俄羅斯特邀評論員 姚俊文
近幾日盧布匯率有回調的跡象，引起了華商的擔憂(yōu)，在此對近期盧布匯率走勢進(jìn)行一些分析，供大家參考。對近期盧布走勢形成重大影響的有六大重要因素：油價(jià)、地緣政治、俄羅斯的匯率政策、美元指數、出口商納稅和匯率技術(shù)走勢，下面一一進(jìn)行分析
首先我們討論油價(jià)走勢，本周布倫特原油期貨下跌1.8%，美國原油期貨下滑1.5%，油價(jià)一度升至三年高位的四周連漲的態(tài)勢告終，本周油價(jià)創(chuàng )去年10月以來(lái)最大單周跌幅。原因是美國原油產(chǎn)量回升抵消了全球庫存持續下滑帶來(lái)的利好、原油期貨市場(chǎng)前期過(guò)度超買(mǎi)面臨技術(shù)性回調，加上北半球冬季臨近尾聲，供暖需求大幅下降有望很大程度上抑制未來(lái)原油需求。期貨市場(chǎng)前期漲勢過(guò)快，多頭陣營(yíng)規模擴張過(guò)于迅猛，前期多單存在獲利回吐需求。自2017年12月初以來(lái)，國際原油價(jià)格最大漲幅到達近14%。澳新銀行表示，“即將到來(lái)的需求疲軟和投資者的極端配置，可能會(huì )導致短期表現疲軟?！辈贿^(guò)整體而言，油價(jià)仍獲得良好支撐，多數分析師預計不會(huì )大跌。
據彭博社周五(1月19日)公布的調查結果顯示，原油交易員與分析師傾向于看空下周美國原油價(jià)格走勢。在接受調查的52位交易員與分析師中，20人(38%)看空，18人(35%)看多，14人(27%)看平。
就目前來(lái)看，雖然中長(cháng)期上行趨勢依舊完好，但短期可能進(jìn)一步運行修正，若美國原油價(jià)格有效跌破63美元關(guān)口，則初步目標看向20日均線(xiàn)61.90美元。如中東產(chǎn)油區出現緊張局勢，或尼日利亞、委內瑞拉石油設施出現問(wèn)題，則可能刺激油價(jià)上行，若突破65美元的整數關(guān)口，則進(jìn)一步目標在67.15美元。
第二，對美國新一輪制裁的擔憂(yōu)是近來(lái)壓制盧布上行的重要因素，美國的制裁可能會(huì )影響俄羅斯政府債券，可能會(huì )面臨資金外流的風(fēng)險，從而打壓盧布。今年以來(lái)，由于市場(chǎng)擔憂(yōu)新的制裁，盧布已經(jīng)落后于大多數兌美元走強的貨幣。在2月初之前美國將公布對俄羅斯的最新制裁報告，在制裁報告發(fā)表之前，盧布的低估可能會(huì )持續下去。之后投資者將重新考慮投資俄羅斯資產(chǎn)的份額。
第三，俄羅斯當局不希望盧布過(guò)分強化，財政部長(cháng)安東·西洛沃諾夫在蓋伊達論壇上宣布，俄羅斯財政當局將會(huì )阻止俄羅斯盧布的過(guò)度升值，因為強勢盧布會(huì )“打擊部門(mén)業(yè)務(wù)”。財政部的目標，使俄羅斯成為第二個(gè)挪威，通過(guò)將高油價(jià)帶來(lái)的額外收入購買(mǎi)外匯和黃金，建成價(jià)值7萬(wàn)億盧布的國家福利基金，以此作為貨幣墊來(lái)平衡油價(jià)的波動(dòng)對經(jīng)濟的負面影響，挪威就是這么做的。俄羅斯財政部購買(mǎi)外匯的盧布數值目前每天增加151億盧布。
目前對盧布形成的支撐的因素之一是稅收期，出口商被迫出售外匯購買(mǎi)盧布以納稅，稅收期將支持盧布，這是今年第一次由公司繳納稅款。這個(gè)因素的最大影響力應該體現在周中，25日是納稅高峰期，28日結束?；蛟S因稅收期的原因導致盧布對美元突破56關(guān)口，從而升值至2017年4月的低點(diǎn)55.7盧布。
從技術(shù)面來(lái)看，美元/盧布目前停留在56.20-56.70的50點(diǎn)區間，但無(wú)論從美元/盧布的周線(xiàn)還是日線(xiàn)來(lái)看，盧布都現超買(mǎi)面臨回調需求，日線(xiàn)上盧布升值動(dòng)能減弱，MACD快慢線(xiàn)有形成金叉的跡象，其他技術(shù)指標也顯示盧布回調的信號。綜合而言，如果不出現突發(fā)事件導致油價(jià)暴漲，盧布將面臨下行風(fēng)險，若美國不發(fā)起新一輪制裁，預計跌幅不會(huì )過(guò)大，應低于58盧布的水平。如果中東出現緊張局勢，或尼日利亞、利比亞等石油設施受到襲擊，則可能刺激油價(jià)上行，盧布/美元則可能升至55左右。
聯(lián)系客服
