追劇一樣吃了幾天的瓜，這兩天，隨著(zhù)評輪聲浪漸歇，市場(chǎng)情緒也逐步趨于穩定，是時(shí)候冷靜展望下行業(yè)未來(lái)了。
總體來(lái)看，圍繞螞蟻上市和行業(yè)新規的博弈雖然異常激烈，內在核心卻十分平常：互聯(lián)網(wǎng)世界沒(méi)有邊界，但金融業(yè)務(wù)需要邊界。緊箍咒來(lái)的猝不及防，看似是監管強烈的情緒反彈，但顯然，《網(wǎng)絡(luò )小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（下文簡(jiǎn)稱(chēng)“新規”）并不是一個(gè)倉促出臺的政策，從各項政策細節來(lái)看，這一決策的部署無(wú)疑經(jīng)歷了漫長(cháng)的調查醞釀和審慎推進(jìn)。即便沒(méi)有外灘發(fā)言觸發(fā)監管的應激反應，新規下發(fā)也早已排上日程。
雖然上市延緩讓螞蟻成為了群嘲對象，但螞蟻可能并不是受傷最嚴重的那一個(gè)。螞蟻金服并非行業(yè)孤例，花唄借唄這類(lèi)產(chǎn)品是行業(yè)標桿和范本，一比一復刻模仿幾乎已經(jīng)成了標準動(dòng)作。而相應地，新規下發(fā)落地的影響也將大面積波及整個(gè)行業(yè)。
按照新規規定，跨省級行政區域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò )小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊資本不低于人民幣50億元，且為一次性實(shí)繳貨幣資本，同時(shí)明確網(wǎng)絡(luò )小額貸款業(yè)務(wù)應當主要在注冊地所屬省級行政區域內開(kāi)展，未經(jīng)銀保監會(huì )批準，不得跨省級行政區域開(kāi)展網(wǎng)絡(luò )小額貸款業(yè)務(wù)。
高門(mén)檻一向是市場(chǎng)出清最高效直接的手段。對大量長(cháng)尾市場(chǎng)參與者來(lái)講，50億的實(shí)繳注冊資本無(wú)疑是一道生死線(xiàn)。90%的參與者出清之后，要考慮的就是存量巨頭們的業(yè)務(wù)如何正本清源。
有意思的是，雖然50億實(shí)繳資本注冊資本門(mén)檻對巨頭而言不是大事，但跨省小貸業(yè)務(wù)需要在平臺注冊地獲取小貸牌照，這一規定無(wú)疑讓螞蟻、京東、小米、美團、蘇寧、萬(wàn)達、海爾、眾安、永輝、分眾等一系列在重慶獲取小貸牌照的巨頭機構或行業(yè)垂類(lèi)頭部機構都齊齊失去了展業(yè)合法性。牌照的批準設立權限還在銀保監會(huì )的手中，如何通過(guò)重新發(fā)牌建立市場(chǎng)秩序，成為監管節奏最大的關(guān)注點(diǎn)。
