從雙邊貸款走向銀團貸款——中國金融市場(chǎng)發(fā)展的巨大空間
隨著(zhù)經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展，全球銀團業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，已經(jīng)成為現代商業(yè)銀行最具競爭力和盈利能力的核心業(yè)務(wù)之一。2003年銀團融資金額高達1.9萬(wàn)億美元。在金融創(chuàng )新推動(dòng)下，銀團貸款不僅成為現代商業(yè)銀行最具有競爭力和盈利能力的核心業(yè)務(wù)之一，而且顯示出與全球資本市場(chǎng)強烈的融合趨勢，廣泛用于收購兼并、資產(chǎn)證券化等投資銀行業(yè)務(wù)。中國工商銀行從2001年開(kāi)始率先在國內金融界成立專(zhuān)門(mén)組織機構開(kāi)展銀團貸款業(yè)務(wù)。2003年，英國《新興市場(chǎng)》雜志按照牽頭銀團貸款的額度，將工商銀行在新興市場(chǎng)上的銀團貸款業(yè)務(wù)列為第七位；同年工商銀行牽頭組織的南海石化44億美元銀團貸款被《亞洲金融》評為年度最佳項目融資獎。加入世貿組織后，中國銀行業(yè)需要按照國際慣例，建立完善的公司治理結構，尤其需要對信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行重新審視，構架新的業(yè)務(wù)結構、盈利模式和組織體系。因此，有必要借鑒國際經(jīng)驗，把握銀團貸款業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，提出發(fā)展壯大中國銀團貸款市場(chǎng)的戰略思路和工作思路，促進(jìn)中國的銀團貸款市場(chǎng)盡快與國際市場(chǎng)接軌。 一、國內外銀團貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展現狀
?。ㄒ唬﹪H銀團貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展狀況
銀團貸款是國際金融市場(chǎng)最重要的融資方式之一。根據資本數據公司（Capital Data）提供的數據，全球銀團貸款融資額從1995年的1.4萬(wàn)億美元發(fā)展到2003年的1.9萬(wàn)億美元左右；按照地區劃分：美國銀團貸款市場(chǎng)占69％，歐洲約占22％，亞洲占5％，加拿大占4％；從借款人來(lái)看，78％的為非金融企業(yè)，20％為金融機構，2％為政府部門(mén)；按照承銷(xiāo)量，2002年JP摩根、花旗集團、美洲銀行、巴克萊銀行以及德意志銀行分列前五名。銀團貸款在全球資本市場(chǎng)發(fā)行中一直占最大比例，根據湯姆森財務(wù)公司（Thomson Financial）統計，從1995年到2003年，銀團貸款大大超過(guò)債券和股票融資。以2000年全球資本市場(chǎng)發(fā)行為例：銀團貸款2.3萬(wàn)億美元，約為公開(kāi)市場(chǎng)債券（1.26萬(wàn)億美元）的1.8倍，公開(kāi)市場(chǎng)股票發(fā)行（7010億美元）的3.3倍。
從國際銀團貸款的發(fā)展看，大致經(jīng)歷了三個(gè)大的發(fā)展階段：
?。ǘ﹪鴥茹y團貸款的發(fā)展狀況
總體來(lái)看，國內銀團貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展還存在著(zhù)一些急需解決的問(wèn)題：
二、發(fā)展中國銀團貸款市場(chǎng)的重要意義
長(cháng)期以來(lái)，國內銀行的信貸業(yè)務(wù)主要采用雙邊貸款方式，即銀行與借款人進(jìn)行單獨談判，銀行獨立進(jìn)行盡職調查、審批貸款，并簽訂一對一的借款合同。雙邊貸款的優(yōu)勢在于各銀行可以保持較強的獨立性和靈活性，進(jìn)行獨立評審與判斷。但目前國內企業(yè)信息披露制度不健全，多家銀行的雙邊貸款即成為多頭授信，使一些集團性企業(yè)獲得的授信遠超過(guò)其承債能力，導致銀行風(fēng)險。此外，借款人還利用各家銀行的過(guò)度競爭，迫使銀行簡(jiǎn)化必要的審批手續，壓低貸款利率，加長(cháng)還本付息期限，放松抵押擔保條件等，實(shí)際上增加了銀行的貸款風(fēng)險。而借款人也必須分別與各家銀行反復談判，接受多次評估、審查，因而籌資時(shí)間長(cháng)、交易成本高。
銀團貸款是指獲準經(jīng)營(yíng)信貸業(yè)務(wù)的多家銀行或其他金融機構組成銀團，基于相同的貸款條件，采用同一貸款協(xié)議，向同一借款人提供的貸款或其它授信。與傳統的雙邊貸款相比，銀團貸款具有以下特點(diǎn)：1、基于相同的貸款條件，使用同一貸款協(xié)議。2、牽頭行將借款人、擔保人提供的資料編輯形成信息備忘錄，供其他成員行決策參考，同時(shí)聘請律師對借款人、擔保人進(jìn)行盡職調查并出具法律意見(jiàn)書(shū)。在此基礎上，銀團各成員行進(jìn)行獨立的判斷和評審，做出貸款決策。3、貸款法律文件簽署后，由代理行統一負責合同的執行和貸款管理。4、各成員行按照銀團協(xié)議約定的出資份額提供貸款資金，并按比例回收貸款本息。如果某成員行不按約定發(fā)放貸款，其他成員行不負有替其出資的責任。概括來(lái)講，發(fā)展銀團貸款業(yè)務(wù)具有以下十個(gè)方面的重要意義：
1、有利于信用風(fēng)險的識別。多雙眼睛優(yōu)于一雙眼睛的判斷。從銀行的角度來(lái)看，多家銀行參與風(fēng)險評估要比一家效果好很多。在銀團組建過(guò)程中，安排行要考慮所有參貸銀行的信貸標準，在貸款評審時(shí)更加謹慎、更加全面；參貸行一方面參考安排行的推介意見(jiàn)以及包銷(xiāo)額度，另一方面要在安排行、律師行提供的信息備忘錄和法律意見(jiàn)書(shū)基礎上進(jìn)行獨立審查，增強了整個(gè)銀團識別和控制風(fēng)險的能力。
8、有利于信貸市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)化分工協(xié)作。差異化是取得競爭優(yōu)勢的基礎，而中國銀行業(yè)近年來(lái)的服務(wù)趨向同質(zhì)化。這是商業(yè)銀行過(guò)度競爭的根源之一，因為同質(zhì)化后唯一的競爭手段就是價(jià)格競爭。商業(yè)銀行如果選擇自己熟悉的客戶(hù)、專(zhuān)注的行業(yè)牽頭組織銀團，并向其他銀行推介業(yè)務(wù)，有利于彼此共享信息資源和信貸資源，共擔信貸風(fēng)險，從而促進(jìn)銀行明確市場(chǎng)定位，實(shí)施市場(chǎng)細分，通過(guò)市場(chǎng)競爭形成相對穩定的行業(yè)分工和銀團組織中的角色分工，形成市場(chǎng)品牌，遏制目前的同質(zhì)化趨勢，避免過(guò)度競爭。
9、有利于金融市場(chǎng)安全運行和健康發(fā)展。由于中國近年來(lái)的高儲蓄率、資本市場(chǎng)發(fā)展滯后、有效貸款需求相對不足等因素，造成中國信貸市場(chǎng)處于買(mǎi)方市場(chǎng)，商業(yè)銀行競爭重點(diǎn)項目和優(yōu)質(zhì)企業(yè)時(shí)，互相壓價(jià)或降低融資條件的惡性競爭時(shí)有發(fā)生，不利于防范風(fēng)險。而銀團貸款業(yè)務(wù)從受理、承諾、融資、服務(wù)到收回的全過(guò)程中，多家銀行要相互溝通，達成統一意見(jiàn)，形成統一的利率、期限等貸款條件，必然要加強相互合作，這樣就可以防止各商業(yè)銀行爭奪項目時(shí)惡性競爭。銀團貸款業(yè)務(wù)有利于促進(jìn)銀行間關(guān)系從單純的競爭走向競合，有利于防止相互壓價(jià)競爭或者降低融資條件損害銀行業(yè)利益，防范信貸風(fēng)險，改善金融秩序。
10、有利于提高核心競爭力，確立中國國內銀行在國內銀團貸款市場(chǎng)中的領(lǐng)導地位。面對加入世貿組織后競爭更為激烈的金融環(huán)境，參與國際銀團貸款項目有利于國內商業(yè)銀行了解國際慣例，熟悉國外法律，掌握信貸業(yè)務(wù)的國際規則，為迎接外資銀行參與國內競爭做好準備，為走出去參與國際項目創(chuàng )造條件，為建立國際化的專(zhuān)業(yè)化隊伍奠定基礎。發(fā)展銀團貸款業(yè)務(wù)有利于確立中國國內銀行在國內銀團貸款市場(chǎng)的領(lǐng)導地位，并逐步躋身國際銀團貸款市場(chǎng)領(lǐng)導者行列。由于銀團貸款受市場(chǎng)關(guān)注程度較高，擔任重要項目安排行角色，一些國內領(lǐng)先銀行可以在同業(yè)中樹(shù)立起市場(chǎng)領(lǐng)導者地位和形象，擴大市場(chǎng)影響。國際著(zhù)名商業(yè)銀行都積極爭當銀團貸款的牽頭行，通過(guò)銀團牽頭行的身份樹(shù)立和培育無(wú)形品牌和商譽(yù)，提高高端市場(chǎng)控制力，從而獲得更多的市場(chǎng)機遇和發(fā)展空間。
三、銀團貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展對策和政策建議
?。ㄒ唬┿y團貸款業(yè)務(wù)發(fā)展對策
3、利用間接銀團盤(pán)活存量貸款，實(shí)施貸款分散策略。目前應引起重視的貸款組合有：一是貸款期限超過(guò)5年的中長(cháng)期項目貸款，存在一定的流動(dòng)性和利率風(fēng)險；二是貸款過(guò)多、占比過(guò)多的部分優(yōu)質(zhì)客戶(hù)貸款；三是部分經(jīng)營(yíng)正常，但因缺乏資本金，依靠貸款展期維持周轉的企業(yè)貸款；四是在某些行業(yè)和地區占比過(guò)高的貸款。對于這些貸款組合，應前瞻性地建立起貸款分散策略和通暢的退出通道。為此，國內銀行要借鑒國外銀團貸款二級市場(chǎng)的分銷(xiāo)、回購和資產(chǎn)證券化等技術(shù)，建立規范、靈活、透明和標準的信貸二級市場(chǎng)，積極推行間接銀團貸款，運用拆分、回購、信托化、證券化等多種手段實(shí)現銀行信貸資產(chǎn)的快速、高效流動(dòng)，分散和轉移信貸風(fēng)險。
4、探索利用重組并購銀團激活不良貸款，創(chuàng )新處置新模式。要充分發(fā)揮銀團貸款的工具和杠桿作用，主動(dòng)參與國企改革和企業(yè)單個(gè)的債務(wù)重組，尋求以最少的銀團貸款增量資金，最大限度地激活銀行存量不良資產(chǎn)的新途徑。特別是適應國有資產(chǎn)管理體制的新變化，為國企批量債務(wù)重組、資產(chǎn)重組、股權轉讓與收購提供服務(wù)，實(shí)現信貸資源由劣質(zhì)資產(chǎn)向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的轉化。重點(diǎn)嘗試通過(guò)債務(wù)重組、股權收購和企業(yè)兼并銀團，使用新增融資激活原負債主體，放大處置不良資產(chǎn)存量的能力，將企業(yè)改制、債務(wù)重組和項目融資三個(gè)鏈條緊密銜接，形成快速、批量處置不良資產(chǎn)的工作通道。
5、建立專(zhuān)業(yè)化的銀團人才隊伍。銀團貸款業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)創(chuàng )新、市場(chǎng)開(kāi)拓、風(fēng)險管理和制度建設，最終都要具體落實(shí)和細化至具體的人，因此，建立一支專(zhuān)門(mén)化的銀團人才隊伍勢在必行。一是對銀團貸款業(yè)務(wù)實(shí)行從業(yè)資格制，按照銀團貸款業(yè)務(wù)崗位的要求，設計、開(kāi)發(fā)培訓內容和考試科目，建立崗位上崗資格認證和崗位等級認證；二是按照一個(gè)流程一個(gè)制度、一個(gè)崗位一套操作規程的要求，健全和完善銀團貸款業(yè)務(wù)規章制度和操作規程，用縝密的制度控制每個(gè)具體人員的每項業(yè)務(wù)和每個(gè)操作環(huán)節；三是建立項目主牽頭人制，按照市場(chǎng)原則對重大銀團貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行招投標，將業(yè)績(jì)考核和分配激勵組合捆綁，充分調動(dòng)員工積極性，逐漸培育一支穩定的銀團職業(yè)化隊伍。
?。ǘ┌l(fā)展銀團貸款業(yè)務(wù)的政策建議
為促進(jìn)銀團貸款業(yè)務(wù)發(fā)展，建議政府部門(mén)和監管部門(mén)制定和完善相關(guān)政策，具體建議如下：
1、修改相關(guān)金融法規。我國適用于銀團貸款的法規主要是《貸款通則》和《銀團貸款暫行辦法》。這兩個(gè)法規制定之初對銀團貸款的產(chǎn)生和發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。但由于《銀團貸款暫行辦法》是在我國金融市場(chǎng)不夠發(fā)達、銀行監督行政色彩相對較濃的條件下產(chǎn)生的，從某種意義上限制了當前銀團貸款市場(chǎng)的發(fā)展。因此建議盡快建立和完善銀團貸款相關(guān)的法律法規，刪除不符合國際慣例和不適宜銀團貸款市場(chǎng)發(fā)展的條款。
3、研究并制定銀團新規章制度。目前銀團貸款在國內的發(fā)展日新月異，主要有兩個(gè)趨勢，一是與境內外銀行合作，按照國際慣例組織的跨國銀團越來(lái)越多；二是與資本市場(chǎng)結合，銀團二級市場(chǎng)向銀團信托化和證券化方向發(fā)展。為保證銀團貸款市場(chǎng)的健康、平穩和有序發(fā)展，我們建議有關(guān)部門(mén)對跨國銀團涉及的司法管轄問(wèn)題和銀團證券化的立法問(wèn)題盡快提到議事日程上來(lái)。
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