2月20日傍晚，央行公布數據顯示，今年1月，包括央行在內的金融機構外匯占款余額為254996億元，較去年年底增加1409億元。此前外匯占款已連續三個(gè)月下跌，2011年最后三個(gè)月，分別減少249億元、279億元和1003.3億元。
去年9月下旬，在人民幣貶值預期重燃，導致流入資金減少甚至部分流出的背景下，新增外匯占款去年10月首次由正轉負，為近四年來(lái)首次并持續至年底。為對沖外匯占款下降帶來(lái)的基礎貨幣投放減少壓力，央行亦于去年11月底首次宣布下調存款準備金率。
不過(guò)，自從12月中旬人民幣中間價(jià)連創(chuàng )新高，且市場(chǎng)傳聞國有大行拋售美元“托市”后，人民幣貶值預期漸漸逆轉。據金融機構人士稱(chēng)，1月份結匯資金明顯增加，市場(chǎng)對人民幣升值的預期重新確立。當時(shí)亦有分析人士認為，1月份新增外匯占款將由負轉正。
不少機構預測，今年人民幣兌美元升值幅度大約在3%-4%，這將支持外匯儲備繼續上升，外匯占款也將繼續保持增長(cháng)態(tài)勢，但增速可能放緩。這從1月外匯占款遠低于去年月均值2316億亦可見(jiàn)一斑。
摩根大通綜合多方因素認為，今年我國新增外匯占款約為1.94萬(wàn)億元，減少大約24%。其論據包括：最近幾年中國的FDI保持穩健，今年中國貿易順差將大體持穩在1,550億美元，而歐元區預計今年應能遏制住金融危機，美國經(jīng)濟有望實(shí)現穩健增長(cháng)，再加上中國不太可能出現“硬著(zhù)陸”，以及人民幣將繼續穩步升值等等。
中國社科院金融所金融實(shí)驗研究室主任劉煜輝亦撰文表示，長(cháng)達十年的外匯占款強勁增長(cháng)的過(guò)程似乎已經(jīng)終結，未來(lái)五年中國可能進(jìn)入外匯占款增量大幅減少時(shí)期。未來(lái)月度外匯占款新增額度很可能僅有1000億元至1500億元的水平，甚至更低。
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1月份新增外匯占款1409億，財政性存款增加3503億，兩者相抵，基礎貨幣凈減少2000億左右。這個(gè)規模相當于抵消了央行此次降準釋放資金4000億的一半。專(zhuān)家認為，或許正是這兩項數據才促使央行決心降準。
去年12月末財政存款余額為2.62萬(wàn)億，當月財政存款下降1.21萬(wàn)億，表明同樣數量的流動(dòng)性補入銀行體系。
分析人士認為，未來(lái)流動(dòng)性是否寬松取決于外匯占款的數量能否高于財政存款。但業(yè)界甚至包括官方都認為，未來(lái)外匯占款會(huì )緩慢增加，但不會(huì )大幅反彈，流動(dòng)性壓力降逐步得到緩解，從而影響到央行的貨幣政策調控節奏。
1月外匯占款雖然扭轉了此前連續三個(gè)月的跌勢，但當月財政存款季節性大幅增加卻將其釋放的流動(dòng)性抵消，這或許是央行此次降準的真正用意。
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