入市七年，從未正式寫(xiě)過(guò)總結，總覺(jué)得炒股這種事情不需要那么正式。最近受教于小小辛巴老師“筆下有金”的教誨，決定寫(xiě)篇總結，回顧自己走過(guò)的道路，反省自已犯過(guò)的錯誤，明晰今后的投資思路。同時(shí)與眾球友分享，也許可以幫到一些剛入市的新手，少走彎路。一、投資經(jīng)歷1、懵懂階段
2007年入市，算起來(lái)已有7年，對于有些股民來(lái)說(shuō)已經(jīng)小有成就，可是我卻始終還在虧損。剛入市的一兩年，什么都不懂，也不敢亂買(mǎi)，覺(jué)得工商銀行是大藍籌（其實(shí)那時(shí)候根本不懂什么是藍籌），應該風(fēng)險小就買(mǎi)了，結果一路下跌，大約一年多經(jīng)不住虧損的煎熬割肉出局，損失50%。心想買(mǎi)了個(gè)爛股，運氣不好，換股操作一定能賺錢(qián)，后來(lái)又人云亦云地買(mǎi)了馬鋼股份、中海海集等幾只股票?？善婀值氖?，這些股票到了手里無(wú)一不變成爛股，一跌再跌，最后忍不住割肉出局。
2、純技術(shù)分析學(xué)習階段 我不服氣，心想別人炒股為啥可以賺錢(qián)，而我不能？2009年自己獨立開(kāi)了一個(gè)股票賬戶(hù)，決定加強學(xué)習，卷土重來(lái)。這個(gè)時(shí)候我開(kāi)始獨立思考如何買(mǎi)股票。最開(kāi)始的時(shí)候是研究K線(xiàn)圖、均線(xiàn)系統，MACD金叉死叉，大智慧“主力動(dòng)向”等技術(shù)指標，似乎發(fā)現了股價(jià)和這些指標的一些聯(lián)動(dòng)關(guān)系，好像真是那么回事。然后又找了一大堆的股票書(shū)籍來(lái)看，前后看了《賺到10000點(diǎn)》、《趨勢交易大師》、《江恩華爾街45年》、《胡立陽(yáng)炒股100招》等書(shū)。覺(jué)得股市技術(shù)分析理論深不可測，奇妙無(wú)窮，技術(shù)分析的理論基礎是那么嚴謹，“三大假設”是那么牢不可破。又買(mǎi)了東方航空、長(cháng)江電力等股，但又是個(gè)個(gè)虧損，慘不忍睹，似乎虧損更甚。這段時(shí)間還花很多時(shí)間研究網(wǎng)上收集的各種技術(shù)指標和公式，但就是收效不大。
有段時(shí)間幾乎對股市放棄了希望，就把賬號扔在一邊，聽(tīng)之任之。直到有一天偶然看了陳江挺的《炒股的智慧》，其中有些觀(guān)點(diǎn)至今記憶猶新：一個(gè)成熟的股民至少要經(jīng)歷五年的學(xué)習期才能有所成就；買(mǎi)股是根據自己的經(jīng)驗“試買(mǎi)”的過(guò)程，試錯試對是個(gè)概率問(wèn)題。似乎又感覺(jué)炒股思想境界提升了一步，又沖進(jìn)股市，買(mǎi)了中航重機、中聯(lián)重科、海南椰島等股票，但“概率”始終沒(méi)站在我這邊，總是屢戰屢敗。
3、半價(jià)值投資階段
2013年，不知道在什么地方看到了歐奈爾這個(gè)名字，有人評論“散戶(hù)就學(xué)歐奈爾”，就去借了他寫(xiě)的一本《笑傲股市》，知道了CANLISM選股系統，也了解了“茶壺杯柄”形態(tài)，原來(lái)基本面和技術(shù)面還可以這樣結合起來(lái)選股。2013年正是創(chuàng )業(yè)板風(fēng)起云涌之時(shí)，我也意識到創(chuàng )業(yè)板的機會(huì )來(lái)了，到證券公司開(kāi)通了創(chuàng )業(yè)板交易權限。1849點(diǎn)后買(mǎi)入了奧飛動(dòng)漫，這是我買(mǎi)的最好的一只股票了，階段漲幅達到了70%，很多高手要笑了，對于我一個(gè)屢屢虧損的小散已實(shí)屬不易。但買(mǎi)的倉位太輕也沒(méi)賺什么錢(qián)。后來(lái)又買(mǎi)入了啟明星辰、探路者、銳奇股份、東軟集團、特銳德等個(gè)股，后面看來(lái)這些股票大都成了大牛股，但我要么只取得小幅收益，要么在追高買(mǎi)入后的震蕩中止損出局（因為歐奈爾體系有個(gè)一條鐵律叫虧損不超過(guò)8%)，部分股票還損失不小。這個(gè)階段我感覺(jué)似乎已經(jīng)摸到投資賺錢(qián)的門(mén)框了，但總還感覺(jué)差點(diǎn)什么，買(mǎi)的股票賺錢(qián)的少，止損的多。往往是一只股票賺了點(diǎn)錢(qián)，另外幾只出錯、止損還虧損更多。在2013年創(chuàng )業(yè)板、中小板的大好行情下，年收益竟然為負。
我把2013年失敗的原因歸結為自己技術(shù)不精，為提升技術(shù)水平又去買(mǎi)了幾本書(shū)看，比如《盤(pán)口》、《趨勢追蹤》、《專(zhuān)業(yè)投機原理》、《證券混沌操作法》等。2014年的大半年，我依然沉醉在技術(shù)分析體系的趨勢識別、跟蹤、試錯、抄底的迷茫世界中，當然對基本面也有所考慮，期間買(mǎi)了招商銀行，賺了一點(diǎn)點(diǎn)，在上漲的過(guò)程中想要做一個(gè)波段，結果丟掉就沒(méi)接回來(lái)；買(mǎi)了貴州百靈，在底部的反復調整中買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出反而抬高了成本，然后在突破底部的第一波次調整中就出局了，眼睜睜看著(zhù)這只股票后來(lái)走出翻倍行情。
4、價(jià)值為主階段
痛定思痛，我不得不檢討自己的投資理念出了什么問(wèn)題。隱隱覺(jué)得，之前太過(guò)于看重技術(shù)面，而沒(méi)有深入了解股票的內在價(jià)值。其實(shí)之前也學(xué)習過(guò)基本面選股，2013年曾經(jīng)根據財務(wù)報表ROE等指標買(mǎi)入古井貢酒、青青稞酒，可惜一買(mǎi)就套住了，經(jīng)不住煎熬又止損出局。
于是不敢再亂買(mǎi)股票了，思想變得極其保守，我打算采用一種抄底的策略，專(zhuān)買(mǎi)經(jīng)過(guò)abc三浪大幅下跌，又被公認的好股票，結合技術(shù)面爭取買(mǎi)在最底部。今年4月3日，我看到天士力這只曾經(jīng)的白馬股經(jīng)歷過(guò)大半年的下跌，市盈率在30倍以?xún)?，無(wú)論從大周期還是小周期都已經(jīng)經(jīng)歷了三浪下跌，而且價(jià)格到了前期底部36元附近，于是37.5元沖進(jìn)去買(mǎi)了一手（資金少，高手勿笑）。果然第二天就大幅反彈7%，我天真的以為這只白馬股又要啟動(dòng)了，在隨后的兩天里忍不住加買(mǎi)了一手，成本攤到40元。哪知下跌并未就此結束，短短一周的反彈后股價(jià)瀑布式下跌，最低跌倒了35元附近，虧損10%以上。但這次我沒(méi)賣(mài)，也沒(méi)敢補倉，索性做了鴕鳥(niǎo)。在經(jīng)歷漫長(cháng)四個(gè)月的套牢后股價(jià)又重回40元，但也沒(méi)大漲，一直到現在，股價(jià)總在40多元上下波動(dòng)。算起來(lái)也有8個(gè)多月了，竟然沒(méi)有產(chǎn)生明顯的收益，說(shuō)起來(lái)令人慚愧不已。更慘的是，同期買(mǎi)的東阿阿膠、云南白藥也是上下起伏不漲，雖然沒(méi)虧錢(qián)，但也沒(méi)什么賺頭。這種收益，若在熊市還可聊以慰藉，但在今年下半年大牛行情的背景下，讓人哭笑不得。
去年底以來(lái)，我關(guān)注到雪球這個(gè)平臺，也了解到雪球上有小小辛巴、水晶蒼蠅拍、雷公資本等大V，但只是零碎地看了些文章，沒(méi)有注意他們的實(shí)盤(pán)操作?，F在回想起來(lái)真是可惜，如果早點(diǎn)用心關(guān)注，我的股票業(yè)績(jì)也不至于這么慘了。其實(shí)之前也一直關(guān)注新浪的幾個(gè)財經(jīng)博客，雖然覺(jué)得他們水平也很高，但我就是沒(méi)在股市賺到錢(qián)。
10月底以來(lái)，我重點(diǎn)關(guān)注了小小辛巴老師的操作。開(kāi)始并不明白老師操作背后的邏輯，還是用以前技術(shù)分析和熊市思維的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看待市場(chǎng)。比如辛巴老師在10月底20元附近買(mǎi)入吉林敖東，我一看K線(xiàn)圖，自作聰明地認為調整還未到位，結果第二天敖東就大漲；江中藥業(yè)、中國西電、中國平安、京東方等亦是如此，總是認為技術(shù)點(diǎn)位不合適而錯失。這段經(jīng)歷讓我對辛巴老師由衷敬佩，思考老師為什么選股這么準？開(kāi)始較為系統的看了老師以前發(fā)表的文章，尤其是“五檔買(mǎi)入法”，才明白老師投資的嚴謹體系，令人贊嘆的戰略戰術(shù)和大局觀(guān)。
于是參照老師的思路調整自己的倉位。辛巴老師說(shuō)“牛市買(mǎi)券商”，自己也認為券商的后期上漲邏輯非常明顯。于是在近期趁市場(chǎng)調整之際建倉了國元證券、吉林敖東、京東方、中國重工等股。離老師推薦的價(jià)格都相對高了一截，但邏輯正確就不怕追高（似乎有違老師極底安全邊際的思想，又自作聰明了），而且我預留了足夠的現金，萬(wàn)一有深度調整（我計劃是20%以上）就加倉。天士力、云南白藥也沒(méi)賣(mài)，我想就留著(zhù)當現金用好了，在適當的時(shí)候把它換成券商。
二、七年反思
1、如何虧錢(qián) 依照技術(shù)面選股，實(shí)際上是選擇一個(gè)自認為合適的介入點(diǎn)，對股票本身價(jià)值沒(méi)有深入的分析。而任何技術(shù)點(diǎn)的選擇，其實(shí)是個(gè)概率事件，一旦后市沒(méi)有按照預期的行情發(fā)展，在市場(chǎng)的波動(dòng)中很容易就觸發(fā)止損（止損是技術(shù)派的一條鐵律），幾次止損就讓前期利潤回吐光；即使不止損，因為對股票沒(méi)有深入研究，沒(méi)有信心也會(huì )耐不住虧損而拋出?？考夹g(shù)面選股，好股票也不敢重倉，即使買(mǎi)對了，也收益不多；在上升的過(guò)程中一看到頂部形態(tài)（往往是階段頂部或偽頂部）就賣(mài)出，容易錯失后面更大的行情。 2、沒(méi)有樹(shù)立正確的投資觀(guān)念 從進(jìn)入市場(chǎng)，就應樹(shù)立價(jià)值投資的正確觀(guān)念，這是老生常談的事情，但真正領(lǐng)悟并不容易，而我一開(kāi)始就犯了這樣一個(gè)錯誤。當我進(jìn)入股市開(kāi)始思考如何交易時(shí)，作為一個(gè)工科生，不自覺(jué)的就被像數學(xué)一樣優(yōu)美的股票走勢圖形和技術(shù)分析理論吸引，足足花費了五年的時(shí)間去探索，以為自己能找到一套戰勝市場(chǎng)、獲取超額收益的方法，卻遭遇七年熊市，年年虧損。開(kāi)始還將自己的失敗歸處于惡劣的市場(chǎng)環(huán)境，以為在熊市中虧損一點(diǎn)很正常。但到了2014下半年，牛市行情起來(lái)了，為什么還不賺錢(qián)甚至虧損？我終于認識到技術(shù)分析的局限性。 股票價(jià)格是市場(chǎng)對其價(jià)值和價(jià)值預期的體現，在市場(chǎng)消息、情緒等因素影響下波動(dòng)20-30%都很正常，如果自以為有了一些技術(shù)分析水平，就可以獲得相對大的勝率，其實(shí)往往就是在追漲殺跌，或者是抄底逃頂、割肉止損反復操作，其結果就是虧多賺少。反觀(guān)一些什么都不懂的股市菜鳥(niǎo)，道聽(tīng)途說(shuō)買(mǎi)了股票放在賬戶(hù)里不聞不問(wèn)，反而大漲。市場(chǎng)的價(jià)格短期波動(dòng)是無(wú)法準確預知的，但企業(yè)的基本面卻可以在相對長(cháng)的時(shí)間里保持穩定甚至可以預判，而股票投資就是要在正確邏輯分析的基礎上尋找具有相對確定性機會(huì )的投資標的。通過(guò)技術(shù)面買(mǎi)賣(mài)股票，首先是不敢重倉，其次每止損一次就是一次損失，而且難以握住牛股，容易震蕩出局。通過(guò)對雪球一些大V的了解，發(fā)現他們買(mǎi)賣(mài)股票首先要經(jīng)過(guò)深刻的基本面研究，而技術(shù)分析只是作為交易的一個(gè)參考。當我最初進(jìn)入股票市場(chǎng)時(shí)，根本不懂什么是股票的價(jià)值。雖然我之前偶爾也運用過(guò)基本面分析，但分析水平有限，根本沒(méi)有把價(jià)值分析放到投資體系的核心位置。 3、沒(méi)有一個(gè)好老師 誠然，股市投資最終要靠自己的領(lǐng)悟，但如果能有一個(gè)好老師作指點(diǎn)應該能少走彎路。我這七年來(lái)的投資經(jīng)歷基本上是一個(gè)閉門(mén)造車(chē)、獨自摸索的過(guò)程，苦苦追尋而不得其法。雖然身邊也不乏一些頗有水平的老股民，但由于交流不夠，始終無(wú)緣尋得一位良師。一直到雪球上遇到辛巴老師，讀了老師的文章，學(xué)習老師的操作，終于明白自己為什么這么多年處于失敗之中：原來(lái)我一直在市場(chǎng)的潮起潮落中殺進(jìn)殺出，妄想戰勝市場(chǎng)，卻被市場(chǎng)反復教訓。 4、要反省自己的錯誤 股市中誰(shuí)都會(huì )犯錯，包括一些大V。股市里的人都喜歡講賺錢(qián)，喜歡講自己多高明，犯了錯誤都不愿承認，虧了錢(qián)更是不好意思講。但我覺(jué)得要敢于承認錯誤，想想自己為什么虧損，并吸取教訓，才能真正提高自己。
三、前行方向
堅持價(jià)值投資的道路，選股之前深刻研究股票價(jià)值（這還需要學(xué)習）。技術(shù)分析可能不會(huì )完全拋棄，但應放在次要位置，僅僅用于參考和輔助，比如短期買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)的選擇。
繼續通過(guò)雪球平臺向各高手大V學(xué)習，并把價(jià)值派大師的著(zhù)作都找來(lái)認真學(xué)習，包括格雷厄姆、彼得林奇、卡拉曼、芒格、費雪、小小辛巴等。
堅持記錄自己的操作和思路，多反省，多總結，多交流。
四、感謝
感謝小小辛巴老師，您是我投資道路上的良師，是您讓我從錯誤的投資道路上覺(jué)醒，并在今后走向正確的道路。雖然辛巴老師一直說(shuō)自己不是一個(gè)“價(jià)值投資者”而是一個(gè)“長(cháng)線(xiàn)投資者”，但我想這是他不想讓大家認為他是一個(gè)狹隘的、死板背書(shū)式的“價(jià)值派”。辛巴老師對股票內在價(jià)值的分析功底大家是有目共睹的，實(shí)際上我認為他是將經(jīng)典價(jià)值投資理論在中國市場(chǎng)靈活運用的一個(gè)高手，在選股的時(shí)候既考慮了股票的資產(chǎn)價(jià)值，也考慮了A股市場(chǎng)偏好等所謂的“投機”價(jià)值。比如最近辛巴發(fā)表的“牛市四傻”，對國內市場(chǎng)對低價(jià)股、“中”字頭概念股有生動(dòng)的分析。
感謝雪球平臺，讓我這樣的小股民有了一個(gè)向大師和高手學(xué)習交流的平臺。
這是我在雪球發(fā)的第一篇長(cháng)文，文筆拙劣，博看官一笑。相信象我一樣一直找不到正確投資道路的小股民還有很多，若對大家有所啟迪就不枉費幾天打字辛苦了（寫(xiě)了好幾天，發(fā)現寫(xiě)文章真的很累，這方面辛巴老師實(shí)為楷模）。若得高人指點(diǎn)，我將視為金玉良言并由衷感激。
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