Salesforce本季度再次實(shí)現強勁的業(yè)績(jì)，收入增長(cháng)近30%。
在過(guò)去的幾年里，Salesforce一個(gè)簡(jiǎn)單的銷(xiāo)售管理工具轉型到現在的數字化平臺，這種轉型帶來(lái)的優(yōu)勢已經(jīng)從財報中顯現出來(lái)。
收購Mulesoft后，Salesforce已成為數字化轉型的核心平臺，這一點(diǎn)在本季度表現得最為明顯。
Salesforce（股票代碼：CRM）再次展示了強勁的業(yè)績(jì)，超過(guò)了投資者的和分析師的一致預期。雖然Salesforce以旗艦產(chǎn)品銷(xiāo)售云（Sales Cloud）最為知名，但最新季度的業(yè)績(jì)表明，Salesforce可以輕松地將其他方面的業(yè)務(wù)，比如服務(wù)云、營(yíng)銷(xiāo)云、商務(wù)云等，拓展給現有客戶(hù)，滿(mǎn)足現有客戶(hù)在服務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)、商務(wù)等多方面需求，而不僅僅局限于銷(xiāo)售方面。
正是由于這個(gè)原因，我們認為，Salesforce值得繼續持有。
Sales Cloud（銷(xiāo)售云）是Salesforce帝國的打頭產(chǎn)品
Salesforce成立于1999年，目前已經(jīng)進(jìn)入了第三個(gè)十年。盡管Salesforce仍是最初的SaaS公司，但目前幾乎沒(méi)有任何跡象表明這家公司已經(jīng)走向了暮年。Salesforce最近公布的季度收入增長(cháng)29%，這讓許多體量小、不太成熟、更靈活的成長(cháng)型企業(yè)羨慕不已。
資料來(lái)源：Salesforce 2020年Q2財報
現在的Salesforce已經(jīng)遠遠超過(guò)了最初建立的“銷(xiāo)售漏斗管理工具”的目標。其業(yè)務(wù)已經(jīng)突破了旗艦產(chǎn)品Sales Cloud（銷(xiāo)售云）的范疇，不過(guò)，Sales Cloud仍然占據了一個(gè)強勁增長(cháng)的細分市場(chǎng)，有顯著(zhù)的上行空間，從其13%的增長(cháng)率就可以看出這一點(diǎn)。
Sales Cloud的主要作用是幫助企業(yè)的銷(xiāo)售團隊快速、輕松地管理銷(xiāo)售渠道和銷(xiāo)售機會(huì )，無(wú)論是哪個(gè)領(lǐng)域的企業(yè)。它都為銷(xiāo)售團隊提供了顯著(zhù)的生產(chǎn)力，以幫助保持銷(xiāo)售效率，同時(shí)仍然提供銷(xiāo)售管理所需的可見(jiàn)性。
Sales Cloud仍然是以銷(xiāo)售為導向的一個(gè)關(guān)鍵工具，它能夠溝通銷(xiāo)售目標的進(jìn)展情況，了解特定季度的業(yè)務(wù)進(jìn)展情況，并能夠糾正和解決生產(chǎn)力問(wèn)題或表現不佳的員工。
Salesforce在CRM（客戶(hù)關(guān)系管理）市場(chǎng)中占有重要地位。事實(shí)上，在許多公司，新的銷(xiāo)售人員都期望對Sales Cloud有一個(gè)切實(shí)的理解。眾所周知，銷(xiāo)售人員自己會(huì )積極推動(dòng)Sales Cloud作為他們管理銷(xiāo)售渠道和渠道的首選工具，以確保他們能夠維持現有的生產(chǎn)力，而不必在新系統上接受培訓。
Sales Cloud這種強大的市場(chǎng)需求表現在市場(chǎng)數據中。在客戶(hù)關(guān)系管理市場(chǎng)上，該公司一直在與SAP （股票代碼：SAP）和Oracle （股票代碼：ORCL）等競爭對手的競爭中加速提高市場(chǎng)份額。
Salesforce目前在客戶(hù)關(guān)系管理領(lǐng)域擁有近20%的市場(chǎng)份額，而其他競爭對手的市場(chǎng)份額只有中位數到較低的個(gè)位數，差距很大。雖然CRM市場(chǎng)已經(jīng)相當成熟，但增長(cháng)跑道依然非常強勁，據統計，未來(lái)4年的復合年增長(cháng)率預計將接近13%。
來(lái)源：Salesforce 2020年Q2財報
Salesforce的平臺策略開(kāi)始產(chǎn)生效果
雖然Sales Cloud是該業(yè)務(wù)歷史上的增長(cháng)引擎，但近年來(lái)，Salesforce顯著(zhù)增強了其能力，并成功地尋求了一種新的擴展方式，目前正在取得顯著(zhù)成果。推動(dòng)Salesforce成功的是一種平臺戰略，該戰略允許公司在與核心Sales Cloud共存的基礎上增加額外的能力。
實(shí)際上，在這個(gè)戰略之下，Sales Cloud的每個(gè)新業(yè)務(wù)模塊都進(jìn)一步強化了其核心價(jià)值，并提供了更有意義的數據，讓企業(yè)能夠查看與潛在客戶(hù)和現有客戶(hù)的更廣泛的交互。
Salesforce的服務(wù)云、營(yíng)銷(xiāo)云、商務(wù)云和平臺云將成為該公司未來(lái)10年增長(cháng)的更主要驅動(dòng)力。
以下是每個(gè)業(yè)務(wù)模塊的具體功能：
服務(wù)云，現在產(chǎn)生的收入幾乎和Sales Cloud一樣多，幫助企業(yè)提供客戶(hù)支持和運營(yíng)管理。這是一個(gè)很自然的功能，與核心的CRM能力一起管理。使用一個(gè)平臺方法來(lái)管理故障單，然后將它們與CRM系統中包含的客戶(hù)數據關(guān)聯(lián)起來(lái)，并基于給定客戶(hù)的規模和價(jià)值進(jìn)行適當的優(yōu)先級排序，這將產(chǎn)生協(xié)同效應。
營(yíng)銷(xiāo)云，還可以幫助追蹤營(yíng)銷(xiāo)效果、活動(dòng)拓展和最終賬戶(hù)創(chuàng )建的歸因，幫助營(yíng)銷(xiāo)團隊了解他們從營(yíng)銷(xiāo)支出中產(chǎn)生的有效價(jià)值。
Salesforce的業(yè)務(wù)對應的每一個(gè)細分市場(chǎng)，本身都有巨大的發(fā)展機遇，有著(zhù)強勁的增長(cháng)前景。
目前，Salesforce服務(wù)云業(yè)務(wù)每季度貢獻13億美元收入，年化增長(cháng)率為20%，而Salesforce的營(yíng)銷(xiāo)云和商務(wù)云是所有云中最小的，第二季度貢獻了7億美元收入，同比增長(cháng)21%。
未來(lái)4年，服務(wù)云市場(chǎng)預計將以每年17%的速度增長(cháng)，而營(yíng)銷(xiāo)云在其潛在市場(chǎng)的年增長(cháng)率為21%。
來(lái)源：Salesforce 2020年Q2財報
最后，Salesforce云是所有平臺中增長(cháng)最快的部分，目前的季度收入為13億美元，它建立在整合Mulesoft的基礎上。
Salesforce云以服務(wù)應用程序數據的方式，為客戶(hù)提供了一種連接和集成跨云平臺和premises的軟件，從而跨Salesforce云和第三方應用程序提供一個(gè)統一的客戶(hù)視圖。它通過(guò)提供各種API接口來(lái)允許將這些數據拉進(jìn)來(lái)，而不需要昂貴的自定義開(kāi)發(fā)或中間件許可證。
Salesforce云定位于“從數字化轉型中獲益”。隨著(zhù)客戶(hù)急于成為數據驅動(dòng)型組織，越來(lái)越多的軟件包和工具將被用到這個(gè)過(guò)程里。Salesforce云允許客戶(hù)以一致的方式通過(guò)集成工作流將數據導入到中央存儲庫，從而使客戶(hù)能夠進(jìn)行轉換。通過(guò)這個(gè)過(guò)程，Salesforce幫助將這些單獨的應用程序和服務(wù)與豎井數據轉化為有用的、整合的、統一的圖景，為客戶(hù)提供巨大價(jià)值。
估值
Salesforce的估值比率在過(guò)去幾年中一直非常穩定，市售比一般在8-10倍的銷(xiāo)售額范圍內。Salesforce最近的業(yè)績(jì)將這一倍數推高了一些，盡管沒(méi)有超出長(cháng)期區間太多。
盡管營(yíng)收增長(cháng)可能會(huì )在明年有所回落，但Salesforce的平臺定位以及企業(yè)將各種SaaS應用數據整合成單一視圖的需求，將繼續推動(dòng)Salesforce平臺的增長(cháng)。在這樣的背景下，從歷史趨勢來(lái)看，該公司的估值飆升是合理的。
關(guān)鍵風(fēng)險
投資Salesforce的最大風(fēng)險之一，是該公司商業(yè)收購戰略的過(guò)激。這種咄咄逼人的收購策略的風(fēng)險是，高整合、人才保留和系統之間缺乏凝聚力，這給收購合并后的整體發(fā)展帶來(lái)了一定的挑戰。
以Salesforce為例，該公司似乎把并購整合變成了一種家常便飯，然而，在這個(gè)過(guò)程中，它總是有可能帶來(lái)侵蝕股東資本的風(fēng)險。投資者需要重點(diǎn)關(guān)注其商業(yè)并購層面的風(fēng)險。
總結
Salesforce正在鞏固其向平臺導向型業(yè)務(wù)的轉型。它的平臺方法是幫助公司建立、擴展和覆蓋其他相關(guān)云的能力，這些云能力利用核心業(yè)務(wù)Sales Cloud的數據，為企業(yè)客戶(hù)洞察客戶(hù)行為，提供額外的生產(chǎn)力工具。
此外，Salesforce平臺建立在公司Mulesoft集成的基礎上，這樣不僅可以統一Salesforce云上的數據，同樣重要的是，可以統一第三方數據，這將為企業(yè)客戶(hù)提供關(guān)于公司內部動(dòng)態(tài)或變化的一致性看法。
Salesforce很可能在未來(lái)幾年繼續實(shí)現20%的收入增長(cháng)速度，這似乎是一項有望在中期內帶來(lái)良好回報的業(yè)務(wù)。
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