洪守杰：買(mǎi)進(jìn)看漲期權圖一般都不會(huì )到到期日結算，這個(gè)圖
使用時(shí)機：行情即將大漲，替代期貨多頭杠桿操作；
報酬收益：隨著(zhù)標的上漲而增加；最大虧損就是所支付的權利金。起初收的少，期末收的多，時(shí)間價(jià)值為其負擔，買(mǎi)房看對未必賺。買(mǎi)方看對未必賺，比較精準地說(shuō)短時(shí)間之內看大漲買(mǎi)可樂(lè )。
在這個(gè)市場(chǎng)要賺錢(qián)需要順勢交易；創(chuàng )新高的標準技術(shù)分析沒(méi)有什么指標好，重要的是后來(lái)的做法和紀律。重要的是操作面，進(jìn)場(chǎng)之后就有多和空。滿(mǎn)倉才能有錢(qián)，有可能大賺和大賠，如何去掉滿(mǎn)倉的風(fēng)險。
看漲期權：實(shí)值期權——標的期貨價(jià)格 > 行權價(jià)格；平值期權——標的期貨價(jià)格 = 行權價(jià)格；虛值期權——標的期貨價(jià)格 <>
看跌期權:實(shí)值期權——標的期貨價(jià)格 < 行權價(jià)格；平值期權——標的期貨價(jià)格="行權價(jià)格；虛值期權——標的期貨價(jià)格"> 行權價(jià)格
停板價(jià)格計算公式如下：
（一）漲停板價(jià)格 = 期權合約上一交易日結算價(jià)+標的期貨合約漲跌停板幅度
（二）跌停板價(jià)格 = MAX（期權合約上一交易日結算價(jià)-標的期貨合約漲跌停板幅度，期權合約最小變動(dòng)價(jià)位）
如果某期權合約結算價(jià)小于或者等于下一個(gè)交易日漲跌停板幅度，那么下一個(gè)交易日該期權合約最低報價(jià)為最小變動(dòng)價(jià)位。舉例：假設權利金是100，跌停板幅度為200，此時(shí)最低報價(jià)應該為最小變動(dòng)價(jià)位0.5元，并且不視為停板。跌停價(jià)格不會(huì )出現負數。 做買(mǎi)方，所需資金少，只要付權利金，單純判斷大盤(pán)漲跌。買(mǎi)平值or輕度虛值。虛值期權比較便宜，大波段行情，將出現倍數以上獲利，做活躍月份，活躍月份期權、交易量大，流動(dòng)性高，買(mǎi)得到、賣(mài)得掉。買(mǎi)方損失有限，獲利無(wú)窮，但幾率低賣(mài)方獲利有限，損失無(wú)窮，但幾率高。買(mǎi)方看對未必賺，看錯一定賠，賣(mài)方看對一定賺，看錯未必賠。時(shí)間是買(mǎi)方的敵人，時(shí)間是賣(mài)方的朋友。買(mǎi)方做對，越賺越多，買(mǎi)方做錯，越賠越少。
怎么看？(可依行情操作分析) 何時(shí)該看漲 ? 何時(shí)該看跌 ?創(chuàng )新高看漲，創(chuàng )新低看跌。何時(shí)看不漲 ? 何時(shí)看不跌 ?
前高未過(guò)看不漲，前低未破看不。何時(shí)該看為整理 ?箱型區間內，無(wú)方向。
怎么做？(可依9秒學(xué)會(huì )期權)怎么出？行情看漲就買(mǎi)漲，看跌就買(mǎi)跌。
預期上漲買(mǎi)進(jìn)看漲期權，預期下跌買(mǎi)進(jìn)看跌期權，看不漲就賣(mài)漲，看不跌就賣(mài)跌，預期漲不動(dòng)就賣(mài)出看漲期權.預期跌不破賣(mài)出看跌期權?？凑砭蜐q跌一起賣(mài)，預期整理就同時(shí)賣(mài)出看漲期權及賣(mài)出看跌期權。
怎么出？(止盈三法及止損三招)
獲利一倍、就賣(mài)一半；買(mǎi)兩口，賺一倍、賣(mài)一半；分批獲利了結出場(chǎng)；建立價(jià)差單，鎖住獲利部位。先買(mǎi)進(jìn)選擇權獲利時(shí)，再賣(mài)出選擇權，組成買(mǎi)權多頭或賣(mài)權空頭價(jià)差。獲利出場(chǎng)，重新布局。
重點(diǎn)：成本先拿回，剩下部位隨便賣(mài)都賺買(mǎi)方止損三法：指標、形態(tài)、資金止損法。
如何應付人性保本法、價(jià)差法，不能放任不管。所以我要再講一下風(fēng)險控制操作的風(fēng)險如何解決？
資金風(fēng)險的案例，歸根結底是操作面的風(fēng)險，方向風(fēng)險案例，采取買(mǎi)看跌期權方向風(fēng)險無(wú)時(shí)不刻地存在。行權點(diǎn)注意事項：買(mǎi)方隨時(shí)可以提出行權申請(損失時(shí)間價(jià)值,不建議)，實(shí)值期權自動(dòng)行權,但需有足夠資金,不能超過(guò)持倉限額.大商所行權或履約(賣(mài)方被行權)收取手續費,期貨不收，實(shí)值期權行權需有期貨保證金+手續費。行權重點(diǎn)總結，提醒大家千萬(wàn)別誤判,尊重市場(chǎng)價(jià)格，期權價(jià)格緊貼當下期貨價(jià)格而非結算價(jià)。
劉斌（畢業(yè)于東北石油大學(xué)，現就職于康師傅控股有限公司）：
我關(guān)注基本面會(huì )更多一些今年的背景和去年不太一樣，厄爾尼諾的產(chǎn)量有明顯地增加，有很多利多支撐?；久婵梢钥闯梢粋€(gè)中心線(xiàn)，研究供需對整個(gè)行情的大方向有個(gè)具體的感知。從全球棕櫚油的供應端來(lái)看，這個(gè)變化主要源于馬來(lái)西亞樹(shù)林老化，樹(shù)林需要過(guò)了八九年才能恢復產(chǎn)能。全球棕櫚油的供應主要取決于馬來(lái)和印度尼西亞。全球棕櫚油供需平衡表，國內棕櫚油等供需，年度使用量在500萬(wàn)噸上下，低值在去年出現比較多。棕櫚油等外盤(pán)很強，價(jià)差比較小，影響了棕櫚油等需求。餐飲一部分需求轉到豆菜油上去了。國內棕櫚油等消費領(lǐng)域：面廠(chǎng)棕櫚油用量季節性變化。全球棕櫚油進(jìn)口現象。印度增加了4.4%，同時(shí)要關(guān)注8月印度提高了進(jìn)口關(guān)稅，可能達不到之前的預估值?，F在豆油的價(jià)格類(lèi)似，只是兩者背景不同。17年的進(jìn)口量是387萬(wàn)噸，與SDA預估的差異比較大。十月份的進(jìn)口已經(jīng)來(lái)不及了，11月下旬還有機會(huì )，也要看國內外進(jìn)口價(jià)差。所以達到預估有點(diǎn)難度。
中國棕櫚油進(jìn)口主要從印尼進(jìn)口，月均占比58%，馬來(lái)占42%。融資進(jìn)口消失后，國內外的利息差，國內的棕櫚油庫存是非常高的。2012、2014年四季度開(kāi)始有個(gè)明顯的下降。目前國內棕櫚油處于剛需的狀態(tài)。7-8月時(shí)，兩個(gè)月會(huì )達到100萬(wàn)噸，但是目前庫存無(wú)積累，8月底馬來(lái)的庫存還是環(huán)比增加的，國內外下同一盤(pán)棋，9月份是國內油脂的剛需旺季。
馬來(lái)產(chǎn)銷(xiāo)存與國內期價(jià)的區別，實(shí)際上公布的數據基本上南轅北轍，加上九月良好的需求狀態(tài)，現貨非常堅定，產(chǎn)量預估增長(cháng)4%，環(huán)比下降0.8個(gè)點(diǎn)，跟種植園了解到的情況 印度用量比較大的。去年開(kāi)始，基差 2016年外盤(pán)油脂油量出現上漲，用來(lái)調控國內油脂飆升的狀態(tài)，出現了內冷外熱的狀態(tài)。
投資者：提問(wèn)劉總，對不同行情的庫存周期如何判斷？如果判斷錯了怎么彌補？
劉斌：看漲會(huì )訂到兩到三個(gè)月，也是分批次的，不會(huì )一次買(mǎi)，10、11、12月會(huì )分批買(mǎi)。如果有更低的價(jià)格會(huì )再買(mǎi)以此來(lái)平衡成本。
投資者：是看一個(gè)月比較準嗎？
劉斌：從國內供應商了解到，10月份國內現貨非常緊張。明年如果厄爾尼諾現象。
投資者：難道現在要把利空往后推嗎？
劉斌：畢竟我們是生產(chǎn)的企業(yè)，我們老板只是覺(jué)得準確率是70還是30 ？
投資者:這幾年下來(lái)，方便面對棕櫚油需求是穩定還是增加？
劉斌：增幅沒(méi)有08年和10年那么明顯，我們在做降油的研究，也出了非油炸的一些面，但是市場(chǎng)的接受度不夠好。
投資者:現貨企業(yè)總體看空還是看多棕櫚油，未來(lái)走向怎么看？
劉斌：整個(gè)目前為止不能從看空角度來(lái)看，中間有個(gè)不平衡的落差，純進(jìn)口需要按照馬來(lái)的套路來(lái)。10月份現貨非常緊張，已經(jīng)基本定型，可售現貨非常少。
劉斌：我們現在不看什么高速的發(fā)展，搶同行的份額。只保留熱賣(mài)的單品，價(jià)動(dòng)率沒(méi)有變動(dòng)。關(guān)于印度這塊，我們沒(méi)有做出口這方面的考慮，國外商家期會(huì )比較短，還有每個(gè)國家的習俗口味不一樣。印度這塊我們公司沒(méi)有考慮這塊。壓制國內棕櫚油需求的應該是大豆這塊。
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