認知越通透，你就擁有越多自由
由曦
阿里是電商企業(yè)嗎？騰訊是社交企業(yè)嗎？百度是搜索引擎嗎？
是啊，阿里巴巴不是有淘寶、天貓、支付寶嗎？
是啊，騰訊不是有微信、手Q嗎？
是啊，百度的頁(yè)面不還是那個(gè)窄窄的搜索框嗎？
這沒(méi)錯，但是如果我們只看到了這一層，就很可能就錯過(guò)了絕好的投資機會(huì )，阿里巴巴和騰訊今天都已經(jīng)是市值3000億美元的公司，在過(guò)去半年時(shí)間里股價(jià)上漲很快，支撐他們這么高市值的是客戶(hù)、數據和場(chǎng)景的價(jià)值，今天他們都在迅速成為數據和人工智能公司。當然，也有很多投資者更早看到了阿里、騰訊的本質(zhì)，他們清楚，數字就是生產(chǎn)資料。
凱文·凱利成功預測了人類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的趨勢
這讓我想起凱文·凱利在《必然》中，記錄的他一次與拉里·佩奇的談話(huà)，拉里·佩奇告訴他，谷歌其實(shí)是一家人工智能公司而非人們慣常認為的搜索引擎，這讓他恍然大悟。獵豹CEO傅盛說(shuō)了一句在互聯(lián)網(wǎng)圈很有名的話(huà)人的競爭就是認知維度的競爭，深刻啊，你沒(méi)有看懂一家公司，怎么投資呢？怎么能評價(jià)呢？
最近，眾安保險在香港交易所提交了招股說(shuō)明書(shū)，雖然招股說(shuō)明書(shū)依然是用傳統對保險公司的分析框架寫(xiě)就，字里行間卻透露了這家公司對于行業(yè)的認知，按圖索驥，有助于我們理解這家公司。
通過(guò)場(chǎng)景
構建以生態(tài)系統為導向的保險產(chǎn)品以及解決方案
招股書(shū)中，眾安保險開(kāi)宗明義的表示，
通過(guò)開(kāi)發(fā)場(chǎng)景，構建以生態(tài)系統為導向的保險產(chǎn)品以及解決方案。
從這句話(huà)中，我提取出“場(chǎng)景”和“生態(tài)”這兩個(gè)關(guān)鍵詞，這兩個(gè)詞經(jīng)常出現在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的話(huà)語(yǔ)生態(tài)中。其實(shí)，它們也是我們今天理解眾安保險的關(guān)鍵。
眾安保險的生態(tài)業(yè)務(wù)分類(lèi)
眾安2014年-2016年三年的保費收入
場(chǎng)景驅動(dòng)在今天中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)已經(jīng)成為了一條顛撲不破的真理。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和數字時(shí)代，人們正在加速構建一個(gè)與實(shí)體世界平行的虛擬世界，這個(gè)虛擬世界既與實(shí)體世界勾連，又有著(zhù)自身的運行邏輯，在這個(gè)異彩斑斕的虛擬世界中，千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)場(chǎng)景被創(chuàng )造出來(lái)，這數不清的場(chǎng)景有Countless的行動(dòng)和交易，這Countless的行動(dòng)和交易又帶來(lái)了Numerous的風(fēng)險發(fā)生的可能，保險和保障的需要因此而來(lái)，這才是眾安未來(lái)最偉大的機會(huì )所在。
比如，眾安起家的退貨運費險就是一個(gè)完全新的保險產(chǎn)品，它植于中國互聯(lián)網(wǎng)電商生態(tài)場(chǎng)景?？梢哉f(shuō)沒(méi)有電商場(chǎng)景就沒(méi)有退貨運費險，這是一款投保、理賠都完全在線(xiàn)上完成的保險，2014年，退貨運費險的保費收入一度占到了眾安保險的77.6%，這款海量、小額、碎片化的保險產(chǎn)品，在某種程度上定義了這家新興的保險公司和中國的互聯(lián)網(wǎng)保險行業(yè)。
退貨運費險在眾安保險中所占比例下降
回頭捋一捋退貨運費險的成功，我們發(fā)現，淘寶天貓的場(chǎng)景給了眾安一個(gè)很好的Starting Point，如果沒(méi)有數以?xún)|計的用戶(hù)規模，就不會(huì )有退貨運費險這款產(chǎn)品，或者說(shuō)即使有了這個(gè)產(chǎn)品，這款產(chǎn)品也沒(méi)有辦法精進(jìn)，只有海量的用戶(hù)才足以讓模型更強大，讓定價(jià)更準確，而退貨運費險自身就經(jīng)歷了這樣一個(gè)先賠后賺的過(guò)程。
一方面是場(chǎng)景，另一方面就是技術(shù)。不要忘記，退貨運費險碎片化小額的保險是建立在阿里金融云技術(shù)的基礎之上的，有場(chǎng)景，還有能夠支撐場(chǎng)景的技術(shù)，這兩者才造就了今天的眾安。
坦白的說(shuō)，這種競爭優(yōu)勢最初來(lái)自股東與關(guān)聯(lián)方，他們的場(chǎng)景給了眾安最初的起點(diǎn)，而既然入股了眾安，從商業(yè)邏輯上看，他們就有可能在未來(lái)給眾安以支持。想想今天的創(chuàng )業(yè)者們在找天使投資的時(shí)候，經(jīng)常掛在嘴邊的一句話(huà)是，要找一個(gè)戰略投資者而非財務(wù)投資者，為什么找戰略投資者？因為大家都知道戰略投資者能給你錢(qián)以外的東西，比如股東方的資源和能力，就像今天做人工智能的創(chuàng )業(yè)者恐怕都希望能夠獲得創(chuàng )新工場(chǎng)的投資。
對，如果我們用這個(gè)邏輯來(lái)分析眾安的創(chuàng )新就會(huì )發(fā)現，股東所開(kāi)放的場(chǎng)景鍛煉了眾安保險的技術(shù)、風(fēng)控和能力，讓這家公司能夠先人一步。與此同時(shí)，股東方的先進(jìn)的企業(yè)文化和人才，也會(huì )影響和幫助到眾安，今天眾安的首席技術(shù)官就曾來(lái)自于淘寶，這種人才的交流會(huì )帶來(lái)企業(yè)文化的傳承和影響。
眾安是一家更像互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的持牌金融機構，它的核心系統初始就建立在云計算的平臺上，這給它開(kāi)發(fā)和新產(chǎn)品上線(xiàn)帶來(lái)了很大的速度優(yōu)勢，其實(shí)技術(shù)架構還不是最重要，最重要的組織架構以及創(chuàng )新的企業(yè)文化。在滴滴出行之前的一次根據出行時(shí)間制作的企業(yè)加班時(shí)間排行榜中，眾安排到了前20名，和它的股東騰訊、阿里一起擠進(jìn)了幾乎全部被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)占據的加班排行榜。
2016年眾安保險各項保費占比
當然，眾安與股東的關(guān)系也是動(dòng)態(tài)變化的，眾安的股東，比如螞蟻金服作為一個(gè)開(kāi)放的平臺，也希望引入更多的金融伙伴，向更多的金融機構開(kāi)放渠道、場(chǎng)景和能力，這時(shí)，眾安勢必會(huì )面臨更多的競爭，在這個(gè)過(guò)程中，眾安也在正在嘗試研發(fā)更多的新產(chǎn)品，開(kāi)拓更多的生態(tài)場(chǎng)景平臺。
就拿對場(chǎng)景依賴(lài)度最高的退貨運費險來(lái)說(shuō)，招股說(shuō)明書(shū)顯示，在2015年和2016年兩年中，退貨運費險在保費收入的占比已經(jīng)從77.9%下降至了39.3%，而與此同時(shí)，意外險和健康險都增長(cháng)的很快，這些都為眾安保險提供了新的收入來(lái)源。雖然這些險種的銷(xiāo)售很大程度上也會(huì )依賴(lài)包括眾安股東和關(guān)聯(lián)方在內的平臺（比如阿里、騰訊、攜程等），但是，眾安在繼續利用這些優(yōu)勢的同時(shí)，也在打造自己直接面對用戶(hù)的入口，眾安保險有自己的App，有官方的微信公眾號，最近他們也在開(kāi)拓一款全平臺的“任性退”的產(chǎn)品。
更為值得關(guān)注的是，現在眾安提出要跳出單純賣(mài)保險產(chǎn)品這個(gè)框框，通過(guò)保險產(chǎn)品作為入口切入到客戶(hù)更廣泛的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)中去，在場(chǎng)景中提出各種保險保障的解決方案，輸出眾安自己的技術(shù)和風(fēng)控能力。比如，眾安的保貝計劃，已經(jīng)不是保險，而是一套基于消費金融平臺的解決方案。
是保險公司
更是數據和技術(shù)公司
洋洋灑灑，當然你可以說(shuō)啰啰嗦嗦講了這么多，回到本文開(kāi)頭時(shí)的問(wèn)題，眾安保險是一家保險公司嗎？
我說(shuō)是，因為它確實(shí)在經(jīng)營(yíng)保險業(yè)務(wù)，但我也要補充的是，單純從保險角度理解眾安就把這家企業(yè)看小了。如果你把眾安理解成保險公司，可能覺(jué)得它估值高，但是如果你把它理解成數據和技術(shù)公司，得到的答案完全不同。
就像阿里巴巴在美國上市的時(shí)候，微信上有一些唱衰阿里的文章，說(shuō)阿里上市之時(shí)就是這家公司的最高點(diǎn)之類(lèi)云云，這些文章當時(shí)獲得了很廣泛的傳播，也確實(shí)或多或少影響了阿里的股價(jià)，然而，后來(lái)事情的發(fā)展告訴我們，當時(shí)的很多投資者和公眾其實(shí)沒(méi)有真正的理解阿里。
回到眾安，我的理解是，眾安也已經(jīng)進(jìn)化成為了一家數據和技術(shù)公司，當然你可以反駁我說(shuō)在數字時(shí)代任何公司都是數字公司，所以我這句化說(shuō)了等于沒(méi)說(shuō)，但是我想提醒的是，一個(gè)公司未來(lái)的核心競爭力就看它有沒(méi)有數字驅動(dòng)的思維和執行力，對金融公司來(lái)說(shuō)尤其如此。
下面我們來(lái)舉兩個(gè)數字，一個(gè)是技術(shù)人員占比，二是研發(fā)投入，招股書(shū)顯示，在眾安1574名員工之中，有57%是技術(shù)人員。與此同時(shí)，過(guò)去三年中，眾安的研發(fā)資金從2240萬(wàn)元，上升到2.14億元，占同期保費總數占比從2014年和2015年的2.8%，上升到2017年的6.3%，而能將退貨運費險、航空延誤險這樣的險種經(jīng)營(yíng)好，本身就是技術(shù)和數據能力的體現。
眾安保險研發(fā)投資金額占總保費比重
客戶(hù)的年輕化優(yōu)勢也是眾安很強的特色。截至2016年12月末，眾安60%已披露年齡的個(gè)人客戶(hù)年齡介于20-35歲之間。我們知道，單個(gè)流量的價(jià)值，在于通過(guò)這個(gè)決策進(jìn)入系統后，個(gè)體在其整個(gè)生命周期內，在系統內所有關(guān)聯(lián)場(chǎng)景中通過(guò)直接和間接交易提供的總利潤。考慮到年輕人的生存周期以及以后持續消費的可能性，這將為眾安保險以后的發(fā)展帶來(lái)競爭優(yōu)勢，而眾安保險希望能夠賣(mài)給年輕人人生中的第一份保險。
在眾安內部有一句話(huà)，叫做“相信相信的力量”。其實(shí)，投資也是一樣。
如果你相信場(chǎng)景和生態(tài)的力量，相信一個(gè)年輕的團隊，會(huì )持續針對年輕客戶(hù)開(kāi)發(fā)不一樣的保險產(chǎn)品，會(huì )針對合伙伙伴平臺提供消費金融解決方案，會(huì )從客戶(hù)角度思考問(wèn)題，你看待這個(gè)公司的視角也一定不同。
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