在美國，有兩個(gè)名叫“保爾森”的人，他們都曾名噪華爾街，一個(gè)是美國前財政部長(cháng)亨利·保爾森（Henry Paulson），一個(gè)是有“對沖基金第一人”之稱(chēng)的對沖基金經(jīng)理、電影《大空頭》（The Big Short）主角的原型約翰·保爾森（John Paulson）。
●《大空頭》劇照
1999年，高盛上市后，亨利·保爾森成為了董事長(cháng)兼首席執行官。在他的帶領(lǐng)下，高盛一度成為華爾街最賺錢(qián)的投行。2006年7月，在時(shí)任美國總統布什的再三邀請下，亨利·保爾森就任美國第74任財政部長(cháng)。他的任期，是美國次貸危機最嚴重的時(shí)期。
而“另一個(gè)保爾森”——約翰·保爾森通過(guò)兩次做空而聞名華爾街。其中，在次貸危機時(shí)期，他通過(guò)做空美國房地產(chǎn)市場(chǎng)，力壓華爾街“老字輩”的索羅斯和西蒙斯等巨鱷，笑傲華爾街。不過(guò)，在賺得盤(pán)滿(mǎn)缽滿(mǎn)之后，他卻因做多市場(chǎng)陷入了困境。
●約翰·保爾森
約翰·保爾森出生在紐約皇后區，1978年，22歲的他以全班第一的成績(jì)從紐約大學(xué)商業(yè)與公共管理學(xué)院畢業(yè)，緊接著(zhù)又去哈佛大學(xué)商學(xué)院攻讀MBA。一次偶然的機會(huì )，他聽(tīng)了杠桿交易先驅Jerry Kohlberg的演講，于是，立志闖蕩華爾街。
畢業(yè)時(shí)，約翰·保爾森不僅獲得了MBA學(xué)位，還被授予“貝克學(xué)者（Baker Scholar）”的稱(chēng)號——哈佛的這種最高學(xué)術(shù)榮譽(yù)，只授予那些名列前5%的頂尖畢業(yè)生。而此時(shí)，華爾街正值熊市，他便在BCG開(kāi)始了職業(yè)生涯，后來(lái)又在Odyssey工作了兩年。
1984年，28歲的約翰·保爾森進(jìn)入美國第五大投資銀行貝爾斯登（Bear Stearns）的并購業(yè)務(wù)部門(mén)。在與客戶(hù)的接觸中他意識到：雖然貝爾斯登的收益也相當豐厚，但其主要的盈利模式是賺取傭金，這與投資業(yè)務(wù)的盈利相比顯得相當有限。
1994年，約翰·保爾森成立了對沖基金——保爾森對沖基金公司（Paulson & Co）。
截至2018年，保爾森對沖基金公司管理著(zhù)約360億美元的規模，紐約、倫敦和香港辦事處的員工總數已超過(guò)125人。不過(guò)，在成立之初，公司可是另一般模樣。
一間狹小的辦公室內擠著(zhù)數家對沖基金公司，保爾森對沖基金公司只有兩個(gè)人——約翰·保爾森和他的助理，經(jīng)營(yíng)規模不過(guò)200萬(wàn)美元?？嘈慕?jīng)營(yíng)了6年后，管理資產(chǎn)終于增長(cháng)了10倍，然而這一成績(jì)在當時(shí)的華爾街可以忽略不計。
2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，給了約翰·保爾森初次大展身手的機會(huì )。
上世紀90年代中后期，“互聯(lián)網(wǎng)概念股”出現了投機熱，很多處于創(chuàng )業(yè)風(fēng)險期的公司跑去納斯達克上市，新上市的公司也喊著(zhù)“趕快跳上互聯(lián)網(wǎng)的高速列車(chē)”的口號，想方設法同互聯(lián)網(wǎng)掛鉤。在1999年至2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫高峰期，全球共有964億美元風(fēng)險投資進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)領(lǐng)域，其中80%被投向了美國。
2000年3月10日，納斯達克指數達到了5048.6點(diǎn)，相比之下，1995年初才743點(diǎn)，2002年9月，指數回至1172點(diǎn)。18個(gè)月內，市值蒸發(fā)了4.4萬(wàn)億美元。
2000年初，在證券市場(chǎng)開(kāi)始崩潰之前，約翰·保爾森開(kāi)始做空互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的股票。在互聯(lián)網(wǎng)股票狂跌的2001年和2002年，他的基金逆市生長(cháng)，分別增長(cháng)了5%。于是，投資者聞風(fēng)趕來(lái)，到2005年，他管理的總資產(chǎn)達到了40億美元。
2006年，深秋，上午，紐約中央公園，秋葉似火。
沿著(zhù)湖邊的小徑，約翰·保爾森緩步慢跑，與其他晨練者不同，他眉頭微皺，一副心事重重的樣子。
當時(shí)的美國房地產(chǎn)市場(chǎng)，正如中央公園枝葉，紅火而繁榮。
不過(guò)，約翰·保爾森已經(jīng)開(kāi)始了逆向投資。一開(kāi)始，他只是堅信這個(gè)世界上沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，在分析了大量數據之后發(fā)現，投資者遠遠低估了抵押信貸市場(chǎng)上存在的風(fēng)險。
2006年1月，美國最大的次級按揭貸款公司Ameriquest Mortgage出資3.25億美元，調查房地產(chǎn)借貸行業(yè)中的不規范貸款行為。這使約翰·保爾森更加堅定地看空房地產(chǎn)借貸市場(chǎng)。
在絕大多數投資者看多的情況下，2006年7月，他募集了1.5億美元，開(kāi)始運作一只專(zhuān)門(mén)為做空抵押債券而成立的對沖基金。
可是已經(jīng)到了深秋時(shí)節，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然如秋葉般繁榮，約翰·保爾森的這只新基金一直在賠錢(qián)。更要命的是，關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的利好消息鋪天蓋地，樂(lè )觀(guān)的房產(chǎn)市場(chǎng)專(zhuān)家和貸款機構們，不斷地鼓吹著(zhù)房?jì)r(jià)將持續上漲，即便下跌，美聯(lián)儲也會(huì )通過(guò)消減利率來(lái)挽救市場(chǎng)。
如《大空頭》的主角用重金屬搖滾發(fā)泄一般，為了緩解壓力，約翰·保爾森每天都去中央公園慢跑5英里。
2006年年底，次貸危機初見(jiàn)端倪。
逐漸地，約翰·保爾森的基金開(kāi)始扭虧為盈，升值約20%。終于，他扛過(guò)了重壓期，而且信心也越來(lái)越足。很快，他又建立了第二只對沖基金。
2007年2月，他管理的這兩只基金在華爾街的寒冬異軍突起。到2007年年底，第一只基金升值590%，第二只基金升值350%，基金總規模已達到280億美元。僅2007年，就有60億美元的資金涌入約翰·保爾森的基金。
據《Alpha》的統計，2007年，約翰·保爾森的個(gè)人入賬達37億美元，登上了對沖基金經(jīng)理排行榜的榜首，力壓金融大鱷喬治·索羅斯和詹姆斯·西蒙斯。一時(shí)間，約翰·保爾森在華爾街名聲大噪，“對沖基金第一人”、“華爾街空神”等稱(chēng)號紛紛被冠于頭。
2008年，大規模的危機爆發(fā)，約翰·保爾森的老東家貝爾斯登倒下了，雷曼兄弟也破產(chǎn)了，華爾街彌漫著(zhù)恐懼的氣息。而約翰·保爾森的基金公司依舊在做空次貸市場(chǎng)——兩年賺了200億美金，個(gè)人的收入更是刷新了華爾街歷史上的記錄——兩年60億。
此時(shí)，美國財政部長(cháng)亨利·保爾森只好委屈地被稱(chēng)呼為“另一個(gè)保爾森”以示區別。
當亨利·保爾森為金融危機焦頭爛額時(shí)，約翰·保爾森正在與索羅斯共進(jìn)午餐?？粗?zhù)這位華爾街后生的氣勢壓過(guò)了自己，索羅斯跑去請約翰·保爾森吃飯，說(shuō)一些“老司機帶帶我”的話(huà)——這位在金融界呼風(fēng)喚雨的傳奇人物，躬身向約翰·保爾森請教投資心得。
2010年，黃金漲、美元挫，美聯(lián)儲一再放言不會(huì )加息，導致越來(lái)越多的投資者開(kāi)始賭注黃金。一時(shí)間，整個(gè)世界經(jīng)濟都被蒙上了一層金色。約翰·保爾森，這個(gè)曾經(jīng)的“空軍司令”一轉身又成了黃金市場(chǎng)的“死多頭”。
約翰·保爾森新成立了黃金基金，致力于黃金開(kāi)采類(lèi)企業(yè)股票和黃金相關(guān)的投資，其中包含了他自己2.5億美元的投資。不僅看多，而且還持重倉——在他的前5大重倉股中，有兩只就是黃金投資基金。
果然，2010年，他手頭的黃金基金漲幅達35.08%，他也史無(wú)前例地將50億美元納入個(gè)人腰包。時(shí)年，他以120億美元的身價(jià)列于福布斯全球富豪榜第45位。
不過(guò)，此后數年，隨著(zhù)經(jīng)濟的復蘇，金價(jià)的走勢變得迷茫，約翰·保爾森也隨之深陷漩渦。2011年，他旗下最大的兩只黃金基金的凈值分別下跌了36%和52%，但黃金依舊是他的心頭大愛(ài)。
2015年7月，約翰·保爾森在寫(xiě)給投資者的信中披露，他旗下的黃金基金在6月虧損了23%，如果從2013年算起的話(huà)，虧損已達65%。他曾強調，“黃金基金只不過(guò)正處于‘冬眠期’，我不會(huì )拋棄它?！?/p>
2019在福布斯全球富豪榜，約翰·保爾森以50億美元的身價(jià)排在第355位。
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