什么是估值？如果不知道判斷指數基金的估值就相當于盲人射箭，一次兩次射中了也是運氣好而已。
熊貓定投實(shí)盤(pán)策略：
低估值加倍策略，越低估越加倍，估值正常時(shí)持有，高估時(shí)止盈；
估值表說(shuō)明：綠色代表低估，建議定投；桔色代表正常，建議持有；紅色代表高估，建議賣(mài)出；當前市場(chǎng)2760點(diǎn)附近，依然是買(mǎi)入的好機會(huì )，依然加倍定投。
常見(jiàn)估值指標
1.PE：市盈率，是指市值/盈利，市值是每天變化的，市值等于當天股價(jià)?總股本。盈利如果用上一年的盈利計算的PE就是靜態(tài)市盈率；如果用最近4個(gè)季度的盈利計算的PE就是滾動(dòng)市盈率；如果用預估下一年度的盈利計算的PE就是動(dòng)態(tài)市盈率。我們一般參考靜態(tài)或滾動(dòng)市盈率，熊貓定投每天公布的指數基金估值表是采用滾動(dòng)市盈率。
如上圖，07年牛市瘋狂時(shí)，上證大盤(pán)指數最高到5903點(diǎn)，PE到55.4倍；15年牛市瘋狂時(shí)，上證大盤(pán)指數最高到5023點(diǎn)，PE到22倍；18年底，上證大盤(pán)指數最低到2464點(diǎn)，PE到10.8倍；目前截至到2020.3.2，大盤(pán)指數2880點(diǎn)，PE到12.5倍；
2.盈利收益率=盈利/市值，相當于每年的投資收益率。柴雞每年賣(mài)12.5元，除以100元的市值就等于12.5%，每年的回報率在12.5%。
3.PB：市凈率，是指市值/凈資產(chǎn)，也就是每股股價(jià)/每股凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負債。比如買(mǎi)柴雞花了100元，但是其中50元是向他人借的。所以，凈資產(chǎn)=100-50=50，PB=100/50=2。如果沒(méi)向他人借錢(qián)，那么PB就是100/100=1。同理，PB也是越小越好。
如上圖，07年牛市瘋狂時(shí)，上證大盤(pán)指數最高到5903點(diǎn)，PB到7倍；15年牛市瘋狂時(shí)，上證大盤(pán)指數最高到5023點(diǎn)，PB到2.7倍；18年底，上證大盤(pán)指數最低到2464點(diǎn)，PB到1.2倍；目前截至到2020.3.2，大盤(pán)指數2880點(diǎn)，PB到1.31倍；
4.ROE：凈資產(chǎn)收益率，是指凈利潤/凈資產(chǎn)，是衡量企業(yè)資產(chǎn)運作效率的指標，比如小明的ROE=12.5/（100-50）=25%，如果100元全是他自己的錢(qián)，他的ROE就是=12.5/100=12.5%，后者的資產(chǎn)運作效率就不如前者高。所以，現實(shí)生活中一般企業(yè)都會(huì )貸款經(jīng)營(yíng)，能夠提高資產(chǎn)運作效率，但是貸款太多了，就有可能引發(fā)風(fēng)險。
5.股息率，現金分紅/市值。分紅率特別容易與股息率搞混，分紅率是指每年從凈利潤中拿出分紅的比例，一般來(lái)說(shuō)每年都是固定不變的。比如小明的養雞場(chǎng)2019年凈利潤12.5元，分紅率為30%，則當年分給股民的錢(qián)就是12.5?30%=3.75元。而股息率=3.75/100=3.75%。
6.PEG：市盈率/凈利潤增長(cháng)率，因為市盈率無(wú)法評估企業(yè)的成長(cháng)率，比如同樣兩家企業(yè)市盈率都是10，但是A企業(yè)增長(cháng)率是10%，B企業(yè)增長(cháng)率是20%，A的PEG值是1，B的PEG值是0.5，對比發(fā)現明顯B更值得投資。
如何通過(guò)估值挑選基金呢
1.判斷盈利收益率當盈利收益率大于10%時(shí)，認為指數基金低估，當其小于6.4%時(shí)認為高估。
指數特點(diǎn)：盈利穩定適用范圍：大盤(pán)股如上證50、H股指數、300價(jià)值、紅利指數、基本面指數等
2.判斷市盈率和股息率當市盈率處于歷史低位，股息率處于歷史高位時(shí)，即可認為低估，反之高估。指數特點(diǎn)：盈利增長(cháng)性強適用范圍：滬深300、中證500、創(chuàng )業(yè)板指數、消費、醫藥、養老指數等
3.市凈率當市凈率處于歷史低位時(shí)，即可認為低估，反之高估。指數特點(diǎn)：盈利不穩定或呈周期變化適用范圍：證券、金融、地產(chǎn)等
免責聲明：本文所有內容均為熊貓定投個(gè)人投資記錄，實(shí)盤(pán)只為演示，入市有風(fēng)險，投資需謹慎！
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