亚洲日韩国产综合网_ 這4點(diǎn)是埃及央行連續第七次宣布維持匯率不變的主因

埃及央行貨幣政策委員會(huì )在周四（9月16日）的會(huì )議上決定，將存款利率維持在8.25%和貸款利率9.25%不變。這已是埃及央行連續第七次發(fā)布維持埃鎊利率不變的決定。

盡管金融和經(jīng)濟分析師們事先即預計到埃及央行不會(huì )改變利率，但是連續7次會(huì )議均做出同一決定，實(shí)屬罕見(jiàn)，還使得外界想得知其中的原由。

那埃及央行第7次宣布維持埃鎊利率不變的原因到底是什么呢？主要是因為以下4點(diǎn)：

1- 年通貨膨脹率上升。

埃及央行在聲明中表示，2021 年 8 月城市地區的年一般通脹率由7 月的 5.4%升至 5.7%，而2021 年 6 月為 4.9%。2021 年 8 月年基本通脹率略微下降至 4.5%。

2021 年 7 月和 8 月的年度總體通脹率上升反映了新冠疫情帶來(lái)的影響，以及隨之而來(lái)的庫存水平和消費模式的變化，因此，2021 年 7 月和 8 月的年度總體通脹率上升，主要是由于食品類(lèi)商品的年度貢獻較高。

食品商品的年通脹率從 2021 年 7 月的 4.8% 連續第四個(gè)月上升至 2021 年 8 月的 6.6%，部分原因是非食品商品的年通脹率從 5.7 下降至 2021 年 8 月的 5.3%。

2- GDP 增長(cháng)。

埃及央行在報告中表示，初步數據顯示，2021年第二季度實(shí)際GDP增長(cháng)率為7.7%，反映出埃及經(jīng)濟活動(dòng)持續復蘇。

復蘇是由于與去年的收縮相比，2020/2021 財年的增長(cháng)率為3.3%，高于此前估計的2.8%，上一財年為 3.6%。

3-失業(yè)率。

報告中的初步指標顯示大多數經(jīng)濟部門(mén)發(fā)展強勁，且情況持續改善，另一方面，失業(yè)率在 2021 年第二季度穩定在 7.3%，而 2021 年第一季度為 7.4%。

4-全球經(jīng)濟活動(dòng)。

在全球范圍內，由于各國之間新冠疫苗的接種率存在差異，盡管經(jīng)濟活動(dòng)繼續復蘇，但在不同部門(mén)和國家的層面上有所不同。特別是考慮到新冠變異毒株的出現，給全球經(jīng)濟的復蘇增添了不確定因素。

金融狀況的改善繼續支持全球經(jīng)濟活動(dòng)的開(kāi)展，總體而言，布倫特原油價(jià)格預期趨于穩定，而國際糧食商品和其他一些初級商品的價(jià)格與往年相比繼續創(chuàng )下歷史新高。

有鑒于此，貨幣政策委員會(huì )決定，目前央行的基本利率是適當的，與2022 年第四季度實(shí)現平均7%（±2%）的通脹目標相一致。

分析師們對埃及央行維持埃鎊利率不變的原因分析

9月12日，多位分析師就一致認為埃及央行將在周四的銀行貨幣政策委員會(huì )會(huì )議期間維持利率不變的決議。

作為應對新冠疫情危機影響的積極措施的一部分，埃及中央銀行在過(guò)去一年中總共降低了 4% 的利率，其中包括在 2020 年 3 月一次降低了3%。

為什么分析師預期利率不變？

愛(ài)馬仕投資銀行研究部副主管穆罕默德.艾卜.巴沙（Mohamed Abu Basha）早就預期，央行將在周四貨幣政策委員會(huì )的會(huì )議期間會(huì )確定埃鎊利率不變。

Al-Ahly Pharos Securities 分析師埃斯拉·艾哈邁德（Esraa Ahmed）和 Prime Securities 首席經(jīng)濟學(xué)家莫娜·巴迪爾（Mona Badir）、Arqaam Capital Investment Bank副董事兼分析師諾曼·哈立德（Noman Khaled）和 HC的股票交易分析師 Monet Doss均同意穆罕默德.艾卜.巴沙的預期。

艾布·巴沙表示：“情況仍然與前幾個(gè)月相同：對全球通脹浪潮及其對當地市場(chǎng)的任何影響的預期（盡管到目前為止還沒(méi)有大規模出現），另一方面，人們期待美聯(lián)儲(Central Bank)下一步開(kāi)始限制金融政策。

Alia Mamdouh表示，年度總體通脹數據的發(fā)展證實(shí)了通脹的預期上升趨勢，到 2022 年第四季度平均接近 7% (±2%) 的中央目標范圍，原因是最近幾個(gè)月按月計算食品商品價(jià)格出現上漲，這恰逢世界商品價(jià)格同步上漲。

根據中央公共動(dòng)員和統計局的數據，去年 8 月，埃及全年通貨膨脹率連續第四個(gè)月上升，從去年 7 月的 6.1% 上升至 6.4%。

8 月份埃及的月度通貨膨脹率為增長(cháng) 0.1%，而 7 月份為 1%，8 月份城市的年通脹率從 7 月份的 5.4% 升至 5.7%。

埃斯拉·艾哈邁德表示，埃及央行在利率方面將傾向于冷靜和穩定的政策，并正在走向穩定。因為其他壓力的存在，主要是全球性的，與全球大宗商品價(jià)格有關(guān)，以及市場(chǎng)貨幣緊縮趨勢迫在眉睫，當然，這可能會(huì )給新興市場(chǎng)的貨幣政策蒙上陰影。

Alia Mamdouh 認為，需要保持固定收益市場(chǎng)投資的吸引力，尤其是在全球利率上升的情況下，對新興市場(chǎng)的資金流動(dòng)構成壓力，這支持了她預期利率固定不變的愿景。

維持利率不變至今年年底

諾曼·哈立德對埃及央行定息的預期不僅限于此次貨幣政策委員會(huì )會(huì )議，他認為，直到今年年底，埃鎊利率都不會(huì )改變。

根據他的說(shuō)法，隨著(zhù)石油價(jià)格的上漲以及農作物價(jià)格的上漲，到年底城市的通貨膨脹率將繼續上升，達到 6% 的極限。

他還認為，與周邊國家相比，在繼續為埃及國庫券的投資提供高回報的同時(shí)，也沒(méi)有必要提高利率。

莫娜·巴迪爾表示：“鑒于通脹率將在 2021 年 10 月底之前保持上升趨勢的持續預期，我們對中央銀行貨幣政策委員會(huì )決定的預期仍然強烈傾向于穩定?！?/section>

她補充說(shuō)，這一預期與今年仍然有利于利率保持不變的一些本地和全球因素一致，包括美聯(lián)儲在今年年底前開(kāi)始放松量化寬松的可能性越來(lái)越大。

莫娜·巴迪爾指出，在這些因素中，也有助長(cháng)通脹壓力的因素，包括生產(chǎn)投入品價(jià)格持續上漲達到兩年來(lái)的最高水平，以及8 月份全球食品價(jià)格。全球運輸成本正在不斷上漲，人們越來(lái)越擔心由于全球范圍內為控制新冠病毒突變體德?tīng)査―elta）毒株的風(fēng)險而關(guān)閉，運輸成本將繼續上漲。

她說(shuō)，在這些因素中，許多新興市場(chǎng)的央行自7月底以來(lái)已經(jīng)收緊了貨幣政策。據信，在許多新興市場(chǎng)，尤其是拉丁美洲和歐洲以及韓國，將進(jìn)一步增加。

降息周期結束了嗎？

有分析人士認為，事情到年底并不只是為了回歸央行再次降息，因為他們認為央行已經(jīng)走到了貨幣寬松周期的尾聲，因此預計短期內不會(huì )再次降息。

支持這一趨勢的人中有埃斯拉·艾哈邁德 (Esraa Ahmed)，她說(shuō)：“我們認為貨幣寬松周期已經(jīng)結束，但我們相信我們有時(shí)間考慮下一次加息，至少根據目前的情況是這樣”。

她補充說(shuō)，鑒于全球貨幣形勢隨著(zhù)時(shí)間的推移變得越來(lái)越緊，埃及尋求保持國內債務(wù)工具的競爭力，此外還有全球通貨膨脹——更具體地說(shuō)——食品和石油價(jià)格上漲增加了對國內債務(wù)的擔憂(yōu)。

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