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W睿：重慶人，股票投資10余年，目前兼職期貨，以技術(shù)分析為主、基本面為輔，手工重倉交易，偏好中長(cháng)線(xiàn)趨勢。在七禾網(wǎng)私募排行榜展示的“智富優(yōu)獲1號”賬戶(hù)在短短半年時(shí)間內收益近達1400%，而后僅1個(gè)月時(shí)間，收益最低回撤到了70%
訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄：
只要有行情的配合，任何交易策略都是可復制的。
策略是否可以復制、復制的效果好壞最終還是要看交易者個(gè)人。
大起欣然、大落遺憾。
在很多時(shí)候我其實(shí)是樂(lè )見(jiàn)于“大落”的出現的，因為這對我來(lái)說(shuō)又是一個(gè)復盤(pán)、再總結、再優(yōu)化交易策略的典型案例，這是“大落”，同時(shí)更是難得的學(xué)習機會(huì )。
普通期貨投資者應該在進(jìn)入期市前就應通過(guò)控制投入資金量的方法來(lái)做好風(fēng)控
我的第一層風(fēng)控因素是在入市前端的資金控制上；第二是入市操作后，在資金端通過(guò)不斷出金的行為做到實(shí)際保本；第三主要體現在開(kāi)倉初期的止損會(huì )比較小。
做管理型賬戶(hù)，在交易方式上肯定會(huì )進(jìn)行巨大的改變。
重倉交易的直接結果就是杠桿的放大。
期市最大的特點(diǎn)：1、杠桿；2、雙向；3、T+0；4、每日無(wú)負債結算，這也同時(shí)是這個(gè)市場(chǎng)的魅力和魔力所在。
我用到了“天賦”這個(gè)詞，想表達的是“適合進(jìn)行期貨投資的性格”，其實(shí)就是相對內向、能夠沉靜下來(lái)與自己交流、宅而善思的性格，以及從這個(gè)性格所衍生出來(lái)的客觀(guān)思考、敬畏市場(chǎng)以及不易隨行情和權益起伏而巨大波動(dòng)的心態(tài)，并不是直接對智商或者情商的衡量。
商品期貨是市場(chǎng)對該商品未來(lái)一段時(shí)間后價(jià)格的共識，是套利者、套保機構、和投機賬戶(hù)共同撮合成交的結果。
盈利會(huì )喜、虧損會(huì )躁、獲利巨大會(huì )狂、損失巨大會(huì )悲。
期貨只有在合約交割時(shí)才與商品的現實(shí)價(jià)格趨同，這之前的一切波動(dòng)，都是人性使然。
我開(kāi)倉后都會(huì )立即設置止損，并且每天會(huì )對止損點(diǎn)位進(jìn)行一次調整。
我對它們（K線(xiàn)形態(tài)、波浪形態(tài)、均線(xiàn)、MACD）的理解和使用會(huì )和公認的解讀不太一樣。比如波浪形態(tài)，我有一套自己對波浪的定義，不使用傳統的波浪理論；比如MACD，我不會(huì )去關(guān)注金叉死叉的買(mǎi)賣(mài)信號等。
對于投機者來(lái)說(shuō)，2016年更加像是走進(jìn)了“霧霾”。
（期貨之于股票就）好比開(kāi)跑車(chē)之于開(kāi)大巴。
對個(gè)人投資者的建議是一定要做到對入市資金的控制，設好這個(gè)底線(xiàn)，之后再根據自己的偏好建立交易策略等，底線(xiàn)萬(wàn)萬(wàn)不能突破。
W睿：我參與的品種非常之多，但推動(dòng)凈值大幅增長(cháng)的主要是我抓住了L、pp、甲醇以及鐵礦石在2015年下半年的單邊下跌行情。
W睿：凈值的增長(cháng)主要得益于行情的幅度和我的交易策略，反而言之，這個(gè)交易策略出現虧損的時(shí)候也會(huì )很?chē)樔恕?/p>
關(guān)于復制性，我認為只要有行情的配合，任何交易策略都是可復制的。但在實(shí)際操作的過(guò)程中，策略的執行力會(huì )影響交易效果的好壞，然而人性最終影響交易的執行。因此策略是否可以復制、復制的效果好壞最終還是要看交易者個(gè)人。
W睿：一是重倉操作，二是策略在止盈端具有一定的遲鈍性。
W睿：大起欣然、大落遺憾。
因為我在進(jìn)入期市前就在資金上做好了風(fēng)險控制，再加之我本身性格也比較沉穩或者說(shuō)是悶，所以個(gè)人對賬戶(hù)權益的大起大落并沒(méi)有產(chǎn)生太大的情緒波動(dòng)，相反地在很多時(shí)候我其實(shí)是樂(lè )見(jiàn)于“大落”的出現的，因為這對我來(lái)說(shuō)又是一個(gè)復盤(pán)、再總結、再優(yōu)化交易策略的典型案例，這是“大落”，同時(shí)更是難得的學(xué)習機會(huì )。當然，對于“大起”我肯定是更為喜聞樂(lè )見(jiàn)的。
W睿：除了最開(kāi)始的摸索和學(xué)習階段，我自從全面入市以來(lái)都是這種風(fēng)格。
雖然從賬戶(hù)權益的層面來(lái)看，賬戶(hù)會(huì )有出現巨額虧損的時(shí)候，但是從投入資金的層面來(lái)看，其實(shí)一直都是賺錢(qián)的，因為我會(huì )在浮盈的時(shí)候不斷出金，把初始本金而非期市上賺取的資金全部取出來(lái)，所以賬戶(hù)里剩下的都是由利潤在操作。
W睿：做任何投資都要控制風(fēng)險，尤其是期貨市場(chǎng)還是高風(fēng)險的投機行為。
所以我認為普通期貨投資者應該在進(jìn)入期市前就應通過(guò)控制投入資金量的方法來(lái)做好風(fēng)控：從資產(chǎn)配置的角度來(lái)講，投資人應當把資金投向不同風(fēng)險等級的渠道中，穩健的如銀行理財等、中等風(fēng)險的如信托等、高風(fēng)險如股市期市基金等。具體投入多少到期貨市場(chǎng)需要根據個(gè)人的資金量和風(fēng)險偏好來(lái)定，但總體來(lái)說(shuō)，全部虧損是應該對投資人的生活和心理沒(méi)有太大影響的額度。這部分資金才是“高風(fēng)險投機”資金，是投資者自己認同的去承擔巨大風(fēng)險、博取高額回報的資金。
如此一來(lái)，我們在進(jìn)入期市前就在資金上做好總體的分配和控制，最大的風(fēng)險也就是期市資金全額虧損，但這已經(jīng)并不會(huì )影響到你的生活和心理，也就避免了很多投資人因為虧損而睡不著(zhù)、吃不好、神經(jīng)衰弱甚至賣(mài)房賣(mài)車(chē)、家破人亡的悲劇發(fā)生。
W睿：我所展示賬戶(hù)的表現符合我之前的風(fēng)控因素，但近期因為我正在交易層面上修改我的風(fēng)控策略。
如上所說(shuō)，我的第一層風(fēng)控因素是在入市前端，也就是入市資金的控制上。
第二層風(fēng)控因素是入市操作后，在資金端通過(guò)不斷出金的行為做到實(shí)際保本。在心里把首期投入資金（自己投入的、非期貨市場(chǎng)盈利的資金）和賬戶(hù)中的盈虧分開(kāi)，在有浮盈并且沒(méi)有交易機會(huì )（有閑置資金）的時(shí)候進(jìn)行出金，通過(guò)多次出金逐漸把首期投入全部取出進(jìn)行消費或者進(jìn)行其它穩健投資。在實(shí)際意義上，這就對于本次高風(fēng)險投資行為做到了保本，并且接下來(lái)的出金都是屬于穩健收益的范疇，即使賬戶(hù)之后遭遇全額虧損也可以想得通。對于很多心理承受能力不足的投資人，這樣的資金管理模式和思維方式也可以保證心態(tài)對交易影響的最小化。
當然，一切最根本的還是得有能夠盈利的交易策略，和能夠執行此策略的執行力，否則隨便怎么整都是白搭。最后，在交易層面，我的第三層風(fēng)控因素主要體現在開(kāi)倉初期的止損會(huì )比較小。
W睿：在最開(kāi)始學(xué)習期間倉位保持較輕，到放手去做的時(shí)候基本都是重倉。我的倉位輕重跟交易信號的強烈與否有關(guān)，與跟資金規模并無(wú)關(guān)系，主要還是看交易策略。
W睿：個(gè)人交易的賬戶(hù)不會(huì )做出調整，除非資金規模已經(jīng)達到在開(kāi)平倉時(shí)會(huì )產(chǎn)生較大的沖擊成本，我才會(huì )對開(kāi)平倉的節奏有所調整。
但如果做管理型賬戶(hù)，在交易方式上肯定會(huì )進(jìn)行巨大的改變。
W睿：重倉交易的直接結果就是杠桿的放大。
期市最大的特點(diǎn)：1、杠桿；2、雙向；3、T+0；4、每日無(wú)負債結算，這也同時(shí)是這個(gè)市場(chǎng)的魅力和魔力所在，是其它投機市場(chǎng)（如股票市場(chǎng)）等所不具備的機制，也是我們?yōu)槭裁匆x擇期貨進(jìn)行投資的核心原因。所以我認為我們投資者應該好好利用而不是去規避它們，如果不用，那我們來(lái)到期市尋找投資機會(huì )的意義就不大了？倒不如去市場(chǎng)容量大很多的股票市場(chǎng)。因此，我個(gè)人無(wú)法理解常說(shuō)的嚴控倉位、去杠桿等去期貨特色的交易方式。
W睿：“追求穩健的年化收益率”應該是投入銀行理財等穩健或者中等風(fēng)險投資渠道的資金所應追求的結果，投入期市的都是“高風(fēng)險投機資金”，是能夠承受全額虧損、意在取得巨額增長(cháng)的，在期市追求10%以上穩健年化收益等目標是在高風(fēng)險投資渠道里面求穩，是很無(wú)意義的。
試想一下：如果我們每天看盤(pán)、分析、下單、加倉、建倉、止損、止盈，耗費如此巨大的精力來(lái)管理賬戶(hù)一年，追求的績(jì)效和年前買(mǎi)一個(gè)信托產(chǎn)品就放手不管的結果一樣，那何必去耗費這部分的精力呢？而且還是一定能夠做的到。
W睿：隔壁老王一共就100萬(wàn)積蓄，用80萬(wàn)做期貨就嫌多壓力巨大了；路上小李他爸給他2000萬(wàn)創(chuàng )業(yè)，拿200萬(wàn)入市也嫌少能夠輕松應對。所以對于不同的人，資金的大小本來(lái)就是很難定義的。還是前面提到的，只要投資人在入市前就在資金層面做好了風(fēng)險控制、保證入市資金是不會(huì )影響到自己的實(shí)際生活和內心即可。
W睿：是的，最近一周就在進(jìn)行深度復盤(pán)和優(yōu)化交易系統中，主要就是在止盈方面做出一些改動(dòng)。
W睿：引用葛衛東說(shuō)過(guò)的,這句話(huà)是千真萬(wàn)確的：“內向的人才會(huì )更容易有更深刻的思考，而且做投資的人要盡量減少不必要的應酬，不需要別人的褒獎，更不需要別人的批評！需要的只是大量的時(shí)間面對自己的內心！所以，有時(shí)候不是我們高傲，是職業(yè)要求我們必須這樣?！?/strong>
我自己也是通過(guò)不斷學(xué)習、摸索和嘗試才找到了一定的交易方法，雖然目前還不是特別成熟，這也需要我在以后的交易中不斷進(jìn)行優(yōu)化。這里我用到了“天賦”這個(gè)詞，想表達的是“適合進(jìn)行期貨投資的性格”，其實(shí)就是相對內向、能夠沉靜下來(lái)與自己交流、宅而善思的性格，以及從這個(gè)性格所衍生出來(lái)的客觀(guān)思考、敬畏市場(chǎng)以及不易隨行情和權益起伏而巨大波動(dòng)的心態(tài)，并不是直接對智商或者情商的衡量。有無(wú)數在期貨市場(chǎng)遭受巨大虧損的投資者在現實(shí)生活中可能是比我優(yōu)秀百倍的個(gè)體，但我認為自己確實(shí)擁有一種比較適合做期貨投資的“性格天賦”。
W睿：供需是生成商品價(jià)格的決定性因素。然而，商品期貨是市場(chǎng)對該商品未來(lái)一段時(shí)間后價(jià)格的共識，是套利者、套保機構、和投機賬戶(hù)共同撮合成交的結果。在這個(gè)過(guò)程中，由于信息不對等、判斷方法和開(kāi)倉目的等的不同，各類(lèi)賬戶(hù)對合約交割日的商品價(jià)格預測都會(huì )產(chǎn)生不同的結果，從而導致方向和價(jià)位各異的開(kāi)倉動(dòng)作，并最終撮合成交形成不斷波動(dòng)的期貨價(jià)格走勢:判斷相近多空相持為小幅震蕩、存在分歧多空爭奪為大幅波動(dòng)、一方力竭則形成單邊行情。其中，普通投機者普遍都會(huì )產(chǎn)生盈利會(huì )喜、虧損會(huì )躁、獲利巨大會(huì )狂、損失巨大會(huì )悲的各式情緒，這些情緒都將會(huì )影響到他們的操作，從而撮合成交形成新的價(jià)格和波動(dòng)。
進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，大資金賬戶(hù)還可以利用資金優(yōu)勢或利用熱點(diǎn)事件、熱點(diǎn)政策進(jìn)行炒作，影響其他參與者的判斷、帶動(dòng)形成羊群跟隨效應、大量擊破對立方的止損，形成恐慌性的單邊暴漲或崩塌，讓期貨價(jià)格在交割前遠遠偏離商品的實(shí)際價(jià)值。
所以，期貨只有在合約交割時(shí)才與商品的現實(shí)價(jià)格趨同，這之前的一切波動(dòng)，都是人性使然。
七禾網(wǎng)：您是中長(cháng)線(xiàn)趨勢交易，您認為您的操作方式最大的特色是什么？
W睿：1、重倉；2、方向錯誤時(shí)快速止損；3、方向正確時(shí)讓利潤飛奔。最大特色還是重倉。
W睿：我判斷信號是依據交易系統發(fā)出的開(kāi)倉或者平倉信號，信號出現了都會(huì )馬上實(shí)施，開(kāi)倉信號就立即進(jìn)場(chǎng)、加倉信號就立即加倉、減倉信號就立即減倉、平倉信號就立即平倉。
W睿：我開(kāi)倉后都會(huì )立即設置止損，并且每天會(huì )對止損點(diǎn)位進(jìn)行一次調整。如果品種的走勢與預期有出入的話(huà)，價(jià)格就會(huì )觸發(fā)止損，所以我自己不用處理就會(huì )平倉，只需要等待下一次開(kāi)倉的機會(huì )即可。
W睿：我看的指標和變量比較平常，基本就是普通行情軟件打開(kāi)后默認的幾個(gè)：K線(xiàn)形態(tài)、波浪形態(tài)、均線(xiàn)、MACD等，但是我對它們的理解和使用會(huì )和公認的解讀不太一樣。比如波浪形態(tài)，我有一套自己對波浪的定義，不使用傳統的波浪理論；比如MACD，我不會(huì )去關(guān)注金叉死叉的買(mǎi)賣(mài)信號等。另外我對成交量和持倉量的關(guān)注度不強。這些變量組成的交易策略會(huì )直接決定我的品種選擇、倉位及開(kāi)平倉點(diǎn)位。
W睿：我主要是通過(guò)和產(chǎn)業(yè)鏈內人士交流、尋找供需端數據和了解未來(lái)會(huì )對某品種的供需端產(chǎn)生重大影響的國內及國際事件和政策來(lái)了解基本面消息。基本面消息會(huì )影響到我對品種的選擇、倉位和開(kāi)平倉點(diǎn)位的決策。
W睿：從期貨市場(chǎng)純投機者的角度來(lái)說(shuō)，2015的商品行情是非常好的，因為期貨是雙向交易，只要出現趨勢行情并且判斷正確就有利潤空間，無(wú)論是上漲還是下跌的趨勢，而大多數交易系統最懼怕的其實(shí)是震蕩。在2015年多數商品出現了不斷破位下跌的大趨勢，這是相對容易操作的行情，蘊含了很大的可能性。
相反，進(jìn)入2016年，由于多數商品的價(jià)格已經(jīng)處于谷底區域，繼續下探的空間不會(huì )太大，而基本面和需求端又不支持上漲，預計2016年會(huì )處于一個(gè)寬幅震蕩筑底的狀態(tài)，這種走勢會(huì )更加難以把握。所以對于投機者來(lái)說(shuō)，2016年更加像是走進(jìn)了“霧霾”。
W睿：我也忘記了是父母還是朋友還是電視或者路邊賣(mài)菜大媽?zhuān)杏X(jué)我們中國年輕人的日常生活中都能從各個(gè)渠道聽(tīng)到股票的相關(guān)議論吧?？傊δ咳镜?，受這些影響就跑去開(kāi)戶(hù)了。
W睿：由于之前大盤(pán)一直處于盤(pán)整狀態(tài)，所以最近2年都沒(méi)有參與，甚至都沒(méi)怎么看。2015年初，因為議論的人越來(lái)越多,，每天各種股票各種翻倍賺，就重操舊業(yè)了一把。大體總結就是千股漲停階段謹慎觀(guān)望、千股跌停階段正好趕上，好在和操作期貨一樣，我炒股的開(kāi)倉端止損也很小，所以沒(méi)有遭受太大的損失。對于2016年的大盤(pán)我繼續偏向于震蕩向上。
W睿：相對股票而言，其實(shí)期貨更加適合我。
一是因為股票是T+1、單向操作并且沒(méi)有杠桿，我感覺(jué)期貨更加短平快、轉身更靈敏、權益波動(dòng)更大、更符合我做風(fēng)險投資的訴求，就好比開(kāi)跑車(chē)之于開(kāi)大巴。
二是因為我是以技術(shù)分析為主、基本面為輔的，至少我個(gè)人總結出的這幾套技術(shù)分析方法，在期貨市場(chǎng)上的有效性是大大優(yōu)于股票市場(chǎng)的。
對于2016年的投資機會(huì )，如之前所說(shuō)，雖然我更加擅長(cháng)操作商品期貨，但感覺(jué)股市的機遇大于商品，所以會(huì )比較平衡地將資金配置在兩個(gè)市場(chǎng)上。
W睿：目前我正將自己其它幾套相對穩健的交易系統進(jìn)行復盤(pán)和整理，預計在春節后投入資金進(jìn)行實(shí)盤(pán)測試，同時(shí)也優(yōu)化了自己主觀(guān)交易的止盈策略。如果效果不錯，未來(lái)會(huì )考慮全職。
最后總結：其一，我不斷提到重倉操作、利用杠桿，是想強調投資者要利用好這個(gè)市場(chǎng)的特點(diǎn)，但不要忘了這都是在做好了入市前的資金管理的基礎上，并且入市后還要通過(guò)浮贏(yíng)出金做到了實(shí)際保本。所以，雖然我是重倉大波動(dòng)的風(fēng)格，但其實(shí)是比較穩健的偏好和保守的結果，對個(gè)人投資者的建議是一定要做到對入市資金的控制，設好這個(gè)底線(xiàn)，之后再根據自己的偏好建立交易策略等，底線(xiàn)萬(wàn)萬(wàn)不能突破。其二，我的所有觀(guān)點(diǎn)全部針對個(gè)人投資者，對結構各異的管理型賬戶(hù)無(wú)效
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