今天，立訊、歌爾對市場(chǎng)的影響持續，上午，立訊跌幅超4%，歌爾甚至跌幅超6%。導致整個(gè)消費電子板塊跟隨下跌，領(lǐng)益智造最大跌幅超6%、順絡(luò )電子跌幅超7%、TCL科技跌幅超-6%等等被牽連的個(gè)股。
昨天都說(shuō)過(guò)，市場(chǎng)恐慌這兩位大佬的邏輯有變，造成連帶效應，但隨著(zhù)午后，消費電子板塊企穩，立訊、歌爾、藍思、鵬鼎等個(gè)股逐漸回升。
最近，除了立訊、歌爾，小伙伴都很想了解信維通信，跌跌不休，到底出了啥問(wèn)題？
首先說(shuō)說(shuō)前面那波下跌有兩大原因——
一、第3季度業(yè)績(jì)低于信維預期10~20%——
蘋(píng)果新品延遲備貨，對無(wú)線(xiàn)充電、EMI/EMC等業(yè)務(wù)收入造成影響，至少要等到第4季度才兌現，同時(shí)，導致毛利率出現下滑的。
人民幣升值，帶來(lái)匯兌損失。
二、信維上一波劃水是被無(wú)中生有的造謠拉下馬，傳信維無(wú)線(xiàn)充電訂單丟失、份額被搶?zhuān)啪S已辟謠。
目前，信維仍在iPhone、AirPods上供貨，現在又切入了Apple Watch，還有一些射頻段的規劃，所以，射頻這塊未來(lái)機會(huì )更大。
由于A(yíng)irPods天線(xiàn)業(yè)務(wù)今年才剛進(jìn)入，這塊要等明年才能放量，所以，即使未來(lái)AirPods增速變慢，對信維影響暫時(shí)很小，畢竟才剛上量。另外，非蘋(píng)果業(yè)務(wù)，5G天線(xiàn)比4G收益高一倍，即使華為事件導致一定影響，但OPPO、vivo增長(cháng)較快，可以彌補部分損失。
另外，信維加入了新業(yè)務(wù)：LCP天線(xiàn)、UWB技術(shù)、板對板連接器——
安卓幾大廠(chǎng)商已采用信維的LCP天線(xiàn)，而蘋(píng)果雖然早早使用LCP天線(xiàn)，但暫時(shí)沒(méi)采用信維的產(chǎn)品，信維也透露，LCP天線(xiàn)進(jìn)入蘋(píng)果供應鏈只是時(shí)間問(wèn)題。
UWB技術(shù)最早也是蘋(píng)果在iPhone 11發(fā)布時(shí)提出的，現在國內手機廠(chǎng)商也跟進(jìn)相關(guān)技術(shù)，小米就將UWB技術(shù)應用在IoT的物聯(lián)網(wǎng)上，三星也有，讓手機控制物聯(lián)網(wǎng)設備更方便、快速。
信維的UWB業(yè)務(wù)預計在明年有小幅放量，未來(lái)會(huì )有更大成長(cháng)空間。
RAF板對板連接器，信維以后可能切入蘋(píng)果供應鏈，除了在手機上應用，還會(huì )應用于無(wú)線(xiàn)充電的發(fā)射端、濾波器等領(lǐng)域布局。
無(wú)線(xiàn)充——
說(shuō)回信維主業(yè)之一的無(wú)線(xiàn)充，這塊業(yè)務(wù)最早從2017年切入三星、2018年進(jìn)入華為、2019年進(jìn)入蘋(píng)果，2020年進(jìn)入vivo、OPPO，另外，微軟、谷歌也得到認可，并供貨。
還有，汽車(chē)方面，信維也有批量供貨給大眾、寶馬、長(cháng)安。智能家居有宜家、顧家等客戶(hù)。
去年，蘋(píng)果占信維無(wú)線(xiàn)充收入的30%份額，今年已接近50%，10月份良率提升，份額超50%。信維無(wú)線(xiàn)充產(chǎn)品應用到Apple Watch、AirPods。安卓陣型，信維實(shí)現批量供貨，未來(lái)，也會(huì )不斷切入蘋(píng)果企業(yè)設備，預計市場(chǎng)有1000億，信維的業(yè)務(wù)將持續走高。
天線(xiàn)——
首先，4G到5G在天線(xiàn)量翻倍。另外，TWS耳機天線(xiàn)今年切入了蘋(píng)果、安卓陣型，受益于TWS耳機增量帶動(dòng)增長(cháng)。平板、筆記本天線(xiàn)在蘋(píng)果份額持續上升，能做到LDS天線(xiàn)的解決方案，LCP天線(xiàn)模組也是未來(lái)可確定的。
另外，EMI/EMC已切入蘋(píng)果供應鏈，也配合三星、華為開(kāi)發(fā)下一代產(chǎn)品，將帶來(lái)幾個(gè)億的收入。
MIN主要客戶(hù)是vivo、OPPO，微軟，而蘋(píng)果還沒(méi)進(jìn)入該業(yè)務(wù)。
信維今年依然保持70億元的營(yíng)收目標，明年預計營(yíng)收可達到100億元以上。
明年預測100億元營(yíng)收中，主要有4大業(yè)務(wù)推動(dòng)增長(cháng)——
第一增長(cháng)點(diǎn)是無(wú)線(xiàn)充。
第二大是天線(xiàn)。
第三大就是EMI/EMC器件。
第四大是連接器(相對緩慢一些)。
所以，從以上各方面業(yè)務(wù)來(lái)看，沒(méi)出現太大的邏輯問(wèn)題。那估值上是否出現問(wèn)題？
券商給出信維通信2021年凈利潤預測是19.49億元，華叔覺(jué)得有點(diǎn)高，我只給最保守的15億元，PE給20~25倍，預計合理空間是300~375億元，目前信維通信的市值是427.51億元已透支未來(lái)業(yè)績(jì)，但券商給出的凈利潤計算，計算出市值是在389~487億元，現在市值是在屬于合理范圍。
最后，提升小伙伴們，11月1日~明年3月1日是各家公司的業(yè)績(jì)真空期，鬼故事特別多，對股價(jià)波動(dòng)大，需要格外小心。
其他重點(diǎn)資訊——
1、中環(huán)股份：股東渤海信息產(chǎn)業(yè)基金擬減持公司不超3%股份。
2、OPPO正式發(fā)布“卷軸屏”概念機。OPPO正式發(fā)布“卷軸屏”概念機OPPO X 2021，概念機采用了卷軸設計加上OLED柔性屏，在大小屏切換的過(guò)程中，以全新的方式對屏幕進(jìn)行彎曲，屏幕能像畫(huà)卷一樣順滑、平整的展開(kāi)，實(shí)現了幾乎“零折痕”的屏幕效果。
OPPO全新概念機所采用的有可能是上個(gè)月TCL華星光電發(fā)布的OLED卷軸屏。但華叔認識同行到了現場(chǎng)，有人說(shuō)這不是華星光電的方案，所以，有待官方確認。
3、歌爾股份：11月17日兩名高管增持公司220萬(wàn)股股份，占公司總股本0.07%。
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