網(wǎng)易財經(jīng)1月8日訊 證監會(huì )相關(guān)部門(mén)負責人8日表示，國務(wù)院已原則上同意開(kāi)設融資融券業(yè)務(wù)和 股指期貨 ，證監會(huì )將統籌股指 期貨 上市前的各項工作，這一過(guò)程預計需要3個(gè)月時(shí)間。網(wǎng)易財經(jīng)第一時(shí)間連線(xiàn)了金融領(lǐng)域的權威專(zhuān)家學(xué)者和券商、期貨公司的專(zhuān)業(yè)人士，請他們解讀股指期貨和融資融券推出后，對市場(chǎng)的影響。
將激活市場(chǎng)非銀行信貸資金
國泰君安研究所所長(cháng)李迅雷表示，09年我國銀行新增信貸10萬(wàn)億，今年銀行信貸預計為7.5萬(wàn)億，減少了25%，我國經(jīng)濟要發(fā)展，資金缺口明顯。
融資融券和股指期貨推出后，融資融券和 股指期貨推出有助于改善市場(chǎng)的流動(dòng)性，激活和吸收市場(chǎng)的非銀行信貸資金，擴充股市的流動(dòng)性。
股指期貨將為股市提供雙動(dòng)力
中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所賀強對網(wǎng)易財經(jīng)表示，當前我們的現貨市場(chǎng)單邊市、單向交易，只能先買(mǎi)、后賣(mài)，所以是單向的動(dòng)力，推出股指期貨為我們市場(chǎng)增加了雙動(dòng)力，因為是雙向交易，上漲時(shí)候可以獲取收益，下跌的時(shí)候也可以獲取收益，提供了雙動(dòng)力，市場(chǎng)會(huì )更加的活躍。
宏源證券(行情 股吧)研究所所長(cháng)程文衛稱(chēng)，股指期貨的推出讓市場(chǎng)增加了做空機制，改變了市場(chǎng)只能上漲才能獲利的局面，長(cháng)期來(lái)講有利于減少市場(chǎng)的波動(dòng)，并且進(jìn)一步提現股票的實(shí)際價(jià)值。另外金融類(lèi)創(chuàng )新品種的不斷推出，對資本市場(chǎng)的不斷完善發(fā)展是非常有利的。
股指期貨推出短期將推動(dòng)大盤(pán)上漲
英大證券研究所所長(cháng)李大霄(博客)表示，雖然市場(chǎng)對融資融券和股指期貨的推出有一定的預期，但在這個(gè)時(shí)間推出對目前比較低迷不振的股市來(lái)講還是有較強的正面意義，對下周股市有非常大的推動(dòng)作用。
此前李大霄曾指出，無(wú)論是融資融券還是股指期貨，都會(huì )以大盤(pán)股及相應的大盤(pán)股指數為標的。也就是說(shuō)，一旦今年推出融資融券和股指期貨，就將明顯提升大盤(pán)股的價(jià)值，不僅流動(dòng)性會(huì )進(jìn)一步增加，同時(shí)由于藍籌指標股對于股指期貨具有杠桿作用，也將更加受到機構投資者的呵護。
國泰君安研究所所長(cháng)李迅雷表示，股指期貨對應的標的物是 滬深300 (行情 股吧)，因此可以關(guān)注大盤(pán)藍籌股的投資機會(huì )，目前大盤(pán)藍籌股估值為20倍左右，中小盤(pán)股的估值在40倍左右，大盤(pán)藍籌股的估值較低，可以參與，當資金涌入大盤(pán)藍籌股時(shí)，將推動(dòng)股指的上升。
券商板塊將是股指期貨的最大受益者
華融證券市場(chǎng)研究部副總經(jīng)理張紅杰認為，股指期貨和融資融券即將推出，對A股而言是一個(gè)利好消息，使滬深指數更具吸引力。
張紅杰認為，權重股迎來(lái)利好消息，市場(chǎng)風(fēng)格轉換或將形成。更為看好權重股中的銀行股，由于銀行股2010年的動(dòng)態(tài)市盈率在12倍左右，上行空間更大。另外，次新股中的權重股如：中國重工和中國北車(chē)等，也有望借助這一利好消息使股價(jià)重新振作，一舉擺脫此前的低迷走勢。但在談到股指期貨和融資融券對于中石化和中石油兩大權重股的影響時(shí)，張紅杰表示謹慎看好，其主要原因是石化巨頭未來(lái)或將會(huì )承受?chē)艺叩闹萍s，由于國際油價(jià)未來(lái)有可能大大超過(guò)80美元，而此前推出的油價(jià)聯(lián)動(dòng)機制或戛然而止，不利于石化巨頭的業(yè)績(jì)改善。
券商將是股指期貨的最大受益者，從境外經(jīng)驗看，股指期貨的推出不僅能增加券商期貨傭金收入，更可通過(guò)套利、避險等功能一改券商傳統高風(fēng)險的盈利模式，提升券商股的估值水平。張紅杰比較看好券商板塊中的大券商股，諸多大型券商如中信和海通證券(行情 股吧)等具備AA級以上的創(chuàng )新類(lèi)券商將明顯受益，而券商陣營(yíng)也將出現分化。
關(guān)注大盤(pán)藍籌股結構性上漲機會(huì )
上海證券研究所市場(chǎng)研究部經(jīng)理蔡均毅表示，受此消息刺激，在股市期貨籌備的3月時(shí)間內，大盤(pán)藍籌股會(huì )有表現，但推動(dòng)力不如2007年那么大。他指出，原因之一是，推動(dòng)大盤(pán)藍籌股大力度彈升的條件是基本經(jīng)濟面的好轉，但是目前這條件明顯不具備，其次，股指期貨不是新鮮事，市場(chǎng)對此會(huì )有反應，但不會(huì )非常強烈。
值得注意的是，大盤(pán)股的上漲不是整體性的，而是結構性的。他指出，券商股和前十大權重股，可予重點(diǎn)關(guān)注。
將助期市進(jìn)入快速發(fā)展期
中國農業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心主任常清教授向網(wǎng)易財經(jīng)表示，股指期貨正式獲批對于期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)具有里程碑式的意義，對于完善國內期貨市場(chǎng)將起到重要作用；股指期貨推出豐富了投資者的資產(chǎn)組合，更有利于投資者采取主動(dòng)措施。
常清稱(chēng)股指期貨的推出，也為利率、匯率等期貨品種的上市鋪平了道路，期貨市場(chǎng)未來(lái)將得到更快發(fā)展。
推期指前應讓中移動(dòng)等大盤(pán)股回歸
新時(shí)代證券研發(fā)中心總經(jīng)理孫衛黨表示，近一段時(shí)間市場(chǎng)一直都在嘗試大盤(pán)指標股與題材股的“二八”切換，但總體上都不是很成功，因此，雖然理論上推出股指期貨和融資融券利好大盤(pán)指標股，但投資者應根據實(shí)際的盤(pán)面走勢來(lái)決定投資策略。
孫衛黨還指出，之前已確定股指期貨以滬深300為標的，但由于滬深300指數中金融股占的比重太大，相對比較容易造成操縱，而國際版也是今年的一大看點(diǎn)，如果中移動(dòng)、中國電信等大盤(pán)股能回歸A股并加入滬深300指數，相信對市場(chǎng)的穩定有利。
股指期貨準備工作尚需完善
燕京華僑大學(xué)校長(cháng)華生在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，從已推出股指期貨的國家來(lái)看，股指期貨的推出對市場(chǎng)的影響是不大的，但是我們國家一直有“炒新”的傳統，不排除股指期貨推出后會(huì )對股指造成一定的影響。
華生稱(chēng)，股指期貨中長(cháng)期來(lái)看，對市場(chǎng)的影響應該是，大盤(pán)藍籌股估值上升，中小盤(pán)股的估值逐漸回歸。
華生稱(chēng)我國的資本市場(chǎng)還不夠成熟，對股指期貨標的物的編制將產(chǎn)生一定的局限性，比如說(shuō)大盤(pán)藍籌股，現在A(yíng)股中的很多大盤(pán)藍籌股是總市值很大，流通盤(pán)不大，則很可能出現股指被操縱，無(wú)論是以總市值還是流通市值計量，都有一定的局限性，因此建議在推出股指期貨之前，這些前期的準備工作還需進(jìn)一步做到位。
散戶(hù)應注意交易風(fēng)險
申銀萬(wàn)國(行情 股吧)首席分析師桂浩明表示，放行融資融券和股指期貨總體對所有板塊都是中性的，短期對券商板塊是利好，但由于融資融券試點(diǎn)的范圍有限，交易費用收益其實(shí)對于券商來(lái)說(shuō)非常有限。
對于普通投資者來(lái)說(shuō)，桂浩明認為，主要是操作風(fēng)險，融資融券和股指期貨都具有杠桿效應，收益和風(fēng)險都會(huì )加倍。
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