資本充足程度。[１]資本作為一種風(fēng)險緩沖劑，具有承擔風(fēng)險、吸收損失，保護銀行業(yè)金融機構抵御意外沖擊的作用，是保障銀行業(yè)金融機構安全的最低防線(xiàn)。資本充足程度直接決定了銀行業(yè)金融機構的最終清償能力和抵御各類(lèi)風(fēng)險的能力。
標準的貨幣政策傳導范式是，貨幣政策當局通過(guò)調控操作目標（如準備金或基準利率），影響銀行存貸并最終影響社會(huì )資金數量和價(jià)格，從而對經(jīng)濟產(chǎn)生影響。貨幣政策順利傳導的一個(gè)前提條件是銀行體系或金融體系（廣義）是穩定的。保證銀行體系穩定的重要措施之一就是對銀行風(fēng)險進(jìn)行監管，特別是銀行監管當局要求銀行具有充足的資本以彌補銀行風(fēng)險導致的信貸損失，因而銀行監管的資本充足要求與貨幣政策的順利傳導是有重要聯(lián)系的。同時(shí)在標準的存貸擴張的乘數模型中，銀行資本是外生變量，因而這樣的模型對于研究貨幣政策與銀行監管之間的聯(lián)系是不當的。
銀行監管部門(mén)強調資本監管，而貨幣政策當局側重準備金管理，本文借鑒Ｋｏｐｅｃｋｙ－ＶａｎＨｏｏｓｅ有關(guān)資本約束對銀行信貸影響的模型，通過(guò)分析銀行在最優(yōu)化目標下經(jīng)營(yíng)、資本充足率管理的約束條件下，闡釋了銀行監管與貨幣政策的聯(lián)系。分析表明：資本充足率要求對貨幣政策傳導并非沒(méi)有影響，銀行在資本充足要求、銀行資本受到管制約束并且在短期不可調整下，銀行資本監管和貨幣政策目標存在沖突，貨幣政策傳導受阻，銀行資本監管的資本充足率要求和貨幣政策法定準備金管理的目標兩者不能兼得，資本監管和貨幣政策準備金管理的沖突只有通過(guò)銀行長(cháng)期的資本調整得到解決。在長(cháng)期，銀行資本受到管制約束但資本可調整下，可探索追加銀行資本的多種有效渠道，貨幣政策當局的準備金管理和銀行監管當局的資本充足率目標是一致的，資本監管保證銀行體系的健康和穩定，準備金管理保證銀行體系的流動(dòng)性，因而在健康和穩定的金融環(huán)境下，銀行的貸款擴張符合貨幣政策當局政策目標，并趨于合理水平從而促使經(jīng)濟穩定運行。
二、模型與分析
?。保炯僭O及符號說(shuō)明
?。ǎ保┘僭O銀行信貸模型結構為：
銀行資產(chǎn)負債表：Ｒ＋Ｇ＋Ｌ＝Ｄ＋Ｔ＋Ｅ （１）
其中：Ｒ為準備金； Ｇ為債券投資； Ｌ為銀行貸款；Ｄ 為銀行交易性存款；Ｔ為銀行非交易性存款（如定期存款等）；Ｅ為銀行資本。
?。ǎ玻┿y行對超額準備金需求為ＸＤ＝０（其中Ｘ超額準備金）
?。ǎ常┿y行在對資產(chǎn)負債表中的各個(gè)項目進(jìn)行管理具有一定的管理成本，并假設各管理成本為二次型形式。
促進(jìn)銀行業(yè)穩健運行方面達到異曲同工的效果。根據上文對銀行資本的三種不同情形分析的結論，結合我國銀行業(yè)實(shí)際情況，提出以下政策建議：
?。保醒脬y行在制定貨幣政策時(shí)應根據不同銀行的實(shí)際情況差別對待
我國經(jīng)濟自２００３年以來(lái)一直保持快速增長(cháng)勢頭。經(jīng)濟的快速增長(cháng)一方面增加了商業(yè)銀行拓展業(yè)務(wù)、擴張資產(chǎn)規模、增加營(yíng)業(yè)利潤的機會(huì )，為商業(yè)銀行提供了快速發(fā)展的舞臺。另一方面，由于我國資本市場(chǎng)的發(fā)展相對滯后，企業(yè)的融資模式以間接融資為主，股票和債券在企業(yè)融資結構中所占的比例很小，從而使得經(jīng)濟快速增長(cháng)中產(chǎn)生的風(fēng)險有相當一部分積累在了商業(yè)銀行。一旦經(jīng)濟增長(cháng)速度下降，銀行在先前貸款快速增長(cháng)時(shí)積累的信用風(fēng)險就將逐步顯現出來(lái)，部分快速增長(cháng)時(shí)期發(fā)放的貸款可能轉化為不良資產(chǎn)，從而使新增不良貸款比率出現反彈。為了維護金融安全，抑制銀行貸款規模過(guò)快增長(cháng)，２００４年４月２５日起，結合商業(yè)銀行的資本充足率、不良貸款比率等財務(wù)指標，中國人民銀行提高存款準備金率０．５個(gè)百分點(diǎn)，現執行７％存款準備金率金融機構，將執行７．５％的存款準備金率；資本充足率低于一定水平的金融機構，將執行８％的存款準備金率。農村信用社和城市信用社暫緩執行提高０．５個(gè)百分點(diǎn)存款準備金率的規定，仍執行６％的存款準備金率。
由本文第二部分的分析結論可知，當銀行受資本管制約束（即銀行實(shí)際資本充足率低于最低資本充足率要求，我國現在大多數銀行都沒(méi)有達到最低資本金充足要求），貨幣政策制定存款準備金要求應該相應提高，商業(yè)銀行在資本金管理約束下，會(huì )減少貸款供給，從而抑制資本充足率較低的銀行盲目擴張貸款，有效防范銀行風(fēng)險，這在一定程度上也控制了貨幣供應量過(guò)快增長(cháng)。因此，中央銀行根據不同銀行不同的資本充足率來(lái)制定差別存款準備金率，通過(guò)限制那些在資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量等方面存在較大差距的商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)擴張速度而有助于降低整個(gè)銀行系統的風(fēng)險。同時(shí)中央銀行制定的其它貨幣政策也要聯(lián)系銀行監管的資本要求，針對不同銀行不同經(jīng)營(yíng)狀況有差別制定，這有利于提高貨幣政策的有效性，也有利于商業(yè)銀行的發(fā)展。
?。玻O管當局在制定資本充足率時(shí)應考慮各個(gè)商業(yè)銀行的不同情況，區別對待
法定最低資本充足率只是對銀行的最低要求，并不是銀行自身確定的最優(yōu)水平，不同的銀行應根據自身的風(fēng)險狀況確定自己的最優(yōu)資本充足率水平，監管當局制定最低資本充足率不能過(guò)高也不能過(guò)低，應從整個(gè)銀行業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展來(lái)考慮。資本充足率要求同時(shí)也要注意貨幣政策的變化動(dòng)向，資本充足率與存款準備金指標相掛鉤，可進(jìn)一步調動(dòng)銀行主要依靠自身力量健全公司治理結構的積極性，督促我國商業(yè)銀行逐步達到資本充足率要求，爭取適用較低的存款準備金率，獲得更多的可貸信貸資金，贏(yíng)得更好的發(fā)展。
注釋?zhuān)?
?、?假定中央銀行的操作目標是準備金，中央銀行可以通過(guò)向銀行注入流動(dòng)性，即增加準備金 。在此不同于中央銀行實(shí)行擴張性貨幣政策通過(guò)降低法定存款準備金率的情形。
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?。耍澹?Ｗｏｒｄｓ： Ｃａｐｉｔａｌ ａｄｅｑｕａｃｙ ｒａｔｉｏ； Ｍｏｎｅｔａｒｙ ｐｏｌｉｃｙ； Ｂａｎｋ ｓｕｐｅｒｖｉｓｅｓ ａｎｄ ｍａｎａｇｅｓ； ｂａｎｋ
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