1月17日，南紡股份(600250.SH)發(fā)布公告稱(chēng)，接到控股股東通知，重大資產(chǎn)重組事項的標的公司為南京證券。換言之，南京證券將借道南紡股份實(shí)現上市。南京證券與南紡股份同屬于南京市國資委下屬企業(yè)，按照相關(guān)法律規定，南京證券上市屬于資產(chǎn)重組，不屬于借殼上市。業(yè)內人士表示，安信證券成功曲線(xiàn)上市后，意味著(zhù)同一控股股東下的資產(chǎn)重組已沒(méi)有法律障礙。
國資委力挺，南京證券上市另辟蹊徑
1月17日，南紡股份發(fā)布公告稱(chēng)，接到控股股東通知，重大資產(chǎn)重組事項的標的公司為南京證券。至此，南京證券曲線(xiàn)上市拉開(kāi)帷幕。
資料顯示，早在2012年12月，南京證券已發(fā)布公告，宣布擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并在國內證券交易所上市，且已接受中信證券的輔導。不過(guò)之后，2013年5月，南京證券因新大地造假案被證監會(huì )警告，為上市披上了陰影。在此背景下，曲線(xiàn)上市對南京證券而言，是一種理想的選擇。
南紡股份內部人士向大智慧通訊社表示，南紡股份與南京證券均屬于南京市國資委下面企業(yè)，實(shí)際控制人為同一股東，按照法律規定，不屬于借殼上市，屬于資產(chǎn)重組，但這最終還要看監管層怎么認定，此外其表示，最終的重組方案也是比較監管層比較關(guān)注的地方。
華南某券商保代人士表示，安信證券通過(guò)中紡投資曲線(xiàn)上市順利通過(guò)后，為券商業(yè)注入了“興奮劑”，這意味著(zhù)同一股東下的資產(chǎn)重組，不屬于借殼上市，法律方面沒(méi)有障礙。南京證券目前的上市路徑，與安信證券、廣州證券一致，都是同一實(shí)際控制人旗下資產(chǎn)重組，注入證券資產(chǎn)實(shí)現曲線(xiàn)上市。其表示，南京證券曲線(xiàn)上市，成功通過(guò)的可能性非常大。其預測，未來(lái)券商業(yè)可以期待，會(huì )出現多個(gè)這種曲線(xiàn)上市案例，券商上市不再遙不可及。
此外，華東某上市券商投行人士也表示，南京證券曲線(xiàn)上市是在國資委主導下上市，屬于國企改革，順利通過(guò)的概率的確很大。
值得注意的是，此前安信證券曲線(xiàn)上市，市場(chǎng)預期未來(lái)國投公司下的財務(wù)、信托、基金、保險經(jīng)紀等金融牌照資源陸續整合到中紡投資這個(gè)上市公司平臺上，以實(shí)現類(lèi)似于淡馬錫的國資管控平臺。至于南紡股份是否被作為南京國企改革金融類(lèi)資產(chǎn)整合的平臺，南紡股份董秘辦人士回應表示并不清楚。
近三年業(yè)績(jì)持續增長(cháng)，鳳凰股份為最大影子股
南京證券日前披露的2014年財報顯示，2014年營(yíng)業(yè)收入13.3億元，同比增長(cháng)55.4%；公司全年實(shí)現凈利潤5.4億元，較2013年大增100%。分不同業(yè)務(wù)看，證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)是公司去年收入的主要來(lái)源，代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入7.2億元，占比54%；自營(yíng)業(yè)務(wù)是南京證券的第二大收入，其投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益合計2.3億元，占比17.3%；投資銀行業(yè)務(wù)亦穩步增長(cháng)，全年收入1億元，占7.5%。截至2014年12月31日，南京證券的總資產(chǎn)217億元，凈資產(chǎn)46億元。
此外，其2013年年報顯示，2013年、2012年凈利潤為2.73億元、1.76億元，2012-2014年連續三年，南京證券凈利潤增長(cháng)幅度為55%、100%。
上述華南券商保代人士表示，南京證券作為地方性券商，其營(yíng)業(yè)部在南京地區本地表現較為亮眼，處于壟斷地位，分析來(lái)看，其傳統經(jīng)紀業(yè)務(wù)為主要收入來(lái)源。
數據顯示，截至2014年年末，南京證券共有31家股東，持股數量總計19億股。南京紫金投資集團有限責任公司為第一大股東，持股6.78億股，占比35.70%。第二大股東為江蘇鳳凰置業(yè)，持股2億股，值得注意的是江蘇鳳凰置業(yè)為鳳凰股份(600716.SH)全資子公司。
鳳凰股份2011年、2012年年報顯示，鳳凰集團(鳳凰股份控股股東)實(shí)際持有南京證券1.98億元股權，占南京證券注冊資本的11.18%，鳳凰集團分批將資產(chǎn)注入了鳳凰置業(yè)。這也就意味著(zhù)，鳳凰股份持股南京證券初始成本約為1.98億元，目前持股數達2億股。
鳳凰股份2014年前三季度度營(yíng)業(yè)收入為6.18億元，歸屬母公司凈利潤為0.46億元。某券商人士估算，南京證券上市之后，鳳凰股份投資收入約有十多億元，對其業(yè)績(jì)貢獻相當大。
值得注意的是，目前鳳凰股份股價(jià)已有所表現，自南紡股份1月17日發(fā)布公告以來(lái)，截至27日，鳳凰股份漲幅近33%。除了鳳凰股份外，南京新百(600682.SH)、南京高科(600064.SH)等股均為南京證券影子股。
