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近日，澳洲最大的醫院運營(yíng)商拉姆齊醫療集團(Ramsay Healthcare)啟動(dòng)了自疫情爆發(fā)以來(lái)規模最大的公司融資，計劃向投資者發(fā)售新股來(lái)籌集總計14億澳元的資金。
這是澳交所迄今為止在這場(chǎng)疫情中進(jìn)行的規模最大的融資活動(dòng)，還有很多其他行業(yè)也在向投資者尋求支持，包括3月底發(fā)行的價(jià)值8.8億澳元的電子耳蝸。在在整個(gè)危機期間，企業(yè)獲得了更大的融資靈活性，相關(guān)規定有所放松，允許規模較大的企業(yè)在配售中籌集高達其市值25%的資金，前提是它們配置股票購買(mǎi)計劃。
最近市場(chǎng)上壞消息有點(diǎn)多。
新冠疫情的流行使全球經(jīng)濟陷入癱瘓。為了減少病毒的傳播，大多數國家都采取了禁閉、社交疏遠和新的隔離規定。為了支持就業(yè)和支出，很多政府迅速承諾大幅增加公共支出，其中大部分用于就業(yè)補貼。貨幣政策也比以往任何時(shí)候都更加寬松。
自2月20日以來(lái)，平均股價(jià)大幅波動(dòng)——先是暴跌35%，然后在有跡象顯示疫情已過(guò)峰值時(shí)，收復了約一半的跌幅。
危機危機，危險中同時(shí)蘊含著(zhù)機遇？現在似乎是投資市場(chǎng)入手的一個(gè)好時(shí)機，但經(jīng)濟專(zhuān)家告誡說(shuō)，目前投資者在考慮股票市場(chǎng)的短期和長(cháng)期前景時(shí)，有以下6點(diǎn)需要牢牢記住。
1. 回顧歷史的教訓
這不是世界經(jīng)濟和投資市場(chǎng)第一次陷入恐慌。通常，在危機期間，多數人的觀(guān)點(diǎn)是：任何復蘇都將是漫長(cháng)而不全面的，以后的世界將會(huì )大不相同，我們將不得不應對嚴峻而令人不快的“新常態(tài)”。
但現實(shí)很少像人們擔心的那樣糟糕。資產(chǎn)價(jià)格和經(jīng)濟狀況通常會(huì )比預期提前走強，大多數商業(yè)和投資很快又回到了常態(tài)?；仡欉^(guò)去，每次危機都是投資者買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)股票的時(shí)候，而不是賣(mài)出的時(shí)候。
4月20日，標普/澳交所200指數（S&P/ASX 200）收于5353點(diǎn)，下跌134.54點(diǎn)
舉一下過(guò)去半個(gè)世紀的四個(gè)例子給大家借鑒。
在2008年的全球金融危機中，很多人普遍的觀(guān)點(diǎn)是，在那之后的10年或20年里，經(jīng)濟增長(cháng)將持續低迷，失業(yè)率居高不下，股票回報率幾乎可以忽略不計。但事實(shí)上，其結果是10年的經(jīng)濟增長(cháng)(雖然是溫和的)、就業(yè)的強勁增長(cháng)和股市的牛市。
2001年，美國遭受恐怖襲擊，被認為可能會(huì )給世界留下一個(gè)“永遠不會(huì )再一樣”的世界，但這并沒(méi)有發(fā)生。
1987年10月，股市崩盤(pán)——股價(jià)在25分鐘內暴跌25%，引發(fā)了人們的猜測：就像1929年的崩盤(pán)一樣，大蕭條將接踵而至；然而，并沒(méi)有。
上世紀70年代，當油價(jià)上漲了6倍時(shí)，西方經(jīng)濟的繁榮似乎已成定局，“滯脹”被認為會(huì )持續很長(cháng)時(shí)間，但隨后很快就被擊敗了，油價(jià)沒(méi)有繼續上漲。
2. 注意疫情的關(guān)鍵數字
雖然現在定論還為時(shí)過(guò)早，但這場(chǎng)疫情在中國似乎已經(jīng)得到了控制，但在歐洲和美國達到頂峰，澳大利亞和新西蘭的感染率和死亡率，遠低于全球平均水平。但可能會(huì )發(fā)生進(jìn)一步的疫情，投資者應密切關(guān)注病毒感染者人數的趨勢。
3. 細心留意最近出臺的政策
在疫苗被發(fā)現并大規模生產(chǎn)之前，放松社交距離限制是有風(fēng)險的。政府需要采取分階段的放松措施，即慢慢放寬那些對新感染率影響不大、但可以降低疫情數字的經(jīng)濟和社會(huì )行業(yè)。
4. 關(guān)注經(jīng)濟好轉的跡象
在全球范圍內，支持性宏觀(guān)經(jīng)濟政策的地區達到了前所未有的規模。例如，美國、日本和澳洲政府的可自由支配支出，都增加到了GDP的10%以上，如有需要，將提供額外資金。大約持續到2020年底，全球經(jīng)濟活動(dòng)將感受到重大影響。
在接下來(lái)的幾個(gè)月里，股票市場(chǎng)可能會(huì )頻繁傳來(lái)一些負面的報告，這些報告包括經(jīng)濟狀況已經(jīng)惡化到何種程度，公司收益的下降，以及澳洲夸大未來(lái)股息削減的預期，但是注意從蛛絲馬跡中觀(guān)察經(jīng)濟好轉的跡象。
5. 在股價(jià)便宜的時(shí)候購買(mǎi)優(yōu)質(zhì)股票
股市的動(dòng)蕩可能會(huì )持續相當長(cháng)的一段時(shí)間，這也給持有現金、了解風(fēng)險的投資者帶來(lái)機會(huì )。
擁有長(cháng)期投資經(jīng)驗的霍華德·馬克斯(Howard Marks)總結了自己最近的想法：股市頻繁傳來(lái)的壞消息讓投資者很難下得了手，很多人形容說(shuō)，“我不會(huì )接一把掉下來(lái)的刀子”。但這同時(shí)也把價(jià)格推到了荒謬的低水平。
這就是我很為什么喜歡這句話(huà)“當時(shí)機到來(lái)的時(shí)候，你卻不想買(mǎi)”的原因。當壞消息接踵而至，價(jià)格暴跌，不知道什么時(shí)候觸底時(shí)，入市真心不容易。但這也是投資者最大的機遇。
對我來(lái)說(shuō)，最重要的兩點(diǎn)是，1、我一點(diǎn)也不擔心市場(chǎng)很可能在未來(lái)幾個(gè)月走低，2、我會(huì )在今天發(fā)現有價(jià)值的時(shí)候買(mǎi)入。我認為這兩個(gè)說(shuō)法并不矛盾。
6. 財政和貨幣寬松政策的后續影響
各國政府目前慷慨的財政和貨幣寬松政策必將取消，并在未來(lái)幾年最終逆轉。我的下一篇專(zhuān)欄文章將概述其長(cháng)期影響。但作為一名投資者，我目前的重點(diǎn)是翻過(guò)仿佛擋在眼前的千山萬(wàn)水，找到那塊人跡罕至的處女地。
本文原作者唐·斯塔莫(Don Stammer)是斯坦福大學(xué)布朗金融顧問(wèn)公司(Stanford Brown Financial Advisers)的顧問(wèn)，文中所表達的觀(guān)點(diǎn)僅代表其個(gè)人的觀(guān)點(diǎn)。
交流：您認為現在是投資入市的好時(shí)機嗎？歡迎在評論中分享您的觀(guān)點(diǎn)。
參考資料：
https://www.smh.com.au/business/companies/ramsay-healthcare-makes-1-4-billion-pitch-for-capital-raising-20200422-p54m1u.html
https://www.theaustralian.com.au/business/wealth/weve-had-downturns-before-heres-how-to-invest-wisely-for-the-future/news-story/a1b7d31ea7ebcea9034bd831a11ad6fa
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