較之于瑞銀、雷曼的大樓，這幢樓極為低調，門(mén)口甚至沒(méi)有公司的名字，簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單地寫(xiě)著(zhù)數字85。不過(guò)大家都知道，這幢樓是全世界最盈利的樓——高盛的總部。
在高盛與美國政府千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系作用之下，其自救手腕運用得更加高明，也有恃無(wú)恐
【《財經(jīng)網(wǎng)》專(zhuān)稿/特約作者 余中】即使前任CEO現在貴為美國財長(cháng)、再前任CEO為前任美國財長(cháng)、滿(mǎn)屋子都是“宇宙主人”，高盛也有擔心的一天。這一天便是上周末（9月19日）。
現在，高盛和摩根士丹利不得不放下身段，急匆匆將自己從高高在上、盛氣凌人的獨立投行，轉型為銀行控股公司，委身于商業(yè)銀行和零售銀行的范疇。自此，高盛從常年全球排行第一的獨立投行，滑落為花旗、美國銀行和摩根大通之后美國控股銀行的老四——而這還不包括英國、日本的其他商業(yè)銀行。
今后，高盛的客戶(hù)將不僅僅是家喻戶(hù)曉的大型跨國公司、流動(dòng)資產(chǎn)幾百萬(wàn)美元的富豪，同時(shí)也得和普通儲戶(hù)打交道?！芭f時(shí)王謝堂前燕，飛入尋常百姓家?！边@一次轉型，也是高盛在1999年成為上市公司后的最大一次轉型。華爾街僅剩的兩家投行告別了輝煌的歷史。
起死回生
數百年的盛宴，就這樣散場(chǎng)了？
如果上周美國財政部袖手旁觀(guān)，不與其他五個(gè)國家的中央銀行聯(lián)手救市，也不在隔天心急火燎地宣布成立RTC收購銀行所有壞賬，摩根士丹利很可能會(huì )重蹈雷曼兄弟、美林或者貝爾斯登的覆轍。屆時(shí)，高盛便是華爾街碩果僅存的最后一家大型獨立投行了。
可惜，高盛很不爭氣地在上周公布了自1999年上市以來(lái)的首次季度虧損。高盛的下一步命運遂眾所矚目。
高盛CEO布蘭克芬（Lloyd Blankfein）成長(cháng)于布魯克林，畢業(yè)于哈佛大學(xué)法學(xué)院，1982年加入高盛成為金屬推銷(xiāo)商，后升至高盛交易部（Fixed Income，Currency and Commodities，FICC）的主管。
聰明的布蘭克芬沒(méi)有去找現任財長(cháng)保爾森，也沒(méi)有像大摩的CEO麥克那樣，以“有奶便是娘”的姿態(tài)去中國、日本、英國、北卡羅來(lái)那、老下級（花旗）滿(mǎn)世界亂找。
當財政部上周決定收購所有銀行壞賬的豪言放出，兩家獨立投行的股票連漲30%之后，布蘭克芬先聯(lián)手麥克，將高盛與大摩轉型為銀行控股公司。繼而，他找到了股神、全球第二大富翁巴菲特要求融資。
高盛本周二（9月23日）晚間發(fā)布消息，高盛已經(jīng)從巴菲特執掌的伯克希爾·哈撒韋公司和其他投資機構募集資金至少5億美元，還將再銷(xiāo)售2.5億美元的普通股（這一數字在次日增加為5億美元）。
巴菲特在1987年以7億美元挽救了投行所羅門(mén)兄弟（Salomon Brothers）后，吃盡投行內部山頭林立、幫派內斗的苦頭。所羅門(mén)兄弟后被旅行者集團（Travelers Group）收購，整編為旗下的所羅門(mén)史密斯巴尼投行。旅行者集團與花旗銀行在1998年合并后成為花旗集團旗下的投行部門(mén)。
此后，巴菲特甚至曾經(jīng)投資口香糖公司，卻始終沒(méi)再染指投行。在今年數輪投行風(fēng)暴中，他沒(méi)有收購貝爾斯登、沒(méi)有接濟雷曼、沒(méi)有青睞美林，也沒(méi)有垂青大摩，卻終被高盛時(shí)隔20年后說(shuō)動(dòng)了心。
這一交易再次印證了巴菲特的投資哲學(xué)：“當每個(gè)人都貪婪的時(shí)候，我們變得謹慎；當每個(gè)人都謹慎的時(shí)候，我們變得貪婪?！鄙现艿墓墒屑眲∨で闶堑湫偷陌头铺厝胧袝r(shí)機。
伯克希爾·哈撒韋公司將以50億美元買(mǎi)下優(yōu)先股，股息為10%，此外還可以在今后5年中以50億美元在每股115美元的價(jià)位購買(mǎi)普通股。普通股24日的收盤(pán)價(jià)是133美元，巴菲特立即獲得賬面盈利7.83億美元。此外，高盛還將向公眾銷(xiāo)售50億美元的普通股。
在接受到巴菲特的投資后，高盛再也不用擔心。布蘭克芬一掃心頭的陰霾，寫(xiě)道：“巴菲特的投資將會(huì )進(jìn)一步鞏固我們堅強的資金和流通性，同時(shí)有力地證明我們的客戶(hù)群體和未來(lái)前景?！?br> 準確地說(shuō)，這一投資使得高盛起死回生，對高盛的象征意義遠超過(guò)投資數額的本身。巴菲特或許是現在惟一一位全世界相信的投資人了，他拿出的50億美元的投資，或許比保爾森7000億美元的拯救市場(chǎng)計劃更令人信服。巴菲特這次投資終于使人相信，次貸危機已經(jīng)見(jiàn)底——至少是高盛的股價(jià)已經(jīng)到底了。
投行明星們
事實(shí)上，就算高盛自己回天乏術(shù)，美國政府也絕對不會(huì )讓它就此沉淪。政府不可能對高盛采取像類(lèi)似貝爾斯登那樣的懲罰措施，逼迫其廉價(jià)賣(mài)給摩根大通；或者像對待雷曼那樣眼睜睜看著(zhù)其咽氣。
高盛堪稱(chēng)美國的國寶、政界巨擘的搖籃。今年9月中旬后，以救世主的形象成為每天新聞熱點(diǎn)的保爾森，就是其老掌門(mén)。
保爾森在高盛CEO的位置上被布什點(diǎn)將，2006年8月就任美國財長(cháng)，迎來(lái)了事業(yè)的高峰。他是繼魯賓成為財長(cháng)后，又一位出身高盛CEO的財長(cháng)。
而高盛前任CEO魯賓是克林頓時(shí)期的財長(cháng)，在克林頓期滿(mǎn)前火速辭職。又說(shuō)他因自己是“強勢美元”的始作俑者，自覺(jué)“欺騙世人”，便在克林頓期滿(mǎn)前全身而退。
在從華爾街向華盛頓的這一跳躍過(guò)程中，保爾森實(shí)現了他一生中最大的個(gè)人交易——將個(gè)人5億美元的高盛股票在當時(shí)的股價(jià)峰值賣(mài)掉，而且根據美國稅務(wù)局的有關(guān)規定，它是因為要從政才賣(mài)掉了股票，股票增值稅全部減免。這一交易至少為他節約了上億美元的稅單。
從兩年后的現在來(lái)看，保爾森當時(shí)走了一步妙棋。相比之下，不知已倒閉的雷曼的前CEO富德（Richard Fuld）和貝爾斯登的前CEO凱恩，是不是躲在家中感嘆自己沒(méi)有保爾森的機遇。
這兩位也分別在雷曼和高盛積累了大量的公司股票，富德在去年雷曼股價(jià)高峰時(shí)資產(chǎn)約7億美元，現幾乎一分不值，且破產(chǎn)律師正準備將富德告上法庭，迫使其退還去年的近千萬(wàn)收入，償還債權人；凱恩也因為貝爾斯登在10美元股價(jià)被摩根大通收購而損失11億美元。他倆沒(méi)有賣(mài)股票的原因有二：一是要上繳20%的股票增值稅，二是公司董事會(huì )規定五年內員工不得出賣(mài)年終獎金中的股票。
另一位出自高盛的明星，是1999年時(shí)與保爾森共任高盛CEO的新澤西州現任州長(cháng)柯贊（Jon Corzine）?？沦澁敃r(shí)致力于高盛的上市，并在1999年將其從合伙人制度轉型為上市公司。其后，柯贊因其所在交易部門(mén)在俄羅斯盧布貶值事件中嚴重虧損而遭到廢黜，帶著(zhù)多年在高盛積攢的數億美元分紅離開(kāi)高盛，轉投政界。他耗資6千萬(wàn)美元競選新澤西州參議院，當選后又在幾年內競選新澤西州長(cháng)獲選。他下一步的計劃，將是和前同事、現任財長(cháng)保爾森，以及另外一位億萬(wàn)富翁——紐約市市長(cháng)布隆伯格（Bloomberg）拼搏財力和資歷，進(jìn)軍白宮?，F在來(lái)看，保爾森由于在次貸危機中的主角地位，曝光率最高，行情看漲。
有恃無(wú)恐
在高盛與美國政府千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系作用之下，其自救手腕運用得更加高明，也有恃無(wú)恐。
今年以來(lái)，由于次貸危機的升級，高盛在交易和投行業(yè)務(wù)方面收益明顯下滑。此外，其賬簿上的次貸資產(chǎn)遭減計額雖遠小于競爭對手花旗、美林和大摩，也高達49億美元。幸好，保爾森兜售的美國7000億美元援助計劃，將買(mǎi)下高盛等一批銀行的壞賬，使高盛免于雷曼的下場(chǎng)，同時(shí)也必定會(huì )從高盛那里以高于市場(chǎng)的價(jià)格買(mǎi)下這些資產(chǎn)。上周一系列的拯救市場(chǎng)措施，說(shuō)穿了，就是在拯救高盛。
高盛此刻必定在絞盡腦汁，思索如何利用自己在財政部的人脈，高價(jià)賣(mài)掉自家的壞賬，同時(shí)想方設法廉價(jià)買(mǎi)下別人的資產(chǎn)。毫無(wú)疑問(wèn)，高盛滿(mǎn)屋子都是“宇宙的主人”，很快就會(huì )想出辦法。至少，巴菲特已經(jīng)相信了他們。
高盛希望華爾街的游戲能永遠玩下去，自覺(jué)始終是最聰明的玩主。然而，各種報道顯示，在貝爾斯登和雷曼倒閉的過(guò)程中，高盛竟對其落井下石，扮演了極不光彩的角色。
據報道，在貝爾斯登、雷曼倒閉前的一段時(shí)間內，兩家各自的股票劇烈下降，多家對沖基金在賣(mài)空兩家投行的股票。高盛的交易員正是謠言的制造和傳播者。他們在紐約倫敦兩地大肆散布謠言說(shuō)兩家投行資金緊缺、即將破產(chǎn)；同時(shí)混水摸魚(yú)，乘機做空著(zhù)兩家公司的股票，從中贏(yíng)得巨額利潤。
貝爾斯登的CEO施瓦茨（Schwartz）和雷曼的CEO富德（Fuld）都在第一時(shí)間出面否認上述謠言，同時(shí)都堅信是高盛在造謠?！度A爾街日報》登載文章“雷曼、貝爾斯登：謠言就是，你在制造我的謠言”（“Lehman, Bear: The Rumor Is That You Are Spreading Rumors About Me” ）。富德對說(shuō)布蘭克芬說(shuō)，他聽(tīng)到很多“雜音”說(shuō)，高盛在制造雷曼的負面謠言，并在賣(mài)空雷曼的股票。施瓦茨當時(shí)也對布蘭克芬不客氣，警告他說(shuō)高盛的交易員在搞鬼要毀掉貝爾斯登，雖然她不相信布蘭克芬自己在參與造謠。他倆都要求布蘭克芬徹查此事，而布蘭克芬矢口否認，同時(shí)保證如果發(fā)現此事，將要嚴肅處理。
無(wú)奈終究是眾口鑠金?，F在，貝爾斯登、雷曼已被謠言命中致死，此事美國證監會(huì )還在調查之中。
歷史總是如此驚人地相似。雷曼在15日倒臺后，大摩和高盛就成為對沖基金謠言的下一個(gè)殘殺對象。兩家公司的股票巨幅下跌，CDS保費瘋狂上漲。
證監會(huì )在上周立即采取行動(dòng)，兩周內阻止對926家金融類(lèi)公司的股票的裸賣(mài)空行為（Naked shorting），意即如果不持有該公司的股票，不得賣(mài)空。
不過(guò)，這下也輪到高盛傻眼了。不能裸賣(mài)空別家公司的股票，意味著(zhù)他們將減少一個(gè)巨額盈利的交易手段?；蛟S，高盛希望此規定只適用于自家的股票，而自己可以繼續賣(mài)空其他公司的股票，同時(shí)再在自己的對沖基金客戶(hù)中散布謠言，一起再殺死一家對手——大摩或者AIG？
雄厚家底
2007年，高盛創(chuàng )記錄的年終分紅在華爾街鶴立雞群。在2007年，高盛的盈利和年終分紅均創(chuàng )下紀錄。年終分紅的總額為165億美元，超過(guò)當時(shí)貝爾斯登的市值。
當時(shí)，華爾街其他大行的CEO正由于資產(chǎn)減計和虧損遭到清算。美林集團CEO奧尼爾（Stan O’Neal）被轟下臺；花旗集團的CEO普林斯（Charles O. Chuck Prince）主動(dòng)辭職；大摩的CEO麥克和貝爾斯登CEO凱恩（James Cayne）主動(dòng)提出不要年終分紅；雷曼2007年底的分紅雖然也創(chuàng )下了記錄，卻也為上周的破產(chǎn)埋下了伏筆。
而在高盛，布蘭克芬自己則獲得6800萬(wàn)美元，成為當時(shí)各大報刊的頭條新聞。在他的這些分紅中，2700萬(wàn)為現金，4100萬(wàn)為股票和股權。而他在2006年的分紅在當時(shí)也是創(chuàng )記錄的5400萬(wàn)美元，基本工資則為60萬(wàn)美元。高盛的兩位共同總裁（Co-Presidents）則分別獲得4000萬(wàn)美元，包括現金和股票。
“美國民眾對華爾街大佬的天文數字薪水憤怒之極?！鄙頌樨旈L(cháng)的保爾森說(shuō)。
9月24日，保爾森和美聯(lián)儲主席大胡子伯南克仍在國會(huì )聽(tīng)證會(huì )上兜售7000億美元的援助計劃，和參議員唇槍舌戰。保爾森開(kāi)始提到采取措施控制各大公司、尤其是華爾街各大銀行CEO的薪水問(wèn)題。
據彭博資訊引自高盛的監管匯報表報道，保爾森2005年在高盛任職時(shí)的全部收入為3800萬(wàn)美元，包括工資、股票和股權。毫無(wú)疑問(wèn)，這是當年華爾街投行CEO分紅的最高紀錄。他在高盛的多年共積累323萬(wàn)股股票，按當時(shí)價(jià)格算共計4.92億美元，還有數千萬(wàn)美元的股權。
高盛以及華爾街多年創(chuàng )紀錄的年終分紅，激勵著(zhù)世界各地一屆屆的優(yōu)秀學(xué)子放棄工程、法律、醫學(xué)，轉向金融專(zhuān)業(yè)，畢業(yè)后就從各大學(xué)府殺向美國華爾街，或涌向倫敦金融城。此后，他們犧牲大量的業(yè)余時(shí)間和周末，每周工作90個(gè)小時(shí)，端坐在交易大廳電腦屏幕前，研究市場(chǎng)動(dòng)向、設計打包CDO等金融產(chǎn)品、撰寫(xiě)債券資本市場(chǎng)（Debt Capital Markets，DCM）、股票資本市場(chǎng)（Equity Capital Markets，ECM）的推介書(shū)（Pitchbook），與證券公司客戶(hù)（Issuers）見(jiàn)面，與投資機構（Investors）見(jiàn)面，促成各項交易的完成，促成合并兼并項目的完成，就是為了年終豐碩的獎金。
高盛的總部，位于與華爾街垂直的Broad街85號，與華爾街紐約股票交易所相距兩條街。較之于瑞銀、雷曼的大樓，這幢樓極為低調，門(mén)口甚至沒(méi)有公司的名字，簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單地寫(xiě)著(zhù)數字85。不過(guò)大家都知道，這幢樓是全世界最盈利的樓?！?br>
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