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前 言
總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)
富人越來(lái)越富，窮人原地踏步
房產(chǎn)≈財富
澳洲金融企業(yè)看到機會(huì )
前 言
最近，一份《2019年中國城鎮居民家庭資產(chǎn)負債情況調查》很火。
調查結果顯示，中國城鎮居民家庭戶(hù)均總資產(chǎn)317.9萬(wàn)元。
其中，96%的家庭有房。并且，戶(hù)均擁有住房1.5套。
相比之下，根據瑞信（Credit Suisse）發(fā)布的2019年全球財富報告，澳大利亞住房自有率為65%。
澳大利亞成人人均財富為564,069澳元，按照一個(gè)家庭兩個(gè)成人計算，澳大利亞戶(hù)均財富為112.8萬(wàn)。
難不成，中國比澳大利亞還富有？
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總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)
據了解，這份報告來(lái)源于中國人民銀行調查統計司。所以說(shuō)，這是一份較為權威的報告。
正是這份權威的報告向我們透露了許多有關(guān)中國城鎮家庭財富的秘密，也為我們對比澳大利亞和中國一線(xiàn)城市提供了依據。
調查數據顯示，中國城鎮居民家庭（不含農村），總資產(chǎn)均值為317.9萬(wàn)元，其中70%左右是房產(chǎn)；住房自有率高達96%。
值得一提的是，以中國一線(xiàn)城市上海為例，家庭資產(chǎn)戶(hù)均806.7萬(wàn)人民幣。
相比之下，根據澳大利亞統計局（ABS）的數據，2017/18財政年度，澳大利亞家庭平均財富首次突破百萬(wàn)大關(guān)。
住房占澳大利亞家庭財富的比例為57%，其中自住房和投資房分別占比42%和15%。
看過(guò)這篇報告的很多人，第一感覺(jué)是：“這怕是和馬云平均了吧？”
經(jīng)濟學(xué)家解析，家庭戶(hù)均總資產(chǎn)317.9萬(wàn)這個(gè)數據是比較出乎預料的，因為在國內實(shí)際上很多人的家庭資產(chǎn)實(shí)際上并沒(méi)有那么多。
說(shuō)道財富，就涉及到總資產(chǎn)，財務(wù)學(xué)中：總資產(chǎn)=負債+所有者權益
簡(jiǎn)言之，如果您的家庭購買(mǎi)一套房子，首付30萬(wàn)，貸款70萬(wàn)，就總資產(chǎn)而言，您的家庭擁有的總資產(chǎn)是100萬(wàn)。
因此，這里的總資產(chǎn)并非凈資產(chǎn)。
然而，官方數據顯示，中國城鎮居民家庭凈資產(chǎn)戶(hù)均也高達253.0萬(wàn)元。一線(xiàn)城市則是這個(gè)數字的數倍。
相比之下，半數澳大利亞人（1250萬(wàn)人）凈資產(chǎn)低于55萬(wàn)澳元，100萬(wàn)澳人的凈資產(chǎn)不到5萬(wàn)澳元。
如果不是被平均了，那就只能說(shuō)明中國一線(xiàn)城市居民的富裕程度超出我們的想象，可能絲毫不亞于澳大利亞的悉尼。
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富人越來(lái)越富，窮人原地踏步
談到被平均的概念，這份報告顯示，城鎮居民家庭總資產(chǎn)的中位數是163萬(wàn)元，相比于平均數少了約155萬(wàn)。
換言之，這個(gè)里面很多家庭的確被平均了，資產(chǎn)被少數富人的資產(chǎn)給拉高了。
數據顯示，中國城鎮居民家庭資產(chǎn)的集中度較高，財富更多地集中在少數家庭。
將家庭總資產(chǎn)由低到高分為六組，最低20%家庭所擁有的資產(chǎn)僅占全部樣本家庭資產(chǎn)的2.6%，而總資產(chǎn)最高20%家庭的總資產(chǎn)占比為63.0%，其中最高10%家庭的總資產(chǎn)占比為47.5%。
來(lái)源：中國人民銀行
其中，收入最高10%家庭戶(hù)均總資產(chǎn)1511.5萬(wàn)元，是收入最低20%家庭戶(hù)均總資產(chǎn)的36.5倍。
同樣，澳大利亞統計局的官方數據顯示，富人越來(lái)越富，窮人原地踏步。
澳大利亞統計局首席經(jīng)濟學(xué)家Bruce Hockman說(shuō)道：“2017/18年，澳大利亞最富裕的20％的家庭持有超過(guò)60%的財富，平均每戶(hù)家庭財富高達320萬(wàn)澳幣?！?/span>
“相比之下，中間20％的家庭所擁有的財富僅占澳大利亞居民總財富的11%，平均每戶(hù)564,500澳元。同期，最低20%的家庭僅控制了澳大利亞居民總財富的不到1%，平均錄得35,200澳元?！?/span>
換言之，最高20%的家庭平均凈值是最低20%家庭平均凈值的93倍，即320萬(wàn)澳幣對比35,200澳幣的差距。
過(guò)去十多年間，富有家庭已經(jīng)獲得了可觀(guān)的收益，而生活在最底層的家庭卻還停留在原處。
扣除通脹因素，最高20%的家庭平均財富從2003年的190萬(wàn)澳幣躍升至320萬(wàn)澳幣，增幅超過(guò)68％。
與此相反，低收入家庭在此期間的凈資產(chǎn)并沒(méi)有實(shí)際增加，2017/18年平均財富為35,200澳元，與2003/04年相似（34,200澳元）。
Hockman說(shuō)道：“2017/18年財富分配不均的現象略有增加。并且，家庭財富分配不均現象要比個(gè)人收入分配不均現象更為嚴重?！?/span>
在這個(gè)世界上，本來(lái)就普遍存在28定律。
這是意大利著(zhù)名的經(jīng)濟學(xué)家帕累托發(fā)現的一個(gè)規律，也就是社會(huì )上的20%的人占有80%的社會(huì )財富。這也是很多低產(chǎn)家庭被平均的原因。
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房產(chǎn)≈財富
這份報告指出，中國城鎮居民家庭資產(chǎn)以實(shí)物資產(chǎn)為主，戶(hù)均253.0萬(wàn)元，占家庭總資產(chǎn)的八成。
其中，74.2%為住房資產(chǎn)，戶(hù)均住房資產(chǎn)187.8萬(wàn)元。居民住房資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)的比重為59.1%。
進(jìn)一步的數據更驚人，中國城鎮居民家庭的住房擁有率為96.0%（澳大利亞是65%）。
在中國城市，有一套住房的家庭占比為58.4%，有兩套住房的占比為31.0%，有三套及以上住房的占比為10.5%，戶(hù)均擁有住房1.5套。
在澳大利亞，根據澳大利亞知名人口學(xué)家伯納德 索特（Bernard Salt）對當地社會(huì )財富發(fā)表了一篇文章，住宅和商業(yè)地產(chǎn)同樣是澳大利亞財富的關(guān)鍵性標志。
在總量上，住房平均占到澳大利亞家庭凈資產(chǎn)的57%。其中自住房和投資房分別占比42%和15%。
高水平的實(shí)際資產(chǎn)反映了土地和自然資源相對人口的稟賦以及大城市的高房?jì)r(jià)。
澳大利亞統計局首席經(jīng)濟學(xué)家Bruce Hockman說(shuō)道：“自2005/06年以來(lái)，澳大利亞整體住房?jì)r(jià)格上漲了37％?！?/span>
同樣根據澳大利亞統計局公布的數據，相比租房家庭，持有住房的老人明顯更為富裕。
2017/18財年，ABS發(fā)現擁有房產(chǎn)的家庭（至少一名業(yè)主年滿(mǎn)65歲），凈資產(chǎn)中位數為960,000澳元。即便是仍在償還房貸，其凈資產(chǎn)中位數也達到934,900澳元。
與之形成鮮明對比的是，租房居住的類(lèi)似家庭凈資產(chǎn)中位數僅為40,800澳元。
話(huà)句話(huà)說(shuō)，到老了，持有房產(chǎn)的人群明顯更富，這也是推動(dòng)包括中國、澳大利亞在內等多個(gè)國家探索“以房養老”途徑的主要原因之一。
澳新銀行（ANZ）經(jīng)濟學(xué)家費利西蒂·埃米特（Felicity Emmett）指出：“隨著(zhù)時(shí)間的流逝，沒(méi)房的人群會(huì )發(fā)現，想要積累財富越來(lái)越難?！?/span>
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澳洲金融企業(yè)看到機會(huì )
從投資的角度看，眾所周知房子是屬于流動(dòng)性很弱的投資品種，特別是在限售的政策之下，不少房子起碼要壓在手里3-5年。
這也說(shuō)明了國內大部分的資產(chǎn)都被困在了弱流動(dòng)性領(lǐng)域，而不是進(jìn)入流動(dòng)性比較強大的金融市場(chǎng)，例如股市、基金、債市等。
調查顯示，中國家庭城鎮家庭戶(hù)均金融資產(chǎn)64.9萬(wàn)元，占家庭總資產(chǎn)的20.4%，比澳大利亞低22.1%。
在家庭資產(chǎn)配置當中，銀行理財、資管產(chǎn)品、信托占到26.6%，銀行定存占到22.4%。
而股票、基金等風(fēng)險較高的資產(chǎn)占比僅有6.4%。
據彭博社報道，2020年，中國將大力開(kāi)放其45萬(wàn)億美元的金融業(yè)。事實(shí)上，這一政策已經(jīng)在穩步實(shí)施。
以保險為例，外國保險公司可以在中國境內申請成立100%全資持有的壽險公司。壽險占中國保險市場(chǎng)的份額高達3/4。
普華永道中國咨詢(xún)合伙人周（Jimi Zhou）表示：“對于全外資壽險公司而言，目前還沒(méi)有明確的最佳策略?！?/span>
“蛋糕足夠大，但這取決于您要如何分？”
另外，2020年元月1日起，海外公司可在中國內陸成立自己的實(shí)體來(lái)進(jìn)行期貨交易。
迄今為止，由于中國對無(wú)對沖押注、以及指數和商品期貨配額的限制，海外金融企業(yè)的興趣一直受到抑制。
如果中國推動(dòng)衍生品領(lǐng)域的廣泛變革，這種情況可能會(huì )迅速改變。
其它的變革還廣泛涉及基金等層面。
換言之，澳大利亞相關(guān)金融企業(yè)將面臨良好的契機，特別是在疫情之后，對于不少有海外擴張勢力的金融企業(yè)而言，中國市場(chǎng)仍是一塊人人想要得之的蛋糕。
END
其實(shí)，在中國官方公布的這份《2019年中國城鎮居民家庭資產(chǎn)負債情況調查》背后，還隱藏著(zhù)無(wú)數個(gè)高凈值人士。
例如，賣(mài)口紅起家的直播網(wǎng)紅李佳琦在上海的云錦東方就價(jià)值1.3億。
盡管有些數據很迷惑，有些看不懂，也似乎對不上，但生活還要繼續。
對于眼下的澳大利亞經(jīng)濟，消費力和意愿才是王道。
只有消費起來(lái)了，就業(yè)才能起來(lái)，就業(yè)起來(lái)了，收入才能起來(lái)，收入起來(lái)了，消費才能再起來(lái)......這般美好的生活，遠比數據的光鮮實(shí)惠得多。
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