三重濾網(wǎng)交易系統
Alexander Elder
三重濾網(wǎng)交易系統(Triple Screen trading system)是由本書(shū)作者設計，從1985年以來(lái)，運用于實(shí)際的交易中。1986年四月份，作者首度在《期貨雜志》介紹這套系統。
對于每筆交易，“三重濾網(wǎng)”都需要經(jīng)過(guò)三重的測試或過(guò)濾，許多交易機會(huì )乍看來(lái)不錯，結果卻被某一層濾網(wǎng)拒絕，任何交易若可以通過(guò)“三重濾網(wǎng)”的測試，成功的機會(huì )便很高。
“三重濾網(wǎng)”同時(shí)采用數種順勢的方法與逆勢的技巧，它由數個(gè)不同的時(shí)間架構分析潛在的交易機會(huì )。事實(shí)上，“三重濾網(wǎng)”已經(jīng)不屬于交易系統的層次，它是一種方法、一種交易風(fēng)格。
順勢指標與擺蕩指標
初學(xué)者總是試圖尋找一種神奇的萬(wàn)靈凡----某種可以賺大錢(qián)的單一指標，如果他們可以暫時(shí)得到幸運之神的眷顧，將自以為發(fā)現了致富的捷徑。當神奇的功能消失之后，他們連本帶利的被市場(chǎng)吞噬，然后又開(kāi)始尋找另一種萬(wàn)靈凡。市場(chǎng)的復雜程度絕對不是任何單一指標所能夠應付。
對于相同的市場(chǎng)，不同的指標將發(fā)出相互矛盾的訊號。上升趨勢中，順勢指標將發(fā)出買(mǎi)進(jìn)訊號，但擺蕩指標將因為超買(mǎi)而發(fā)出賣(mài)出訊號。同理，下降趨勢中，順勢指標將發(fā)出放空訊號，但擺蕩指標將因為超賣(mài)而發(fā)出買(mǎi)進(jìn)訊號。
當趨勢明朗時(shí)，順勢指標非常適用，但在橫向走勢中，它們將提供反復的訊號。反之，在橫向走勢中，擺蕩指標非常適用，可是行情一旦轉為明顯的趨勢，它們將過(guò)早發(fā)出訊號，讓使用者陷入險境。交易者說(shuō)道：“趨勢是你的朋友”或“讓你的獲利持續發(fā)展”。他們又說(shuō)道：“買(mǎi)低而賣(mài)高。”可是，如果趨勢向上，為什么賣(mài)出呢？多高才算高呢？
某些交易者嘗試在各種順勢指標與擺蕩指標的訊號中取得某種折衷的妥協(xié)。妥協(xié)很容易作弊，如果你采用比較多的順勢指標，將產(chǎn)生某種結論；如果你采用比較多的擺蕩指標，將產(chǎn)生另一種結論。交易者總是可以根據心中的成見(jiàn)來(lái)搭配指標。
“三重濾網(wǎng)”交易系統同時(shí)采用數種順勢指標與擺蕩指標，希望過(guò)濾兩者的缺點(diǎn)而保留它們的優(yōu)點(diǎn)。
選擇時(shí)間架構--5的因子3
還有另一個(gè)難題：趨勢可能同時(shí)向上與向下，這取決于你以哪一種時(shí)間架構的圖形為準。日線(xiàn)圖的趨勢可能向上，而周線(xiàn)圖的趨勢則向下，反之亦然（參閱第36節）。交易者需要處理不同時(shí)間架構中相互沖突的訊號。
“道氏理論”的創(chuàng )始者查爾斯·道在本世紀之初提出，股票市場(chǎng)有三種趨勢。長(cháng)期趨勢持續數年之久，中期趨勢為數個(gè)月，然后是短期趨勢。羅勃·李(Robert Rhea)是1930年代的技術(shù)分析學(xué)者，他將這三種趨勢分別比喻為潮汐(tide)、波浪(wave)與漣漪(ripple)。他認為，交易者應該順著(zhù)潮汐方向交易，掌握波浪的走勢，不需要理會(huì )漣漪。
時(shí)代已經(jīng)不同了，市場(chǎng)變得更不穩定。時(shí)間架構的解釋?zhuān)枰容^大的彈性。“三重濾網(wǎng)”交易系統在這方面采取一個(gè)原則：任何時(shí)間架構都是以5的因子與較大和較小的時(shí)間架構相互關(guān)聯(lián)（參閱第36節）。
每位交易者都必須決定自己所希望交易的時(shí)間架構。“三重濾網(wǎng)”稱(chēng)此為“中期”時(shí)間架構。“長(cháng)期”時(shí)間架構是較高的一個(gè)層次，“短期”時(shí)間架構則是較低的一個(gè)層次。
舉例來(lái)說(shuō)，如果你的交易部位通常是持有數天或數個(gè)星期，則你的中期時(shí)間架構是由日線(xiàn)圖界定。周線(xiàn)圖是屬于較高的一個(gè)層次，界定長(cháng)期的時(shí)間架構；小時(shí)走勢圖是屬于較低的一個(gè)層次，界定短期的時(shí)間架構。
部位持有時(shí)間短于一個(gè)小時(shí)的當日沖銷(xiāo)者也可以采用相同的原則。對于他們來(lái)說(shuō)，中期時(shí)間架構是由10分鐘走勢圖界定，小時(shí)走勢圖界定長(cháng)期時(shí)間架構，2分鐘走勢圖界定短期時(shí)間架構。
在“三重濾網(wǎng)”中，首先必須檢視長(cháng)期的走勢圖。你僅可以順著(zhù)潮汐的方向交易----長(cháng)期走勢圖中的趨勢。然后，在逆著(zhù)潮汐方向的波浪中尋找進(jìn)場(chǎng)機會(huì )。舉例來(lái)說(shuō)，當周線(xiàn)趨勢向上，日線(xiàn)圖的跌勢是買(mǎi)進(jìn)的機會(huì )。當周線(xiàn)趨勢向下，日線(xiàn)圖的漲勢是放空的機會(huì )。
第一層濾網(wǎng)----市場(chǎng)潮汐
“三重濾網(wǎng)”首先是分析長(cháng)期走勢圖，較你所交易的時(shí)間架構高出一個(gè)層次。大多數的交易者都僅注意日線(xiàn)圖，每個(gè)人都觀(guān)察這份涵蓋數個(gè)月資料的圖形。如果分析周線(xiàn)圖，你的視野將因此而擴大5倍。
“三重濾網(wǎng)”的第一層濾網(wǎng)是采用順勢指標辨識長(cháng)期的趨勢。最初的系統是采用周線(xiàn)MACD柱狀圖的斜率（參考第26節）辨識潮汐的方向。斜率是由最近兩支柱狀圖的關(guān)系決定，如果斜率向上，代表多頭居于主控地位，僅由多方進(jìn)行交易。如果斜率向下，代表空頭居于主控地位，僅由空方進(jìn)行交易（參考圖43－1）。
在周線(xiàn)圖中，MACD柱狀圖的每個(gè)跳動(dòng)都代表趨勢的變動(dòng)。發(fā)生在零線(xiàn)下方的向上跳動(dòng)，它所提供的買(mǎi)進(jìn)機會(huì )優(yōu)于零線(xiàn)之上（參閱第36節“指標的季節性循環(huán)”）。同理，發(fā)生在零線(xiàn)上方的向下跳動(dòng)，它所提供的賣(mài)出機會(huì )優(yōu)于零線(xiàn)之下。
圖43－1
周線(xiàn)的MACD柱狀圖：三重濾網(wǎng)的第一層濾網(wǎng)：MACD柱狀圖的斜率是由最近兩支柱狀圖的關(guān)系決定（參考插入方塊）。在三重濾網(wǎng)的第一層濾網(wǎng)中，交易者首先必須觀(guān)察周線(xiàn)圖，然后再分析日線(xiàn)圖。如果周線(xiàn)圖的趨勢向上，我們僅可以由多方進(jìn)行交易或在場(chǎng)外觀(guān)望。如果周線(xiàn)圖的趨勢向下，我們僅可以由空方進(jìn)行交易或在場(chǎng)外觀(guān)望。
當周線(xiàn)的MACD柱狀圖斜率向上，代表買(mǎi)進(jìn)的訊號。當指標在零線(xiàn)下方翻升，買(mǎi)進(jìn)訊號比較理想。當周線(xiàn)的MACD柱狀圖斜率向下，代表賣(mài)出的訊號，當指標在零線(xiàn)上方回挫，賣(mài)出訊號比較理想（參閱第16節“指標的季節性循環(huán)”）。一旦判定周線(xiàn)MACD柱狀圖的趨勢之后，轉到日線(xiàn)圖上尋找相同方向的交易機會(huì )。
某些交易者運用其他的指標辨識主要的趨勢。Steve Notis在《期貨雜志》中發(fā)表一篇文章，說(shuō)明他如何利用“趨向系統”(Directional System)做為“三重濾網(wǎng)”的第一層濾網(wǎng)。你甚至可以采用非常簡(jiǎn)單的指標，例如：13周價(jià)格EMA的斜率?；镜脑矶枷嗤?，大部分的順勢指標都可以做為“三重濾網(wǎng)”的第一層濾網(wǎng)。只要你先分析周線(xiàn)圖上的趨勢，然后順著(zhù)趨勢方向在日線(xiàn)圖上進(jìn)行交易。
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第一層濾網(wǎng)：利用順勢指標辨識周線(xiàn)圖上的趨勢，完全順著(zhù)趨勢方向進(jìn)行交易。
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交易者有三個(gè)選擇：買(mǎi)進(jìn)、放空或觀(guān)望。“三重濾網(wǎng)”的第一層濾網(wǎng)剔除其中一個(gè)選擇。在主要的上升趨勢中，僅可以買(mǎi)進(jìn)或觀(guān)望。在主要的下降趨勢中，僅可以放空或觀(guān)望，你必須順著(zhù)趨勢潮汐方向前進(jìn)，否則不要下海。
第二層濾網(wǎng)----市場(chǎng)波浪
第二層濾網(wǎng)是辨識逆著(zhù)潮汐方向的波浪。如果周線(xiàn)的趨勢向上，日線(xiàn)的跌勢代表買(mǎi)進(jìn)的機會(huì )。如果周線(xiàn)的趨勢向下，日線(xiàn)的漲勢代表放空的機會(huì )。
第二層濾網(wǎng)是運用日線(xiàn)圖上的擺蕩指標，辨識偏離周線(xiàn)趨勢的交易機會(huì )。擺蕩指標在跌勢中提供買(mǎi)進(jìn)訊號，在漲勢中提供賣(mài)出訊號。根據“三重濾網(wǎng)”交易系統第二層濾網(wǎng)的規范，你僅可以采用周線(xiàn)趨勢方向的日線(xiàn)交易訊號。
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第二層濾網(wǎng)：運用日線(xiàn)圖上的擺蕩指標，在周線(xiàn)的上升趨勢中，利用日線(xiàn)的跌勢尋找買(mǎi)進(jìn)機會(huì )。在周線(xiàn)的下降趨勢中，利用日線(xiàn)的漲勢尋找放空機會(huì )。
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當周線(xiàn)趨勢向上，“三重濾網(wǎng)”僅接受日線(xiàn)擺蕩指標的買(mǎi)進(jìn)訊號，忽略它們的賣(mài)出訊號。同理，當周線(xiàn)趨勢向下，“三重濾網(wǎng)”僅接受日線(xiàn)擺蕩指標的放空訊號，忽略它們的買(mǎi)進(jìn)訊號。“勁道指數”與“艾達透視指標”都是“三重濾網(wǎng)”所適用的擺蕩指標，但“隨機指標”與“威廉斯%R”也很不錯。
假定周線(xiàn)的MACD柱狀圖上升，如果“勁道指數”的2天EMA跌破零線(xiàn)而未創(chuàng )數周以來(lái)的新低，這就是買(mǎi)進(jìn)訊號（參閱第8章）。同理，假定周線(xiàn)的MACD柱狀圖下降，如果“勁道指數”的2天EMA向上穿越零線(xiàn)而未創(chuàng )數周以來(lái)的新高，這就是放空訊號（參閱圖43－2）。
圖43－2
日線(xiàn)勁道指標：三重濾網(wǎng)的第二層濾網(wǎng)：許多擺蕩指標適用于“三重濾網(wǎng)”的第二層濾網(wǎng)。勁道指數的2天期EMA是其中之一。當勁道指數跌破零線(xiàn)，代表買(mǎi)進(jìn)機會(huì )，當勁道指數向上穿越零線(xiàn)，代表放空機會(huì )。
如果周線(xiàn)趨勢向上，僅適用日線(xiàn)擺蕩指標的買(mǎi)進(jìn)訊號建立多頭部位。如果周線(xiàn)趨勢向下，僅適用日線(xiàn)擺蕩指標的賣(mài)出訊號建立空頭部位。在圖形的最右側，周線(xiàn)趨勢向下，等待勁道指數回升而放空。
假定周線(xiàn)的趨勢向上，如果“空頭力道”跌破零線(xiàn)之后而向上翻升，這就是“艾達透視指標”在日線(xiàn)圖上所提供的買(mǎi)進(jìn)訊號（參考第41節）。同理，假定周線(xiàn)的趨勢向下，如果“多頭力道”向上穿越零線(xiàn)之后而向下滑落，這就是“艾達透視指標”在日線(xiàn)圖上所提供的放空訊號。
隨機指標（參考第30節）的交易訊號是以超買(mǎi)區與超賣(mài)區為基準。如果周線(xiàn)的MACD柱狀圖上升而日線(xiàn)的隨機指標跌破30的讀數，這是超賣(mài)的買(mǎi)進(jìn)機會(huì )。如果周線(xiàn)的MACD柱狀圖下降而日線(xiàn)的隨機指標上升超過(guò)70的讀數，這是超買(mǎi)的放空機會(huì )。
在“三重濾網(wǎng)”中，威廉斯%R（參考第29節）需要采用4天或5天的期間，運用上與隨機指標相同。相對強弱指數(RSI)適用于市場(chǎng)的整體分析，但它對于價(jià)格變動(dòng)的反應比較緩慢，不適用于“三重濾網(wǎng)”。
第三層濾網(wǎng)----盤(pán)中突破
在“三重濾網(wǎng)”交易系統中，第一層濾網(wǎng)是辨認周線(xiàn)圖中的潮汐。第二層濾網(wǎng)是辨認日線(xiàn)圖中逆著(zhù)潮汐方向的波浪，第三層濾網(wǎng)是辨認順著(zhù)潮汐方向的漣漪。它根據盤(pán)中的價(jià)格行為設定進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)。
第三層濾網(wǎng)不需采用走勢圖或指標，它是在第一層與第二層濾網(wǎng)發(fā)出買(mǎi)進(jìn)或放空訊號之后，用來(lái)設定進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)的技巧。在上升趨勢中，第三層濾網(wǎng)是采用“追蹤型買(mǎi)進(jìn)停止單”，下降趨勢則采用“追蹤型賣(mài)出停止單”（參考圖43－3）。
如果周線(xiàn)的趨勢向上，日線(xiàn)的趨勢向下，利用追蹤型買(mǎi)進(jìn)停止單捕捉向上的突破。如果周線(xiàn)的趨勢向下，日線(xiàn)的趨勢向上，利用追蹤型賣(mài)出停止單捕捉向下的突破。
如果周線(xiàn)的趨勢向上，等待日線(xiàn)的擺蕩指標下降而發(fā)出買(mǎi)進(jìn)訊號，然后采用追蹤型的停止買(mǎi)單，價(jià)位設定在前一天高價(jià)上方一檔處。如果價(jià)格上漲，停止買(mǎi)單將被觸及而建立多頭部位。如果價(jià)格繼續下跌，原先設定的停止買(mǎi)單未被觸發(fā)，隔天將價(jià)位調降到最近高價(jià)的上方一檔。換言之，持續調降停止買(mǎi)進(jìn)價(jià)位，直到停止單被觸發(fā)或周線(xiàn)指標反轉而買(mǎi)進(jìn)訊號無(wú)效為止。
圖43－3
追蹤型停止買(mǎi)進(jìn)----三重濾網(wǎng)的第三層濾網(wǎng)：周線(xiàn)的MACD柱狀圖在九月份向上翻升。第一層濾網(wǎng)顯示上升趨勢，第二層濾網(wǎng)----勁道指數的2天期EMA----每跌破零線(xiàn)就是買(mǎi)進(jìn)機會(huì )。
a.勁道指數跌破零線(xiàn)，隔天，在第a天高價(jià)的上方一檔處設定停止買(mǎi)單。
b.價(jià)格繼續下跌，將停止買(mǎi)單調降到第b天高價(jià)的上方一檔處。
c.開(kāi)盤(pán)時(shí)建立多頭部位，將停損設定在第b天低價(jià)的下方一檔處。勁道指數創(chuàng )新高，顯示趨勢十分強勁，應該可以繼續發(fā)展。
d.勁道指數跌破零線(xiàn)，將買(mǎi)單設定在第d天高價(jià)的上方一檔處。
e.當價(jià)格穿越第d天高價(jià)時(shí)，建立多頭部位，停損設定在第d天低價(jià)的下方一檔處。
f.勁道指數跌破零線(xiàn)，將買(mǎi)單設定在第f高價(jià)的上方一檔處。
g.價(jià)格繼續下跌，將停止買(mǎi)單調降到第g天高價(jià)的上方一檔處。
h.開(kāi)盤(pán)時(shí)建立多頭部位，將停損設定在第g天低價(jià)的下方一檔處。
i.勁道指數跌破零線(xiàn)，將買(mǎi)單設定在第i天高價(jià)的上方一檔處。
j.價(jià)格繼續下跌，將停止停止買(mǎi)單調降到第j天高價(jià)的上方一檔處。
k.開(kāi)盤(pán)時(shí)建立多頭部位，將停損設定在第j天低價(jià)的下方一檔處。
l.價(jià)格開(kāi)低觸發(fā)停損，任何指標不會(huì )完美無(wú)缺，切記設定停損。
如果周線(xiàn)的趨勢向下，等待日線(xiàn)的擺蕩指標上升而發(fā)出賣(mài)出訊號。然后采用追蹤型的停止賣(mài)單。價(jià)位設定在前一天低價(jià)下方一檔處。如果價(jià)格下跌，停止賣(mài)單將被觸及而建立空頭部位。如果價(jià)格繼續上漲，原先設定的停止賣(mài)單未被觸發(fā)，將停止價(jià)位持續調升到最近低價(jià)的下方一檔?？傊?，追蹤型停止賣(mài)單的目標，是順著(zhù)周線(xiàn)的下降趨勢，在日線(xiàn)上升趨勢的盤(pán)中捕捉向下突破。
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第三層濾網(wǎng)：如果周線(xiàn)的趨勢向上而日線(xiàn)擺蕩指標向下，利用追蹤型停止買(mǎi)單捕捉盤(pán)中的向上突破。如果周線(xiàn)的趨勢向下而日線(xiàn)擺蕩指標向上，利用追蹤型停止賣(mài)單捕捉盤(pán)中的向下突破。
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停損
適當的資金管理方法，是交易成功所不可或缺的一環(huán)。自律嚴格的交易者會(huì )迅速認賠，絕不會(huì )像輸家一樣猶豫不決。“三重濾網(wǎng)”交易系統是采取非常緊密的停損。
一旦進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)之后，將停損設定在交易當天或前一天的低價(jià)----以較低者為準----下方一檔處；一旦進(jìn)場(chǎng)放空之后，將停損設定在交易當天或前一天的高價(jià)----以較高者為準----上方一檔處。如果行情朝有利方向發(fā)展，盡快將停損調整到損益兩平的價(jià)位。往后，設定停損的原則是保護50%的帳面獲利（參閱第48節）。
由于“三重濾網(wǎng)”僅順著(zhù)潮汐方向進(jìn)行交易，所以需要采用緊密的停損。如果一筆交易不能立即獲利，顯示市場(chǎng)表面之下的根本情況已經(jīng)發(fā)生變化，最好迅速出場(chǎng)。第一個(gè)認賠的機會(huì )，往往是最明智的認賠----讓你在場(chǎng)外重新檢討市況。
保守的交易者應該根據“三重濾網(wǎng)”交易系統的第一個(gè)訊號進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)或放空，然后繼續持有部位，直到主要趨勢發(fā)生反轉或被停損出場(chǎng)。積極的交易者可以繼續采納日線(xiàn)擺蕩指標的每個(gè)新訊號，利用既有部位的獲利部分進(jìn)行加碼。
在平倉方面，部位交易者應該以第一層濾網(wǎng)的訊號為準，繼續持有部位，直到周線(xiàn)趨勢發(fā)生反轉為止。短線(xiàn)交易者可以根據第二層濾網(wǎng)的訊號獲利了結。舉例來(lái)說(shuō)，假定交易者進(jìn)場(chǎng)做多，如果勁道指數翻為正值或隨機指標的讀數超過(guò)70，他可以獲利了結而賣(mài)出，然后另外尋找買(mǎi)進(jìn)機會(huì )。
總之，“三重濾網(wǎng)”交易系統同時(shí)采用數種的時(shí)間架構與不同形態(tài)的指標。它采用長(cháng)期走勢圖上的順勢指標，以及中期走勢圖上的短期擺蕩指標，并運用特殊的進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)或放空技巧。另外，它還采用緊密的資金管理法則。
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