多家期貨私募表示,四季度股指仍以做多為主,股指期貨第一目標定為3000點(diǎn)左右;而對于商品期貨,他們的一致觀(guān)點(diǎn)是“現在非常難做”。
在上周末舉辦的“中國國際期貨第二屆期貨私募年度論壇暨"中期杯"十年實(shí)盤(pán)盛典”上,徐海鷹、劉鋒和寧金山等期貨私募大佬表示,目前股市非常具備投資機會(huì ),市場(chǎng)信心一旦回升,股市極有可能把上漲行情演繹到一個(gè)出乎大家意料的程度;而大宗商品反彈高度有限,因此做多需要謹慎。特別是銅等工業(yè)品,他們甚至傾向于等待高點(diǎn)沽空。
股市:四季度是吃飯行情
“我個(gè)人判斷,短期來(lái)看還是比較樂(lè )觀(guān),特別是股指,在2300點(diǎn)基本上已經(jīng)構筑了一個(gè)底部?!敝锈犢Y產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理徐海鷹表示,現在行情只處在發(fā)展的第一階段,公募基金倉位比較輕,推動(dòng)股市反彈的力量只是“國家隊”和國外QFII等;隨著(zhù)資金面出現松動(dòng),公募基金加上場(chǎng)外中小投資者積極參與,將會(huì )推動(dòng)行情進(jìn)入到第二階段?!澳壳肮芍钙谪涍€不到2800點(diǎn),第一目標將是3000點(diǎn),當前建議以做多為主?!彼硎?,現在大盤(pán)股漲幅不大,包括金融地產(chǎn),只是漲了一小波,后面應該還有一定空間。
徐海鷹認為,長(cháng)期來(lái)看,影響經(jīng)濟不利的因素還在,也許會(huì )制約反彈高度。但分析市場(chǎng)影響因素,一是要分短期和長(cháng)期,二還要看市場(chǎng)信心。市場(chǎng)信心一旦回升,極有可能把上漲行情演繹到一個(gè)出乎大家意料的程度?!?1、12月份將是一個(gè)吃飯行情,”他認為,如果現在不好選擇股票的話(huà),可以做多股指。
中期資產(chǎn)管理公司深圳分公司總經(jīng)理劉鋒比較贊同徐海鷹的看法。他認為,價(jià)值角度來(lái)講,股票非常具備投資的條件,特別是藍籌股?!皩墒幸行判?,四季度的表現將越來(lái)越好?!彼硎?,在板塊上他更加推崇大盤(pán)藍籌股。
感恩在線(xiàn)資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理寧金山則相對謹慎?!罢f(shuō)四季度,說(shuō)實(shí)話(huà)窄了一點(diǎn)。我們公司內部開(kāi)會(huì )認為明年是比較艱難的一年?!彼J為,現在中國經(jīng)濟到了自我調整的階段,在這種環(huán)境下,不能期望股市有很好表現,也不能期望商品市場(chǎng)會(huì )有大的機會(huì )。
“但現在這個(gè)股票價(jià)位,你可能輸時(shí)間,但不會(huì )輸錢(qián),也許過(guò)幾年后,就會(huì )讓你掙錢(qián)?!彼硎?,產(chǎn)業(yè)結構調整的大背景反映在股市上,就是一年之內可能不會(huì )有大的牛市行情。也許明年仍是一個(gè)震蕩年?!拔业牟僮鞑呗跃褪潜^(guān)的時(shí)候不悲觀(guān),樂(lè )觀(guān)的時(shí)候不樂(lè )觀(guān)。市場(chǎng)悲觀(guān)的時(shí)候買(mǎi)一點(diǎn),市場(chǎng)似乎好的時(shí)候就走掉?!彼硎菊f(shuō)。
商品:謹慎對待反彈
“在震蕩的大背景下,商品期貨很難做?!睂幗鹕奖硎?,商品期貨的一個(gè)周期內,最容易掙錢(qián)的是牛市,其次是熊市,再就是震蕩市。而牛市里面的震蕩市就更需要技巧了?!懊髂晡覀兊闹饕蝿?wù)是定好利潤目標,做好風(fēng)控?!彼J為,不管股市還是期貨,明年大家可能比的是精細化交易,不再是規模。
“商品相對復雜一點(diǎn),”徐海鷹認為,與A股或歐美股市不同的是,在當前宏觀(guān)經(jīng)濟背景下,大宗商品上漲空間有限,應謹慎對待反彈。因為2012年全球經(jīng)濟并不是太樂(lè )觀(guān):歐洲主權債務(wù)危機并沒(méi)有得到完全解決,未來(lái)要削減財政支出,解決自身結構性問(wèn)題;美國經(jīng)濟也將經(jīng)歷一個(gè)非常緩慢的長(cháng)期復蘇的過(guò)程;中國需要解決的問(wèn)題也很多。這就決定全球經(jīng)濟增長(cháng)周期可能處于低迷階段,對原材料需求將下降,商品反彈高度有限?!叭绻胧械脑?huà),特別是銅,我傾向于等待高點(diǎn)沽空,而且我覺(jué)得這個(gè)高點(diǎn)可能在下個(gè)月出現?!彼脖硎?,這個(gè)很難預測,要根據市場(chǎng)發(fā)展來(lái)研判。
“現在商品期貨非常難做,原因在于混沌狀態(tài)還要持續一段時(shí)間,可能包括四季度?!眲h說(shuō),目前大宗商品處于一種混沌狀態(tài):經(jīng)濟不會(huì )太壞,也不會(huì )太好。在高通脹環(huán)境下運行的商品價(jià)格,可能導致趨勢波動(dòng)型交易投資者虧損巨大。而且,目前大宗商品行情演繹很快?!?月份時(shí),不到一個(gè)月的時(shí)間,商品劈里啪啦的跌得差不多了,而我還沒(méi)有來(lái)得及做空?!彼寡?,不是長(cháng)期泡在市場(chǎng)里面的人很難抓到行情。
劉鋒說(shuō),2009年對大宗商品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是價(jià)值投資型年度。2008年的暴跌,導致2009年商品市場(chǎng)價(jià)格超低,上漲的想象空間非常大?!澳莻€(gè)時(shí)候用趨勢交易非常好賺錢(qián)?!彼硎?,但現在不一樣了,說(shuō)經(jīng)濟向好吧,畢竟還有問(wèn)題;但利好仍然存在,帶動(dòng)一波行情也不是沒(méi)有可能,只是幅度不會(huì )太大。
他建議,目前做期貨可以更多考慮一些結構化產(chǎn)品,包括一些更短的操作方式,類(lèi)似于震蕩交易的模型和技巧,還有區間交易、套利、對沖等,可能會(huì )博取更可觀(guān)的利潤。
“當前的行情還要求我們做好未來(lái)入市的準備?!眲h說(shuō),這個(gè)時(shí)候應該盡量了解市場(chǎng),聽(tīng)取專(zhuān)家意見(jiàn),盡量多學(xué)習一些不同的交易策略?!耙环N交易策略沒(méi)有辦法覆蓋所有市場(chǎng),這個(gè)時(shí)候我們更應該潛下心來(lái)相互學(xué)習,能夠使得自己交易手法多元化來(lái)去適應這個(gè)市場(chǎng)?!彼硎?。
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