關(guān)于國際政治事務(wù)的報道中經(jīng)常出現的名詞“鷹派”和“鴿派”，在與美聯(lián)儲相關(guān)的新聞中也會(huì )經(jīng)常出現“鴿派言論”和“鴿派言論”。那么什么是鴿派、鷹派？美聯(lián)儲目前鴿派、鷹派狀況。我們今天和大家聊聊。
正文
1.【美聯(lián)儲貨幣政策機制】
美聯(lián)儲貨幣政策由聯(lián)儲委員會(huì )的成員進(jìn)行投票來(lái)決定的，所以聯(lián)儲委員會(huì )成員的態(tài)度也決定著(zhù)投資者對于美聯(lián)儲未來(lái)貨幣政策的判斷。
美聯(lián)儲體系中，負責決定貨幣政策的機構是聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )，簡(jiǎn)稱(chēng)FOMC。
FOMC包含7位美聯(lián)儲理事（目前有兩個(gè)空缺）以及5個(gè)地方聯(lián)儲主席（地方聯(lián)儲主席一共12位），理事和紐約聯(lián)儲主席永久投票權，其余4個(gè)投票權在11位聯(lián)儲主席中輪換，每次聯(lián)儲主席都會(huì )出席并參與討論。
2.【鴿派 鷹派】
眾所周知，在美國政治上，鷹派和鴿派分別代表激進(jìn)派和溫和派，而美聯(lián)儲的鷹派和鴿派又是如何劃分的呢？
與全世界大多數“央媽”一樣，美聯(lián)儲也有兩大核心任務(wù)：控制通脹和刺激就業(yè)。
而所謂鷹派和鴿派，是指FOMC委員在控制通脹和刺激就業(yè)的傾向，或者說(shuō)，根據對待通脹的容忍度來(lái)劃分。
【鷹派】
其中，看重控制通脹的是鷹派，他們主張盡早收緊貨幣政策，比如加息。鷹派被視為美元的“好朋友”，換句話(huà)說(shuō)，鷹派是非美貨幣、黃金、白銀、原油等共同敵人，鷹派越強勢，非美貨幣、黃金、白銀、原油就走的越軟弱。
【鴿派】
鴿派則看重刺激就業(yè)，所以偏向更長(cháng)時(shí)間維持寬松的貨幣政策，主張較晚加息，所以鴿派是美元的”敵人“，他們的言論往往打壓美元的走勢。
3.【美聯(lián)儲議息會(huì )議輸出結果】
利率決議：告訴市場(chǎng)美聯(lián)儲怎么做
在每一次會(huì )議之后，美聯(lián)儲都會(huì )公布最新的貨幣政策，比如利率決議，QE購債規模等。
會(huì )議紀要：告訴市場(chǎng)美聯(lián)儲怎么想
每次會(huì )議結束后的第三周，美聯(lián)儲會(huì )公布上次會(huì )議討論過(guò)的會(huì )議記錄，市場(chǎng)把這份記錄統稱(chēng)為美聯(lián)儲會(huì )議紀要。
如何影響市場(chǎng)？
通常，加息意味美聯(lián)儲收緊美元流動(dòng)性，市場(chǎng)上的美元減少，因此美元升值，而以美元標價(jià)的黃金白銀原油等大宗商品價(jià)格下跌；反之，如果美聯(lián)儲降息，則意味美聯(lián)儲增加市場(chǎng)流動(dòng)性，因此美元貶值，而以而以美元標價(jià)的黃金白銀原油等大宗商品價(jià)格上升。
若維持利率不變，則根據會(huì )議紀要偏鴿派還是偏鷹派，或者與市場(chǎng)預期的差距，來(lái)做解讀。
4.【目前鴿派 鷹派分布】
FOMC固定的投票權成員
鴿派
主席：耶倫 （Yellen）
耶倫的“鴿派”是外界普遍會(huì )給耶倫貼上的“標簽”。她有一句很有代表性的話(huà)：我只是反對單純的只管通脹因素，一個(gè)央行只去關(guān)心通脹而不關(guān)心就業(yè)（是行不通的）。但我從來(lái)沒(méi)有反對過(guò)有一個(gè)數字作為目標。
紐約聯(lián)儲主席：杜德利（Dudley）
杜德利的觀(guān)點(diǎn)基本與美聯(lián)儲高層，尤其是主席耶倫保持一致。
理事布瑞納德（Brainard）
布瑞納德的教育背景是國際金融和經(jīng)濟學(xué)，作為前財政部官員，布蘭納德自2012年起擔任聯(lián)儲會(huì )的理事，主張低利率對國內經(jīng)濟成長(cháng)和全球經(jīng)濟穩定都很重要。
理事塔魯洛(Daniel Tarullo)
美聯(lián)儲(FED)理事塔魯洛(Daniel Tarullo)7月6日稱(chēng)，在未看到令人信服的證據顯示通脹持續向著(zhù)美聯(lián)儲目標上升前，無(wú)需升息，美聯(lián)儲比較好的做法是等待并且觀(guān)察通脹是否走高。
中立
副主席：費希爾（Fischer）
作為FOMC的元老，費希爾被認為是委員會(huì )中的二把手，并且對耶倫的鴿派意向有著(zhù)溫和的影響。在今年8月，就在眾多經(jīng)濟學(xué)家苦思物價(jià)壓力為何不溫不火時(shí)，費希爾指出失業(yè)率的下降最終會(huì )將通脹率推高。
美聯(lián)儲理事 鮑威爾（Jerome Powell）
作為美聯(lián)儲理事會(huì )唯一的共和黨人士，鮑威爾并不像一些聯(lián)儲觀(guān)察者所認為的那樣鷹派。作為前風(fēng)險資本家和財政部官員，他在表達自己的貨幣政策觀(guān)點(diǎn)時(shí)一直很謹慎。
昨天（8月11日）他表示，美國經(jīng)濟陷入長(cháng)期低增長(cháng)的風(fēng)險日益增加，任何加息都應極為小心地循序漸進(jìn)。同時(shí)警告稱(chēng)，美國前景仍受到全球風(fēng)險的影響。鮑威爾稱(chēng)，他不會(huì )倉促加息，“由于通脹低于目標水平，我認為我們可以耐心一些?！?/span>
可以看出目前FOMC固定的投票權成員的成員基本上都是偏鴿派的，但是，鴿派和鷹派在一定程度上不是永久固定的，而是隨著(zhù)經(jīng)濟形式的變化，進(jìn)行相應的調整。
2016年有投票權的地區主席
鷹派
堪薩斯城聯(lián)主席喬治（Esther George）:
喬治一直支持聯(lián)儲采取繼續緊縮政策，她認為美聯(lián)儲在過(guò)去幾年里錯失了加息的機會(huì )。她不斷警告說(shuō)聯(lián)儲可能會(huì )因為過(guò)低的利率催生價(jià)格泡沫。在2013年的8次聯(lián)儲會(huì )議中，也就是她作為投票者的最后一年，她就7次反對美聯(lián)儲采取寬松政策的決定。
喬治在7月14日發(fā)表演講稱(chēng)，“經(jīng)濟現在已經(jīng)處于或者說(shuō)是接近了充分就業(yè)，但是短期利率依然維持在歷史低點(diǎn)。維持利率太低也可能催生風(fēng)險，導致資源錯配，支持循序漸進(jìn)加息?！?/span>
中間偏鷹派
克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特（Loretta Mester）
梅斯特被視作有著(zhù)鷹派傾向的中立派,她曾在費城聯(lián)儲從事研究14年，大多數時(shí)間為費城聯(lián)儲主席、堅定的鷹派人士查理斯·普羅梭（Charles Plosser）效命，并在2014年擔任克利夫蘭聯(lián)儲高層要職。
梅斯特在7月表示：美國6月就業(yè)報告緩解了關(guān)于美國就業(yè)市場(chǎng)良好勢頭逆轉的憂(yōu)慮，重申現在判斷英國退歐對美國經(jīng)濟和市場(chǎng)的全面影響為時(shí)尚早，重申逐步升息是適宜的， 重申預期美國未來(lái)就業(yè)將進(jìn)一步增長(cháng)，最終通脹會(huì )上升。
圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德（James Bullard）
布拉德自2008年以來(lái)就一直擔任圣路易斯聯(lián)儲主席，通常，布拉德的觀(guān)點(diǎn)較為折中。2015年，他贊同提高利率，他宣稱(chēng)9月份按兵不動(dòng)或許是錯誤，不過(guò)2016年1月，他再次回歸中間立場(chǎng)，指出油價(jià)新低威脅通脹，并調低了通脹預期。
美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)6月30日在倫敦發(fā)表書(shū)面演講時(shí)稱(chēng)，“”我目前會(huì )堅持這個(gè)判斷（年底之前只會(huì )加息一次的預估），因為從目前的數據看，我不認為英國退歐會(huì )在未來(lái)兩年對美國有實(shí)質(zhì)性的影響，但這樣的影響將持續很多年，我更擔心的是低通脹預期?！?/span>
鴿派
波士頓聯(lián)儲主席羅森格林（Eric Rosengren）
羅森格林是堅定的鴿派成員，長(cháng)期以來(lái)呼吁美聯(lián)儲維持低利率，直到聯(lián)儲確定緊縮政策不會(huì )破壞經(jīng)濟的脆弱擴張和抑制原本就低的通脹率。
不過(guò)今年4月18日表示，當前美國經(jīng)濟基本面穩定， 因此他預計，美國實(shí)際經(jīng)濟增速將略高于潛在增長(cháng)。過(guò)去遲緩的加息步伐是不合理的，預計加息次數將超過(guò)“悲觀(guān)”投資者的預期，市場(chǎng)傳聞的有關(guān)每年僅升息25個(gè)基點(diǎn)的預期是不合理的，因為美聯(lián)儲青睞的通脹指標現在離目標水平比去年要“近得多”。
【鴿派 鷹派言論的影響】
通過(guò)上述內容我們能夠了解到，一旦鴿派釋放出寬松貨幣政策的立場(chǎng)，通常就會(huì )對美元構成利空的作用。相反，往往當鷹派發(fā)音以后，美元都會(huì )出現一定的反彈，而鴿派和鷹派對于貨幣政策不同的立場(chǎng)以及相互之間的博弈決定著(zhù)未來(lái)美聯(lián)儲貨幣政策的方向。
對于投資者來(lái)說(shuō)，雖然美聯(lián)儲官員的口頭表達并不能說(shuō)明實(shí)質(zhì)性的問(wèn)題，但是仍然可能作為我們判斷短期行情的依據，如在鴿派官員即將發(fā)表言論的背景下，即便我們不去進(jìn)行做空美元的操作，也應該平掉手中的多頭，謹防行情出現向下回落的風(fēng)險，從這個(gè)點(diǎn)來(lái)看，對于美聯(lián)儲官員的關(guān)注以及揣摩鴿派和鷹派的言論就非常重要了。
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