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俗話(huà)說(shuō)：“亂世藏金，盛世修譜”。在市場(chǎng)條件不穩定的情況下，黃金無(wú)疑是投資者們的首選避險資產(chǎn)。而如今，投資者應對經(jīng)濟和地緣政治風(fēng)險的能力日趨加強，避險資產(chǎn)黃金開(kāi)始受到冷待。
澳洲黃金鑄幣廠(chǎng)Perth Mint首席執行官Richard Hayes指出，盡管目前中美貿易戰是愈演愈烈，并且土耳其貨幣里拉也近乎崩潰，但是國際金價(jià)卻跌至19個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)，原因正是如此，即投資者使用其他工具避免政治經(jīng)濟風(fēng)險的能力已經(jīng)越來(lái)越強。同期，世界黃金協(xié)會(huì )也表示，今年上半年黃金需求已經(jīng)降至10年以來(lái)的最低點(diǎn)。
有關(guān)數據顯示，美元走強和美國經(jīng)濟的復蘇推動(dòng)美聯(lián)儲進(jìn)行了數次加息，進(jìn)而導致全球融資成本走高，本月黃金現貨價(jià)格較年內高點(diǎn)已經(jīng)下跌超過(guò)13%。即便在近期市場(chǎng)震蕩的情況下，投資者首選的避險資產(chǎn)不再是黃金，而是美元、日元或者國債。
Richard Hayes說(shuō)道：“可以說(shuō)，當今的世界已經(jīng)逐步適應了各種利空消息的沖擊。相比之下，要是回到七八年前，任何一場(chǎng)貿易戰，或是中東地區爆發(fā)沖突，任何一個(gè)事件都足以推動(dòng)黃金價(jià)格上漲?！?nbsp;Richard Hayes目前執掌的Perth Mint精煉的黃金占全球市場(chǎng)份額的15%。
盡管截至8月18日即期交割黃金價(jià)格小幅上漲0.7%，達到每盎司1,182.66澳元，但是黃金價(jià)格仍出現了連續第六周下跌，為2016年12月以來(lái)下跌周期最長(cháng)的一次。
此外，8月16日（周四）黃金價(jià)格曾觸及每盎司1,160.39澳元，為2017年1月以來(lái)的最低點(diǎn)。紐約商業(yè)期貨交易所黃金和白銀的期貨價(jià)格在本周內下跌了2.9%。
換言之，今年市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)間，黃金不再是絕大多數投資者的首選避險資產(chǎn)。
凱投宏觀(guān)（Capital Economics）經(jīng)濟分析師Simona Gambarini說(shuō)道：“從既往歷史來(lái)看，在壓力時(shí)期，如果美元同時(shí)升值，則黃金不太可能成為首選避險資產(chǎn)?！?/p>
“以亞洲金融危機時(shí)期為例，當時(shí)尋求避險的投資者也并未選擇黃金。相反，他們選擇的是美元和美國國債。此外，在全球金融危機爆發(fā)時(shí)期，黃金價(jià)格也是等到2008年年底才開(kāi)始觸底反彈?！?/p>
盡管如此，Richard Hayes認為，全球債務(wù)水平的攀升會(huì )導致投資者對黃金避險作用的分歧日趨上升。
據其分析，自2007年以來(lái)，美國政府負債增加了兩倍多。同期，美國政府的一系列減稅和支出政策導致預算赤字預計在2020年達到1萬(wàn)億美元。
Sprott美國控股公司首席執行官Rick Rule說(shuō)道：“眼下，對于避險投資者而言，美元和黃金之間的較量仍在進(jìn)行，并且黃金一直處于下風(fēng)。但是，我并不認為眼下這種情況會(huì )持續很久?！?/p>
參考資料：Australian Financial Review
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